Tác giả: anh trai mặt nạ

Hướng dẫn:

• Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá ba câu hỏi cốt lõi.

• SBF có đang bán khống thị trường DeFi một cách ác ý không?

• Các nhà đầu tư bán lẻ chúng ta nên học hỏi như thế nào từ tư duy đầu tư của tổ chức trên thị trường DeFi?

• Các nhà đầu tư bán lẻ chúng ta nên học hỏi như thế nào từ tư duy đầu tư của tổ chức trên thị trường DeFi?

Bài viết này có tổng cộng khoảng 2400 từ và thời gian đọc ước tính là 6 phút.

Một bức ảnh anh ấy đang ngủ trong văn phòng FTX, với vẻ mặt yên bình và vô hại, SBF có thể là nhân vật hot nhất trong giới mã hóa vào năm 2020.

Tuy nhiên, giá của các token DeFi gần đây đã lần lượt giảm mạnh, cho dù đó là SUSHI, KIMCHI và những "tín đồ ăn uống" khác hay những nhà lãnh đạo nổi tiếng như YFI và UNI, họ đều trải qua "sự sụt giảm nhanh nhất trong lịch sử" trong vòng một tháng.

Ai đó đã tung tin rằng "bàn tay đen" đứng sau tất cả những điều này hóa ra lại là SBF, người sáng lập FTX.

Mô tả hình ảnh

Dữ liệu ví Debank cho địa chỉ này

Đi sâu hơn vào quy trình vay nợ của mình, không khó để thấy rằng địa chỉ của SBF đã thế chấp khoảng 21 triệu FTT, 2,2 triệu SRM và 14 triệu SUSHI trên nền tảng tài chính phi tập trung Cream để cho vay khoảng 165 YFI và 2,7 triệu UNI.

Mô tả hình ảnh

Dữ liệu nền tảng CREAM cho địa chỉ này

Mô tả hình ảnh

Hồ sơ cho vay YFI của địa chỉ

Những YFI này sẽ có tác động như thế nào đến thị trường?

Mô tả hình ảnh

Dữ liệu lịch sử Coingecko YFI

Mô tả hình ảnh

Dữ liệu lịch sử Etherscan SUSHI

Khi tôi xem qua hồ sơ giao dịch chuỗi của địa chỉ này, lần lượt là YFI, SUSHI, UNI, LINK, CRV, CREAM.... Tôi dường như không thể tìm thấy bất kỳ bằng chứng nào về việc bán khống ác ý. Một SBF giàu có như vậy đã bán YFI với 0,4% khối lượng giao dịch hàng ngày? Tại sao bạn không rút $10 SUSHI?

Tìm hiểu đến đây, tôi chợt nhận ra có gì đó không ổn.

Bạn có còn nhớ tổng quy mô tài sản của địa chỉ ở phía trước không? Tổng tài sản là 90 triệu đô la Mỹ và tài sản ròng là 65 triệu đô la Mỹ.

Quy mô tài sản mượn từ địa chỉ này là bao nhiêu? $25 triệu YFI, UNI.

Việc sử dụng các tài sản cho vay là gì? Lao vào trao đổi để mở bán và kiếm thu nhập.

Hoạt động "rút ngắn" một phần của 25 triệu đô la tài sản ròng sinh thái DeFi trị giá 65 triệu đô la là gì?

Nếu đó là một vị thế bán, tại sao anh ta không bán quy mô tài sản hơn 65 triệu đô la Mỹ, nhưng có vẻ như đây không phải là một vị thế mua đơn giản, nếu không thì tại sao anh ta không trực tiếp giữ một vị thế mua ròng 40 triệu đô la Mỹ?

Khi tôi thay đổi suy nghĩ về vấn đề này, vấn đề đột nhiên trở nên rõ ràng hơn.

SBF đang nắm giữ 65 triệu USD tài sản sinh thái DeFi mà anh ấy rất lạc quan và ủng hộ trong một thời gian dài. Đồng thời, do quy mô tài sản lớn và thị trường DeFi quá nóng rõ ràng vào tháng 7-8, anh ấy cần phòng ngừa rủi ro suy thoái thị trường trong ngắn hạn, vì vậy anh ấy nắm giữ vị thế phòng hộ dưới 25 triệu đô la Mỹ. USD.

Trên thực tế, phòng ngừa rủi ro là một chiến lược đầu tư rất phổ biến, trong cùng một lĩnh vực, việc nắm giữ các vị thế mua và bán với quy mô khác nhau trên các tài sản khác nhau có thể cân bằng rủi ro tổng thể của thị trường một cách hiệu quả.

Để tôi cho bạn một ví dụ đơn giản. Giả sử bạn muốn đầu tư dài hạn vào quán trà sữa, và bạn lạc quan và mua thêm HEYTEA (mặc dù HEYTEA chưa được niêm yết), nhưng có một rủi ro khác tại thời điểm này, chẳng hạn như khả năng bùng phát dịch bệnh. dịch thứ hai có thể có tác động đến bán lẻ ngoại tuyến.

Làm thế nào để làm nó? Cách tốt nhất là đồng thời bán khống một quán trà sữa khác, ví dụ như bạn bán khống Nayuki, bạn bán khống Doheytea, như vậy thì dù cả lĩnh vực trà sữa đang suy thoái, bạn vẫn có thể vượt thị phần và thị phần của các công ty cùng ngành thông qua Heytea.

Nhìn nhận điều này, chiến lược đầu tư của SBF dường như đã bị vạch trần hoàn toàn.

Hãy lạc quan và nắm giữ các dự án tự nhất quán một cách hợp lý trong hệ sinh thái DeFi trong một thời gian dài, đồng thời phòng ngừa các lĩnh vực mà bạn không lạc quan trong thời gian ngắn để giảm thiểu rủi ro.

Trước dư luận thiếu suy nghĩ trong vòng quay tiền tệ chỉ cho phép lên chứ không cho xuống, việc duy trì tư duy độc lập của bản thân và học hỏi các chiến lược đầu tư xuất sắc của các Vs lớn thực sự là một con đường tắt để các nhà đầu tư nhỏ lẻ của chúng ta tiến bộ.

Tại sao?

Tại sao?

Thị trường chứng khoán A-share và Hoa Kỳ xung quanh chúng ta là những ví dụ điển hình nhất. Rất khó để bán khống một loại cổ phiếu A nào đó, nhưng quá trình bán khống cổ phiếu Mỹ lại rất thuận tiện. Tuy nhiên, mức tăng chung của cổ phiếu A không cao hơn chứng khoán Mỹ.

Nói cách khác, bất kể đó là vay trên Cream hay bán khống trên các hợp đồng CEX, thì đó không phải là lý do thực sự dẫn đến sự sụt giảm của các token DeFi.

Những người tham gia thị trường khác nhau thực hiện các hoạt động mua hoặc bán dựa trên sự hiểu biết của họ về ưu và nhược điểm của dự án, và cuối cùng thị trường trở lại giá trị dưới sự hợp tác chung như vậy - các dự án được định giá quá cao bị người bán khống siết chặt, trong khi các dự án bị định giá thấp Các mặt hàng là khai thác mỏ.

Mô tả hình ảnh

Dư luận lo ngại về sự lao dốc của DeFi

Tuy nhiên, khi cảm xúc được phát hiện, thực tế vẫn cần phải đối mặt.

Nếu hỗ trợ giá trị của mã thông báo YFI và UNI đủ mạnh, bất kể ai sử dụng chúng như một đầu của vị trí phòng ngừa rủi ro, họ sẽ không thể thay đổi xu hướng giá thị trường của mình.

Mô tả hình ảnh

Biểu đồ hàng tháng $AAPL

Câu trả lời rõ ràng là không. Hơn nữa, mỗi lần đóng vị trí ngắn là một xác minh tự động về giá trị của Apple bởi thị trường.

Có vẻ như chủ đề đã đi xa rồi, vì vậy chúng ta cũng có thể quay lại chủ đề về chiến lược đầu tư DeFi của SBF và nói về cách các nhà đầu tư bán lẻ của chúng ta kiếm tiền.

Chúng ta có thể vô tình sao chép chiến lược đầu tư DeFi của SBF không?

Tài sản DeFi nào anh ấy nắm giữ lâu dài, chúng tôi nắm giữ gì? Anh ấy đang phòng ngừa rủi ro gì trong ngắn hạn, chúng tôi chỉ làm điều đó?

Nói về chủ đề này, chúng ta phải nói về sự phát triển của thế giới DeFi.

Tất cả các dự án DeFi có thể được tạm chia thành ba thế hệ. Thế hệ đầu tiên là một dự án cho vay đơn giản với MakerDAO làm cốt lõi, thế hệ thứ hai là một dự án hoán đổi mã thông báo với Uniswap làm cốt lõi và thế hệ thứ ba là sự kết hợp DeFi và CeFi mở rộng mặt hàng. Tất nhiên, có một số thỏa thuận cho vay phi tập trung với các mô hình tương đối đơn giản không được đưa vào danh sách này.

Cốt lõi của lớp MakerDAO là gì? Thế chấp quá mức.

Cho dù đó là thế hệ đầu tiên của Bitshares, MakerDAO hay Synthetix, họ thực sự đang trao đổi tài sản DeFi dư thừa để lấy tài sản có giá trị thấp hơn và giá ổn định.

Trọng tâm của lớp Uniswap là gì? AMM (Tạo thị trường tự động).

Cho dù đó là Bancor hay Uniswap, Iearn Finance và Sushiswap ban đầu, hầu hết chúng đều sử dụng chuyển đổi giữa giá trị thời gian của tài sản và giá trị thanh khoản.

Mô tả hình ảnh

Suy nghĩ Twitter của SBF về AMM

Bản dịch của văn bản trong hình trên:

“Điều cần nói thêm là mặc dù phí thấp hơn và độ trễ của chuỗi khối có thể giúp cải thiện AMM, giúp việc thêm hoặc xóa thanh khoản nhanh hơn và rẻ hơn, do đó bạn có thể thêm hoặc xóa tài sản bất cứ lúc nào, nhưng nói chung, hoặc vấn đề cơ bản của không thể AMM.

AMM buộc bạn phải chấp nhận rủi ro song phương cùng một lúc, đây rõ ràng là một phương thức giao dịch không hiệu quả, ngay cả khi bạn cải thiện thuật toán trượt giá, phòng ngừa rủi ro đồng thời hoặc các phương pháp khác đều vô dụng.

Bây giờ chỉ vì sự gia tăng của khai thác thanh khoản, chúng tôi đột nhiên quên rằng AMM thực sự là một phương thức giao dịch rất kém hiệu quả trước đây và nó không được thị trường ưa chuộng như thế nào.

Nhưng vẫn phải nói rằng AMM có thể chứng minh giá trị của nó trong một số ứng dụng, chẳng hạn như trao đổi tiền ổn định với độ biến động thấp hoặc các dự án mới yêu cầu tính thanh khoản của mã thông báo.

Bạn hoàn toàn không thể giải quyết vấn đề AMM, bạn chỉ có thể làm cho chúng bớt khó sử dụng hơn.

Sổ lệnh giao dịch đã giải quyết các vấn đề giao dịch trong quá khứ và tôi tin rằng sổ lệnh giao dịch vẫn sẽ là một xu hướng tất yếu trong tương lai. "

Do đó, khi nghĩ về mức này, không khó để hiểu các nhà đầu tư nhỏ lẻ chúng ta nên vận dụng kinh nghiệm học được từ SBF cho mình như thế nào.

Nếu bạn đang lạc quan về danh mục thứ hai nhưng lại giảm giá ở danh mục đầu tiên, thì bạn nên nắm giữ tài sản UNI trong một thời gian dài và bán MKR và SNX để phòng ngừa rủi ro vào đúng thời điểm.

Nếu bạn lạc quan về các thỏa thuận cho vay đơn giản như AAVE và COMP, nhưng không lạc quan về DeFi Lego, có sự kết hợp sâu sắc, thì bạn nên đặt cược theo quan điểm tương ứng.

Tôi nghĩ rằng đây là những gì chúng ta có thể học hỏi từ SBF, một nhà đầu tư và thương nhân hàng đầu trong giới tiền tệ.