Gần đây, giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 23.000 đô la Mỹ và nó một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý. Là một phần quan trọng trong việc khám phá giá Bitcoin, các trao đổi tiền kỹ thuật số được mã hóa đang diễn ra ngầm. Đặc biệt, ngành công nghiệp tiền kỹ thuật số được mã hóa của Trung Quốc gần đây đang gặp nhiều sóng gió và các sự kiện tiêu cực lớn liên tiếp xảy ra.

Nhiều thương nhân trong nước phát hiện ra rằng thẻ ngân hàng của họ đã bị đóng băng và nhận được cuộc gọi từ các cuộc điều tra kinh tế địa phương để hỗ trợ điều tra. Hai trong số ba sàn giao dịch tiền kỹ thuật số mã hóa lớn trong nước (sau đây gọi là sàn giao dịch), OKex và Huobi, liên tiếp báo cáo rằng những người sáng lập và giám đốc điều hành đã bị cảnh sát bắt đi để hỗ trợ điều tra, dẫn đến một trong số họ không thể rút tiền đồng xu. Chuỗi sự kiện lớn này đã làm xáo trộn toàn bộ ngành công nghiệp, đặc biệt là sàn giao dịch ở trung tâm của cơn lốc, một lần nữa đã chạm đến ngã tư đường quan trọng. Không chỉ các sàn giao dịch phải đối mặt với các quyết định quan trọng, mà cả các cơ quan quản lý. Bởi vì những gì trước mặt các nhà quản lý là vấn đề cuối cùng đã tồn tại trong nhiều năm và phải được trả lời cho đến bây giờ: Các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số của Trung Quốc nên được quản lý như thế nào?

Do xuất phát điểm và góc nhìn khác nhau khi nhìn nhận vấn đề nên cơ quan quản lý và người bị quản lý thường có những quan điểm khác nhau, lúc này cần tham khảo một số quan điểm trung lập, khách quan của bên thứ ba. Là một nhà bình luận tài chính độc lập và nhà nghiên cứu tiền kỹ thuật số, tác giả nhân cơ hội này để cung cấp cho tác giả nhiều năm nghiên cứu và suy nghĩ về quy định của ngành, với hy vọng đóng góp vào sự phát triển lành mạnh và có trật tự của ngành.

Sàn giao dịch tiền kỹ thuật số là một nơi giao dịch được phát triển cùng với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Trong những ngày đầu, nó chỉ là một tổ chức cung cấp dịch vụ khớp giao dịch cho những người nắm giữ tiền điện tử. Sau đó, với sự mở rộng toàn cầu của thị trường tiền điện tử, cuối cùng nó đã hình thành một chuyên ngành Sàn giao dịch có phạm vi dịch vụ mở rộng từ tiền điện tử đến tài sản kỹ thuật số, cung cấp các giao dịch phái sinh khác nhau như hợp đồng, hợp đồng tương lai và giao dịch tự do ngoài các giao dịch phù hợp.

Các sàn giao dịch ngày nay không chỉ đảm nhận các chức năng của sàn giao dịch theo nghĩa hẹp, nghĩa là cung cấp lưu thông giao dịch và phát hiện giá, mà còn cung cấp một loạt dịch vụ tài chính như ngân hàng, môi giới, thanh toán bù trừ và thanh toán. Có thể nói rằng trạng thái của sàn giao dịch trong ngành tiền kỹ thuật số được mã hóa giống như trạng thái của một công ty tập đoàn tài chính siêu khổng lồ trong hệ thống tài chính truyền thống. Mặc dù không phải là "quá lớn để thất bại", nhưng bất kỳ sự xáo trộn nào cũng sẽ có tác động rất lớn và sâu rộng đến toàn ngành.

tiêu đề phụ

tập trung quy định

Bước đầu tiên để giám sát hiệu quả là làm rõ đối tượng và phạm vi giám sát, nghĩa là chỉ ra ai và cái gì để kiểm soát.

Có nhiều loại trao đổi và hệ thống phức tạp, bao gồm giao dịch trong và ngoài nước, giao ngay và giao dịch tương lai, giao dịch tiền tệ fiat và tiền kỹ thuật số, giao dịch tiền tệ sang tiền tệ, giao dịch trên sàn và ngoài sàn. Là để nắm râu và lông mày, hay tập trung vào việc giám sát hiệu quả?

Trên thực tế, không có trao đổi tiền kỹ thuật số được mã hóa theo nghĩa chặt chẽ ở Trung Quốc. Vào ngày 4 tháng 9 năm 2017, chín bộ và ủy ban đã cùng nhau ban hành "Lệnh cấm 9.4", cấm phát hành mã thông báo kỹ thuật số và giao dịch mã thông báo công khai. Sau đó, các sàn giao dịch lớn trong nước bắt đầu lần lượt ra nước ngoài. Một số sàn giao dịch được quốc tế hóa hoàn toàn, không chỉ chuyển địa điểm đăng ký của công ty ra nước ngoài mà còn tập trung vào công nghệ, hoạt động và thị trường ở nước ngoài. Một số sàn giao dịch chỉ đăng ký công ty ở nước ngoài và công nghệ vẫn ở Trung Quốc, mặc dù có hoạt động và thị trường ở nước ngoài nhưng chủ yếu là trong nước. Giới trong nghề nói đùa rằng sau này thuộc về những sàn giao dịch có tinh thần đã ra khơi nhưng thể xác vẫn ở trong nước, loại hình này là mục tiêu giám sát chính.

Thứ hai, đâu là trọng tâm giám sát, giao dịch tập trung trên thị trường hay giao dịch ngoài thị trường? Vấn đề này liên quan đến ranh giới hiệu quả của quy định. Về mặt giám sát tiền kỹ thuật số ảo, ranh giới giám sát hiệu quả nên dừng lại ở tiền pháp định và không nên mở rộng sang tiền kỹ thuật số. Có 4 lý do chính:

Đầu tiên, tình trạng quy định là đặc biệt và không nên chọn phe trong thế giới mã thông báo kỹ thuật số.Có hàng chục nghìn loại tiền tệ trong thế giới mã thông báo kỹ thuật số và có hơn chục loại tiền tệ chính thống có tính thanh khoản cao, chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum, Tether, Ripple và Libra quen thuộc, vẫn đang trong quá trình chuẩn bị. Loại tiền tệ nào được hỗ trợ bởi quy định, hoặc loại tiền tệ nào bị cấm, là một tuyên bố không phù hợp với danh tính tách rời và trung lập của cơ quan quản lý.

Thứ hai, tiền tệ không có bất kỳ ảnh hưởng nào đến bản chất của vấn đề. Ví dụ, các chính sách gần đây đã nghiêm khắc trấn áp các hoạt động bất hợp pháp sử dụng tiền kỹ thuật số ảo để trốn ngoại hối. Hành vi bất hợp pháp và tội phạm này sẽ không tạo ra bất kỳ sự khác biệt nào vì nó sử dụng Bitcoin, Ethereum hoặc Tether. Về cơ bản, những đồng tiền này đều là công cụ của cùng một loại. Giống như trước tiền kỹ thuật số được mã hóa, không có sự khác biệt cơ bản giữa đồng đô la Mỹ hoặc đồng euro được sử dụng để trốn ngoại hối.

Thứ ba, ngay cả khi quy định vượt qua biên giới để ngăn chặn một loại tiền tệ, nó sẽ không có bất kỳ tác dụng nào.Tiền kỹ thuật số được mã hóa dựa trên công nghệ chuỗi khối và có các đặc điểm phi tập trung, không biên giới, ẩn danh và khó theo dõi. Các chính phủ trên khắp thế giới cho đến nay vẫn chưa có kinh nghiệm thành công trong việc ngăn chặn tiền tệ một cách hiệu quả. Ví dụ: Bitcoin là một loại tiền kỹ thuật số ảo được phân phối hoàn toàn không có bất kỳ trung tâm nào, bất kỳ biện pháp quản lý nào đối với Bitcoin giống như một cú đấm vào không trung, không có trọng tâm. Tether, được gọi là đồng đô la Mỹ trong thế giới tiền kỹ thuật số được mã hóa, có một thực thể tổ chức khởi xướng, không giống như Bitcoin, hoàn toàn phi tập trung.Ngay cả khi chính phủ Hoa Kỳ ghét nó, nó cũng bất lực và bất lực. Bởi vì, có hàng tá stablecoin USD phổ biến tương tự trên thị trường. Giờ đây, việc tạo ra một loại tiền tệ đơn giản đến mức bất kỳ ai cũng có thể học nó trong 10 phút, nếu bất kỳ loại tiền ổn định nào giảm, nhiều loại tiền ổn định sẽ đứng vững. Do đó, việc giám sát một loại tiền tệ duy nhất là một vấn đề toàn cầu, vẫn chưa được giải quyết.

Thứ tư, đấu thầu hợp pháp là vũ khí mạnh nhất để điều tiết.Trong lĩnh vực tiền pháp định, nó hoàn toàn ngược lại với tiền kỹ thuật số được mã hóa, chúng tôi có một hệ thống tài chính trưởng thành, cơ chế nhận dạng người dùng hoàn chỉnh (KYC) và các quy tắc và quy định về cơ chế chống rửa tiền (AML). Miễn là biên giới của tiền pháp định được bảo vệ và cổng từ tiền kỹ thuật số được mã hóa sang tiền pháp định được bảo vệ nghiêm ngặt, cho dù tiền kỹ thuật số mã hóa có hỗn loạn đến đâu, nó sẽ chỉ giới hạn ở một số ít người và sẽ không ảnh hưởng đến cộng đồng. phúc lợi của công chúng nói chung. Lấy tiền pháp định làm công cụ điều tiết chính là phương thức điều tiết phổ biến trên toàn cầu hiện nay.

Vì ranh giới hiệu quả của giám sát là tiền pháp định, nên câu trả lời cho trọng tâm của giám sát là giao dịch tập trung trên sàn giao dịch và giao dịch bên ngoài sàn giao dịch. Miễn là tiền tệ hợp pháp có liên quan, đó là trọng tâm của sự giám sát. Ở giai đoạn này, do lệnh cấm "9.4", giao dịch tập trung trong nước đã loại bỏ tiền tệ fiat, chỉ tồn tại giao dịch tiền tệ và một số dữ liệu đã nằm trong phạm vi kiểm soát theo quy định, vì vậy giao dịch tập trung trên thị trường không còn là trọng tâm giám sát .

Các giao dịch OTC liên quan đến tiền pháp định được chia thành: các giao dịch OTC riêng lẻ rải rác và các giao dịch OTC tập trung và có tổ chức. Các giao dịch phi tập trung của cá nhân phân tán và phân tán rất khó giám sát, cái gọi là "luật không bằng công" có nghĩa là công chúng đông và phân tán nên khó giám sát và thực thi luật và quy định. Ví dụ, tác giả và một người bạn nói chuyện về Bitcoin trong bữa tối, người bạn này tò mò và muốn thử nên đã mua một số Bitcoin mà tôi đã khai thác trước đó. Miễn là số tiền anh ta chuyển cho tôi là hợp pháp và trong sạch, loại giao dịch này không thể được giám sát và rất khó bị cấm.

tiêu đề phụ

Cách quản lý giao dịch ngoài thị trường

Hai sàn giao dịch lớn hiện liên quan đến vụ tai nạn có dịch vụ giao dịch OTC tập trung và nguyên nhân của vụ tai nạn được suy đoán là do dịch vụ giao dịch OTC bị nghi ngờ hỗ trợ rửa tiền và trốn ngoại giao. Làm cách nào để quản lý các dịch vụ giao dịch OTC cho các sàn giao dịch được đăng ký ở nước ngoài nhưng hoạt động kinh doanh chủ yếu ở Trung Quốc?

Một cách rất đơn giản và dễ hiểu, đó là cấm hoàn toàn các dịch vụ giao dịch OTC. Không thể phủ nhận rằng nhiều hoạt động bất hợp pháp và tội phạm chuyển tiền đánh cắp một cách bất hợp pháp và trốn ngoại hối thông qua các giao dịch tập trung tại quầy của các loại tiền kỹ thuật số được mã hóa. Nhưng nó không phải như vậy. bởi vì

Đầu tiên, người dùng có thể chọn dịch vụ giao dịch OTC của các sàn giao dịch nước ngoài.Xu hướng toàn cầu hóa tiền kỹ thuật số và các đặc điểm xuyên biên giới của nó khiến nhu cầu mua tiền kỹ thuật số của công chúng không thể bị loại bỏ một cách cơ bản.Ngay cả khi các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số tạm thời bị trục xuất khỏi đất nước, những người nắm giữ tiền kỹ thuật số vẫn sẽ ra nước ngoài thông qua các kênh khác. mua các loại tiền kỹ thuật số, thay vào đó gây ra dòng vốn chảy ra ngoài và không có lợi cho sự ổn định tài chính. Trao đổi ở nước ngoài nằm ngoài phạm vi quyền hạn của họ về mặt giám sát và nằm ngoài tầm với của họ.

Thứ hai, với sự phát triển và tiến bộ của chuỗi khối, sàn giao dịch phi tập trung Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã dần hoàn thiện, sàn giao dịch không có nút trung tâm và mọi người đều là nút của sàn giao dịch.Nếu các giao dịch tập trung tại quầy bị cấm hoàn toàn, người dùng có thể chọn sử dụng DEX. Việc mất đi các dịch vụ giao dịch phi tập trung thực sự là một tổn thất lớn đối với sự giám sát, bởi vì trên thực tế, chính nhờ các dịch vụ giao dịch phi tập trung của các sàn giao dịch trong nước mà họ có thể hỗ trợ các bộ phận liên quan truy tìm hoạt động rửa tiền bất hợp pháp và trốn ngoại hối. Nếu tất cả người dùng đều sử dụng các sàn giao dịch ở nước ngoài hoặc các sàn giao dịch phi tập trung, thì cơ quan giám sát trong tương lai sẽ xử lý các giao dịch bất hợp pháp như thế nào? Một số người nói rằng tiền kỹ thuật số ảo được mã hóa là trung lập, giống như một khẩu súng. Vì bọn xã hội đen có thể sử dụng súng để phạm tội nên các nhân viên thực thi pháp luật cũng có thể sử dụng súng để duy trì trật tự xã hội. Lệnh cấm chung cho tất cả đối với các dịch vụ giao dịch không cần kê đơn giống như lệnh cấm hoàn toàn đối với súng và đó cũng là một tổn thất đối với các nhân viên thực thi pháp luật.

Về vấn đề súng, thông lệ quốc tế là tăng cường kiểm soát súng, giữ súng theo luật, coi súng là vũ khí bảo vệ an toàn cho người dân thay vì gây nguy hiểm cho xã hội. Tương tự, đối với các dịch vụ giao dịch phi tập trung, cách giám sát tốt nhất là đưa các giao dịch phi tập trung vào diện giám sát, tiêu chuẩn hóa và cấp phép theo luật, về nguyên tắc, nên thưa thớt hơn là chặn.

tiêu đề phụ

Sàn giao dịch Trung Quốc sẽ đi về đâu?

Tương lai của các sàn giao dịch Trung Quốc ở đâu? Đó là về sự tuân thủ. Khó khăn thực sự không nằm ở phương pháp và phương pháp, bởi vì có rất nhiều phương pháp, và kinh nghiệm thăm dò của các quốc gia cũng có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo. Khó khăn thực sự nằm ở việc xác định danh tính của sàn giao dịch Trung Quốc. Vì tiền kỹ thuật số được mã hóa là một thứ mới, nên hệ thống quản lý hiện tại của chúng tôi không có các luật và quy định sẵn có để điều chỉnh nó và không có bộ phận đặc biệt nào chịu trách nhiệm về nó. Do đó, một khi bất kỳ quy định nào liên quan đến tiền kỹ thuật số được ban hành, chúng đều được sản xuất bởi các bộ và ủy ban lớn, điều này cho thấy rất khó để xác định danh tính của chúng.

Có một câu cửa miệng trong hệ thống giám sát: con ai làm chủ, tức là phân biệt trách nhiệm giám sát theo chức năng kinh doanh thực tế. Nhưng trong cuộc trao đổi hiện tại, không có cha, không có mẹ và không có yêu sách. Sàn giao dịch không những không có cha mẹ, chưa đăng ký tài khoản, khó làm gì nên rất dễ chạm vào lằn ranh đỏ của luật pháp, khiến những người đứng đầu ngành gặp nguy hiểm.

Các sàn giao dịch của Trung Quốc đã mong muốn có được sự chấp thuận theo quy định trong nhiều năm và tâm trạng tìm kiếm sự chấp thuận theo quy định rất rõ ràng trên giấy tờ.

Trên thực tế, vấn đề sở hữu sàn giao dịch không phức tạp, chức năng của nó hiện chủ yếu được chia thành hai phần: giao dịch OTC liên quan đến hoạt động thanh toán và giao dịch tập trung tại chỗ liên quan đến hoạt động trao đổi. , cái trước nằm dưới sự giám sát của ngân hàng trung ương và cái sau nằm dưới sự giám sát của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc. Việc trao đổi tiền kỹ thuật số được mã hóa có thể được quản lý theo phương pháp quản lý của nhóm nắm giữ tài chính và nhiều phòng ban của một công ty được giám sát. Nếu phương pháp này không phù hợp, thì việc trao đổi có thể được chia thành hai và mỗi công ty riêng lẻ chịu sự quản lý trực tiếp của bộ phận.

Lợi ích của việc kết hợp quy định là rõ ràng.Ngoài việc điều tiết thị trường và chống tội phạm, nó còn có thể trả lại tài sản đăng ký ở nước ngoài cho đất nước, tăng doanh thu thuế và tạo việc làm.

Các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số mã hóa của Trung Quốc đã dẫn đầu thế giới hơn 5 năm, cách giám sát luôn là vấn đề lớn quyết định sự sống còn của các sàn giao dịch nhưng vẫn chưa được giải quyết. Bây giờ hậu quả đã rõ ràng, cuối cùng đã đến lúc phải thực hiện một sự lựa chọn.

Các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số mã hóa của Trung Quốc đã dẫn đầu thế giới hơn 5 năm, cách giám sát luôn là vấn đề lớn quyết định sự sống còn của các sàn giao dịch nhưng vẫn chưa được giải quyết. Bây giờ hậu quả đã rõ ràng, cuối cùng đã đến lúc phải thực hiện một sự lựa chọn.