Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

, Tác giả: Marvin Lee, bản dịch: Jeremy, được Odaily tái bản với sự cho phép.

Đối với các nhà đầu tư, tính thanh khoản của tài sản là rất quan trọng và nó cũng không ngoại lệ trong thế giới tài chính & đầu tư phi tập trung.

Tương tự như vậy, tính thanh khoản là yếu tố chính tạo nên sự thành công lâu dài của một sàn giao dịch, giúp hình thành cơ sở hạ tầng để mua và chia sẻ tài sản tiền điện tử.

Nhưng thanh khoản chính xác là gì?

Còn tình hình thanh khoản liên quan đến DeFi, một không gian tiền điện tử có hơn 42 tỷ đô la bị khóa cho đến nay thì sao.

(Nếu bạn không chắc khóa nghĩa là gì trong ngữ cảnh của DeFi, hãy xem phần này).

Khi chúng tôi xem xét thời điểm này năm ngoái, theo DeFi Pulse, TVL (Tổng khối lượng bị khóa) của hệ sinh thái DeFi "chỉ" là 558 triệu đô la, điều này đặt ra câu hỏi:

• Các yếu tố chính trong sự tăng trưởng theo cấp số nhân từ 558 triệu đô la lên hơn 42 tỷ đô la là gì?

• Thanh khoản là gì (và ba yếu tố chính để đánh giá nó)?

chúng ta hãy bắt đầu.

Nhóm thanh khoản và nhà cung cấp tạo thành xương sống của DeFi

chúng ta hãy bắt đầu.

tiêu đề phụ

Thanh khoản là gì?

Tính thanh khoản đo lường mức độ dễ dàng chuyển đổi một tài sản thành một tài sản khác với càng ít thay đổi về giá tài sản càng tốt.

Khi đánh giá tính thanh khoản, có 3 khía cạnh cốt lõi cần xem xét.

Đó là: Trượt giá, Chênh lệch và Tỷ lệ.

——Trượt giá là gì?

Trượt giá là sự khác biệt giữa giá kỳ vọng của một giao dịch và giá thực tế.

Giả sử bạn quyết định mua một đồng xu có giá thị trường hợp lý là $5/đồng xu.

Bạn chọn giao dịch.

Tuy nhiên, giữa thời điểm bạn bắt đầu giao dịch và thời điểm đóng giao dịch, giá thị trường của tài sản đó đã thay đổi.

Vì vậy, cuối cùng bạn đã mua những đồng xu này với giá 5,04 đô la/đồng xu.

Đây là sự trượt giá.

Điều này có vẻ không nhiều, nhưng hãy tưởng tượng đơn hàng của bạn là 10.000 xu.

Bạn sẽ trả thêm 400 đô la cho giao dịch do trượt giá.

Trượt giá có thể trở thành một vấn đề khi một sàn giao dịch có sẵn một lượng nhỏ tiền tệ để mua. Nó cũng có thể trở thành một vấn đề khi thị trường hoặc tài sản biến động mạnh.

Chúng tôi nhớ rằng tính thanh khoản đo lường khả năng chuyển tài sản này sang tài sản khác với ít thay đổi về giá nhất có thể.

Về lý thuyết, một sàn giao dịch có tính thanh khoản cao sẽ có nhiều tiền hơn để mua và mức độ biến động giá của các đồng tiền này thấp.

Nếu một sàn giao dịch có tính thanh khoản thấp đối với một tài sản cụ thể và mọi người thực sự muốn tài sản đó, thì mọi người phải quyết định xem họ có muốn chung sống với sự trượt giá (tiềm năng) hay không.

Các sàn giao dịch phi tập trung thường cho phép mọi người điều chỉnh mức độ trượt giá chấp nhận được.

Và do tổng khối lượng khóa DeFi tăng lên, sự cạnh tranh giữa các sàn giao dịch phi tập trung và sàn giao dịch tập trung ngày càng trở nên khốc liệt hơn, bởi vì điều này liên quan đến việc tạo thị trường với độ trượt giá thấp.

——Sự lây lan là gì?

Spread đề cập đến sự khác biệt giữa giá mua và giá bán của một tài sản.

Nó khác với trượt giá.

Trượt giá cho chúng ta biết biến động giá sau khi đặt lệnh.

Mức chênh lệch cho chúng ta biết sự khác biệt về sở thích giá giữa người mua và người bán trước khi đặt hàng.

Mức chênh lệch rộng hơn có thể có nghĩa là mức thanh khoản thấp hơn đối với một tài sản hoặc đối với toàn bộ sàn giao dịch. Các sàn giao dịch tập trung - ít nhất là trong lịch sử - đã được ưa chuộng hơn các sàn giao dịch phi tập trung, thường là do mức chênh lệch được cung cấp tốt hơn.

Tuy nhiên, AMM (hoặc Nhà tạo lập thị trường tự động) đã được chứng minh là giải pháp đáng tin cậy — và các thành phần cơ sở hạ tầng quan trọng — dành cho những người quan tâm đến việc sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung trong hệ sinh thái DeFi. AMM dựa vào các công thức toán học để định giá tài sản.

Họ đang giúp cải thiện vấn đề lây lan, trong số các vấn đề khác.

——Tốc độ là gì?

Tốc độ đề cập đến việc các giao dịch tài sản có thể được xử lý và xác nhận nhanh như thế nào.

Lấy tài sản bất động sản làm ví dụ.

Nếu bạn sở hữu một ngôi nhà và quyết định bán, bạn có khả năng bán nó với giá hợp lý trong vòng một giờ không? Hoặc, nếu bạn sở hữu cổ phiếu Tesla, bạn có thể đổi nó lấy số đô la tương đương trong vòng 30 phút tới không?

Tốc độ xử lý giao dịch tùy thuộc vào loại tài sản và cách thức tài sản được giao dịch.

Thời gian xác nhận giao dịch là một thách thức đối với cả Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) – phần lớn hệ sinh thái DeFi được xây dựng trên nền tảng Ethereum – đặc biệt là khi phí giao dịch sẽ mở rộng theo hệ thống đông đúc và tăng nhanh.

Tuy nhiên, đường ống đề xuất khối là một ví dụ về sự phát triển của lớp giao thức mới hơn, trong đó một khi trình xác nhận khối đã nhận được hai phần ba số chữ ký cần thiết cho một khối cụ thể, họ có thể bắt đầu đề xuất một khối mới. Nói một cách đơn giản, điều này cho phép thời gian xác nhận giao dịch nhanh hơn.

Các cá nhân muốn giao dịch thích tốc độ - một cách tự nhiên - và không muốn phải trả phí cao chỉ để chuyển từ tài sản này sang tài sản khác.

Tốc độ xử lý chậm hơn + phí cao hơn = không phải là nơi tốt để thanh lý (trừ khi bạn thực sự cần thanh lý)

Nếu nền tảng Ethereum bị tắc nghẽn nghiêm trọng, tốc độ có thể trở thành một vấn đề.

Trượt giá, chênh lệch và tỷ lệ là một tổng thể.

Ba khía cạnh cốt lõi này có thể cùng nhau giúp hiểu được trạng thái thanh khoản của một tài sản hoặc một sàn giao dịch trong thế giới mã hóa.

Điều này dẫn đến xương sống của DeFi là gì và tại sao lại có sự gia tăng lớn như vậy trong tổng số vị trí bị khóa: nhóm thanh khoản & nhà cung cấp.

tiêu đề phụ

Làm thế nào các nhóm thanh khoản và nhà cung cấp là xương sống của DeFi

Sàn giao dịch cần các nhà tạo lập thị trường.

Như đã đề cập ở trên, các khía cạnh như trượt giá, chênh lệch và vận tốc là những cân nhắc quan trọng, vì ba khía cạnh này giúp hiểu được trạng thái thanh khoản của một tài sản hoặc trao đổi cụ thể.

Trong DeFi, thị trường được thúc đẩy bởi các nhóm thanh khoản.

Nhóm thanh khoản bao gồm các nhà cung cấp thanh khoản.

Và những thứ này, kết hợp với thuật toán tạo thị trường tự động (AMM), đưa ra một giải pháp mới trong DeFi.

Có thể nói rằng thuật toán tạo lập thị trường tự động đóng vai trò như một đường dẫn, cho phép người mua và người bán tiến hành kinh doanh một cách tin cậy và không ma sát.

Do đó, các nhà cung cấp thanh khoản có thể được khen thưởng khi cung cấp các tài sản cần thiết cho việc tạo lập thị trường.

Nhưng làm thế nào nó hoạt động?

Về cơ bản, khi chủ sở hữu mã thông báo gửi tiền vào nhóm thanh khoản tiền điện tử (giả sử mã thông báo được chấp nhận), một mã thông báo mới sẽ tự động được tạo đại diện cho phần của người gửi tiền trong nhóm.

Chúng được gọi là mã thông báo Nhà cung cấp thanh khoản (LP) và những mã thông báo như vậy thường có nhiều cách sử dụng tiềm năng, cho dù trong nền tảng gốc hay trong các ứng dụng tài chính phi tập trung khác.

Một trong những cách sử dụng chính: Đối với người gửi tiền, một phần phí giao dịch nền tảng có thể được tính theo tỷ lệ tùy theo số tiền nhóm thuộc sở hữu của người gửi tiền.

Trong khi vẫn giữ toàn quyền giám sát tài sản mã hóa của mình.

Bằng cách này, không chỉ các tài sản cần thiết để tạo thị trường được cung cấp theo cách phi tập trung, mà cả phí thu được từ nền tảng cũng được phân phối theo cách phi tập trung.

Nhưng còn nhiều công dụng nữa.

Vì mã thông báo của nhà cung cấp thanh khoản (mã thông báo LP) có nhiều mục đích sử dụng nên tính thanh khoản trong DeFi có thể được nhân lên.

Mã thông báo LP tương tự này có thể được đặt cược và chủ sở hữu mã thông báo cũng có thể kiếm được phần thưởng thông qua hoạt động này.

Hãy xem xét tình huống này trong 4 bước:

Bước 1 - Các cá nhân nắm giữ ETH cung cấp thanh khoản cho nhóm bằng cách chuyển ETH của họ vào nhóm; họ hiện là nhà cung cấp thanh khoản.

Bước 2 - Nhà cung cấp nhận mã thông báo LP (có nguồn gốc từ nền tảng) thể hiện quyền sở hữu mã thông báo cùng với ETH trong nhóm thanh khoản.

Bước 3 - Chủ sở hữu "đặt cược" mã thông báo LP trên nền tảng gốc.

Đây là mã thông báo của một tỷ lệ phần trăm nhất định quyền sở hữu đã được xác minh trong nhóm thanh khoản. Những người tham gia trong nhóm kiếm được một tỷ lệ phí nhất định để cung cấp thanh khoản cho một nền tảng cụ thể. Mã thông báo này có thể được đặt cược để nhận phần thưởng bổ sung.

DeFi còn lâu mới hoàn hảo, hoặc thậm chí là tối ưu, nhưng số lượng tài sản bị khóa trong hệ sinh thái đã tăng lên đáng kể trong năm qua.

Trong khi đó, bản thân các nhóm thanh khoản - kết hợp với AMM - đang cho phép mua và bán tài sản kỹ thuật số.

mà không cần qua trung gian.

DeFi còn lâu mới hoàn hảo, hoặc thậm chí là tối ưu, nhưng số lượng tài sản bị khóa trong hệ sinh thái đã tăng lên đáng kể trong năm qua.