Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

, Tác giả: Karim Helmy, Nghiên cứu gốc, bản dịch: Li Hanbo, được Odaily in lại với sự ủy quyền.

tiêu đề phụ

Ethereum và thợ mỏ

Mối quan hệ giữa cộng đồng Ethereum và những người khai thác có phần căng thẳng. Thuật toán bằng chứng công việc của mạng, Ethash, được thiết kế rõ ràng để chống lại ASIC và do đó chống lại sự chuyên nghiệp hóa của các công cụ khai thác. Kể từ đó, mạng đã bắt đầu chuyển sang POS, với mục tiêu cuối cùng là loại bỏ hoàn toàn vai trò của những người khai thác trong mạng.

Mạng sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi Proof of Work cho đến khi chuyển đổi sang Ethereum 2.0. Nhưng ngay cả trước quá trình chuyển đổi này, tính kinh tế của việc khai thác trên mạng sẽ thay đổi. Tác động lớn của việc này là phần thưởng khối mà những người khai thác nhận được sẽ bị giảm đi."Nó cũng thể hiện ở chỗ các công ty khai thác ngày càng được đền bù bằng giá trị có thể khai thác của người khai thác (MEV), là tiền thuê có thể khai thác cho các giao dịch đặt hàng. Khi việc thực hiện các giao dịch thanh lý và chênh lệch giá trên chuỗi trở nên có lợi hơn, việc thực hiện MEV thành công bắt đầu đóng một vai trò quan trọng hơn trong kinh tế học khai thác."theo dõi giao thông

cung cấp

Dựa trên công việc trong Phần 1 và 2 của loạt bài này, chúng tôi đã sử dụng dữ liệu Network Data Pro phiên bản 4.9 để phân tích hoạt động của các công cụ khai thác Ethereum. Chúng tôi nhận thấy rằng hoạt động khai thác Ethereum đã tăng đáng kể trong năm qua, có thể là do lượng rút MEV tăng lên và các công cụ khai thác chủ yếu được bán trên Binance và Huobi.

tiêu đề phụ

cung cấp

Áp dụng cách tiếp cận tương tự với Ethereum, chúng ta thấy các công ty khai thác kiểm soát lượng Ethereum (ETH) ngày càng tăng, trong khi các nhóm khai thác nắm giữ nguồn cung tương đối ít. Đặc biệt là vào năm 2020, lượng Ethereum do các thợ đào nắm giữ đã tăng lên đáng kể.

Do tiền đề của Ethereum, hầu hết nguồn cung cấp mã thông báo gốc không được tạo bởi những người khai thác. Do đó, những người khai thác đã được đại diện dưới mức trong tổng nguồn cung ETH. Khi giá trị thô của chúng tăng lên, tỷ lệ phần trăm tổng nguồn cung mạng do các công ty khai thác nắm giữ thường tăng theo thời gian.

Điều này hoàn toàn khác với Bitcoin, trong đó bằng chứng công việc là phương pháp chính để phát hành tiền và khi mạng trưởng thành, thị phần của thợ đào trong nguồn cung cấp mã thông báo gốc thường giảm.

tiêu đề phụ

Ngoài việc quan sát lượng nắm giữ của người khai thác, chúng tôi cũng có thể phân tích luồng vào và ra khỏi các địa chỉ nhóm khai thác. Mặc dù các luồng này phần lớn là tầm thường, nhưng chúng rất hữu ích trong bối cảnh đối với các luồng khai thác rộng hơn được thảo luận trong phần tiếp theo. Cũng giống như Bitcoin, các địa chỉ nhóm Ethereum xử lý khối lượng giao dịch tương đối nhỏ và dòng tiền vào và ra thường đồng thời.

Dòng tiền ra của quỹ 0-hop dao động nhiều hơn dòng tiền vào, chủ yếu bao gồm phần thưởng khối. Do chính sách tiền tệ có thể thay đổi của mạng và sự biến động lớn về phí, thu nhập của những người khai thác nhận được từ phần thưởng khối là hơi khó đoán.

Mặc dù các khoản thanh toán theo nhóm khác xa so với mức cao nhất mọi thời đại tính theo đơn vị bản địa, nhưng các khoản thanh toán theo nhóm tiếp tục tăng vọt tính theo đô la Mỹ. Điều này phản ánh sự tăng giá nhanh chóng của ETH.

tiêu đề phụ

lưu lượng khai thác

Sự gia tăng nhanh chóng của dòng tiền vào và ra dường như là một phần của xu hướng rộng lớn hơn trong khoảng ba năm qua, với hoạt động khai thác chiếm tỷ lệ ngày càng tăng trong giá trị được chuyển qua mạng. Lưu lượng nhóm khai thác vẫn tương đối không đáng kể, càng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét lâu hơn khi đánh giá hoạt động của người khai thác.

Có một số lý do cho sự phát triển rộng lớn hơn, bao gồm cả một mạng trưởng thành hơn. Tuy nhiên, những lợi ích gần đây có thể liên quan đến MEV: Các thực thể được liên kết với nhóm khai thác có thể tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá và thanh lý trên chuỗi để kiếm tiền ngoài phần thưởng khối do giao thức ủy quyền. Nếu các địa chỉ này đã nhận được ít nhất một khoản thanh toán từ nhóm khai thác, chúng sẽ được đánh dấu là địa chỉ 1-hop theo kinh nghiệm của chúng tôi và luồng vào và luồng ra của chúng sẽ được phân loại là hoạt động khai thác. Do phạm vi rộng, rất có khả năng hoạt động này thực sự được thực hiện bởi các nhà giao dịch và bot chênh lệch giá không trực tiếp liên kết với các công ty khai thác.

Giống như tổng giá trị, lưu lượng truy cập mạng 1-hop đã tăng đáng kể về quy mô trong năm qua. Điều này cũng có thể thể hiện vai trò ngày càng tăng của việc khai thác MEV trong nền kinh tế khai thác.

tiêu đề phụ

ETHASH và trao đổi

Trong FOLLOWING FLOWS II: CÁC CÔNG CỤ KHAI THÁC BÁN Ở ĐÂU?, nhóm Coin Metrics đã thông báo về việc phát hành một số liệu lưu lượng để đo lường sự tương tác giữa các công cụ khai thác và sàn giao dịch. Các số liệu này lặp lại trên luồng công cụ khai thác tiêu chuẩn của chúng tôi để cung cấp chế độ xem chi tiết hơn về hoạt động của công cụ khai thác.

Tiền gửi của người khai thác trên các sàn giao dịch có thể được sử dụng để đo lường khối lượng bán hàng và vị trí của người khai thác. Giống như những người khai thác Bitcoin, những người khai thác Ethereum thường có xu hướng gửi tiền trên Binance và Huobi. Các thị trường châu Á rộng lớn này được kết nối tốt với các công ty khai thác và hai sàn giao dịch cũng vận hành các nhóm khai thác.

Huobi và Poloniex có thị phần rất lớn trong số những người khai thác so với dòng vốn vào trên toàn mạng của họ, nhưng thị phần của Binance gần như bằng tổng của cả hai.

Biểu đồ chia sẻ rút tiền của người khai thác trên sàn giao dịch tương tự như biểu đồ chia sẻ tiền gửi của người khai thác, nhưng dao động rất nhiều. Vì một số lý do, tỷ lệ rút tiền trên chuỗi của Huobi đối với nhiều thợ mỏ dường như đã bị Kraken vượt qua gần đây: lý do không rõ ràng và kết quả có thể là bất thường hơn là dấu hiệu cho thấy sự thay đổi thực sự trên thị trường.

Lưu lượng truy cập tổng hợp của các sàn giao dịch khai thác cũng là một nguồn thông tin có giá trị. Đúng như dự đoán, những người khai thác nói chung là những người gửi tiền ròng: điều này là trực quan vì họ có thể kiếm được tiền bên ngoài các sàn giao dịch thông qua khai thác.

Trong khoảng thời gian một năm, giá Ethereum có mối tương quan nghịch thấp vừa phải là -0,42 với tiền gửi của nhóm trao đổi và mối tương quan dương thấp vừa phải là 0,40 với dòng tiền ra tổng thể của nhóm. Mối tương quan thuận giữa giá và tiền gửi của người khai thác cũng như dòng tiền ra của người khai thác tổng thể cũng thấp, lần lượt là 0,20 và 0,31.

Tóm lại là

Nếu các công ty khai thác phải chịu trách nhiệm về việc giảm giá, thì chúng tôi mong đợi một mối tương quan tiêu cực vừa phải hoặc mạnh mẽ nhất quán giữa chi tiêu và giá cả. Hiện tại, có rất ít bằng chứng cho thấy các công ty khai thác đã gây ra sự điều chỉnh thị trường.