Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThông tin Babbitt (ID: bitcoin8btc)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Thông tin Babbitt (ID: bitcoin8btc)

Thông tin Babbitt (ID: bitcoin8btc)

, của Clayton Roche, được dịch bởi Kyle, được xuất bản với sự cho phép.Vào ngày 23 tháng 7, nền tảng hợp đồng tài chính phi tập trung UMA đã chính thức công bố ra mắt đồng đô la lợi suất mã thông báo mới (Yield Dollar, yUSD). Đồng thời, mã thông báo có thể cung cấp các khoản vay có thời hạn cố định với lãi suất cố định trong lĩnh vực cho vay. UMA cho biết có rất nhiều hình thức có thể có của yUSD, và hiện tại token yUSD đầu tiên yUSD-SEP20 đã được tung ra và đưa vào sử dụng. Tính đến thời điểm viết bài, giá của UMA đã tăng gần 50% trong 24 giờ qua, từ 2,1 đô la lên tối đa 3,1 đô la và đã tăng hơn 70% trong tuần qua. Sự gia tăng này diễn ra vào thời điểm UMA thông báo ra mắt khai thác thanh khoản stablecoin. .》。

Bài báo này trình bày thiết kế của mã thông báo "đồng đô la lợi nhuận" dựa trên cơ sở hạ tầng UMA.

• Mô hình được lấy cảm hứng từ Dan Robinson và Allan Niemerg trong bài báo của họ "

• Yield Protocol: Cho vay trên chuỗi với Khám phá tỷ lệ

• Khi ngày hết hạn đến gần, giá của nó sẽ tiến tới $1

• Kết hợp lại với nhau, đồng đô la lợi tức này đại diện cho một khoản vay có lãi suất cố định, có kỳ hạn

Khi đáo hạn, $1 tài sản thế chấp có thể được mua lại vào ngày đáo hạn chính xác

Kết hợp lại với nhau, đồng đô la lợi tức này đại diện cho một khoản vay có lãi suất cố định, có kỳ hạn

tiêu đề phụ

Ví dụ: Vay ETH

Alicia muốn duy trì mức độ tiếp xúc với ETH, nhưng cũng muốn vay tiền để sử dụng ở nơi khác (chẳng hạn như tăng mức độ tiếp xúc với ETH hoặc mua xe hơi).

Cô ấy khóa ETH của mình làm tài sản thế chấp cho hợp đồng UMA và đúc yUSD-SEP20 (hết hạn vào ngày 1 tháng 9 năm 2020). Trong ví dụ này là Trung Quốc, hãy tưởng tượng rằng còn 90 ngày nữa kể từ bây giờ. Sau đó, truy cập AMM như Uniswap hoặc Balancer và tìm giao dịch mã thông báo yUSD-SEP20 này ở mức 95 xu.

Điều này có nghĩa là cô ấy sẽ trả một khoản phí là 0,05 đô la để vay 0,95 đô la. Lãi suất được tính như sau:

Trong đó n là thời gian cho đến khi hết hạn tính bằng năm, là 90/365 trong ví dụ này, chúng tôi nhận được (1/0,95)^(1/0,2465)-1 = 23%.

Lưu ý: Mặc dù ví dụ cho thấy yUSD giao dịch ở mức chiết khấu so với giá đáo hạn là 1 đô la, nhưng yUSD cũng có thể giao dịch ở mức cao hơn nếu có nhiều nhu cầu mua yUSD từ người dùng, do đó cung cấp tỷ giá tương đương với tỷ lệ âm cho thợ đúc tiền mượn.

tiêu đề phụ

Ví dụ: Giữ yUSD để có lợi nhuận

Robert có thể là phía bên kia của phương trình trên. Anh ấy tìm thấy trên AMM rằng yUSD-SEP20 sẽ hết hạn sau 90 ngày và đang giao dịch ở mức 95 cent. Anh ấy tính toán rằng con số đó tương đương với 23% APY và quyết định rằng anh ấy muốn hoàn vốn.

Quy trình của anh ấy rất đơn giản: anh ấy mua yUSD-SEP20 và giữ nó. Khi 90 ngày trôi qua và yUSD-SEP20 hết hạn, anh ta có thể mua lại tài sản thế chấp $1 và nhận số tiền thu được.

Các loại thu nhập đô la

Yield Dollars (token yUSD) có nhiều loại hoặc đặc điểm khác nhau và khác nhau theo những cách sau:

ngày hết hạn

Mã thông báo sẽ "hết hạn" sau khi đến một ngày cụ thể, ngày này sẽ được phản ánh trong tên của mã thông báo, chẳng hạn như yUSD-SEP20, tức là yUSD sẽ hết hạn vào ngày 1 tháng 9 năm 2020.

Loại thế chấp cơ bản

Tất cả các loại tài sản thế chấp được hỗ trợ trong hợp đồng UMA có thể trở thành tài sản cơ bản của mã thông báo yUSD. Đối với những người đúc tiền lãi suất, điều này có nghĩa là sau khi một danh mục đầu tư cụ thể được tung ra, họ có thể sử dụng hệ thống để tạo đòn bẩy cho tất cả các loại tài sản thế chấp được phê duyệt.

Các mã thông báo có kỳ hạn khác nhau hoặc tài sản thế chấp cơ bản không thể thay thế được.

tiêu đề phụ

Tỷ giá: Maker so với Compound so với yUSD

Cơ chế xác định tỷ giá yUSD có cấu trúc khác với cơ chế của MakerDAO và Compound.

MakerDAO điều chỉnh lãi suất để duy trì tỷ giá hối đoái cố định là 1 Dai = $1. Các tỷ lệ này là chi phí đi vay (phí ổn định) và lãi suất nắm giữ (Tỷ lệ tiết kiệm Dai). Chúng được điều chỉnh thông qua phiếu bầu quản trị. Các lực lượng bên ngoài có thể đẩy giá của Dai lên cao và ban quản trị có nhiệm vụ điều chỉnh tỷ lệ cho phù hợp.

Cả MakerDao và Compound đều có tỷ giá hối đoái thay đổi.

Đối với yUSD, lãi suất liên quan đến yUSD di chuyển tự do trên thị trường và lãi suất được cố định tại thời điểm giao dịch.

tiêu đề phụ