Trong quý cuối cùng của năm đầu tiên bùng nổ DeFi vào năm 2020, chúng ta đã chứng kiến ​​một sự phát triển khác: một bước tiến trong thị trường tự do cho vay phi tập trung.

Cho vay phi tập trung trong thị trường tự do là gì?Trong những ngày đầu của MakerDAO, lãi suất cho vay được xác định bởi nhóm. Trên nền tảng Compound, đường cong lãi suất cho vay được xác định bởi nhóm. Từ sự chấp nhận hoàn toàn thụ động, người dùng chọn một điểm trên đường cong lãi suất cố định và các yếu tố trò chơi miễn phí của thị trường bắt đầu tích hợp vào đó. Nhưng đây vẫn còn là một chặng đường dài so với tài chính truyền thống, nơi các bên tham gia thị trường hoàn toàn để các bên tham gia thị trường quyết định lãi suất cho vay.

Khi phía nền tảng thêm các hạn chế trong thị trường cho vay, thị trường không thể tìm thấy lãi suất cho vay hợp lý.Thiết kế trước đây của nền tảng đã hạn chế hiệu suất của mạng chính blockchain, vì vậy cần phải xây dựng một phiên bản "đơn giản hóa" của nền tảng cho vay. Hiện tại, Uniswap, trao đổi tiền điện tử phổ biến nhất trên Ethereum, chính xác là một "swap" chứ không phải là "trao đổi". Nó xây dựng các ứng dụng trên hiệu suất hạn chế của mạng chính. Trải nghiệm sẽ làm giảm chức năng của nền tảng.

Với việc nâng cao hiệu suất của chuỗi khối, liệu lãi suất cho vay đã sẵn sàng quay trở lại giá thị trường tự do chưa?Vigor mới ra mắt gần đây, một nền tảng cho vay phi tập trung dựa trên EOSIO, đáng được chú ý. Người sáng lập của ông, Andrew Bryan, đã làm việc ở Phố Wall hơn 20 năm, từng làm việc tại Ngân hàng Đầu tư Credit Suisse, Công ty Quản lý Harvard và một số quỹ phòng hộ. Andrew đã đưa các thuật toán kỹ thuật tài chính tiên tiến nhất của Phố Wall vào nền tảng này. Dựa trên khái niệm tài chính truyền thống, ông đã tạo ra một nền tảng cho vay hoàn toàn miễn phí. Nền tảng này không đặt lãi suất cho vay hoặc đường cong cho vay, cho phép người dùng tự do đặt giá và lãi suất cho vay, như chúng tôi đã đề cập ở trên, để quyền định giá cho thị trường tự do quyết định.

Từ định giá nền tảng của MakerDao, đến định giá nền tảng chọn lọc của Compound, đến định giá thị trường hoàn toàn tự do của Vigor, sự thay đổi quyền định giá chủ động và thụ động của lãi suất cho vay là quá trình phát triển từng bước của cho vay phi tập trung.Hiện tại, các chuyên gia tài chính truyền thống vẫn chưa bước vào "nửa chân", các tổ chức tài chính truyền thống vẫn đang trong giai đoạn nghiên cứu về tiền điện tử. Sự chú ý của các nhà điều hành tổ chức tài chính vẫn là các giao dịch lớn của khách hàng lớn. Hầu hết các tổ chức chỉ sắp xếp thực tập Tôi dành một phần cuộc đời mình để nghiên cứu về blockchain. Hầu hết tài sản của giới thượng lưu Phố Wall được phân bổ nhiều nhất là 0,5% cho tiền điện tử và chúng hiếm khi được đề cập trong các tình huống xã hội. Thật thú vị, Andrew cũng tiết lộ rằng Công ty quản lý Harvard, công ty quản lý Quỹ tài trợ Harvard, thực sự phân bổ và giao dịch Bitcoin.

Có thể thấy rằng giới tinh hoa tài chính truyền thống vẫn chưa “tham dự” vào lĩnh vực tài sản mã hóa, nghĩa là không có sự cạnh tranh thực sự nào để quân đội chính quy tham gia vào lĩnh vực này.Ở giai đoạn này, có lẽ mô hình tài chính phi tập trung được thúc đẩy bởi các yếu tố phi thị trường vẫn có thể tồn tại, nhưng nó chắc chắn không phải là một giải pháp lâu dài.