Tác giả | Nhà phân tích tài chính chuỗi khối.Matlif

Sản xuất | NEST Fans (nestfans.com) đã được tác giả cho phép xuất bản

Giao thức NEST đã được nâng cấp thành công lên phiên bản 3.5 vào ngày 20 tháng 1 năm 2021. Sau khi nâng cấp, hệ thống oracle của NEST đã thêm hai dữ liệu đầu ra: giá trung bình động và độ biến động. Đối với người gọi hợp đồng hạ lưu, mỗi cuộc gọi sẽ nhận được 3 dữ liệu: giá thời gian thực, giá trung bình động và biến động, nhưng phí cuộc gọi của người gọi không tăng và không thay đổi.

Biểu đồ 1 và 2 là biểu đồ giá theo thời gian thực, giá trung bình động và biến động do NEST v3.5 cung cấp gần đây. Việc bổ sung các chỉ số biến động và giá trung bình vào hệ thống NEST v3.5 là một điều chỉnh quan trọng được thực hiện bởi nhóm nhà phát triển NestCore với sự hỗ trợ của cộng đồng nhằm đáp ứng nhu cầu xác thực của DeFi hạ nguồn cho các máy tiên tri. Hãy cùng NEST phân tích chi tiết bên dưới. V3.5 giới thiệu tầm quan trọng của giá trung bình và lời tiên tri về sự biến động.

Trước hết chúng ta hãy tìm hiểu khái niệm về giá trung bình và độ biến động cũng như công thức tính giá trung bình và độ biến động của NEST v3.5.

Biểu đồ 1: Giá theo thời gian thực và giá trung bình động (ETH-USDT) do NEST v3.5 cung cấp

Nguồn dữ liệu: Etherscan block explorer

Biểu đồ 2: Biến động được cung cấp bởi NEST v3.5 (ETH-USDT)

tiêu đề phụ

1. Các khái niệm cơ bản

1.1 Biến động

Biến động là một khái niệm thống kê, chủ yếu được sử dụng để đo lường cường độ biến động giá của tài sản cơ sở, là thước đo mức độ không chắc chắn của lợi nhuận tài sản và được sử dụng để phản ánh mức độ rủi ro của tài sản. giá tài sản.Sự biến động càng lớn, sự không chắc chắn của tỷ suất sinh lợi trên tài sản càng lớn; độ biến động càng thấp, sự biến động của giá tài sản tài chính càng nhẹ nhàng và mức độ chắc chắn của tỷ suất sinh lợi trên tài sản càng cao. Theo các tiêu chuẩn khác nhau, độ biến động có thể được phân loại khác nhau, theo các phương pháp tính toán và ứng dụng khác nhau của độ biến động, độ biến động có thể được chia thành: độ biến động ngụ ý, độ biến động lịch sử, độ biến động thực tế (độ biến động tần suất cao/tỷ lệ biến động trong ngày), độ biến động thực tế, độ biến động dự kiến, vân vân.

1.2 Giá trung bình động

tiêu đề phụ

2. Tính toán và đo lường

2.1 Tính toán và đo lường độ biến động

Vì giá cả là một quá trình ngẫu nhiên nên độ biến động thực tế luôn là một ẩn số, nói cách khác, độ biến động thực tế không thể được tính toán chính xác trước và mọi người chỉ có thể đạt được giá trị ước tính của nó thông qua các phương pháp khác nhau, tương tự như tham số tổng thể trong thống kê Khái niệm về các tham số tổng thể thường không được biết đến và cần được ước tính thông qua thống kê mẫu. Độ lệch chuẩn của giá là thống kê biến động đơn giản và phổ biến nhất. Đồng thời, việc chọn mẫu và khoảng thời gian có tác động lớn hơn đến biến động .

Xem xét chi phí tính toán trên chuỗi, chúng tôi sử dụng mô hình trung bình động làm mịn hàm mũ (hoặc có trọng số) để tính toán mức độ biến động của báo giá hợp lệ của NEST. Ảnh hưởng của các giá trị biến có thời gian tương đối dài là tương đối thấp và ảnh hưởng của các giá trị biến có thời gian gần đây là tương đối cao. Việc tính toán độ biến động theo phương pháp làm mịn hàm mũ cần giữ giá trị độ biến động cuối cùng (t-1) và hai dữ liệu giá liên tiếp cuối cùng, đồng thời thao tác tương đối đơn giản, đây là một cách tốt để giảm dung lượng bộ nhớ và cách tiêu thụ gas của đang làm. Phương pháp tính cụ thể của chỉ số biến động do NEST v3.5 cung cấp như sau.

Giả sử rằng giá khối tiên tri của NEST tuân theo mô hình chuyển động Brown hình học hoặc lợi nhuận logarit của giá tài sản tuân theo mô hình chuyển động Brown hình học. cài đặt:

TRONG:

TRONG:

Vì báo giá hiệu quả của NEST có khoảng thời gian chặn, công thức trên có thể được điều chỉnh thành:

Dựa trên cách tính trọng số này, 50 biến động gần nhất chiếm hơn 90% trọng số và ảnh hưởng của mỗi giá trị giảm theo cấp số nhân theo thời gian. Thời gian càng gần thời điểm hiện tại thì ảnh hưởng của dữ liệu càng lớn. σ là sự biến động mà chúng tôi đưa ra chỉ số.

2.2 Tính toán và đo lường giá trung bình động

Các đường trung bình di động phổ biến bao gồm trung bình di chuyển đơn giản, trung bình di chuyển có trọng số và trung bình di chuyển làm mịn hàm mũ, v.v. Sự khác biệt chính giữa chúng là công thức tính trung bình. Đường trung bình động đơn giản là sử dụng tất cả các dữ liệu trong quá khứ của chuỗi thời gian trong một khoảng thời gian nhất định bằng nhau (có cùng trọng số). giá. Quy tắc làm mịn hàm mũ tương thích với đường trung bình động đơn giản và đường trung bình động, đồng thời không loại bỏ dữ liệu trong quá khứ mà chỉ tạo ra ảnh hưởng yếu dần, nghĩa là khi dữ liệu di chuyển ra xa, nó sẽ tạo ra trọng số dần dần hội tụ về không.

tiêu đề phụ

3. Ứng dụng và Ý nghĩa

3.1 Ứng dụng và ý nghĩa của biến động

1) Biến động là một trong những thông số quan trọng nhất đối với việc định giá các công cụ phái sinh. Đối với các công cụ tài chính phái sinh, cho dù đó là quyền chọn hay phái sinh tài chính phức tạp hơn, sự biến động giá của tài sản cơ sở (hoặc tài sản cơ sở) là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá của công cụ phái sinh, chẳng hạn như Black-Scholes nổi tiếng nhất (Black-Scholes) Scholes) (Biểu đồ 3), biểu thị tính biến động của tài sản cơ bản, là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá quyền chọn (Biểu đồ 4), vì vậy đối với các dự án tùy chọn DeFi xuôi dòng (chẳng hạn như Deribit, Hegic, Opyn, Primitive, v.v.), sự biến động là dữ liệu nhu cầu cứng nhắc đối với họ.

Hình 3: Công thức định giá quyền chọn Black-Scholes

Biểu đồ 4: Các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn

2) Tính không ổn định cũng là một trong những thông số quan trọng nhất của kỹ thuật quản lý rủi ro. Biến động là độ lệch chuẩn của lợi nhuận kỳ vọng, phản ánh mức độ rủi ro của tài sản và là thước đo rủi ro. Và chúng tôi biết rằng tất cả các hoạt động tài chính phi tập trung (cho vay, giao dịch tài sản, quản lý tài sản, v.v.) đều tập trung vào việc quản lý và xử lý rủi ro. Tất cả các dự án DeFi đều phải kiểm soát rủi ro, dự đoán biến động thị trường hoặc tránh rủi ro. Biến động không phải là một lựa chọn. các chỉ số còn thiếu. Ví dụ: đối với các dự án cho vay DeFi xuôi dòng (AAVE, Compound, v.v.), do tính biến động mạnh của tài sản thế chấp, việc xây dựng và lựa chọn lãi suất thế chấp hoặc dòng thanh lý là vô cùng quan trọng, điều này quyết định mức độ rủi ro của dự án và đồng thời xác định tỷ lệ sử dụng tài sản của người dùng, chỉ số quan trọng nhất được xem xét trong việc xây dựng và lựa chọn tỷ lệ thế chấp hoặc dòng thanh lý tối ưu là tính biến động của tài sản. Ví dụ: tài sản thế chấp là USDT, và biến động giá nhỏ, do đó tỷ lệ thế chấp và dòng thanh lý phải thấp hơn, nếu tài sản thế chấp Đó là NEST, và độ biến động của nó cao hơn, do đó tỷ lệ thế chấp và dòng thanh lý sẽ cao hơn. Tương tự, đối với các dự án stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản kỹ thuật số (chẳng hạn như MakerDAO, QIAN, v.v.) và các dự án tài sản song song do cộng đồng NEST lên kế hoạch, việc xây dựng và lựa chọn các tham số quan trọng (tỷ lệ thế chấp, hạn mức thanh lý, phí ổn định, v.v.) là cũng không thể tách rời khỏi các Chỉ số biến động, chẳng hạn như dự án QIAN stablecoin, có công thức tỷ lệ thỏa đáng ban đầu chỉ phụ thuộc vào mức độ biến động theo thời gian thực được tính toán và thiết lập cơ chế điều chỉnh tự động dựa trên mức độ biến động để tìm ra sự cân bằng tốt nhất giữa việc sử dụng tài sản của người dùng và rủi ro thanh lý. Người ta hiểu rằng tỷ lệ thế chấp và dòng thanh lý của các dự án tài sản song song sinh thái NEST trong tương lai cũng sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự biến động của tài sản thế chấp.

3) Các sản phẩm tài chính DeFi có thể được thiết kế trực tiếp dựa trên sự biến động, chẳng hạn như hợp đồng tương lai biến động, hoán đổi biến động, v.v. bản thân sự biến động hoặc hình thức biến động đằng sau sự biến động để thu được lợi nhuận, có sức hấp dẫn riêng và nhu cầu thị trường lớn, nhưng hiện tại không có giao thức sản phẩm tài chính nào dựa trên sự biến động trên thị trường DeFi.

3.2 Ứng dụng và ý nghĩa của giá trung bình động

1) Đối với một số dự án DeFi không yêu cầu giá theo thời gian thực cao, họ thích sử dụng giá trung bình thay vì giá theo thời gian thực, vì giá trị của chuỗi thời gian giá theo thời gian thực bị ảnh hưởng bởi các thay đổi định kỳ và thay đổi bất thường, và dao động rất lớn, Không dễ để chỉ ra xu hướng phát triển và giá trung bình có thể loại bỏ ảnh hưởng của các yếu tố này và giá trung bình đôi khi có thể phản ánh quan hệ cung cầu của thị trường chính xác hơn. Ví dụ, có thể hợp lý và công bằng hơn khi sử dụng giá trung bình để thanh lý tài sản thế chấp. Ví dụ: dự án hợp đồng vĩnh viễn phổ biến gần đây Giao thức vĩnh viễn, nguồn giá chỉ số của nó là giá trung bình theo thời gian (TWAP) do nhà tiên tri cung cấp.

2) Đối với các tiên tri của NEST, các tiên tri về giá trung bình động có khả năng chống lại các cuộc tấn công thao túng tiên tri cao hơn so với các tiên tri về giá theo thời gian thực, vì vậy các dự án DeFi yêu cầu khả năng chống lại các cuộc tấn công về giá cao hơn có thể sử dụng giá trung bình.

3) Trên thực tế, máy tiên tri lớn thứ hai hiện tại Hệ thống tiên tri giá Uniswap cung cấp giá trung bình theo thời gian (TWAP) thay vì dữ liệu giá theo thời gian thực.

4) Giá trung bình cũng có thể được sử dụng để loại trừ dữ liệu giá bất thường. Theo dữ liệu giá do máy tiên tri NEST cung cấp, xác suất chênh lệch giá cao hơn hoặc thấp hơn 2,5% chỉ là 0,19%. Vì vậy, công thức có thể được sử dụng:

Để giới hạn phạm vi giá trị của giá bình thường và loại trừ dữ liệu giá bất thường.

3.3 Tóm tắt

Sau khi Giao thức NEST được nâng cấp lên phiên bản 3.5, các tiên tri về giá trung bình động và độ biến động đã được giới thiệu để các nhà phát triển trên chuỗi sử dụng. việc lặp lại Giao thức NEST về cơ bản là một lựa chọn cần thiết để NEST đáp ứng nhu cầu.