Nguồn/LongHash

Vào năm 2020, chuỗi phát hành bổ sung PoS công khai đã trở thành một trong những chủ đề nóng nhất trên thị trường.

Bài viết này sẽ kết hợp dữ liệu trên chuỗi để phân tích và so sánh các dự án PoS ba sao ETH2.0, Tezos (Tezos) và Cosmos, đồng thời phân tích địa chỉ nắm giữ tiền tệ và tỷ lệ nắm giữ tiền tệ của ba mạng chính này dựa trên dữ liệu hiện tại.

ETH2.0 là bản cập nhật mà ETH sẽ bắt đầu trong năm nay. Nó được chia thành bốn phần. Trong giai đoạn 0 sắp được tung ra, ETH sẽ thay đổi từ chế độ khai thác PoW sang chế độ khai thác PoS, điều đó có nghĩa là đầu ra mới của ETH tỷ lệ phát hành ETH sẽ giảm từ gần 10% xuống dưới 2%, nghĩa là thấp hơn tỷ lệ lạm phát của các loại tiền tệ truyền thống và sự khan hiếm của ETH sẽ được chứng minh.

Tezos là một chuỗi công khai cơ bản hiệu suất cao, so sánh với Ethereum. Điểm nổi bật là chức năng tự phục hồi. Người nắm giữ mã thông báo XTZ có thể thế chấp mã thông báo của chính họ dưới dạng các nút hoặc ủy thác mã thông báo cho "baker" gián tiếp Tham gia quản trị và thực hiện nâng cấp và lặp lại kỹ thuật để tránh phân nhánh ở mức độ lớn nhất.Cộng đồng cũng có bố cục theo hướng DeFi và tài chính tuân thủ.

Cosmos là một mạng phi tập trung cung cấp khả năng mở rộng và khả năng tương tác. Nó được xây dựng bằng thuật toán đồng thuận BFT của sự đồng thuận Tendermint. Lõi Tendermint và giao thức Truyền thông liên chuỗi khối (IBC) tạo thành một kiến ​​trúc chung, cho phép mỗi chuỗi chính của tiền điện tử đạt được khả năng tương tác .

Với sự xuất hiện của một số star public chain, việc áp dụng cơ chế đồng thuận PoS đã trở thành một xu hướng không thể ngăn cản của thế hệ chuỗi công khai mới. pha loãng do lạm phát. Ngược lại, trong lĩnh vực khai thác thuật toán PoW, logic kinh doanh đằng sau ngành khai thác là logic sản xuất tách biệt với mã thông báo, và nó thiên về lĩnh vực máy tính, phần cứng và hoạt động ngoại tuyến. Cách bố trí của một số nhà sản xuất lớn do F2Pool và Bitmain đại diện có tác động quy mô đáng kể trong ngành khai thác và rất khó để bắt đầu lại từ đầu và vượt qua những gã khổng lồ hiện có.

Tất nhiên, PoS không hoàn hảo. Một mặt, một số dự án khóa mã thông báo hiện có trong tay người dùng và mặt khác, họ lấy một phần mã thông báo bổ sung làm phần thưởng cho người dùng trung thành. Thoạt nhìn, mô hình này có vẻ tốt, nhưng thật không may, do thị trường chung kém trong tương lai, giá trị nội tại của một số mã thông báo PoS không thể hỗ trợ giá tiền tệ thực tế, người dùng nắm giữ các dự án như vậy thường kiếm được tiền và mất tiền.

Sau đó, sở thích thị trường chuyển sang mô hình kinh tế giảm phát và PoS hiếm khi được nhắc đến trong một khoảng thời gian. Tuy nhiên, trong nửa đầu năm nay, sự xuất hiện của ETH2.0 đã mang đến cho đường đua này một điểm sáng mới.Giai đoạn 0, dự kiến ​​sẽ ra mắt vào quý 3, đã chính thức xác nhận rằng cần thế chấp 32 ETH để khai thác PoS, điều đó có nghĩa là hạ thấp Ngưỡng của mô hình phần thưởng nút và phát hành bổ sung dự kiến ​​của ETH đã được nâng lên và mô hình Staking một lần nữa được đẩy lên hàng đầu. Phân tích trong bài viết này dựa trên dữ liệu từ API Amberdata.

1. Có bao nhiêu mã thông báo trong 10, 100, 1000 địa chỉ hàng đầu

Trong thế giới chuỗi công khai, không có thông tin nhận dạng rõ ràng và chúng tôi thường sử dụng địa chỉ làm phương tiện nhận dạng. Bất kể có một người hay một nhóm người đứng sau địa chỉ này hay không, họ hành động nhất quán trên chuỗi với tư cách là một cộng đồng có lợi ích.

ETH, Tezos và ATOM đều sử dụng mô hình tài khoản, nghĩa là mỗi địa chỉ là một tài khoản. Tính đến ngày 17 tháng 6 năm 2020, ETH có tổng cộng 101.539.249 tài khoản (dữ liệu của Etherscan) và sau tháng 1 năm 2018, con số này đã tăng ít nhất hàng chục nghìn mỗi ngày. Thật không may, hầu hết trong số họ không giữ mã thông báo.

Như được hiển thị ở trên, trong số các địa chỉ ETH này, chúng tôi thấy 15,93% mã thông báo trong mười địa chỉ hàng đầu, 35,32% mã thông báo trong 100 địa chỉ hàng đầu và 64,87% mã thông báo trong 1000 địa chỉ hàng đầu. ATOM có tổng cộng 31.358 địa chỉ, 125 trình xác nhận, 88,82% mã thông báo trong mười địa chỉ hàng đầu, 98,62% mã thông báo trong một trăm địa chỉ hàng đầu và 99,94% mã thông báo trong một nghìn địa chỉ hàng đầu. Tezos có tổng cộng 546.382 địa chỉ, 494 baker (tương đương với trình xác thực), 20,71% số mã thông báo trong 10 địa chỉ hàng đầu, 53,24% số mã thông báo trong 100 địa chỉ hàng đầu và 53,24% số mã thông báo trong 1.000 mã thông báo hàng đầu. Có 81,23% số mã thông báo.

So sánh tổng số tài khoản và số lượng tiền được nắm giữ bởi ba địa chỉ, có thể thấy rõ rằng ETH là tốt nhất về phân cấp và nó phải là chuỗi công khai thứ hai về giá trị thị trường. Việc trình bày Tezos trên ba dữ liệu là đáng ngạc nhiên.Là một chuỗi khối tương đối mới, hiệu suất của mười địa chỉ hàng đầu và một trăm mã thông báo địa chỉ hàng đầu của nó không kém hơn nhiều so với ETH.

Bị giới hạn bởi tổng số địa chỉ, số lượng mã thông báo trên 1.000 địa chỉ hàng đầu ít hơn một chút. Hệ thống Tezos sử dụng các "baker", tương tự như các công cụ khai thác (nhưng không yêu cầu phần cứng đắt tiền và nhiều điện), và các baker sẽ duy trì tính bảo mật của mạng Tezos và xác minh các giao dịch. Trong số 1.000 địa chỉ hàng đầu, các thợ làm bánh sử dụng một số lượng lớn mã thông báo của riêng họ để thu hút các khoản cam kết bên ngoài, vì vậy chúng tôi có thể nghĩ rằng những người không phải là thợ làm bánh (tức là người dùng thông thường) trên chuỗi công khai Tezos vẫn có một tỷ lệ lớn tiền tệ. Điều này chứng tỏ rằng chuỗi công khai Tezos có những lợi thế nhất định về mặt phân cấp so với nhiều chuỗi công khai PoS. Mức độ phân cấp là một chỉ số quan trọng về tiềm năng của một dự án. Phân cấp nhiều hơn có nghĩa là tiềm năng của cộng đồng và nhà phát triển lớn hơn và quản trị dân chủ hơn.

Đối với ba chuỗi công khai này cũng tập trung vào các hợp đồng thông minh, tổng số tài khoản càng nhiều, càng nhiều người dùng tiềm năng và địa chỉ nắm giữ tiền tệ càng phân tán thì càng dễ dàng đạt được sự phân cấp.

Xét về số lượng người dùng và mức độ phân cấp, có rất ít chuỗi công khai có thể thách thức Ethereum trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, cũng có nhiều người nói xấu Ethereum và các chuỗi công khai sau này đang kêu gọi khai tử Ethereum. Điều đáng chú ý là Ethereum chưa phải là một mạng PoS thực sự và sẽ chuyển sang PoS sau khi quá trình nâng cấp ETH2.0 bắt đầu. Do đó, theo hiệu suất của dữ liệu trên chuỗi, Tezos hiện có nhiều khả năng và chắc chắn nhất để cạnh tranh với Ethereum.

2. So sánh tỷ lệ cam kết và thu nhập dự kiến ​​của Tezos và Cosmos cũng như tình hình PoS dự đoán của Ethereum

Đối với chuỗi công khai PoS, người dùng cam kết mã thông báo để có được thu nhập phát hành bổ sung và chia sẻ thu nhập của toàn bộ việc mở rộng mạng. Cơ chế này thân thiện với người dùng cơ bản hơn so với phương thức sản xuất PoW. Phương pháp này cũng sẽ khóa tính thanh khoản của toàn bộ mạng, thông qua dữ liệu trên chuỗi, các nhà đầu tư có thể thấy rõ giá trị thị trường của việc lưu thông các dự án chuỗi công khai PoS này và đĩa lưu thông sẽ được mở khóa trong thời gian ngắn, điều này cũng thúc đẩy khả năng đầu cơ giới tính.

Nhưng thật đáng tiếc là so với các mã thông báo mới phát hành của chuỗi công khai PoW được kiểm soát bởi những người nắm giữ máy khai thác ngược dòng, những người chơi hàng đầu sẽ dễ dàng tạo ra sự đồng thuận hơn về việc nắm giữ và khóa các mã thông báo mới phát hành lại với nhau để chờ đợi giá tăng. Các đồng tiền mới được sản xuất trong các dự án chuỗi công khai PoS làm giảm ngưỡng cam kết đã trở thành mối quan tâm của các nhà đầu tư bán lẻ và họ có xu hướng bán hơn là nắm giữ. Trong trường hợp không có hỗ trợ giá trị thực tế cho chuỗi công khai, phần bán hàng này đã trở thành cọng rơm cuối cùng lấn át con lạc đà.

Theo dữ liệu của Messari, kể từ ngày 18 tháng 6 năm 2020, tỷ lệ cam kết động hiện tại của ATOM là 93,88% và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 9,26%. Không giống như tỷ lệ cam kết được trình duyệt hiển thị, sử dụng tổng nguồn cung cấp mã thông báo để tính tỷ lệ cam kết, tỷ lệ cam kết động sử dụng số lượng mã thông báo lưu hành, thực tế hơn tổng số mã thông báo, vì vậy chúng tôi sử dụng cam kết động tỷ lệ để tính toán.

Tính đến ngày 18 tháng 6 năm 2020, tổng giá trị thị trường của ATOM là 511.415.238 đô la Mỹ, có nghĩa là giá trị thị trường lưu thông không đặt cọc chỉ là 31.298.612 đô la Mỹ, gần bằng với Dragoncoin, xếp thứ 137 trên Coinmarketcap. Hiện tại, tổng số mã thông báo cung cấp lưu hành (Cung cấp lưu thông) là 190.688.439.Theo tỷ lệ cam kết hiện tại và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm, số lượng phát hành bổ sung mỗi năm là 16.577.095.185. Điều đó có nghĩa là, các mã thông báo bổ sung do ATOM phát hành hàng năm gấp 1,42 lần so với các mã thông báo lưu hành không được cam kết hiện có.

Tỷ lệ cam kết động của XTZ là 79,93%, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 6,94% và tổng giá trị thị trường là 1936917919 đô la Mỹ. Tổng số mã thông báo đang lưu hành là 733364642. Theo tỷ lệ cam kết hiện tại và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm, số lượng mã thông báo bổ sung được phát hành mỗi năm là 40680778,1 và giá trị của phần này là 107397254 đô la Mỹ. Điều đó có nghĩa là, mã thông báo do XTZ phát hành mỗi năm chiếm 27% tổng số mã thông báo lưu hành không được cam kết.

Tốc độ tăng hàng năm của ATOM gấp 1,42 lần so với các mã thông báo đang lưu hành. Các nhà đầu tư sẽ lo lắng rằng tiền tệ bổ sung do các nút phát hành sẽ ảnh hưởng đến giá thị trường. Nói cách khác, tốc độ tăng cao như vậy sẽ làm giảm đáng kể chi phí của người nắm giữ mã thông báo. người dùng là không công bằng. Nói một cách tương đối, tỷ lệ phát hành của XTZ thấp hơn nhiều, điều này rõ ràng là hợp lý hơn.

3. Trạng thái hoạt động của địa chỉ giữ tiền tệ

Theo dữ liệu được theo dõi bởi LongHash, 38% địa chỉ trong ETH đã hoạt động trong năm qua, tức là đã xảy ra các giao dịch hoặc chuyển khoản. Từ góc độ số lượng mã thông báo, số lượng mã thông báo hoạt động trong vòng một năm chiếm 76,01% tổng số mã thông báo lưu hành. Mạng chính Tezos đã được ra mắt thành công vào ngày 18 tháng 9 năm 2018. Trong số những người nắm giữ mã thông báo XTZ của Tezos, 56,2% địa chỉ có hồ sơ hoạt động trong năm qua và trong năm qua, số lượng mã thông báo XTZ đang hoạt động đạt tỷ lệ 95,17% cung ứng tuần hoàn. Từ thời gian hoạt động của các địa chỉ, có thể thấy top 1000 địa chỉ có tỷ lệ giao dịch cao trong 30 ngày qua, dù là giao dịch hay staking đều cho thấy mức độ hoạt động cao.

Cosmos Hub đã ra mắt mạng chính vào ngày 13 tháng 3 năm 2019. Trong Cosmos, 44,25% địa chỉ hiện đang hoạt động, nghĩa là các giao dịch đã xảy ra trong tháng trước. Những địa chỉ này sẽ có trong năm 2020, tức là 1-5 95,5% giao dịch phát sinh trong tháng. Qua so sánh có thể thấy rằng hoạt động tổng thể của các địa chỉ Tezos và Cosmos tương đối cao.Tỷ lệ địa chỉ Tezos hoạt động lần cuối vào tháng 5 năm 2020 cao hơn và hơn 60% địa chỉ vẫn hoạt động trong tháng qua .bang.

So với chuỗi công khai cũ ETH, hai chuỗi công khai Tezos và Cosmos có thời gian trực tuyến tương đối ngắn, điều này khiến những người ủng hộ sớm sẵn sàng tham gia vào sự đồng thuận trực tiếp hoặc gián tiếp để duy trì an ninh mạng và tránh các token trong tay họ bị pha loãng bởi lạm phát . Mặc dù trong nền kinh tế Staking, tiềm năng thị trường chưa được phát huy hết, nhưng trong nền kinh tế mã thông báo PoS không chỉ được hưởng lợi mà những người tham gia còn phải thực hiện nghĩa vụ và chịu rủi ro. Tuy nhiên, với sự cải thiện dần dần của các cơ sở hỗ trợ trong ngành, nhiều sàn giao dịch và ví hiện đã kết hợp hoạt động kinh doanh Đặt cược vào lãnh thổ kinh doanh của riêng họ.

Ví dụ: Coinbase và Binance hỗ trợ đặt cược XTZ. Người dùng có thể dễ dàng tham gia vào các giao dịch và hoa hồng trong ví và sàn giao dịch tích hợp chức năng đặt cược. Các phương tiện hỗ trợ này đáp ứng các yêu cầu về hoạt động đặt cược và bảo mật của nhiều người nắm giữ tiền tệ thông thường. Các tổ chức đầu tư ban đầu cung cấp các giải pháp kỹ thuật chuyên nghiệp để tham gia ủy thác và quản trị, điều này đã gián tiếp thúc đẩy hoạt động của mã thông báo XTZ.

Trong tương lai, quản trị phi tập trung và cải thiện hệ sinh thái của chuỗi công khai sẽ là chìa khóa quyết định liệu chuỗi công khai có thể duy trì sức sống lâu dài hay không. Trong quá trình phát triển, nhiều thiết kế đã tạo ra các yêu cầu thanh khoản cơ bản của chuỗi công khai. Ví dụ: Tezos và Cosmos đều cam kết cung cấp khả năng tương tác ở một mức độ nhất định. Tài sản trên Tezos và sự phát triển của tzBTC tích hợp Bitcoin và Cosmos Các tài sản khác có đã được đưa vào hệ sinh thái Ethereum. Trong giai đoạn mở rộng của hệ sinh thái, các biện pháp này cũng là nỗ lực áp dụng các khả năng khác nhau cho chuỗi công khai. Ở giai đoạn này, nó đã đóng một vai trò tích cực trong sự phổ biến của dự án và sự tham gia của người dùng .

Từ dữ liệu trên, chúng ta có thể thấy rằng, với tư cách là chuỗi công khai lớn thứ hai về vốn hóa thị trường, ETH có tỷ lệ thấp nhất trong số những người nắm giữ tiền tệ lớn, tức là mức độ phân cấp cao nhất. Và mã thông báo XTZ của Tezos cũng có hiệu suất tốt trong việc phân cấp, ít nhất là tốt hơn so với khả năng phân cấp của Cosmos và Tezos, cũng là những ngôi sao đang lên. Hiện tại, tỷ lệ cam kết động của cả Tezos và Cosmos được duy trì ở mức tương đối cao, nhưng nếu các mã thông báo mới được sản xuất không có hỗ trợ giá trị đồng thuận tốt hơn, chúng sẽ phải đối mặt với áp lực bán lớn hơn. Tỷ lệ mã thông báo mới phát hành so với mã thông báo lưu hành không được cam kết hiện có càng cao thì càng có nhiều khả năng nó sẽ tác động đến mã thông báo lưu hành trên thị trường.

Từ góc độ hoạt động mã thông báo, Tezos và Cosmos có tỷ lệ địa chỉ hoạt động tương đối cao trong sáu tháng qua, về mặt này, sự hỗ trợ của các dịch vụ hỗ trợ và sự phát triển tích cực của chính dự án đã đóng góp rất nhiều. Nhưng đánh giá từ dữ liệu hiện tại, Cosmos đang phải đối mặt với áp lực kinh tế lớn hơn. Do đó, Tezos, với tư cách là một ngôi sao đang lên, nhiều khả năng sẽ trở thành một nhóm ngựa ô trên đường đua PoS, cạnh tranh với ETH 2.0.

Khả năng cạnh tranh của chuỗi công khai PoS trong tương lai nằm ở việc thiết lập một cộng đồng nhà phát triển ngày càng mạnh mẽ, tìm ra con đường phát triển sáng tạo và lợi thế khác biệt của riêng mình, đồng thời tối ưu hóa cấu trúc quản trị.

, Sử dụng dữ liệu để hiểu chuỗi khối.

LongHash, Sử dụng dữ liệu để hiểu chuỗi khối.