SignalPlus宏观分析特别版: Negative Revisions
10 giờ trước
Kỷ nguyên lớn tiếp theo của DeFi? Tổng quan 4D về các tính năng của các nền tảng tùy chọn phi tập trung phổ biến như Opyn và Hegic
Winkrypto
2020-07-07 07:01
本文约15388字，阅读全文需要约62分钟
Trong lộ trình phát triển tương lai của tài chính phi tập trung DeFi, các tùy chọn phi tập trung chắc chắn sẽ trở thành một ứng dụng quan trọng với khả năng cạnh tranh và tiềm năng bùng nổ tiếp theo.
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từChain News ChainNews (ID: chainnewscom)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)
Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)
, được viết bởi Ryan Tian và Nicholas Krapels tại FinNexus, được xuất bản với sự cho phép.
Chúng tôi tin rằng trong con đường phát triển tương lai của tài chính phi tập trung DeFi, các tùy chọn phi tập trung chắc chắn sẽ trở thành một ứng dụng quan trọng với khả năng cạnh tranh và tiềm năng bùng nổ tiếp theo. Bài viết này tập trung vào việc phân tích 8 nền tảng tùy chọn phi tập trung chính đã được phát hành hoặc vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và các mô hình kinh tế của chúng đã được nghiên cứu và so sánh cẩn thận với nhau.
Tổng quan
Các tác giả của bài viết này, Ryan Tian và Nicholas Krapels, hiện đang tham gia thiết kế giao thức tùy chọn phi tập trung FinNexus.
「Decentralized Finance (DeFi) is the movement that leverages decentralized networks to transform old financial products into trustless and transparent protocols that run without intermediaries.」
tiêu đề cấp đầu tiên
Tổng quan
Nền tảng tích hợp thông tin tài chính phi tập trung nổi tiếng Defiprime.com định nghĩa DeFi tài chính phi tập trung trên trang chủ của mình như sau:
Sau khi trải qua đợt giảm mạnh vào Thứ Năm Đen tối vào tháng 3 năm 2020, giá trị bị khóa của DeFi đã phục hồi nhanh chóng. do Hợp chất và Tăng trưởng của WBTC. Ngoài ra, có vẻ như các dự án mới được công bố gia nhập gia đình DeFi mỗi ngày và những người thực hành DeFi cũng trìu mến gọi khả năng mở rộng và khả năng kết hợp này là DeFi Legos.
FinNexus có đối thủ cạnh tranh không?
Hệ thống DeFi mới nổi chưa có nhiều sự cạnh tranh có tổng bằng không và cộng tác là tinh thần của DeFi.
tiêu đề cấp đầu tiên
Các dẫn xuất
Các công cụ phái sinh được gọi là chén thánh của thị trường tài chính truyền thống. Ứng dụng của các công cụ phái sinh tài chính phổ biến trên thị trường tài chính truyền thống và có một số tranh cãi nhất định. Những người khác nhau có thể có nhận thức hoàn toàn trái ngược về nó. Có người gọi nó là thiên thần mang đến cơ hội cho nhà đầu tư, trong khi những người khác lại cho rằng đó là thiên thần mang Nó là con quỷ làm tăng rủi ro trên thị trường tài chính và kéo theo sự suy thoái của thị trường, nhưng tốc độ và quy mô phát triển của nó xứng đáng với vai trò là Chén Thánh của thị trường tài chính. Người ta ước tính rằng tổng giá trị thị trường của các công cụ phái sinh tài chính truyền thống vượt quá 1 nghìn tỷ đô la Mỹ. Đồng thời, thị trường khổng lồ này đã đóng một vai trò không thể thiếu trong thị trường tài chính toàn cầu đang phát triển, làm phong phú thêm sự đa dạng của các công cụ tài chính và tạo điều kiện thuận lợi cho các chiến lược giao dịch phức tạp. Thị trường phái sinh cung cấp độ sâu giao dịch cho thị trường tài chính tổng thể, đồng thời củng cố và tăng cường định giá thị trường của các tài sản cơ sở có liên quan trên thị trường tài chính thông qua cơ chế tương tác và phản hồi thông tin. Với sự phát triển sâu rộng của các ứng dụng DeFi tài chính phi tập trung, triển vọng phát triển của thị trường phái sinh phi tập trung cũng là vô hạn.
tiêu đề phụ
Công cụ phái sinh là gì?
Các công cụ phái sinh thường đề cập đến một hợp đồng công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào hoặc có nguồn gốc từ một tài sản hoặc nhóm tài sản cơ bản. Hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn và hợp đồng hoán đổi là các công cụ phái sinh điển hình trong thị trường tài chính truyền thống.
Trong thị trường mã hóa, đã có một số lượng lớn các sản phẩm phái sinh tài chính tập trung trong các sàn giao dịch tập trung hiện tại, chẳng hạn như Binance, BitMEX, Huobi, OKex và các sàn giao dịch khác có nền tảng giao dịch tương lai hướng đến người dùng, nhưng các tùy chọn trên các sàn giao dịch này vẫn còn Nó trống hoặc mới bắt đầu, đối với quyền chọn, các nền tảng phái sinh tiền điện tử tập trung nổi tiếng bao gồm Deribit, FTX và LedgerX, v.v. Có thanh khoản tương đối đầy đủ. Theo một báo cáo khác của CryptoCompare, khối lượng giao dịch của các công cụ phái sinh của tài sản mã hóa đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 5 năm 2020 và hoạt động giao dịch xung quanh quyền chọn tiền điện tử đã tăng lên đáng kể.
Giống như các ứng dụng cho vay, giai đoạn tiếp theo của quá trình phát triển DeFi sẽ thông qua các giao thức phi tập trung tái tạo chức năng của những người khổng lồ trên thị trường tập trung này. Nếu toàn bộ thị trường DeFi và các ứng dụng là học sinh tiểu học, thì các công cụ tài chính phái sinh phi tập trung là những đứa trẻ mới sinh, nhưng chúng đang phát triển nhanh chóng.
Quyền chọn luôn là tốt nhất trong hàng ngũ các công cụ phái sinh tài chính. Trong khi nền tảng quyền chọn tập trung nói trên liên tục đạt mức cao mới về khối lượng giao dịch, thì phong trào phi tập trung của quyền chọn tiền điện tử cũng đang bắt đầu. Xét cho cùng, đối với lĩnh vực DeFi, với tính biến động cao, các tùy chọn có nhiều thuộc tính về phòng ngừa rủi ro, bảo hiểm và đầu cơ đòn bẩy cao, vì vậy họ phải là thành viên mới được chào đón. cơ chế phi tập trung thuận tiện để giúp họ quản lý mức độ rủi ro của mình.
Hướng dẫn về Điều khoản của Quyền chọn FinNexus
Hướng dẫn sử dụng các tùy chọn FinNexus
OPYN
Trước khi cam kết tiền của mình, trước tiên bạn nên hiểu rằng tất cả các tùy chọn đều khả dụng
Xem trước biểu đồ so sánh của các nền tảng tùy chọn phi tập trung:
tiêu đề cấp đầu tiên
OPYN là một giao thức tùy chọn chung được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum dựa trên "Giao thức Convexity", cho phép người dùng tạo các tùy chọn bằng cách sử dụng oToken duy nhất của họ. opyn.co cung cấp một giao diện dễ sử dụng để mua và bán các quyền chọn mua và bán ETH.
Trong những ngày đầu thành lập vào năm 2019, OPYN đã thử kinh doanh giao dịch ký quỹ và chuyển đổi thành một nền tảng bảo hiểm vào tháng 2 năm 2020. Người dùng có thể mua bảo hiểm cho các khoản tiền gửi Hợp chất của mình để tránh các rủi ro kỹ thuật và tài chính liên quan của nền tảng. Vào cuối tháng 3 năm 2020, OPYN đã tung ra loạt tùy chọn bảo vệ đầu tiên cho những người nắm giữ ETH.Những oToken này là quyền chọn bán ETH cung cấp tính thanh khoản thông qua Uniswap, vì vậy những sản phẩm này có thể được coi là sản phẩm bảo hiểm cho người dùng DeFi. Vì vậy, nền tảng OPYN không được sinh ra để đầu cơ.
Hình bên dưới hiển thị 4 quyền chọn bán ETH và 1 quyền chọn mua được công bố trên trang web OPYN vào ngày 15 tháng 6 năm 2020.
Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy sản phẩm tùy chọn OPYN đang phát triển rất nhanh.
Dữ liệu theo dõi của DeFiPulse cho thấy khối lượng khóa của nền tảng đang gia tăng.
Trong vài tháng đầu tiên sau khi ra mắt mạng chính OPYN, chỉ có các tùy chọn như tùy chọn đặt ETH được cung cấp. Vào ngày 12 tháng 6, tùy chọn cuộc gọi OPYN đầu tiên đã được khởi chạy trên nền tảng; đồng thời, vào ngày 26 tháng 6, tùy chọn $COMP đã được khởi chạy. Với việc đa dạng hóa các sản phẩm tùy chọn do OPYN cung cấp, có thể kỳ vọng rằng giá trị khóa của OPYN cũng sẽ tăng nhanh cùng với sự gia tăng của nhu cầu thị trường trong tương lai.
Mô tả hình ảnh
Trong ảnh là người đồng sáng lập của OPYN kỷ niệm lần đầu tiên phát hành các tùy chọn cuộc gọi
Hiện tại, OPYN yêu cầu người bán quyền chọn phải được thế chấp hoàn toàn. Khi người dùng mở hợp đồng quyền chọn bán ETH và đúc mã thông báo quyền chọn, anh ta phải ký gửi 100% giá thực hiện của hợp đồng bằng USDC làm ký quỹ để khóa. Ký gửi hợp đồng và khóa chúng dưới dạng ký quỹ.
Các tùy chọn khác nhau bắt nguồn từ sự kết hợp khác nhau của 8 tham số nói trên được đánh dấu và phân biệt bằng các oToken khác nhau trong OPYN và được kiểm soát bởi các hợp đồng thông minh riêng biệt.
Mô hình quyền chọn phi tập trung của OPYN khác với mô hình quyền chọn trong tài chính truyền thống về yêu cầu ký quỹ. Trong giao dịch quyền chọn tài chính truyền thống, tiền ký quỹ cần được khóa trong tài khoản giao dịch và yêu cầu ký quỹ thấp hơn nhiều so với OPYN.bài báoVì OPYN cần một hợp đồng thông minh phi tập trung để kiểm soát việc tạo, giao dịch, thực hiện và thanh toán hợp đồng quyền chọn, nên nó đề xuất rằng người bán quyền chọn cần thế chấp hoàn toàn hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện và tài sản được thực hiện Trong hợp đồng, lợi thế rõ ràng của điều này là hợp đồng không phải lo lắng về rủi ro bị thanh lý hoặc thậm chí vỡ nợ do người bán không đủ ký quỹ, ngay cả khi có sự cố thị trường như Thứ Năm Đen Tối; và MakerDao bị lỗ trong giai đoạn này do cơ chế thanh lý. Ngay cả khi biến động giá của tài sản mã hóa cơ bản khiến người bán quyền chọn có khả năng bị thua lỗ, thì không cần phải thanh lý, vì tài sản để phân phối vật lý của hợp đồng quyền chọn đã được thế chấp và lưu trữ trong hợp đồng thông minh oToken để tạo của tùy chọn cụ thể.
Tính thanh khoản sau khi tạo quyền chọn cũng là một phần quan trọng của thị trường phái sinh trưởng thành. Hiện tại, Uniswap vẫn là nơi giao dịch chính của oToken. Trong nhóm thanh khoản Uniswap (LP), một mô hình XYK cổ điển được áp dụng (bạn đọc quan tâm có thể tham khảo bài viết của Ryan Tian về mô hình giao dịch này
bài báo
), nhưng mô hình này có một số nhược điểm nhất định.Khi nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Pool Providers) thêm cả hai mã thông báo vào nhóm thanh khoản (Liquidity Pool, LP), nếu hai mã thông báo của cặp giao dịch thấy giá xảy ra biến động lẫn nhau, liệu đó có phải là tăng hoặc giảm tương đối, miễn là nó lệch khỏi giá tương đối tại thời điểm khi nhà cung cấp thanh khoản tham gia nhóm thanh khoản, nhà cung cấp thanh khoản sẽ chịu một khoản lỗ tạm thời (Lỗ tức thời, IL, cũng được mở rộng. Để đọc, vui lòng tham khảo liên kết ở trên). Do đó, các nhà cung cấp thanh khoản được hưởng lợi nhiều nhất khi giá tương đối của hai tài sản không đổi.
Vì tính thanh khoản của oToken phụ thuộc vào Uniswap nên các vấn đề tiềm ẩn ở trên có tác động tiêu cực đến các nhà cung cấp thanh khoản của oToken. Người viết quyền chọn về cơ bản buộc phải bán với giá cao hơn là cung cấp tính thanh khoản dài hạn, bởi vì tất cả các quyền chọn nhất thiết phải giảm giá trị theo thời gian với tốc độ theta, còn được gọi là thời gian phân rã của quyền chọn. Khi thời gian hết hạn đến gần, tốc độ phân rã tăng tốc. Do đó, các nhà cung cấp thanh khoản rất có thể phải chịu tổn thất lớn không vĩnh viễn khi cung cấp thanh khoản oToken riêng lẻ. Đánh giá từ cấu trúc nền tảng hiện tại, có vẻ như phần lớn tính thanh khoản được cung cấp bởi chính OPYN và khi người dùng mở các tùy chọn để cung cấp tính thanh khoản cho nhóm tài sản thanh khoản Uniswap của các oToken có liên quan, OPYN đã không cung cấp thông tin rõ ràng trong giao diện tùy chọn UXUI. Tất nhiên, người ta có thể tương tác trực tiếp với hợp đồng OptionsExchange thông qua etherscan, nhưng nhiệm vụ này tốt nhất nên giao cho một kỹ sư chuỗi khối có kinh nghiệm.
Tính năng này sẽ đe dọa sự phát triển của toàn bộ hệ thống giao dịch, bởi vì nếu tính thanh khoản của LP không đủ sâu, sẽ khó hình thành thị trường giao dịch oTokens phi tập trung quy mô lớn. Hiện tại, OPYN buộc phải chủ động chịu lỗ tạm thời (IL) để bắt đầu giao dịch thị trường thứ cấp tùy chọn phi tập trung. Tất nhiên, trong OPYN V2, nhóm cũng đã thảo luận về cách giải quyết vấn đề này.
Các tùy chọn của OPYN hiện là kiểu Mỹ và người dùng có thể thực hiện các tùy chọn của mình bất kỳ lúc nào trước ngày hết hạn tùy chọn. Tuy nhiên, giao thức Converxity để xây dựng OPYN thực sự cho phép xây dựng các lựa chọn của Mỹ hoặc Châu Âu. Ngoài ra, khi quyền chọn được thực hiện, hợp đồng thông minh OPYN yêu cầu phân phối thực tế tài sản cơ bản, tức là thanh toán giao hàng thực tế. Ví dụ: khi quyền chọn bán được thực hiện, người bán quyền chọn cần từ bỏ tài sản thế chấp USDC của họ và chấp nhận đổi lại ETH của người mua quyền chọn theo giá thực hiện được xác định trong hợp đồng thông minh oToken.
Hegic
Rõ ràng, đây là một nền tảng lặp đi lặp lại nhanh chóng. Nền tảng OPYN chắc chắn đã thành công trong giai đoạn đầu. Trong khi thu hút người dùng, nó cũng đã thu hút sự chú ý và rót vốn của nhiều nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, thông thường, người mua quyền chọn muốn phòng ngừa rủi ro, bảo hiểm hoặc đầu cơ vào những thay đổi về giá của tài sản cơ sở (thường được tính bằng đô la Mỹ) và người đó không quan tâm đến việc đối tác chuyển giao tài sản cơ bản thực tế khi tùy chọn được thực hiện, nhưng thay vào đó Mối quan tâm duy nhất là liệu thu nhập ròng tiềm năng của họ có thể đáp ứng được toàn bộ khoản thanh toán hay không. Do đó, không giống như thanh toán vật chất, thanh toán tiền mặt cho lợi ích ròng tiềm năng cho người nắm giữ quyền chọn nói chung là đủ và ít thâm dụng vốn. Nó thậm chí có thể không yêu cầu đảm bảo 100% cho toàn bộ quá trình phân phối vật lý, điều này chắc chắn sẽ giúp quá trình tạo tùy chọn hiệu quả hơn.
Chúng tôi cũng nhận thấy rằng nhóm hiện đang thảo luận về phiên bản tiếp theo của giao thức "OPYN V2", phiên bản này có thể bổ sung các chức năng mới như ký quỹ, thế chấp đa tiền tệ và nâng cấp hệ thống giao dịch và chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến nó.
tiêu đề cấp đầu tiên
Tương tự như OPYN, Hegic là một giao thức giao dịch tùy chọn trên chuỗi được xây dựng trên Ethereum, nhưng mô hình của nó về cơ bản khác với OPYN. Mô hình nhóm thanh khoản tùy chọn (nhóm thế chấp) là chìa khóa cho phương pháp tạo tùy chọn và phân phối phí bảo hiểm của Hegic, có nghĩa là đối tác của người mua tùy chọn là toàn bộ thư viện hợp đồng thông minh của Hegic.
Hegic sở hữu cả quyền chọn mua và quyền chọn bán của Mỹ trên Ethereum (ETH). Do đó, tùy thuộc vào các hạn chế về tài sản thế chấp, nó hiện có hai nhóm: một nhóm có DAI làm tài sản thế chấp, chủ yếu phục vụ người dùng tạo quyền chọn bán và một nhóm có ETH làm tài sản thế chấp, chủ yếu phục vụ người dùng tạo quyền chọn mua. Người dùng cung cấp tính thanh khoản cho bất kỳ nhóm thế chấp quyền chọn nào trong hai nhóm này có thể chia sẻ lợi ích của nhóm tùy chọn theo cổ phần của họ và những lợi ích này đến từ phí tùy chọn do người mua quyền chọn trả để mua quyền chọn. Nếu các quyền chọn có liên quan được chuyển giao do người mua quyền chọn thực hiện, và tài sản thế chấp được lấy ra khỏi nhóm và giao cho người mua, đồng thời bị lỗ, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) này cũng sẽ chia sẻ khoản lỗ theo cổ phần của họ .
Ngoài ra, không giống như mô hình OPYN, nhà cung cấp thanh khoản trong mô hình tùy chọn Hegic, tức là người bán tập thể các tùy chọn, sẽ không trực tiếp tạo mã thông báo tùy chọn. Họ là những nhà cung cấp thanh khoản tùy chọn, không phải là người trực tiếp tạo ra các tùy chọn. Do đó, họ không thể và không có quyền kiểm soát thông tin hợp đồng quyền chọn cụ thể, trong khi người mua quyền chọn quyết định các điều khoản cụ thể của quyền chọn trong mô hình Hegic. Mỗi tùy chọn được người mua tùy chỉnh và là duy nhất và người mua 1) chọn giá thực hiện một cách độc lập và 2) chọn ngày và giờ hết hạn một cách độc lập.
Bằng cách cung cấp tài sản (ETH hoặc DAI) cho nhóm, giống như Aave hoặc Compound, các nhà cung cấp thanh khoản của Hegic sẽ nhận được mã thông báo chia sẻ nhóm thế chấp tùy chọn writeETH hoặc writeDAI được tạo tự động và để các nhà cung cấp thanh khoản trong thanh khoản Chiếm một phần nhất định trong nhóm bảo mật (nhóm thế chấp). Lãi và lỗ tùy chọn được chia sẻ bởi tất cả các nhà cung cấp thanh khoản. Khi các nhà cung cấp thanh khoản muốn lấy lại ETH hoặc DAI trong nhóm của họ, cùng với những lợi ích mà họ được hưởng hoặc những tổn thất mà họ phải gánh chịu, họ chỉ cần gọi chức năng rút tiền của hợp đồng thông minh, nghĩa là ghi mã thông báo writeETH hoặc writeDAI của họ, và đồng thời trả lại cổ phần ETH hoặc DAI của họ trong nhóm, tất nhiên, tiền đề là các cổ phần có liên quan không bị khóa và đáp ứng các yêu cầu đóng băng của nền tảng Hegic đối với tiền gửi và rút tiền.
Nhà cung cấp thanh khoản (LP) không có quyền kiểm soát trực tiếp đối với việc thực hiện các hợp đồng quyền chọn riêng lẻ. Thay vào đó, họ chia sẻ một cách thụ động các khoản lãi và lỗ do nhóm thanh khoản quyền chọn tạo ra theo thời gian. Phương pháp này giúp tiết kiệm phí gas so với chế độ OPYN.Trong chế độ OPYN, khi người bán quyền chọn muốn tạo một quyền chọn và thu được thu nhập từ phí quyền chọn, anh ta phải sử dụng phí theo 3 hoặc 4 bước do thời hạn của quyền chọn khoảng thời gian. , và đôi khi thậm chí có thể hàng tuần. Trong mô hình Hegic, các nhà cung cấp thanh khoản không cần tự tạo quyền chọn, vì vậy phí chỉ được trả khi họ vào và ra khỏi nhóm tài sản.
Một ưu điểm khác của mô hình Hegic là người mua có thể tự mình lựa chọn các điều khoản của quyền chọn. Họ có thể tạo các tùy chọn tùy chỉnh của riêng mình bằng cách chọn loại tùy chọn, giá thực hiện hoặc ngày hết hạn. Miễn là nhóm thanh khoản của Hegic đủ sâu, mô hình này dường như linh hoạt hơn OPYN. Người mua quyền chọn có thể chọn mua quyền chọn mua bằng tiền (ITM), quyền chọn mua bằng tiền (OTM) hoặc bằng tiền (ATM). Hiện tại, giá quyền chọn được xác định trước bởi thuật toán Hegic và người bán quyền chọn có thể tự động nhận được giá quyền chọn tương ứng bằng cách nhập các điều khoản quyền chọn mà anh ta định mua. Đồng thời, Hegic sẽ cập nhật thủ công thành phần quan trọng nhất của giá quyền chọn trong công thức Black-Scholes dựa trên dữ liệu lịch sử - Biến động ngụ ý.
Hegic cũng đang làm việc để cải thiện tính thanh khoản của quyền chọn cho người mua quyền chọn. Trong giao thức Hegic v1.0, nếu giá di chuyển theo hướng có lợi cho người mua, người mua không có lựa chọn nào khác ngoài việc chọn giao hàng thực tế để thực hiện quyền chọn. Trong giao thức Hegic v1.1, họ có thể chọn "bán lại" hợp đồng quyền chọn bằng tiền cho nhóm thanh khoản trong thời gian nắm giữ. Thông thường, khi thực hiện các quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai kiểu Mỹ, chúng tôi thực sự gọi giao dịch là tiền mặt được thanh toán.
tiêu đề phụ
Ưu điểm của mô hình Hegic
Mô hình lai của Hegic có một số ưu điểm:
Thứ hai, người mua quyền chọn linh hoạt hơn trong sự lựa chọn của họ. Họ có thể chọn chiến lược quyền chọn phù hợp nhất với rủi ro của họ. Hegic cho phép người dùng lựa chọn giữa các loại quyền chọn mua và quyền chọn bán, bất kỳ giá thực hiện nào và trong một số khoảng thời gian có thể lựa chọn.
Thứ ba, đây là một cách an toàn hơn để tạo và tổng hợp các tùy chọn so với các hợp đồng tùy chọn được tạo bởi một nhà cung cấp thanh khoản duy nhất. Phí quyền chọn và rủi ro được phân bổ giữa các nhà cung cấp thanh khoản. Vì người mua quyền chọn có thể tự xác định các điều khoản nên họ có nhiều khả năng tạo ra một sản phẩm quyền chọn phù hợp nhất với nhu cầu của họ và giảm thiểu rủi ro.
Thứ tư, do hiệu quả sử dụng vốn cao hơn, có thể thu hút nhiều tiền hơn vào quỹ thế chấp. Bằng cách tách biệt vai trò của nhà cung cấp thanh khoản và người bán quyền chọn, nhà cung cấp thanh khoản có thể thụ động hưởng các lợi ích về phí quyền chọn của nhóm quỹ bằng cách nắm giữ cổ phần trong nhóm quỹ, đồng thời chia sẻ rủi ro của các quyền chọn được phát hành với các điều khoản khác nhau. Trong các thị trường tài chính truyền thống, người phát hành và người bán quyền chọn thường đến từ các tổ chức chuyên nghiệp, những người sử dụng đòn bẩy để khuếch đại lợi nhuận và quản lý rủi ro thông qua các cơ chế bảo hiểm rủi ro phức tạp. Tất nhiên, Hegic có thể đáp ứng những nhà đầu tư cá voi khổng lồ này, và quan trọng hơn, anh ta cũng cung cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản nhỏ tùy chọn tham gia vào nhóm và thông qua cơ chế của nhóm để thực hiện chia sẻ rủi ro, không cần phải lo lắng về sự phức tạp của các công cụ tài chính. Các nhóm quỹ này về cơ bản đóng vai trò là danh mục đầu tư của quỹ và các writeToken tương ứng đóng vai trò là cổ phần trong quỹ.
tiêu đề phụ
Các vấn đề với Mô hình Hegic
Đầu tiên, các tùy chọn Hegic không thể chuyển nhượng và không thể giao dịch.
Các tùy chọn của Hegic chỉ tồn tại ở cấp độ hợp đồng, không giống như mô hình của OPYN, mã hóa các tùy chọn dưới dạng mã thông báo ERC-20 riêng biệt. Mặc dù các tùy chọn Hegic có thể được tùy chỉnh theo nhu cầu của người mua, nhưng chúng không thể được lưu hành trên thị trường thứ cấp sau khi chúng được tạo ra, hạn chế tính thanh khoản. Hegic Protocol v1.1 sẽ giới thiệu tính năng "bán lại", cho phép người dùng bán các vị trí cho nhóm bất kỳ lúc nào trước khi hết hạn. Cơ chế này giải quyết một phần vấn đề thanh khoản.
Thứ hai, người dùng phải tích cực giám sát việc phân bổ phí bảo hiểm của họ.
Mặc dù đã kiểm tra mã của Hegic, nhưng một số lỗi mã hóa đã xảy ra vào tháng 4, dẫn đến khoảng 30.000 USD tiền ETH bị khóa vĩnh viễn.
Vào tháng 5, một lỗ hổng khác xuất hiện trong Phân phối cao cấp do lỗi thiết kế cơ bản. Việc phân bổ và rút tiền ngay lập tức của tài sản thế chấp và lợi tức cao cấp tạo ra rủi ro và trả lại sự bất bình đẳng giữa những người tham gia nhóm thanh khoản sớm và muộn. Các nhà cung cấp nhóm sớm có thể tích lũy phí bảo hiểm, rút thanh khoản của họ và toàn bộ lợi tức phí bảo hiểm liên quan bất kỳ lúc nào, ngay cả trước khi các tùy chọn trong nhóm hết hạn, chỉ để lại rủi ro cho những người tham gia nhóm sau.
Trong Hegic V1.1, phí tùy chọn sẽ được phân phối sau khi tùy chọn hết hạn. Thanh khoản sẽ bị khóa trong 14 ngày kể từ ngày gửi tiền cuối cùng. Các hoạt động này dự kiến sẽ khắc phục các sự cố xảy ra trong mô hình trước đó. Nhưng miễn là phí bảo hiểm tùy chọn được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản cùng một lúc, rủi ro và phần thưởng của họ không cân bằng. Chúng tôi tin rằng với sự phát triển của thời gian, khi quyền chọn đang dần đến hạn, mô hình phân phối phí quyền chọn theo thang thời gian có thể công bằng và hợp lý hơn.
Thứ ba, mô hình định giá tùy chọn Hegic có thể có sai sót.
Theo mô hình định giá Black-Scholes cổ điển, chìa khóa để định giá quyền chọn là xác định mức độ biến động ngụ ý.
Giao dịch quyền chọn về cơ bản là giao dịch biến động. VIX nổi tiếng, thường được gọi là chỉ số sợ hãi, dựa trên sự biến động dự kiến của thị trường dựa trên các quyền chọn trên chỉ số S&P 500. Giá quyền chọn của Hegic được lấy từ dữ liệu do skew.com xuất bản, sau đó độ biến động ngụ ý (IV) được cập nhật thủ công trong giao thức Hegic thay vì được thị trường định giá động theo thời gian thực. Do đó, có thể có cơ hội chênh lệch giá giữa Hegic và các nền tảng tùy chọn khác, nhưng đây không phải là vấn đề vào lúc này. Định giá quyền chọn là khía cạnh thách thức nhất của tất cả các nền tảng quyền phi tập trung mới nổi do có nhiều phương pháp khác nhau để tự động tính toán IV. Nói cách khác, vấn đề với IV không chỉ xảy ra với Hegic.
Thứ tư, các tùy chọn Hegic có thể không đủ thanh khoản giao dịch sau khi tạo. Các tùy chọn hegic không được mã hóa và chỉ có thể được thực hiện (hoặc bán lại trong V1.1). Do đó, sau khi quyền chọn được tạo ra, vấn đề lưu thông trên thị trường thứ cấp không được giải quyết triệt để. Bởi vì trong giao dịch quyền chọn, trò chơi luôn xoay quanh những kỳ vọng thay đổi của IV, nếu bạn tin rằng sự thành công của quyền chọn sẽ chỉ được nhìn thấy ở những thị trường có tính thanh khoản cao, thì có thể có rất nhiều chỗ cho Hegic về vấn đề này.
Thứ năm, các nhà cung cấp thanh khoản sẽ khó phòng ngừa rủi ro trong thị trường quyền chọn phi tập trung mới nổi.
ACO
Trong thị trường tài chính truyền thống, hầu hết những người ủng hộ các sản phẩm quyền chọn đều là những người chuyên nghiệp và họ có nhiều cách khác nhau để phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn của các sản phẩm quyền chọn. Tuy nhiên, các nhà cung cấp thanh khoản cho Hegic Options được tập hợp lại với nhau và cùng đóng vai trò là đối tác cho tất cả các hợp đồng quyền chọn đang hoạt động, khác nhau về giá thực hiện và ngày hết hạn. Việc phòng ngừa những rủi ro này sẽ vô cùng khó khăn đối với các nhà cung cấp thanh khoản Hegic.
Tuy nhiên, Hegic đã mở ra một cánh cửa mới cho nền tảng quyền chọn phi tập trung, vô hình trong lĩnh vực tài chính truyền thống và có tiềm năng lớn.
tiêu đề cấp đầu tiên
ACO là một giao thức tùy chọn phi tập trung được xây dựng trên Ethereum. Nó được ra mắt bởi Auctus vào tháng 5 năm 2020.
Cơ chế quyền chọn phi tập trung trên ACO tương tự như OPYN. Các tùy chọn này được đúc dưới dạng mã thông báo ACO tuân thủ ERC-20, mỗi mã có hợp đồng thông minh riêng và số duy nhất. Ví dụ: mã thông báo có tên ACO ETH-200 USDC-C-26 JUN20–0800UTC đại diện cho quyền chọn mua dựa trên giao thức ACO, với ETH là tài sản cơ bản và giá thực hiện là 200USDC (C cho quyền chọn mua và P cho quyền chọn bán) , với ngày hết hạn là ngày 26 tháng 6 năm 2020 lúc 8:00 UTC.
Đối với những người tham gia giao dịch quyền chọn trên thị trường tài chính truyền thống, UXUI của ACO hẳn đã rất quen thuộc. Nó trông giống như TD Ameritrade hoặc Schwab.
Primitive Finance
Việc thực hiện các quyền chọn ACO không phải là tự động và cần được kích hoạt bởi người nắm giữ quyền chọn.Việc thực hiện thông qua phương thức phân phối vật lý. Thật thú vị, ACO cũng có chức năng tương tự như thanh toán tiền mặt bằng cách tích hợp "giao dịch hoán đổi chớp nhoáng" của Uniswap V2 để trực tiếp phân phối chênh lệch ròng giữa giá Uniswap và giá thực hiện.
Nhìn chung, ACO là một nền tảng chức năng đẹp mắt và có vẻ hoàn thiện hơn rất nhiều so với OPYN. Nhưng giống như chúng ta đã thấy gần đây với các nền tảng cho vay phức hợp và phi tập trung, chìa khóa của cuộc chiến này vẫn là làm thế nào để thu hút người dùng và tiền để cải thiện tính thanh khoản.
tiêu đề cấp đầu tiên
Primitive là một giao thức phi tập trung để tạo các công cụ phái sinh tùy chọn trên Ethereum. Nó vẫn còn sớm trong quá trình phát triển. Nền tảng này đã đi vào hoạt động vào đầu tháng 5 năm 2020, với nhóm thử nghiệm đầu tiên giao dịch quyền chọn bán ETH có thời hạn ngắn. Phiên bản chính thức của giao thức vẫn chưa được phát hành công khai.
Nguyên thủy, như OPYN và ACO, sử dụng mã thông báo ERC-20 cho các tùy chọn của nó và được đặt tên là Prime. Nhưng sự khác biệt là Primitive bao gồm một thiết kế mô hình liên quan đến bốn mã thông báo:
Primitive áp dụng thiết kế thanh khoản dưới dạng quỹ chung trong hợp đồng thông minh. Tính thanh khoản này đến từ những người bán quyền chọn tạo ra Primes. Bất kỳ người dùng nào muốn bán quyền chọn đều có thể gửi tiền vào nhóm thanh khoản. Mã thông báo quy đổi (Đổi mã thông báo) cũng sẽ được đúc đồng thời, loại mã thông báo này được sử dụng để rút tài sản giao dịch đã thực hiện từ hợp đồng quyền chọn Primes đã thực hiện. Do đó, trong mô hình của Primitive, cả sản phẩm tùy chọn và nhóm thanh khoản đều được mã hóa.
Primitive có kế hoạch giao dịch các mã thông báo tùy chọn này thông qua cơ chế Nhà tạo lập thị trường tự động (PAMM) của Primitive, được thiết kế để tập hợp thanh khoản và hoạt động như một phương tiện trao đổi. Chúng ta có thể coi nó như nhóm thanh khoản của Uniswap, nhưng nó được điều chỉnh để phù hợp với tính thanh khoản của quyền chọn. Đối với những người tham gia nhóm thanh khoản (LP), Primitive cũng đã tạo mã thông báo của nhà cung cấp thanh khoản (Primitive Underlying Liquidity Provider, PULP) của tài sản cơ bản, là tài sản thế chấp của nhà cung cấp thanh khoản cho nhóm thanh khoản Giấy chứng nhận quyền sở hữu. Khi nhà cung cấp thanh khoản có ý định khởi chạy nhóm thanh khoản, nhận các khoản thế chấp và phí quyền chọn kiếm được, hợp đồng sẽ hủy các mã thông báo PULP này và các mã thông báo này đại diện cho phần tài sản và thu nhập tương ứng của họ trong nhóm thanh khoản.
Đối với việc định giá quyền chọn, Primitive áp dụng mô hình định giá quyền chọn đơn giản hóa, đặc biệt là đối với giá trị thời gian. Thật thú vị, Primitive sử dụng "nhu cầu" làm chỉ báo tham chiếu cho giá trị IV biến động ngụ ý và "nhu cầu" này là tỷ lệ sử dụng vốn của nhóm thanh khoản. Trong mô hình định giá quyền chọn Nguyên thủy, người ta dự định sử dụng tỷ lệ sử dụng vốn của nhóm thanh khoản để lấy giá trị IV và áp dụng nó cho việc định giá quyền chọn cuối cùng. Đây là một khái niệm thú vị và mới lạ.
Opium
Cuối cùng, Primitive có kế hoạch sử dụng cơ chế tiên tri của Prime để tổng hợp và tạo thành một mảng dữ liệu về sự biến động ngụ ý và lưu trữ nó trong một hợp đồng thông minh, và cuối cùng hướng dẫn dữ liệu ngoài chuỗi vào chuỗi để tạo thành một ứng dụng định giá tùy chọn phi tập trung.
Trong lĩnh vực tùy chọn phi tập trung, Primitive là một ngôi sao sáng với nhiều tính năng mới và thú vị đang được thử nghiệm trong giai đoạn alpha. Nhưng ở giai đoạn này, việc kiểm tra bảo mật vẫn chưa được hoàn thành. Chúng tôi cũng đang mong chờ bản phát hành chính thức của giao thức Primitive.
tiêu đề cấp đầu tiên
Mục tiêu của Opium là xây dựng một thỏa thuận phái sinh phi tập trung và thỏa thuận này có lý tưởng và tầm nhìn rộng hơn không giới hạn đối với các sản phẩm quyền chọn.
Theo tài liệu chính thức của họ: Thuốc phiện là một giao thức có mục đích chung được thiết kế để tạo, thanh toán và giao dịch nhiều loại công cụ tài chính và phái sinh một cách chuyên nghiệp và không tin cậy. Nó cho phép mọi người xây dựng các công cụ phái sinh có thể giao dịch tùy chỉnh trên Ethereum. "
Không giống như một số nền tảng tùy chọn phi tập trung mà chúng tôi đã đề cập trước đó, Opium thậm chí còn tạo ra tiêu chuẩn mã thông báo của riêng mình.
Trong Opium, tất cả các vị trí tùy chọn được tạo dưới dạng mã thông báo ERC-721o, Tiêu chuẩn mã thông báo có thể thay thế nhiều lớp có thể kết hợp. Nó là sự kết hợp giữa các tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20 và ERC-721, với một số tính năng bổ sung được thêm vào. So với tiêu chuẩn ERC-20, tiêu chuẩn này đặc biệt phù hợp để tạo và giao dịch các công cụ tài chính có thể kết hợp được.
Vì các công cụ tài chính thường được tổ chức và quản lý dưới dạng danh mục đầu tư nên Opium sử dụng mã thông báo tiêu chuẩn ERC-721o để dễ dàng đóng gói mã thông báo đại diện cho một số công cụ tài chính vào danh mục đầu tư và thể hiện chúng trong một mã thông báo và giao dịch.
Người dùng có thể giao dịch nhiều vị trí cùng một lúc và thực hiện tổng hợp, phân tách và sắp xếp lại các mã thông báo kết hợp Thuốc phiện theo tiêu chuẩn ERC-721o. Thỏa thuận thậm chí còn mở rộng sang các hợp đồng rộng hơn như cá cược thể thao hoặc chơi game.
Xây dựng mạng lưới thuốc phiện có sáu đặc điểm sau:
Cơ chế giao dịch rất quan trọng trong mạng Opium, nơi người dùng có thể trao đổi nhiều tài sản cùng một lúc. Để tái cân bằng danh mục đầu tư, phương pháp này cũng giúp tiết kiệm đáng kể chi phí giao dịch. Nhiều mã thông báo có thể được đóng gói thành một và mã thông báo được gửi đến địa chỉ đích trong một giao dịch duy nhất, sau đó được giải nén.
Đồng thời, Opium tin rằng việc khớp các lệnh giao dịch nên được thực hiện ngoài chuỗi thay vì trên chuỗi, bởi vì việc tạo khối cần có thời gian, thường tiêu tốn nhiều sức mạnh tính toán và không thực tế. Ví dụ: người dùng nền tảng đưa ra hướng dẫn giao dịch để thanh toán cho mã thông báo Opium và mã thông báo ERC-20 và đổi lấy mã thông báo khác, sẽ được đặt bởi các nhà giao dịch, nhà môi giới hoặc người dùng khác trong bộ chuyển tiếp (relayer) của hệ thống giao dịch thuốc phiện.
Mặc dù hợp đồng cốt lõi của Opium có liên quan đến các nhà tiên tri, đăng ký phái sinh và đúc tiền, nhưng vai trò của nó chủ yếu là thực thi logic hợp đồng để tính phí và trả tiền ký quỹ cho người dùng.
Được thành lập vào tháng 5 năm 2020, Opium Exchange được cho là sàn giao dịch đầu tiên nơi người dùng chuyên nghiệp có thể tạo và giao dịch các công cụ phái sinh phi tập trung tùy chỉnh. Thay vì sử dụng mô hình nhóm thanh khoản, họ sử dụng cách tiếp cận sổ đặt hàng truyền thống để khớp lệnh. Vì sàn giao dịch mới bắt đầu hoạt động nên độ sâu giao dịch bị hạn chế và phần lớn tính thanh khoản được cung cấp bởi nhóm Opium.
Đồng thời, sàn giao dịch gần đây đã tung ra một số sản phẩm thú vị.
Ngoài hợp đồng tương lai ETH, điều thú vị là Opium đã tung ra sản phẩm tùy chọn GAS phí giao dịch Ethereum, thông qua đó người dùng có thể phòng ngừa rủi ro về phí giao dịch Ethereum.
Vào tháng 6 năm nay, trước khi COMP được niêm yết trên Uniswap, Opium Exchange đã tung ra OEX-ZEPO-1*COMP, đây là một quyền chọn mua kiểu châu Âu với tài sản cơ sở COMP và giá thực hiện bằng 0, điều này làm giảm giá trị thực tế về mặt kinh tế. Nó là một bản sao của mã thông báo quản trị COMP của Compound. Các công cụ phái sinh độc đáo này cung cấp một kênh phân phối phi tập trung duy nhất cho các mã thông báo chưa niêm yết.
Những đổi mới trên được sử dụng để tạo ra một thị trường lưu thông tiền niêm yết, điều này không phổ biến ngay cả trong các thị trường tài chính truyền thống. Khi đến ngày đáo hạn, người nắm giữ COMP ZEPO này chắc chắn sẽ thực hiện quyền chọn, do đó, nó gần giống với việc sở hữu trực tiếp tài sản cơ sở. Nhưng điều đáng chú ý là biên độ của người bán quyền chọn giá thực hiện bằng 0 hiện đã được cố định, như trong ví dụ sau, nghĩa là, cần phải khóa biên độ 120DAI cho mỗi tùy chọn ZEPO được phát hành, điều này thực sự bảo vệ giá .Có giới hạn, nó cũng cung cấp giới hạn trên cho lợi nhuận có thể có của những người nắm giữ ZEPO. Mặc dù COMP có thể được giao dịch ở mức 200 đô la hoặc 300 đô la vào ngày hết hạn quyền chọn vào ngày 1 tháng 7, nhưng chủ sở hữu tài sản sẽ chỉ được bồi thường ở mức 120 đô la.
Hiện tại, Opium đang cung cấp một số tùy chọn không tấn công với các yêu cầu ký quỹ khác nhau.
Ngoài các tùy chọn như vậy, các tùy chọn ETH lưu hành trên sàn giao dịch Opium cũng có một số đặc điểm khác so với các nền tảng khác trong bài viết này:
Đầu tiên, Opium cung cấp tùy chọn thế chấp một phần.
So với yêu cầu ký quỹ 100% của Hegic, OPYN và AOC đối với tài sản được sử dụng, Opium hiện chỉ yêu cầu ký quỹ 33% đối với người dùng bên bán sử dụng DAI. Thông lệ này quen thuộc với những người giao dịch quyền chọn trên thị trường tài chính truyền thống, cung cấp cho người bán quyền chọn một nguồn đòn bẩy bổ sung. Tuy nhiên, các yêu cầu ký quỹ của Opium được cố định trong hợp đồng, thay vì thay đổi linh hoạt dựa trên giá của tài sản cơ sở. Các yêu cầu về tài sản thế chấp của loại ký quỹ này có thể dẫn đến việc lưu hành quyền chọn khác với quyền chọn truyền thống và có thể có giá bất thường.. Nếu tính thanh khoản của trao đổi thuốc phiện kém, có thể có chỗ cho chênh lệch giá.
Thứ ba, các sản phẩm phái sinh từ thuốc phiện theo kiểu châu Âu và được thanh toán bằng tiền mặt. Những đặc điểm này có nghĩa là các tùy chọn chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn và được thanh toán ròng bằng tiền mặt. Khi thực hiện, người bán quyền chọn có thể thanh toán số tiền ròng thông qua stablecoin hoặc mã thông báo ERC-20.
Pods
Những đặc điểm này có thể mang lại khả năng tốt hơn cho các chiến lược giao dịch linh hoạt và phức tạp hơn dựa trên đòn bẩy và thanh khoản tùy chọn.
Giao thức Opium có tầm nhìn tuyệt vời cho toàn bộ thị trường phái sinh, có tiềm năng tạo ra một số sản phẩm có cấu trúc khá phức tạp dựa trên danh mục đầu tư phái sinh và có khả năng tự động tổng hợp, phân tách và tổ chức lại các mã thông báo. Nói chung, Opium đang phát triển một số sản phẩm sáng tạo và mở mang tầm mắt đáng để theo dõi sát sao.
tiêu đề cấp đầu tiên
Pods là một thỏa thuận tùy chọn phi tập trung được xây dựng trên Ethereum và người dùng có thể tham gia bán hoặc mua với tư cách là người bán hoặc người mua. Nhóm đã có kinh nghiệm trước đây với các tùy chọn DeFi. Các thành viên trong nhóm đã làm việc cho Mainframe và ra mắt ohmydai vào tháng 11 năm 2019. Pods ra đời từ cuộc thi HackMoney và mở rộng khái niệm này sang các ứng dụng thực tế.
Quyền chọn nhóm là quyền chọn kiểu Mỹ và được thanh toán bằng hiện vật.Tài sản thực hiện được đảm bảo 100% và không bị ảnh hưởng bởi cơ chế tiên đoán giá và thanh lý.
Điều thú vị về Pods là nó dự định nâng cao khả năng kết hợp của DeFi thêm một bước nữa. Vì mục tiêu của người dùng người bán là có được thu nhập, anh ta thường đánh đổi giữa việc mở các quyền chọn trên thị trường quyền chọn để nhận được khoản hoàn trả phí quyền chọn hoặc cho vay tài sản mã hóa trên thị trường tín dụng để nhận được tiền lãi và Pods cho phép sự lựa chọn giữa hai thực hiện dễ dàng.
Synthetix
Pods đã tích hợp aTokens của Aave làm tài sản thế chấp trên mạng thử nghiệm và khả năng kết hợp giữa Pods và giao thức DeFi cho phép người dùng tận hưởng cả hai lợi ích cùng một lúc. Nói tóm lại, khi đúc mã thông báo quyền chọn bán, không giống như các nền tảng khác yêu cầu khóa tiền tệ ổn định USDC hoặc DAI, Pods cho phép khóa mã thông báo chịu lãi (aUSDC) trong hợp đồng quyền chọn làm tài sản thế chấp, đồng thời được hưởng hai loại lợi ích, do đó, các ưu đãi được cải thiện cho người bán quyền chọn.
Ngoài ra, Pods cũng đã thử nghiệm quyền chọn bán trên hai tài sản cơ bản khác nhau—WBTC và ETHBTC của UMA. Điều đáng chú ý là các Pods vẫn chưa vượt qua cuộc kiểm toán. Chúng tôi mong muốn được thấy nhiều tích hợp thú vị hơn trên Pods khi dự án phát triển.
tiêu đề cấp đầu tiên
Là một nền tảng tập trung vào việc tạo ra nhiều loại tài sản tổng hợp phức hợp, các tùy chọn đã nằm trong tầm nhìn của Synthetix ngay từ đầu. Đầu năm nay, dự án đã công bố kế hoạch tung ra các tùy chọn nhị phân vào quý 3 vào cuối năm như một mục tiêu của lộ trình năm 2020; thử nghiệm tùy chọn nhị phân hiện tại đã được triển khai cho người dùng. Ngoài ra, vào ngày 23 tháng 6, tại Hội nghị Quản trị Cộng đồng Synthetix, Synthetics đã phát hành một đoạn giới thiệu ngắn về nguyên mẫu của nền tảng quyền chọn tổng hợp.
FinNexus
Khi tạo tùy chọn Synths trong Synthetix, cơ chế sẽ hoàn toàn khác với tất cả các nền tảng được đề cập ở trên. Synthetix tạo ra một nhóm nợ có tính thanh khoản cao bằng cách thế chấp quá mức SNX và sử dụng nó làm tài sản thế chấp, đồng thời có thể đúc trực tiếp các mã thông báo tổng hợp tùy chọn trong nhóm nợ. Các tùy chọn tổng hợp có thể theo dõi giá trị của các tài sản cơ bản và các tùy chọn dựa trên cơ chế tiên tri Chainlink và các thuật toán cụ thể. Mặc dù các tùy chọn nhị phân được giới thiệu chi tiết trong SIP-53, nhưng xét cho cùng, vẫn có sự khác biệt lớn giữa các tùy chọn nhị phân và các tùy chọn truyền thống và chúng tôi chưa thấy thêm chi tiết trong các dẫn xuất tùy chọn của Synthetix.
Giống như tất cả các đổi mới DeFi hiện tại, giao dịch của các tài sản tổng hợp này chủ yếu dựa vào tính thanh khoản của hệ thống. Sàn giao dịch Synthetix có thể là một nơi lý tưởng để giao dịch các sản phẩm quyền chọn sáng tạo này, vì Uniswap có thể bị thua lỗ tạm thời. Tuy nhiên, Synths được thiết kế để theo dõi thay vì dẫn dắt giá thị trường và thậm chí đã có những synths theo dõi hoặc theo dõi ngược giá thị trường của một tài sản cơ bản. Do đó, sẽ rất thú vị khi xem các chiến lược mà người dùng có thể áp dụng khi các công cụ phòng ngừa rủi ro phái sinh tài chính này phát triển. Khi nhóm và cộng đồng Synthetix bắt đầu chú ý đến cơ hội thị trường khổng lồ của các tùy chọn phi tập trung, chúng tôi sẽ chờ xem loại sản phẩm nào sẽ ra mắt.
tiêu đề cấp đầu tiên
FinNexus đang xây dựng một giao thức tài chính mở trao quyền cho một thị trường hỗn hợp để giao dịch các sản phẩm tài chính phi tập trung và truyền thống. Cùng với quy trình ICTO, FinNexus đã phát hành sản phẩm được mã hóa đầu tiên được hỗ trợ bởi tài sản vật chất, cụ thể là UM1S. Theo lộ trình năm 2020, giao thức tùy chọn phi tập trung của FinNexus sẽ được phát hành vào quý thứ ba.
Không giống như bất kỳ nền tảng nào trước đó, phiên bản đầu tiên của giao thức tùy chọn FinNexus sẽ được khởi chạy trên chuỗi khối Wanchain, với các giao dịch nhanh hơn và phí giao dịch thấp hơn Ethereum. Ngoài ra, nó sẽ hoàn toàn áp dụng cơ chế chuỗi chéo của Wanchain để thực hiện các tùy chọn dựa trên Bitcoin và các tài sản mã hóa khác. Bước tiếp theo của FinNexus là chạy giao thức tùy chọn của nó trên cả Wanchain và Ethereum.
Mặc dù phiên bản chính thức của mô hình chưa được phát hành, nhưng người dùng có thể tìm thấy một số tính năng độc đáo trong mã phiên bản V1 trên trang web cổng thông tin FinNexus Github.
Đầu tiên, các tùy chọn FinNexus được mã hóa và có thể giao dịch. Quyền chọn FinNexus là quyền chọn kiểu châu Âu được tự động thanh toán bằng tiền mặt khi hết hạn và chênh lệch thanh toán sẽ tự động được thanh toán bằng tài sản thế chấp khi hết hạn.
Thứ hai, các tài sản cơ bản và tài sản thế chấp sẽ áp dụng cho nhiều loại tài sản hơn được đưa vào danh sách trắng của hợp đồng, không chỉ ETH hoặc stablecoin. FinNexus sẽ tích hợp các tài sản chuỗi chéo đã được tích hợp với Wanchain — BTC, ETH, EOS, LINK, v.v. — vào các nhóm tài sản thế chấp khác nhau để tạo tùy chọn.
Ngoài ra, trong các bản phát hành trong tương lai, FinNexus có kế hoạch áp dụng mô hình nhóm tài sản thế chấp lai tiên tiến hơn, sử dụng FNX làm tài sản thế chấp chính, để tạo quyền chọn mua và quyền chọn bán trên nhiều tài sản cơ bản. Nhóm này sẽ đóng vai trò vừa là nhóm tài sản thế chấp để tạo quyền chọn vừa là nhóm thanh khoản cho các quyền chọn để tạo và giao dịch quyền chọn. Những người tham gia nhóm thanh khoản sẽ được thưởng một phần token tương ứng. Phương pháp này cho phép tất cả những người tham gia chia sẻ rủi ro và lợi ích.
phần kết
tiêu đề cấp đầu tiên
phần kết
So sánh các nền tảng tùy chọn phi tập trung
Liên kết nguồn:medium.com
Winkrypto
作者文库
推荐文章
