Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từMengyan Finance (ID: Meng-eye), được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Nếu Hoa Kỳ lấy lại quyền kiểm soát bút danh trong giao dịch stablecoin, điều đó có thể có tác động lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, chuyên mục của chúng tôi cho biết.Hãy tưởng tượng kịch bản sau: Một ngày nào đó vào năm 2021, các cơ quan quản lý tài chính thông báo rằng tất cả những người nắm giữ stablecoin phải được xác minh. Vậy, điều gì sẽ xảy ra với hệ sinh thái tiền điện tử?
Hiện tại, một phần đáng kể việc sử dụng stablecoin là ẩn danh. Nói cách khác, bạn hoặc tôi có thể giữ số tiền ổn định Tether hoặc USDC trị giá 20.000 đô la trong một ví không lưu ký (nghĩa là không phải trên một sàn giao dịch) mà không cần cung cấp chúng cho Tether hoặc Circle, những người quản lý các nền tảng stablecoin này. Chúng tôi có thể gửi 20.000 đô la cho những người dùng khác, sau đó họ chuyển số tiền này vào chuỗi và mọi người trong chuỗi không cần tiết lộ danh tính của họ.Điểm duy nhất mà người dùng stablecoin được yêu cầu tuân theo quy trình Tether hoặc Circle KYC là chuyển đổi stablecoin trực tiếp thành đô la ngân hàng truyền thống. Hoặc ngược lại, gửi USD vào Tether hoặc Circle và nhận một đồng tiền ổn định mới được đúc.
Trong một thế giới nơi các tổ chức tài chính phi blockchain truyền thống như PayPal, Chase và Zelle liên kết tất cả các khoản thanh toán với tên và địa chỉ, mạng lưới stablecoin đã trở thành một con hào hiếm hoi cho quyền riêng tư trong thanh toán kỹ thuật số. Điều này cũng cho phép một số cách sử dụng khá kỳ lạ đối với stablecoin.
Tại Moscow, một số nhà cung cấp quần áo ở chợ đen Trung Quốc đã đổi tiền mặt lấy Tether để chuyển lợi nhuận về nước, Anna Baydakova của CoinDesk viết. Các công ty Ukraine nhập khẩu từ Thổ Nhĩ Kỳ sẽ sử dụng Tether để phá vỡ các biện pháp kiểm soát ngoại hối. Ngoài ra, một kế hoạch Ponzi trị giá hàng triệu đô la cũng dựa trên tiêu chuẩn Paxos (PAX) để thanh toán. Trong khi đó, trong thế giới tài chính phi tập trung (DeFi), các chương trình máy tính không xác định đang sử dụng USDC và các loại tiền ổn định khác để thực hiện hàng tỷ đô la trong các giao dịch tài chính không được kiểm soát.Nhưng liệu các cơ quan quản lý có cho phép con hào riêng tư này tiếp tục không? Điều gì sẽ xảy ra nếu tại thời điểm này, các quan chức tại Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN), cơ quan giám sát rửa tiền của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, đang âm mưu cách kiểm soát các bút danh stablecoin?Hãy để tôi suy đoán về các phương tiện có thể.FinCEN có thể quy định rằng kể từ bây giờ, bất kỳ ai muốn mua tether, USDC hoặc bất kỳ loại tiền ổn định chính thức nào khác (TrueUSD, tiêu chuẩn Paxos, đô la Gemini, Binance USD, HUSD) sẽ cần phải đăng ký tài khoản tiền ổn định đã được xác minh. Khi đó, điều đó có nghĩa là cung cấp ảnh ID, bằng chứng địa chỉ và thông tin khác cho Tether, Circle hoặc các tổ chức phát hành khác.Đây sẽ không phải là một vấn đề lớn đối với nhiều chủ sở hữu stablecoin hiện có. Bởi vì các nhà kinh doanh chênh lệch giá chuyên nghiệp sử dụng stablecoin để chuyển giá trị từ một sàn giao dịch tập trung này sang một sàn giao dịch tập trung khác có thể đã thực hiện KYC. Và các nhà đầu tư bán lẻ đặt stablecoin của họ trên một sàn giao dịch như Binance sẽ không thấy bất kỳ thay đổi nào, vì dù sao thì sàn giao dịch cũng đã xác minh danh tính của họ.Nhưng do mọi giao dịch cần phải được liên kết với tên và địa chỉ, điều này chắc chắn sẽ có tác động đến các thị trường xám như thương nhân Trung Quốc ở Moscow.Ngoài ra, bản thân các nhà xuất bản sẽ gặp bất tiện. Xây dựng cơ sở hạ tầng để thu thập và xác minh danh tính của tất cả người dùng, không chỉ một số ít người trao đổi hoặc gửi tiền, rất tốn kém. Để bù lại chi phí, các tổ chức phát hành như Tether và Circle có thể xem xét đưa ra các khoản phí. Và tất cả những điều này có thể gây khó khăn hơn cho những người chỉ muốn sử dụng stablecoin để chuyển tiền thông thường.Hậu quả của tác động này sẽ được cảm nhận rõ nhất trong thế giới DeFi. Những người thực sự nắm giữ stablecoin có thể dễ dàng nhận dạng. Nhưng trong DeFi, stablecoin thường được gửi vào các tài khoản được kiểm soát bởi mã tự trị hoặc hợp đồng thông minh, không có bất kỳ chủ sở hữu cơ bản nào. Vì vậy, không rõ các nhà phát hành stablecoin sẽ thực hiện KYC trên các hợp đồng thông minh như thế nào.Maker là một trong những công cụ phi tập trung phổ biến nhất, với ước tính khoảng 350 triệu đô la USDC stablecoin trên thị trường. Những stablecoin được tích trữ này là tài sản thế chấp được hỗ trợ bởi Dai, stablecoin phi tập trung của Maker. Ngoài ra, 130 triệu đô la USDC khác được gửi vào hợp đồng thông minh mô-đun ổn định cố định của Maker. Nếu danh tính của tất cả chủ sở hữu stablecoin phải được xác định, thì vẫn chưa rõ ai hoặc tổ chức nào mà số stablecoin trị giá 130 triệu đô la phải chịu kiểm tra KYC.Compound, một công cụ DeFi phổ biến khác, hiện có 1,6 tỷ USD dưới dạng USDC và 350 triệu USD dưới dạng Tether. Người cho vay có thể gửi stablecoin vào hợp đồng thông minh Compound và tính lãi cho những người vay rút khỏi hợp đồng.Nhóm thanh khoản là các hợp đồng thông minh hỗ trợ các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap và Curve, đồng thời cũng nắm giữ một số lượng lớn stablecoin. Nhóm thanh khoản của Curve hiện chứa USDC trị giá 1,25 tỷ đô la và Tether trị giá 450 triệu đô la.Trong những trường hợp nghiêm ngặt nhất, các nhà phát hành stablecoin có thể được yêu cầu cắt bỏ bất kỳ thực thể nào không thể cung cấp tên hoặc địa chỉ đã được xác minh. Và điều này có nghĩa là tất cả các hợp đồng thông minh Curve, Maker và Compound sẽ bị chặn nhận stablecoin.Với sự phụ thuộc của hệ sinh thái vào stablecoin, đây sẽ là một đòn giáng mạnh vào nó. Compound, Curve và Uniswap có thể cố gắng thích ứng, thay thế các stablecoin tuân thủ FinCEN như USDC bằng các stablecoin phi tập trung như Maker’s Dai stablecoin. Bởi vì các stablecoin phi tập trung không phụ thuộc vào các ngân hàng truyền thống, nên chúng cũng ít phụ thuộc vào FinCEN hơn.
Nhưng hãy nhớ rằng Maker dựa vào tài sản thế chấp USDC để mang lại sự ổn định cho Dai. Nếu Maker, như Compound và Curve, không còn có thể giữ USDC, thì bản thân Dai sẽ trở nên không ổn định. Vì vậy, khả năng sử dụng của Compound và các giao thức khác dựa trên Dai cũng sẽ bị ảnh hưởng.Hãy tưởng tượng một kịch bản yên bình hơn khi FinCEN có thể cho phép miễn trừ hợp đồng thông minh. FinCEN sẽ cho phép các nhà phát hành stablecoin cung cấp dịch vụ tài chính cho các hợp đồng thông minh miễn là các stablecoin được giữ trong các hợp đồng thông minh thay vì trong các tài khoản được kiểm soát bên ngoài. Bằng cách này, hầu hết DeF sẽ tiếp tục như trước.Tuy nhiên, tùy chọn này cũng cung cấp một kẽ hở đáng kể cho những kẻ xấu. Toàn bộ lý do yêu cầu các nền tảng xác minh tài khoản là để ngăn họ chuyển tiền bất hợp pháp. Nếu stablecoin được giữ trong hợp đồng thông minh được miễn nghĩa vụ KYC, các cá nhân mạnh dạn sẽ chuyển stablecoin sang lớp hợp đồng thông minh, thúc đẩy sự kiểm soát của FinCEN.Một giải pháp vừa phải là FinCEN miễn trừ các hợp đồng thông minh khỏi các hạn chế KYC đối với stablecoin, nhưng chỉ khi các hợp đồng thông minh tự xác minh danh tính của tất cả các địa chỉ tương tác với hợp đồng. Vì vậy, trong trường hợp này, Curve sẽ phải thiết lập chương trình thẩm định khách hàng nếu muốn đủ điều kiện nhận stablecoin. Nhà sản xuất phải kiểm toán tất cả các chủ sở hữu ngân quỹ.Trong trường hợp này, chúng tôi có thể chia DeFi thành hai. Một giao thức hoàn toàn phi tập trung sẽ tránh hoàn toàn stablecoin để tránh việc người dùng phải tuân theo KYC. Tài chính ít phi tập trung hơn sẽ bắt đầu xác minh người dùng để duy trì quyền truy cập vào stablecoin.Ngoài ra, còn có nhiều tình huống tiềm ẩn khác. Như bạn có thể thấy, đây là một vấn đề phức tạp. Nếu FinCEN thực sự đang khám phá vấn đề ẩn danh stablecoin, thì tôi không muốn trở thành người chính thức được giao nhiệm vụ đưa ra một biện pháp đối phó thích hợp. Quá nghiêm ngặt và DeFi có thể không còn hoạt động. Quá nhẹ và DeFi sẽ tiếp tục gây ra mối đe dọa rửa tiền.
