Hầu hết các nền tảng cho vay DeFi hiện tại đều hoạt động theo phương thức thế chấp quá mức, có nghĩa là nếu bạn muốn vay 1.000 nhân dân tệ, trước tiên bạn phải thế chấp ETH trị giá 1.800 nhân dân tệ. Việc sử dụng tài sản thế chấp quá mức là phương sách cuối cùng, trên nền tảng phi tập trung, nếu tài sản thế chấp không đủ, rất dễ phát sinh nợ xấu, tài sản thế chấp quá mức là một lựa chọn tự nhiên.
Tài sản thế chấp quá mức cũng tạo ra hai vấn đề. Trước hết, tỷ lệ sử dụng tài sản thấp có nghĩa là tài sản đang được sử dụng với số lượng bị thu hẹp.Mặc dù tỷ lệ thế chấp có thể giảm theo cách tương tự như khoản vay quay vòng kim tự tháp, nhưng điều đó cũng có nghĩa là rủi ro thanh lý cao hơn. Ngoài ra, do nhu cầu về tài sản kỹ thuật số làm tài sản thế chấp, nó đã phục vụ người dùng trong lĩnh vực mã hóa, nhưng vẫn khó thoát ra khỏi vòng kết nối, sau tất cả, đối với người dùng bên ngoài vòng kết nối, trước tiên họ phải mua tài sản kỹ thuật số bằng tiền định danh, và sau đó thế chấp chúng để có được tiền ổn định.
Ngoài các khoản cho vay thế chấp quá mức, các khoản cho vay không có bảo đảm là một thế giới rộng lớn hơn, trên thị trường tài chính truyền thống, chúng ta có thể thấy thị trường cho vay tín dụng gấp nhiều lần thị trường cho vay thế chấp. Trong lĩnh vực DeFi, đường đua này là một đường sáng, nhưng vì nhiều lý do nên không dễ giải quyết.
tiêu đề cấp đầu tiên
chữ
khoản vay chớp nhoáng
khoản vay chớp nhoáng
Các nền tảng như dydx và Aave cung cấp các dịch vụ như vậy.Người vay cần hoàn thành các hoạt động vay, giao dịch và trả nợ trong một giao dịch. Giao dịch chênh lệch giá phù hợp với các nhà giao dịch định lượng tần suất cao. Mặc dù việc vay có thể được thực hiện mà không cần thế chấp tài sản kỹ thuật số, nhưng các phương tiện kỹ thuật đảm bảo rằng giao dịch sẽ thất bại nếu khoản vay không được hoàn trả, do đó tránh được sự tồn tại của Lao Lai.
tiêu đề phụ
mô hình tín dụng
Nếu bạn đã sử dụng Huabei, bạn sẽ có thể hiểu khoản vay tín dụng là gì. Alipay đánh giá điểm tín dụng (Sesame Credit Score) cho người dùng dựa trên phân tích dữ liệu lớn, đo lường khả năng thực hiện của người dùng, sau đó đưa ra hạn mức tín dụng tương ứng. Ngoài ra, các tổ chức xếp hạng tín dụng như Fico và TransUnion cũng sẽ cung cấp cho người tiêu dùng các xếp hạng tín dụng tương tự. Cho vay không bảo đảm DeFi cũng có thể có cách tiếp cận tương tự.
Ý tưởng tự nhiên nhất là đưa xếp hạng tín dụng ngoài chuỗi vào nền tảng. Thông qua chứng nhận KYC và bổ sung dữ liệu từ các cơ quan xếp hạng tín dụng truyền thống, máy tiên tri được sử dụng để đưa dữ liệu tín dụng vào chuỗi khối, để đánh giá khả năng trả nợ của người dùng dựa trên dữ liệu tín dụng của người dùng, từ đó đưa ra số tiền cho vay tương ứng.
Đây là hướng mà các nhóm như Teller Finance và Bloom đang thực hiện. Trong số đó, Bloom cũng đã thực hiện một số khám phá khác, chẳng hạn như sự kết hợp giữa nhận dạng kỹ thuật số phi tập trung (DID) và các khoản vay tín dụng để nhận ra sự đảm bảo không an toàn của DeFi. Mạng Aesis cũng theo cách tương tự, thông qua tính điểm thuật toán, người dùng được ủy quyền với một lượng tín dụng và khoản vay nhất định, đồng thời có thể sử dụng các dịch vụ cho vay tương ứng trên nền tảng của nó.
Hợp đồng cho vay tín chấp của Aave chọn cách ủy thác hạn mức tín dụng.tiêu đề phụ
hoa văn ĐÀO
Mô hình thứ ba, có thể gọi là mô hình DAO, hiện là mô hình điển hình của TrueFi.Người đi vay đệ trình các điều khoản cho vay và nộp đơn xin vay; trong khi một nhóm người cho vay quyết định xem kế hoạch cho vay của người đi vay có khả thi hay không thông qua bỏ phiếu. Nếu hợp đồng hết hạn, rủi ro sẽ do người cho vay gánh chịu, vì vậy quyền bỏ phiếu đang bị đe dọa. Hiện tại, những người vay TrueFi cần vượt qua sự xem xét của nhóm TrustToken (nhóm của TrueFi) và vào danh sách trắng trước khi họ có thể bắt đầu đề xuất đăng ký khoản vay. Hiện tại, nó chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.
Các khoản vay không có bảo đảm không yêu cầu thế chấp quá mức mà dựa vào xếp hạng tín dụng, dữ liệu tín dụng ngoại tuyến hoặc đánh giá của cộng đồng để xác định số tiền và phê duyệt khoản vay, nhưng vấn đề là:Làm thế nào để đảm bảo trả nợ?
tiêu đề cấp đầu tiên
2. Aave: Luật mở + CDS
Vào tháng 8 năm nay, Aave đã phát hành khoản vay tín dụng đầu tiên cho sàn giao dịch phi tập trung DeversiFi. Khoản vay này đến từ ủy quyền tín dụng của Karen, cho phép DeversiFi vay mà không cần thế chấp để tạo lập thị trường. Karen và DeversiFi đã ký hợp đồng thông qua giao thức OpenLaw Giao thức OpenLaw có thể liên kết nội dung của hợp đồng với hợp đồng thông minh và cũng có trạng thái hợp đồng tương ứng.
Cụ thể, đầu tiên karen đã ký hợp đồng ủy thác tín dụng cho vay với DeversiFi thông qua thỏa thuận OpenLaw; sau đó thỏa thuận OpenLaw tạo ra một quỹ ủy thác tín dụng (CDV) tương ứng và Karen, với tư cách là người ủy thác tín dụng, đã đồng ý mở một hạn mức tín dụng cho DeversiFi thông qua các hoạt động, và cùng tồn tại thành USDC. DeversiFi được ủy quyền, với tư cách là người vay, có thể rút bất kỳ khoản tiền nào trong giới hạn từ CDV (Kho tiền ủy thác tín dụng).
Theo Stani Kulechov, Giám đốc điều hành của Aave, "Ủy thác tín dụng nhắm đến người dùng cấp tổ chức nhiều hơn, chẳng hạn như một số tổ chức giao dịch nhạy cảm về giá, những người cần khoản vay nhanh chóng và dễ dàng. Các tổ chức này bao gồm bộ phận giao dịch OTC, nhà tạo lập thị trường, tổ chức tài chính truyền thống tìm cách vay stablecoin cho các giao dịch tiền điện tử, hợp đồng thông minh được thiết lập để thực hiện các chiến lược cụ thể, v.v.”
Trong mô hình này, người cho vay/người ủy thác tín dụng cần tin tưởng rằng người vay có thể trả khoản vay và nếu có vấn đề với việc trả nợ, họ cần nhờ đến pháp luật. Tuy nhiên, đã có một số biện pháp bổ sung khác trong thời gian tới để tăng cường hơn nữa việc bảo vệ người cho vay.
Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap) là một công cụ phổ biến trong ngành tín dụng, được sử dụng để bảo vệ quyền và lợi ích của người mua hợp đồng, kể cả trong trường hợp người vay bên thứ ba vỡ nợ, họ vẫn có thể thu được lợi tức. Người bán hợp đồng hoán đổi tính phí bảo hiểm và chịu rủi ro vỡ nợ của người vay bên thứ ba.
Vào ngày 23 tháng 8, Opium thông báo rằng họ đã tạo ra sản phẩm hoán đổi nợ xấu (CDS) cho giao thức Aave. Thông qua opium.exchange, người dùng cho vay tín dụng trên Aave có thể mua CDS dưới dạng bảo hiểm và phí bảo hiểm đã trả tương đương với tín dụng được ủy thác cho mua bảo hiểm.
Một điểm đáng nói khác là tài sản mà người vay có được có thể được giới hạn trong các hoạt động cụ thể thông qua hợp đồng thông minh. Ví dụ: yEarn đã tạo nhóm ủy thác tín dụng cho Aave vào tháng 8. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể tạo nhóm ủy thác và gửi DAI, trong khi người vay có thể nhận tín dụng và rút tiền từ đó. Việc sử dụng số tiền đã rút sẽ bị hạn chế. Có thể sử dụng nó trong các hoạt động như khai thác để giảm rủi ro vỡ nợ tín dụng.
tiêu đề cấp đầu tiên
3. Giao dịch viên: Dữ liệu tín dụng ngoài chuỗi + thu nợ cục bộ
Trong giải pháp của Teller Finance, một số yếu tố của tài chính mở được kết hợp. Dữ liệu giao dịch cá nhân trong ngân hàng có thể được trích xuất thông qua api ngân hàng được TellerFinance ủy quyền, sau đó dựa trên những dữ liệu giao dịch này, thuật toán của nền tảng Teller Finance được chạy để xác minh tín dụng.Theo các tham số rủi ro tương ứng, nền tảng Teller sẽ tính toán các giới hạn tín dụng khác nhau và các yêu cầu về tài sản thế chấp đối với người dùng cũng sẽ khác nhau. Các tham số rủi ro này được sử dụng để giám sát dòng tiền, số dư tài khoản và thẩm quyền pháp lý của người dùng và để xác minh khả năng trả nợ của người dùng.
Khi người dùng vay tiền thông qua nền tảng Teller, họ cần ký một thỏa thuận tài liệu được mã hóa và ký tên. Trong thỏa thuận người dùng, họ cần đồng ý ủy quyền cho các công ty thu nợ địa phương liên hệ với họ. Điều này phù hợp với giải pháp tài chính truyền thống để thu nợ .
tiêu đề cấp đầu tiên
4. Aegis: điểm tín dụng + CDS + bộ sưu tập ngoại tuyến
Tương tự như Teller Finance, Aegis cũng cung cấp cho người dùng các khoản vay tín chấp dựa trên thông tin tín dụng (dữ liệu ngoài chuỗi) của họ. Người dùng cần hoàn thành KYC và gửi điểm tín dụng cho Aegis và mạng Aegis sẽ đánh giá giới hạn tín dụng của họ và chỉ định điểm Aegis cho người dùng. Điểm tương ứng với các giới hạn tín dụng khác nhau và người dùng đạt được điểm càng cao thì giới hạn tín dụng có thể đạt được càng lớn.Sau khi tài khoản nhận được điểm ban đầu, nó sẽ xây dựng hệ thống tín dụng của riêng mình bằng cách cập nhật điểm Aegis dựa trên các hoạt động giao dịch và cho vay của người dùng.
Về vấn đề vi phạm hợp đồng, thông tin chính thức của Aegis cho thấy họ cân nhắc đưa ra 3 hướng:
Với thỏa thuận hoán đổi rủi ro tín dụng CDS, người bán CDS chịu rủi ro tương ứng.
Thiết lập mối quan hệ hợp tác với một tổ chức tài chính được cấp phép và nộp đơn khiếu nại đối với người sử dụng khoản vay thông qua các thủ tục pháp lý trong trường hợp vi phạm hợp đồng. Thực tế vẫn là cách thu.
Dự án Aegis đã thành lập một quỹ phòng hộ rủi ro để thực hiện các khoản hoàn trả tương ứng khi có vấn đề phát sinh.
tiêu đề cấp đầu tiên
5. TrueFi: Đánh giá tín dụng DAO
TrueFi được phát triển bởi TrueToken, một công ty TUSD stablecoin và bao gồm các dịch vụ cho vay thế chấp và vay tín dụng, đồng thời phí xử lý các khoản vay tín dụng sẽ cao hơn.Đơn xin vay sẽ được bàn giao cho những người nắm giữ mã thông báo nền tảng TrueFi TRU để bỏ phiếu về việc có nên cho vay hay không.Nói cách khác, không giống như Aave, Teller Finane, Aegis, v.v.,TrueFi áp dụng phương thức DAO để quyết định có cho vay hay không thông qua quyết định của mọi người.Những gì được thông qua là một thuật toán trí tuệ tập thể chứ không phải là một thuật toán dữ liệu thuần túy. Ngoài kết quả bỏ phiếu của những người nắm giữ TRU sau khi đặt cược, các tham số rủi ro của nhóm quỹ của nền tảng cũng sẽ ảnh hưởng đến khoản vay cuối cùng hay không.
Để vay tiền thông qua nền tảng TrueFi, người vay cần trải qua quy trình KYC và gửi thông tin. Trong giai đoạn đầu, nó đã vượt qua sự xem xét của nền tảng TrueFi và được thêm vào danh sách trắng. Sau đó, các hạn chế sẽ dần được nới lỏng và những người nắm giữ mã thông báo TRU sẽ tiến hành nghiên cứu của riêng họ trước khi được phê duyệt. Không có nhiều ứng dụng vay cho TrueFi, chủ yếu là từ Alameda Research, một công ty đầu tư định lượng. Theo nhóm, Multicoin Capital cũng sẽ tham gia với tư cách là người đi vay.
Giống như Compound, TrueFi có kế hoạch đạt được sự quản trị hoàn chỉnh trên chuỗi, với những người nắm giữ TRU đưa ra quyết định phê duyệt và vay. Về trình độ của bên vay, nó có kế hoạch tích hợp các thỏa thuận như Openlaw.
tiêu đề cấp đầu tiên
6. Bloom: Sử dụng DID để cho vay tín dụng
Ngoài các dự án trên, tôi muốn đề cập đến một dự án nữa: Bloom. Bloom đại diện cho một giải pháp thay thế khác cho khoản vay không có bảo đảmMột ý tưởng khả thi là áp dụng danh tính phi tập trung cho lĩnh vực DeFi và sử dụng xếp hạng tín dụng để quyết định có cho vay hay không.
Bloom là một giải pháp chuỗi khối để nhận dạng an toàn và chấm điểm tín dụng. Thông qua dịch vụ nhận dạng kỹ thuật số của mình, Bloom nhằm mục đích cung cấp cho người tiêu dùng một mức độ kiểm soát dữ liệu cá nhân và bảo vệ danh tính của họ.Theo bên dự án, Bloom đã dành vài năm qua để xây dựng một hệ sinh thái dịch vụ tài chính cho phép mọi người tham gia vào hệ thống tín dụng truyền thống.
DID, hay danh tính phi tập trung, được biết đến như một trong những chén thánh của thế giới mã hóa blockchain và nhiều dự án đang theo đuổi nó. Các nền tảng giao thức DID như Bloom sử dụng dữ liệu được cung cấp bên ngoài để tạo hệ thống tín dụng nhằm đánh giá xếp hạng tín dụng của những người được liên kết với một tài khoản cụ thể làm tài liệu tham khảo cho việc ra quyết định tín dụng cho các dịch vụ cho vay tín dụng.
Ngược lại, các nền tảng như Bloom cung cấp một tập hợp các giải pháp có mục đích chung, nghĩa là các ứng dụng như Aegis, Aave và Teller Finance có thể gọi trực tiếp các giao thức như BloomID giống như cách gọi các API trong tương lai để biết người dùng' xếp hạng giao dịch, vỡ nợ trong quá khứ, v.v.
Bloom đã hợp tác với TradeUnion để cung cấp dịch vụ giám sát tín dụng cho người dùng Hoa Kỳ. Các ứng dụng DID như BloomID cho phép người dùng có nhiều quyền kiểm soát hơn đối với dữ liệu của chính họ so với các giải pháp KYC và sao kê ngân hàng. Ví dụ: nếu bạn cần chứng minh thu nhập của mình, Bloom có thể tạm thời truy cập dữ liệu này và tạo bằng chứng thu nhập, thay vì cung cấp bảng sao kê ngân hàng với nhiều dữ liệu cá nhân bổ sung. Nếu muốn, bạn có thể chia sẻ dữ liệu xác minh thu nhập của mình với nhiều người cho vay khi đăng ký vay. Người dùng có thể đăng ký các khoản vay thông qua ứng dụng dựa trên điểm tín dụng của họ.
tiêu đề cấp đầu tiên
7. Tóm tắt
Mặc dù lĩnh vực cho vay tín chấp có triển vọng hấp dẫn và thị phần lớn, nhưng qua việc xem xét một số sản phẩm tiêu biểu trong ngành hiện tại trong bài viết này, có thể thấy rằng vẫn chưa có nhiều phương án để giải quyết vấn đề “laolai”.
Thông qua quy trình KYC và thông tin do người vay gửi (hồ sơ giao dịch ngân hàng, dữ liệu xếp hạng tín dụng của bên thứ ba hoặc danh tính kỹ thuật số DID có thể có trong tương lai), thông qua sàng lọc nền tảng, chấm điểm thuật toán hoặc bàn giao cho cộng đồng để xem xét, nó được xác định cho dù khoản vay có được cấp hay không, và hạn mức tín dụng là quy mô được phê duyệt và sử dụng phương pháp tương tự như OpenLaw hoặc thỏa thuận hợp tác để thiết lập mối quan hệ hợp tác để có thể thu hồi khoản vay trong trường hợp vi phạm hợp đồng. Tính bảo mật của việc cho vay cũng có thể được tăng cường hơn nữa thông qua CDS hoặc hợp đồng thông minh để hạn chế hành vi giao dịch.
Tuy nhiên, chúng ta phải đối mặt với tình huống này: khoản vay được thế chấp quá mức của mô hình hiệu cầm đồ vẫn sẽ là lựa chọn tốt nhất trong lĩnh vực DeFi về lâu dài. thế giới phi tập trung. Cuối cùng vẫn phải nhờ đến các cơ quan tố tụng hoặc công ty đòi nợ địa phương, sẽ rất khó mở rộng hình thức vay tín chấp để nhiều người được hưởng lợi hơn.
Tôi nghĩ rằng con đường khả thi hơn là ở một số khu vực có quyền tài phán tương đối lỏng lẻo, các tổ chức sẽ là bên tham gia chính trong việc vay vốn để giảm rủi ro vỡ nợ, đồng thời cung cấp cho người cho vay DeFi khả năng bảo vệ thu nhập dòng tiền ổn định hơn. Đây cũng là lộ trình mà các dự án như TrueFi đã thực hiện, bắt đầu với các tổ chức và dần dần mở rộng sự tham gia.
Bất chấp những khó khăn, cho vay tín chấp vẫn đáng để khám phá, điều chúng ta cần là một giải pháp đáng tin cậy hơn và sự nỗ lực của một số người tiên phong. Một bài đăng gần đây mà tôi đọc được đến từ kho dự án của DeFi Prime trong lĩnh vực cho vay tín chấp vào đầu năm. Nhiều dự án trong số này, chẳng hạn như Zer0Collateral, đã biến mất và không thể tránh khỏi việc than thở về sự khó khăn của con đường này.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là quan điểm độc lập của tác giả, không đại diện cho quan điểm của Viện Blockchain (tài khoản công khai) và không cấu thành bất kỳ ý kiến hay đề xuất đầu tư nào.
Người giới thiệu
https://blocktrend.substack.com/p/truefi-defi-
https://realsatoshi.net/21199/
https://newsletter.banklesshq.com/p/unsecured-loans-are-coming-to-defi
https://messari.io/article/aave-announces-credit-delegation-enabling-uncollateralized-lending
-END-
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là quan điểm độc lập của tác giả, không đại diện cho quan điểm của Viện Blockchain (tài khoản công khai) và không cấu thành bất kỳ ý kiến hay đề xuất đầu tư nào.
