Từ Ampleforth đến ESD, từ Basis đến Frax, trong thị trường tiền điện tử đang bùng nổ DeFi, các stablecoin theo thuật toán liên tục lặp đi lặp lại, tạo ra những làn sóng khổng lồ hết lần này đến lần khác. Vào lúc 4 giờ chiều ngày 13 tháng 1, chúng tôi đã mời ba nhà phát triển cốt lõi của stablecoin thuật toán trên thị trường - những người sáng lập FRAX, MITH Cash và PEGS, nói chuyện với nhà phân tích chính của BlockArk, Mo Ke, để thảo luận về "tương lai của stablecoin thuật toán" . Đây là lần đầu tiên cộng đồng mã hóa Trung Quốc có một cuộc đối thoại cởi mở với nhiều nhà phát triển stablecoin thuật toán. Chương trình phát sóng trực tiếp AMA về stablecoin thuật toán này được hỗ trợ bởi BlockArk và được hỗ trợ bởi ChainNews, Odaily, BlockBeats và Encryption Pavilion. Được tổ chức như sau:

Mo Ke: Xin chào mọi người, tôi là Moc, nhà phân tích chính của BlockArk.

Xin chào mọi người, tôi là một học giả của Block Ark.

BlockArk is an investment banking and marketing firm, providing branding, user growth and marketing advisory. Founded in 2017, BlockArk has a background from Accenture, Tencent, Samsung and PwC.

Block Ark là một cơ quan đầu tư và tiếp thị, cung cấp các dịch vụ tư vấn thị trường, tăng trưởng và định vị thương hiệu. Được thành lập vào năm 2017, các thành viên cốt lõi đến từ Accenture, Tencent, Samsung và PwC.

We are so proud to invite 3 core developers of algorithmic stablecoins to discuss the "future of algorithmic stablecoins".

Chúng tôi yêu cầu ba đại diện bên dự án giới thiệu về bản thân.

SauR0n：Sauron bleeds evil but in this case, believes in the Mithril cause and uses his evil instincts to coordinate efforts between the team and community.

Xin chào mọi người, tôi là Sauron, tôi tin vào nguyên nhân của Mithril và sử dụng bản năng xấu xa của mình để điều phối các nỗ lực giữa các đội và cộng đồng.

Sam：I'm Sam Kazemian founder of frax.finance, the first fractional algorithmic stablecoin. Before Frax, I was cofounder of Everipedia.org. Now I'm working on the fastest growing algorithmic stablecoin project in the space 🙂

Để tôi dịch phần giới thiệu của sam: Tôi là Sam Kazemian, người sáng lập frax.finance (stablecoin thuật toán phân đoạn đầu tiên). Trước khi tham gia Frax, tôi là người đồng sáng lập Everipedia.org. Ngay bây giờ tôi đang làm việc trên dự án stablecoin thuật toán phát triển nhanh nhất.

James：Hi this is James from Pegs.cash. Pegs Cash is an algorithmic bank backed by real assets. We aim at exploring the wide adoption of algorithmic stablecoin in crypto world.

Xin chào mọi người, tôi là James từ Pegs.cash. Pegs.cash là một ngân hàng thuật toán được hỗ trợ bởi tài sản thực. Mục tiêu của chúng tôi là khám phá ứng dụng rộng rãi của stablecoin thuật toán trong thế giới tiền điện tử.

Mo Ke: Tiếp theo, chúng ta sẽ chính thức bước vào phiên giao tiếp. Nếu khán giả có bất kỳ câu hỏi nào, chúng tôi sẽ có một buổi truyền thông miễn phí sau.

Mo Ke: Bạn nghĩ gì về AMPL/ESD, các stablecoin thuật toán trước đó? Dự án của riêng bạn có đổi mới về mặt thuật toán không? Ưu điểm và nhược điểm là gì?

Bạn nghĩ gì về AMPL/ESD, hai loại tiền ổn định thuật toán đã xuất hiện trước đó? Dự án của riêng bạn là thuật toán tiên tiến và sáng tạo? Những ưu và khuyết điểm là gì?

SauR0n：We believe that a seigniorage shares model, that separates the stablecoin from the inflation token, has the best chance of wider adoption. Our team continues to innovate on a daily basis, with 3 passed Mithril Cash Improvement Proposals (MIPs) awaiting deployment as we speak. We prefer not to comment on other projects models.

Chúng tôi tin rằng một mô hình chia sẻ chủ quyền phân tách stablecoin khỏi mã thông báo lạm phát có cơ hội tốt nhất để đạt được sự chấp nhận rộng rãi. Nhóm của chúng tôi tiếp tục đổi mới mỗi ngày và tại thời điểm này, có 3 Đề xuất cải tiến tiền mặt Mithril (MIP) đã được phê duyệt đang chờ triển khai. Chúng tôi không muốn bình luận về các mô hình dự án khác.

Sam：Frax is the most innovative algorithmic project currently in crypto. We introduced the concept of a “fractional-algorithmic stablecoin.” The name FRAX means fractional-algorithmic currency. Before FRAX, there was no partial-collateral design and as you can see in this panel itself, there is already another project inspired by our design. So yes, I think we are the most innovative project in the space as of today.  

Frax là dự án stablecoin có thuật toán sáng tạo nhất trong không gian tiền điện tử hiện tại. Chúng tôi giới thiệu khái niệm "stablecoin theo thuật toán phân số". Cái tên FRAX là viết tắt của Tiền thuật toán phân số. Trước FRAX, không có thiết kế thế chấp một phần và chúng tôi có thể thấy rằng đã có một dự án khác lấy cảm hứng từ thiết kế của chúng tôi. Vâng, tôi nghĩ cho đến nay chúng tôi là dự án sáng tạo nhất trong lĩnh vực này.

James：We think that AMPL and ESD are relatively close.ESD has reduced volatility by allocating dividend rights to locked LPs and DAOs, and has developed debt functions to ensure that ESD values do not deviate too much from 1. But when the ESD gets too much in debt, it can't repair itself.

PEGS is an algorithmic stablecoin with asset collateral, so it can better anchor 1U and realize the value of 1U. At the same time, compared with MKR, PEGS tokens have more value capture function, can be used as collateral, and enjoy the dividends and buyback destruction.

Chúng tôi nghĩ rằng AMPL tương đối gần với ESD. ESD làm giảm sự biến động bằng cách phân bổ quyền cổ tức cho các LP và DAO bị khóa, đồng thời phát triển hàm nợ để đảm bảo rằng giá trị ESD không sai lệch quá nhiều so với 1. Nhưng khi ESD có quá nhiều nợ, nó không có khả năng tự phục hồi.

Pegs là một loại tiền tệ ổn định theo thuật toán với tài sản thế chấp, vì vậy nó có thể neo 1U tốt hơn và nhận ra giá trị của 1U. Đồng thời, so với MKR, mã thông báo PEGS có nhiều chức năng nắm bắt giá trị hơn, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp và được hưởng quyền cổ tức cũng như mua lại và tiêu hủy.

Mo Ke: Nói chung, chúng tôi nghĩ rằng mô hình ngân hàng trung ương theo thuật toán của Basis và mô hình tiền tệ ổn định theo thuật toán thế chấp của Frax/Pegs là những đại diện hướng tới tương lai hơn, vì vậy lần này chúng tôi mời họ chia sẻ.

Nói chung, chúng tôi tin rằng mô hình ngân hàng trung ương theo thuật toán của Basis và mô hình stablecoin theo thuật toán thế chấp của Frax/Pegs là những đại diện tiên tiến hơn, vì vậy chúng tôi đã mời họ chia sẻ lần này.

Mo Ke: Sự cần thiết của stablecoin thuật toán là gì? Kịch bản ứng dụng trong tương lai là gì? Chúng tôi thấy rằng stablecoin thuật toán không được sử dụng làm lưu thông cho dù đó là gây quỹ, trao đổi cặp giao dịch hay nhóm dự trữ như Curve. Mọi người nghĩ rằng stablecoin thuật toán là một biến thể của ponzi, làm thế nào để stablecoin thuật toán chứng minh giá trị sử dụng của nó?

Nhu cầu về stablecoin thuật toán là gì? Những kịch bản ứng dụng nào sẽ có trong tương lai? Chúng tôi thấy rằng các stablecoin thuật toán hiện không được sử dụng làm lưu thông, cho dù đó là gây quỹ, các cặp giao dịch cơ bản trên các sàn giao dịch hay các nhóm dự trữ như Curve. Theo ý kiến ​​của nhiều người, stablecoin thuật toán là một biến thể của ponzi, làm thế nào để stablecoin thuật toán chứng minh được giá trị sử dụng của nó.

SauR0n：At MITH Cash, we strongly believe that decentralized stablecoins will be the currencies of the future. The space is new and evolving quickly with a combined market cap of over $600M. Our project is only 2 weeks old, and we are already working with many DeFi partners to foster wider adoption across the board including more trading pairs and an upcoming StableSwap pool.

Tại MITH Cash, chúng tôi tin chắc rằng các stablecoin phi tập trung sẽ là tiền của tương lai. Không gian mới và đang phát triển nhanh chóng, với tổng vốn hóa thị trường hơn 600 triệu đô la. Dự án của chúng tôi chỉ mới hoạt động được 2 tuần và đã làm việc với nhiều đối tác DeFi để tạo điều kiện phân phối rộng rãi hơn, bao gồm nhiều cặp giao dịch hơn và nhóm StableSwap sắp tới.

Sam：Algorithmic stablecoins increase capital efficiency and create trustless mediums of exchange. Algorithmic coins are the first fully decentralized way to hold stable purchasing power without custodial risk. I think they will continue to be one of the most important parts of DeFi. 

Các stablecoin thuật toán tăng hiệu quả sử dụng vốn và tạo ra một phương tiện trao đổi không đáng tin cậy. Các stablecoin thuật toán là cách tiếp cận phi tập trung hoàn toàn đầu tiên để duy trì sức mua ổn định mà không có rủi ro lưu ký. Tôi nghĩ chúng sẽ tiếp tục là một trong những phần quan trọng nhất của DeFi.

James：Algorithmic stablecoins definitely need to be embedded in the crypto economy to realize their self-worth. At present, the market is mainly dominated by centralized stablecoins such as USDT.But with the stricter regulation, there must be room for algorithmic stablecoins in the future. Anti-censorship is the strength of the algorithmic stablecoin. 

Some people doubts this as Ponzi, the reason comes from the scalability, no matter AMPL, ESD model of the single currency, or Mith, Frax, Pegs dual-currency model, has the scalability design. This design has two sides, although in the short term will give people the sense of Ponzi, but there's no denying it also greatly increase the user group of the algorithm stable coin. AMPL has proved that..

Các stablecoin thuật toán phải được nhúng trong nền kinh tế được mã hóa để nhận ra giá trị bản thân của chúng. Hiện tại, thị trường chủ yếu bị chi phối bởi các stablecoin tập trung như USDT. Tuy nhiên, với việc thắt chặt giám sát, chắc chắn sẽ có chỗ cho các stablecoin thuật toán trong tương lai. Khả năng chống kiểm duyệt là một điểm mạnh của stablecoin thuật toán.

Đối với những tiếng nói hoài nghi như Ponzi, chúng tôi nghĩ rằng điều này được tạo ra bởi khả năng mở rộng của các stablecoin theo thuật toán. .Thiết kế có thể mở rộng, thiết kế này có 2 mặt.Mặc dù nó sẽ mang lại cho mọi người cảm giác Ponzi trong thời gian ngắn, nhưng không thể phủ nhận rằng nó cũng đã làm tăng đáng kể cơ sở người dùng của stablecoin thuật toán.Điều này đã được xác minh một cách xuất sắc trên AMPL.

Mo Ke: Việc giám sát USDT luôn tiềm ẩn rủi ro thiên nga đen, mặc dù khả năng ứng dụng của stablecoin thuật toán chưa được tiết lộ trong thời gian ngắn, nhưng nó chắc chắn đáng được quan tâm trong dài hạn.

Việc giám sát USDT luôn tiềm ẩn rủi ro thiên nga đen, mặc dù khả năng ứng dụng của các stablecoin thuật toán chưa được đề cập trong thời gian ngắn, nhưng nó chắc chắn đáng được quan tâm trong dài hạn.

Mo Ke: Trong giai đoạn đầu vận hành dự án, cách thu hút người dùng chủ yếu là cung cấp APY cao để cải thiện TVL, nhưng sau một thời gian, APY của khai thác lỏng chắc chắn sẽ giảm xuống. để thu hút người dùng bên ngoài tiếp tục theo dõi dự án?

Trong giai đoạn đầu vận hành dự án, hầu hết các cách để thu hút sự chú ý của người dùng đối với dự án là cung cấp APY cao để cải thiện TVL. Nhưng sau một thời gian, APY của khai thác thanh khoản chắc chắn sẽ giảm, trong hoàn cảnh như vậy, làm thế nào để tiếp tục thu hút người dùng bên ngoài tiếp tục chú ý đến dự án?

SauR0n：Bootstrapping new DeFi projects through liquidity mining is a good way to get new projects off the ground. At MITH cash, our strategy revolves around generating new use-cases for MIC. We have many ambitious plans to make Mithril Cash as ubiquitous as USDC. However, our primary focus at this time is ensuring that MIC stays on peg and expands to a substantial circulating supply. We will then be in a much stronger position to develop and release new uses for MIC.

Khởi động các dự án DeFi mới thông qua khai thác thanh khoản là một cách tuyệt vời để khởi động các dự án mới. Với MITH Cash, chiến lược của chúng tôi xoay quanh việc tạo ra các trường hợp sử dụng mới cho MIC. Chúng tôi có nhiều kế hoạch đầy tham vọng để Mithril Cash được sử dụng rộng rãi như USDC. Tuy nhiên, trọng tâm chính của chúng tôi ngay bây giờ là đảm bảo rằng MIC vẫn được cố định và mở rộng quy mô cho nguồn cung lưu thông lớn. Sau đó, chúng tôi sẽ ở một vị trí thậm chí còn mạnh mẽ hơn để phát triển và đưa ra các cách sử dụng mới cho MIC.

Sam：We have one of the longest LP programs lasting around 3 years. By the time that 3 years is over, FRAX will either be larger than Tether and USDC or we will have to vote with governance how to create new LP programs. Tether and USDC don’t need any LP programs haha they are already the most liquid cryptos and I think FRAX could get close to it this year.   

Chúng tôi có các chương trình LP dài nhất, kéo dài khoảng 3 năm. Vào cuối 3 năm, FRAX có thể lớn hơn Tether và USDC, hoặc chúng tôi sẽ phải bỏ phiếu với ban quản trị về cách tạo các chương trình LP mới. Tether và USDC không cần bất kỳ chương trình LP nào vì chúng đã là những loại tiền điện tử có tính thanh khoản cao nhất, tôi nghĩ FRAX có thể kết thúc trong năm nay.

Mo Ke: Làm thế nào để giải quyết vấn đề các stablecoin theo thuật toán quay trở lại $1 sau khi giảm xuống dưới $1. Chúng tôi lo ngại rằng ESD và BAC đã ở dưới mức $1 trong một thời gian dài. Và chúng tôi cũng tin rằng phương pháp định giá cao như BAB=BAC*BAC sẽ tạo ra nhiều BAC lưu thông hơn và gây ra áp lực thị trường.

Làm thế nào để giải quyết vấn đề các stablecoin thuật toán trở lại 1 sau khi ở dưới 1, chúng tôi lo ngại rằng ESD và BAC đã ở dưới 1 trong một thời gian dài. Khi chúng tôi quan sát thấy nhiều nhà đầu tư hoảng sợ về khoản thanh toán 38 triệu BAB. Hơn nữa, chúng tôi cũng tin rằng phương pháp định giá cao như BAB=BAC*BAC sẽ tạo ra nhiều lưu thông BAC hơn trong tương lai và gây ra áp lực thị trường. Khi mất niềm tin của nhà đầu tư, làm thế nào để thoát ra khỏi hố đen nợ nần này?

SauR0n：It is natural for investors to worry, given the price action we have seen in the space over the last few weeks. At MITH cash, we follow an iterative process that seeks to learn from industry experiences and we constantly adjust our protocol in order to make it more robust. With regards to debt issuance, we believe that the large number of bonds issued shows that investors have confidence in the protocol's ability to return to peg and expand again. It would be more concerning if there was no demand for bonds. Pricing is not the only issue here. We believe that tweaking our bond redemption mechanism and establishing a secondary market for bonds would alleviate many investors' concerns about the lack of exit liquidity once bonds are purchased. 

Với hành động giá mà chúng ta đã thấy trong không gian trong vài tuần qua, các nhà đầu tư đương nhiên lo ngại. Tại MITH Cash, chúng tôi tuân theo một quy trình lặp đi lặp lại nhằm cố gắng học hỏi kinh nghiệm trong ngành và chúng tôi liên tục điều chỉnh giao thức để làm cho giao thức trở nên mạnh mẽ hơn. Liên quan đến phát hành nợ, chúng tôi tin rằng khối lượng lớn phát hành nợ thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng lấy lại mức cố định và mở rộng trở lại của Giao thức. Điều đó càng đáng lo ngại hơn nếu không có nhu cầu về trái phiếu. Giá cả không phải là vấn đề duy nhất ở đây. Chúng tôi cho rằng việc điều chỉnh cơ chế mua lại trái phiếu và thiết lập thị trường thứ cấp cho trái phiếu có thể làm giảm bớt lo ngại của nhiều nhà đầu tư về việc thiếu thanh khoản thoát lệnh sau khi mua trái phiếu.

Mo Ke: Cách giải quyết vấn đề stablecoin thuật toán quay trở lại $1 sau khi giảm xuống dưới $1. Thiết kế của Frax Finance là đảm bảo khả năng mua lại thông qua giá trị của tài sản thế chấp. Tỷ lệ của thuật toán trong Tổng giá trị không còn nhỏ nữa. Nếu có lúc này khủng hoảng khiến giá FRAX và FXS giảm thì sẽ xảy ra hoảng loạn và không ai sử dụng chức năng thu hồi tài sản thế chấp, thậm chí nếu sử dụng thì sẽ gây ra áp lực bán FXS lớn hơn, lúc này sẽ xảy ra khủng hoảng vấn đề không đủ tài sản thế chấp, làm thế nào để đảm bảo rằng giá FRAX có thể được neo lại ở mức 1 đô la.

Cách giải quyết vấn đề các stablecoin theo thuật toán quay trở lại mức 1 đô la sau khi ở dưới mức 1 đô la. Chúng ta có thể thấy rằng Frax được thiết kế để đảm bảo khả năng thanh toán này thông qua giá trị của tài sản thế chấp. Có thể thấy tỷ trọng của Thuật toán trong Tổng giá trị là không hề nhỏ. Nếu có một cuộc khủng hoảng vào thời điểm này và giá của FRAX và FXS giảm, sẽ có sự hoảng loạn và không ai sẽ sử dụng chức năng thu hồi tài sản thế chấp, ngay cả khi nó được sử dụng, nó sẽ tạo ra áp lực bán lớn hơn đối với FXS. Lúc này sẽ nảy sinh vấn đề không đủ tài sản thế chấp Làm thế nào để đảm bảo rằng giá của Frax có thể được neo lại ở mức 1 đô la.

Sam：So far after 3 weeks of launch, this has not happened a single time with FRAX 🙂 so until it actually happens, in my opinion we don’t need to worry about it. 

3 tuần sau khi ra mắt, cho đến nay không có một sự cố nào xảy ra với FRAX. Vì vậy, cho đến khi nó thực sự xảy ra, tôi không nghĩ chúng ta cần phải lo lắng.

Mo Ke: Chúng tôi tin rằng trong lý luận, không có bên dự án nào đề xuất giải pháp cho sự phản đối tiêu cực mà chúng tôi cho là sáng sủa. Điểm này vẫn chưa được xác minh. Base đang trải qua thử nghiệm này và chúng tôi cần duy trì sự chú ý liên tục.

Chúng tôi cho rằng về mặt lý luận, hiện chưa có bên dự án nào đưa ra cách giải quyết vấn đề vòng xoáy tử thần khiến chúng tôi sáng mắt. Điều này cũng cần được xác minh. Basis đang trải qua quá trình kiểm tra này và chúng tôi vẫn cần duy trì sự chú ý liên tục.

Mo Ke: Theo kinh nghiệm lịch sử, hầu hết các đợt fork sẽ thất bại và chúng tôi cũng đã thấy một số lượng lớn các dự án bắt chước Basis đã thất bại MITH Cash và Pegs Cash dưới dạng các đợt fork, những thay đổi nào đã được thực hiện đối với Basis Cash và Frax Finance. MITH Cash và Pegs Cash đã thành công như thế nào?

Theo kinh nghiệm lịch sử, hầu hết các đĩa nhái sẽ chết và chúng tôi cũng đã thấy rằng một số lượng lớn các dự án bắt chước Cơ sở đã chết. Mith và Pegs như một bản sao, những thay đổi nào đã được thực hiện đối với Basis và Frax. Làm thế nào để Mith và Pegs có thể đảm bảo rằng họ có thể sống sót.

SauR0n：MITH Cash has forged our own path on our quest to become the One Algo Stable to Rule them All. Rapid iteration is key. Ideas are a dime a dozen, execution and speed differentiate winners from laggards.

MITH Cash đã tạo ra con đường của riêng mình, cố gắng trở thành một loại tiền ổn định theo thuật toán thống trị tất cả. Lặp đi lặp lại và đổi mới nhanh chóng là chìa khóa. Thực hiện và tốc độ làm cho những người chậm trễ nổi bật.

Evolutions include:

- Seigniorage and Bond redemption threshold reduced to 1.01

- DAO fund is funded by just 1% of Seigniorage for a lean operation

- MIS stakers will now earn 20% of Seigniorage when bonds are outstanding.

- Time-weighted staking in the Boardroom has been voted on

- Giving MIS stakers additional rewards through a staking pool / community vault is being considered

Sự tiến hóa bao gồm:

- Ngưỡng cầm quyền và mua lại trái phiếu giảm xuống 1,01

- Quỹ DAO hoạt động hiệu quả chỉ với 1% chủ quyền

- Những người đặt cược MIS hiện sẽ nhận được 20% quyền sở hữu khi trái phiếu chưa thanh toán

- Hội đồng đã bỏ phiếu về thời gian đặt cược

- Nhiều phần thưởng hơn cho những người đặt cược MIS đang được xem xét thông qua nhóm đặt cược/kho tiền cộng đồng

James：Thanks for the question. Fork is usual in the crypto world, and for the most occasions it's not going to be able to dislodge the status of inventor.

Cảm ơn vì đã đặt câu hỏi. Đối với thế giới mã hóa, Fork không phải là vấn đề. Trong hầu hết các trường hợp, Fork không thể làm lung lay địa vị của người tạo.

We were early players and supporters of Basis, MITH and FRAX.We've seen MITH’s grow, and we've seen MITH's speed in DAO governance and iteration, which may be the reason why it has recently outperformed Basis in the marketplace and community.We also hold a significant amount of FXS, and as Sam said, we were inspired by FRAX. We choose Frax because there was scare of selling from private investors in the early community. As Sams said, we were inspired by FRAX. This led us to the idea of doing a collage-based algorithmic stablecoin for a Fair Launch.

Chúng tôi là những người chơi đầu tiên và là những người ủng hộ các dự án như basic, mith và Frax. Chúng ta đã chứng kiến ​​sự phát triển của Mith và tốc độ phản hồi nhanh hơn của Mith trong quản trị và lặp lại DAO.Có lẽ đây là lý do tại sao gần đây nó tốt hơn Basis trên thị trường và cộng đồng. Chúng tôi cũng nắm giữ một lượng lớn FXS. Lý do tại sao chúng tôi chọn frax là vì chúng tôi cảm thấy áp lực bán từ các nhà đầu tư cổ phần tư nhân trong cộng đồng ban đầu, điều này đã cho chúng tôi ý tưởng tạo ra một stablecoin thuật toán được thế chấp cho Fair Launch.

At the same time, we also believe that the current economic model of FRAX does not effectively energize the share token, so we propose the design of dividend.We believe both Frax and PEGS are pioneering experiments in the great crypto economy. And the ultimate option is depending on the market.At the same time, we don't see Frax as a competitor. The collateral algorithmic stablecoin is a growing market that can accommodate enough players.

Đồng thời, chúng tôi cũng tin rằng mô hình kinh tế hiện tại của Frax không trao quyền hiệu quả cho các mã thông báo chia sẻ, vì vậy chúng tôi đã đề xuất một thiết kế cổ tức. Cả Frax và Pegs đều là những thử nghiệm tiên phong trong nền kinh tế mã hóa tuyệt vời. Sự lựa chọn cuối cùng là ở thị trường. Đồng thời, chúng tôi không nghĩ rằng Pegs và Frax có mối quan hệ cạnh tranh. Stablecoin thuật toán thế chấp là một thị trường đang phát triển có thể chứa đủ người chơi.

Mo Ke: Từ quan điểm của nhà đầu tư, chúng tôi không bác bỏ các đợt fork, nhưng bác bỏ sự gia tăng của các đợt fork mà không có ý tưởng mới, ít nhất trong thời gian này, hiệu suất tổng thể của MITH là đáng nể và PEGS vẫn chưa được hiển thị.

Từ quan điểm của một nhà đầu tư, chúng tôi không từ chối các dịch vụ bắt chước, nhưng lũ lụt của các dịch vụ bắt chước không hấp dẫn. Ít nhất hiệu suất tổng thể của MITH trong giai đoạn này là đáng nể, trong khi PEGS vẫn chưa tiếp tục thể hiện.

Mo Ke: Có tư duy cởi mở nào hơn cho việc thiết kế các stablecoin theo thuật toán không?

Có tư duy và thiết kế nào cởi mở hơn cho việc thiết kế các stablecoin theo thuật toán không?

SauR0n：At MITH cash, we try to find a balance between simplicity and robustness of the system. By starting with a fairly simplified protocol, we have built a strong foundation from which to launch the future MITH ecosystem. We definitely agree that there is room for improvement. As Andre tweeted recently, constant product AMMs are not ideal for stablecoin swaps. We're working on our own innovative design that we'll be sharing shortly. Great things are coming from MITH cash!

Tại MITH Cash, chúng tôi cố gắng tìm sự cân bằng giữa tính đơn giản và tính mạnh mẽ của hệ thống. Bắt đầu với một giao thức khá đơn giản, chúng tôi đã đặt nền tảng vững chắc để khởi chạy hệ sinh thái MITH trong tương lai. Chúng tôi hoàn toàn đồng ý rằng có chỗ để cải thiện. Như Andre đã tweet gần đây, AMM sản phẩm không đổi không phải là lý tưởng cho các giao dịch hoán đổi stablecoin. Chúng tôi đang làm việc trên thiết kế sáng tạo của riêng mình và sẽ sớm chia sẻ nó với bạn. Điều tuyệt vời đến từ MITH Cash!

Sam：Yes, Frax will be leading the way in fractional-algorithmic design a lot this year. We have many integrations in the pipeline and new features coming like a bond token and updated collateral options so that it is not just USDC.

Vâng, năm nay Frax sẽ đi đầu trong thiết kế thuật toán phân số. Chúng tôi có nhiều tích hợp đang được triển khai và giới thiệu các tính năng mới như mã thông báo trái phiếu và các tùy chọn tài sản thế chấp được cập nhật, vì vậy không chỉ có USDC.

James：One of the things that we find interesting is that the demand for stablecoins is not just for dollars, but also for euros, yen, yuan, etc.

These currencies do not have good crypto stablecoin products due to their size.

For non - dollar asset investors to face the risk of exchange rate fluctuations.

The framework of the collateral-based algorithmic stablecoin is suitable for solving this problem. We have that in our roadmap as well.

Điều chúng tôi thấy thú vị là nhu cầu về stablecoin không chỉ giới hạn ở đô la mà còn cả euro, yên và nhân dân tệ. Tuy nhiên, những loại tiền tệ này không có sản phẩm tiền tệ ổn định được mã hóa tốt do vấn đề về khối lượng. Các nhà đầu tư vào tài sản không phải đô la Mỹ phải đối mặt với rủi ro biến động tỷ giá hối đoái. Khung của tiền tệ ổn định bằng thuật toán được thế chấp phù hợp để giải quyết vấn đề này, đây cũng là thiết kế được lên kế hoạch trong Lộ trình của chúng tôi.

Mo Ke: Cảm ơn bạn đã chia sẻ, tôi đã được hưởng rất nhiều lợi ích, nếu người dùng có câu hỏi, chúng tôi có 10 phút đặt câu hỏi miễn phí và nhân viên của chúng tôi sẽ thu thập và dịch chúng.

【Phiên hỏi đáp miễn phí】

【Phiên hỏi đáp miễn phí】

H: Tôi muốn hỏi MITH. MIC và BAC đã giảm xuống dưới 1 đô la cùng một lúc cách đây vài ngày. Bây giờ giá của MIC đã được cố định, nhưng BAC vẫn dưới 1 đô la. Một số người cho rằng đó là do Jeffery Huang gia tăng vị thế và sự ủng hộ khiến cộng đồng MIC lấy lại niềm tin Nếu một ngày Jeffery không muốn chơi, liệu MIC có bị nghiền nát?

Xin lỗi, MITH, MIC và BAC cách đây vài ngày đã giảm xuống dưới 1 đô la Mỹ cùng một lúc, bây giờ giá của MIC đã được sửa chữa, nhưng BAC vẫn dưới 1. Có người cho rằng chính việc Jeffery Huang liên tục tăng vị thế và bảo vệ thị trường đã khiến cộng đồng MIC lấy lại niềm tin, nếu một ngày Jeffery không muốn chơi nữa liệu MIC có sụp đổ?

SauR0n：I cannot comment on Machi's position because I'm not monitoring his wallets. However, it is true that we have major community members increasing position and new community members joining taking up new positions, which results in a strong peg of our MIC to $1.

Tôi không thể nhận xét về các vị trí của Jeffery vì tôi không theo dõi ví của anh ấy. Tuy nhiên, vị trí của các thành viên chính trong cộng đồng của chúng tôi cũng không ngừng tăng lên và các thành viên mới trong cộng đồng cũng không ngừng tăng vị trí của họ, điều này cho phép MIC của chúng tôi được cố định ở mức 1 đô la.

Q: Cho mình hỏi Sam, mình rất thích thiết kế của Frax, đặc biệt là câu:"Let the market choose the share of algorithmic stablecoins", do you have any plans to further increase Frax's market demand? Cause most value of FXS is from FRAX market demand:).

Xin lỗi, Sam, tôi rất thích thiết kế của Frax, đặc biệt là câu: "Hãy để thị trường chọn phần của stablecoin thuật toán". Bạn có kế hoạch nào để tăng thêm nhu cầu thị trường cho Frax không?

Sam：Yes, we want to get help from community members to increase our integration with other defi dapps. If you are in the FRAX community and hold FXS, help the project get listed on your favorite defi platforms because that is how we expand.

Có, chúng tôi muốn nhận trợ giúp từ các thành viên cộng đồng để tăng cường tích hợp với các Dapp defi khác. Nếu bạn đang ở trong cộng đồng FRAX và nắm giữ FXS, vui lòng giúp dự án đề cập đến Frax trên nền tảng Defi yêu thích của bạn, bởi vì đây là cách chúng tôi mở rộng quy mô.

Hỏi: Xin chào Sam, tôi là một người dùng trung thành của FRAX và đã tham gia dự án FRAX ngay từ đầu. tỷ lệ có thể được sửa đổi trực tiếp bởi người tạo hợp đồng và các chức năng quản trị và DAO trên trang web thực sự không mở.Khi nào FRAX sẽ cấp các quyền này cho cộng đồng?

Xin chào Sam, tôi là một người dùng FRAX trung thành và đã tham gia vào dự án FRAX ngay từ đầu. Nhưng trong quá trình này, tôi đã tìm thấy nhiều nơi mà FRAX tương đối tập trung, chẳng hạn như nguồn giá của cỗ máy tiên tri luôn thay đổi, tỷ lệ Tài sản thế chấp có thể được người tạo hợp đồng trực tiếp sửa đổi và các chức năng của Quản trị và DAO trên trang web thực sự không mở. Tôi muốn hỏi khi nào FRAX sẽ cấp các quyền này cho cộng đồng?

Sam：We are actually going to renounce ownership of keys as soon as enough FXS is emitted to make governance actions on the governance module. We also have set up a https://snapshot.page/#/frax.eth to allow for governance voting on important parameters. Right now, we have a bit of team control since we are not anon but after a few weeks, we will fully move over to the governance voting mechanism only+timelock. 

Trên thực tế, chúng tôi sẽ từ bỏ quyền sở hữu khóa sau khi đủ FXS được sản xuất bởi nhà đúc tiền để thực hiện các hoạt động quản trị trên mô-đun quản trị. Chúng tôi cũng thiết lập mộthttps://snapshot.page/#/frax.eth, để cho phép bỏ phiếu quản trị trên các thông số quan trọng. Hiện tại, chúng tôi có một số quyền kiểm soát nhóm vì chúng tôi chưa có thời gian, nhưng trong vài tuần nữa, chúng tôi sẽ chuyển đổi hoàn toàn sang cơ chế bỏ phiếu quản trị cộng đồng (mô hình quản trị bỏ phiếu theo trọng số thời gian).

Q: Này các bạn, các bạn có nghĩ rằng với sự giám sát ngày càng nghiêm ngặt hơn, liệu có thể vượt qua sự giám sát ở một mức độ nhất định bằng cách sử dụng tiền ổn định thuật toán không?

Tôi muốn hỏi tất cả các vị khách, bạn có nghĩ rằng tại thời điểm quy định ngày càng trở nên nghiêm ngặt hơn, việc sử dụng các stablecoin thuật toán có thể bỏ qua quy định ở một mức độ nhất định không?

Sam：100% yes, another way I like to think about algorithmic stablecoins is "trustless mediums of exchange"

100%, tôi nghĩ mô hình thay thế cho stablecoin theo thuật toán là "phương tiện trao đổi không đáng tin cậy"

SauR0n：Sam is right: By definition, algo stables are in themselves trustless mediums of exchange

Sam nói đúng: Theo định nghĩa, Vùng ổn định thuật toán là phương tiện trao đổi không đáng tin cậy

James： Compared with the centralized stablecoin, the biggest advantage of algorithmic stablecoin is that it does not rely on any centralized institution to issue.

Anti-censorship is its biggest feature.  Big reason for this algorithmic stablecoin explosion is that people have become less trust of institutions and more trust of math itself.

So với các stablecoin tập trung, lợi thế lớn nhất của các stablecoin thuật toán là chúng không dựa vào bất kỳ tổ chức tập trung nào để phát hành. Chống kiểm duyệt là tính năng lớn nhất của nó. Lý do chính cho sự bùng nổ của các stablecoin thuật toán này là mọi người ít tin tưởng hơn vào các tổ chức và tin tưởng nhiều hơn vào chính toán học.

Q: Một năm sau, nếu MIC không tìm thấy nhiều kịch bản ứng dụng và việc khai thác thanh khoản của MIS kết thúc, thì điều gì sẽ được thực hiện sau đó?

Một năm sau, nếu MIC không tìm thấy nhiều kịch bản ứng dụng, đồng thời khai thác thanh khoản MIS đã được khai thác, thì chúng ta nên làm gì?

SauR0n：Finding application scenario is the easy part. Once you're able to prove consistent reliable peg, application will come. 1 year is the time we have set for the project to achieve consistent peg.

Thực hiện các kịch bản ứng dụng get khác thật dễ dàng. Miễn là bạn có thể chứng minh rằng bạn có thể duy trì sự ổn định của MIC, thì ứng dụng sẽ đến. Mục tiêu mà chúng tôi đã đặt ra cho Mith cash là đạt được mức cố định ổn định với thời hạn 1 năm.

H: Nhân dân tệ kỹ thuật số (DCEP) có tác động đến tiền tệ ổn định không?

Liệu đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có tác động đến stablecoin không?

SauR0n：For sure, anything related to the Chinese economy will have major global impact. This is The Economy that the world is watching. How it will impact stable currency remains to be seen.

Tất nhiên, bất cứ điều gì liên quan đến nền kinh tế Trung Quốc đều có sự phân nhánh toàn cầu lớn. Đây là nền kinh tế mà thế giới đang theo dõi. Nhưng nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến sự phát triển của stablecoin vẫn còn phải xem.

Sam: I really like how the digital RMB has a lot of promising use cases. I think it will lead the way in many parts of finance. I actually think it is a brilliant move to create it. But overall, I think there is great use for FRAX as well as digital RMB together even domestically in the PRC since they have entirely different use cases and denominations. I think they are symbiotic and help each other's value overall.

Tôi thực sự thích rằng đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có nhiều trường hợp sử dụng đầy hứa hẹn. Tôi nghĩ rằng nó sẽ đóng một vai trò chi phối trong nhiều lĩnh vực tài chính. Tôi thực sự nghĩ rằng việc tạo ra nó là một bước đi tuyệt vời. Nhưng nói chung, tôi nghĩ FRAX và đồng nhân dân tệ kỹ thuật số sẽ được sử dụng nhiều ở Trung Quốc vì trường hợp sử dụng và mệnh giá của chúng hoàn toàn khác nhau. Tôi nghĩ rằng họ cộng sinh và có thể hỗ trợ giá trị của nhau nói chung.

James : I agree with Sam that this is a good move. To some degree, I think centralization and algorithmic stablecoins will co-exist. In particular, the native DeFi stablecoin usage scenario will definitely be the home field of algorithmic stablecoin in the future.

Tôi đồng ý với Sam, đó là một động thái tốt. Tại một thời điểm nào đó, tôi nghĩ rằng các stablecoin tập trung và thuật toán sẽ cùng tồn tại. Đặc biệt, các kịch bản sử dụng cục bộ của stablecoin DeFi chắc chắn sẽ trở thành chiến trường chính của các stablecoin thuật toán trong tương lai.

Q: Một câu hỏi đơn giản để hỏi FRAX: tại sao không sử dụng USDC trực tiếp mà sử dụng FRAX, thứ chủ yếu phụ thuộc vào cam kết USDC?

Một câu hỏi đơn giản cho frax: tại sao không sử dụng USDC trực tiếp mà lại sử dụng frax chủ yếu dựa vào cam kết USDC?

Sam：Because FRAX is not completely backed by USDC. It is only 85% backed right now. Maybe next month it is only 65% backed. In 3 months maybe it could be 40% etc to 0%...and after a long time of FRAX usage it could be almost entirely algorithmic, private, and trustless stablecoin that is more stable than other algorithmic tokens that started at 0%.

Bởi vì FRAX không được USDC hỗ trợ đầy đủ. Hiện tại mới được hỗ trợ 85%. Chắc tháng sau chỉ ủng hộ 65% thôi. Trong 3 tháng, nó có thể là 40% đến 0%...và sau một thời gian dài với FRAX, nó có thể là một stablecoin hoàn toàn bằng thuật toán, riêng tư và không đáng tin cậy, tốt hơn so với các mã thông báo thuật toán khác bắt đầu ở mức 0% ổn định hơn.

H: Cảm ơn tất cả các bạn vì những chia sẻ tuyệt vời! Tôi có thể hỏi @JamesKarn rằng với sự tham gia của chủ quyền đối với mỗi chốt, làm cách nào chúng tôi có thể cung cấp tiền mặt cho các chốt bị từ chối dưới 1 đô la?

Cảm ơn bạn đã chia sẻ tuyệt vời của bạn! Tôi có thể hỏi @JamesKarn làm thế nào chúng tôi có thể giảm tiền mặt cố định xuống dưới 1 đô la vì mọi PRGS đều đi kèm với chủ quyền không?

James : In theory the PUSD was worth $1, but in times of market panic the PUSD could reach $0.9, in which case clever users could make an arbitrage by buying the PUSD and making a profit of 0.1U.The act of buying will drive 1PUSD=1USD

Về mặt lý thuyết, giá trị của PUSD là 1 USD, nhưng trong thời điểm thị trường hoảng loạn, PUSD có thể lên tới 0,9 USD. Hành vi mua hàng sẽ thúc đẩy 1PUSD = 1USD

Mo Ke: Được, cảm ơn ba người sáng lập. Chúng tôi sẽ đăng AMA hôm nay trên Weibo/Twitter của Blockark sau.

Mo Ke: Nếu bạn có thắc mắc về thuật toán của stablecoin, bạn cũng có thể gửi chúng vào nhóm để thảo luận với tôi. Nhìn chung, khoản đầu tư của chúng tôi vào stablecoin thuật toán trong tháng qua đã rất thành công. Bất kể đó là trên Basis, Mith hay Frax, đều phải có lợi nhuận tốt và đã tránh được một số cạm bẫy rõ ràng.

Cuối cùng, thêm các trang web chính thức của ba dự án của phiên stablecoin thuật toán ngày hôm nay, bạn có thể nhấp vào để xem:

Trang web chính thức của MITH Cash

https://mith.cash/

Trang web chính thức của Frax Finance

https://frax.finance/

Trang web chính thức của Pegs Cash

https://www.pegs.cash/

Trong tương lai, BlockArk sẽ mang đến cho bạn nhiều dự án và chia sẻ nội dung chất lượng cao hơn, miễn là bạn theo dõi cộng đồng Uniswap Trung Quốc hoặc theo dõi @BlockArk Block Ark, bạn có thể nhận được thông tin liên quan sớm nhất có thể. Phần đánh giá nội dung của AMA này cũng sẽ được đăng trên Weibo, vì vậy hãy chú ý theo dõi!