Tác giả gần đây đã đọc cuốn sách "Lịch sử trao đổi đầu tiên trên thế giới" của Lodwijk Petra và phát hiện ra những điểm tương đồng giữa thị trường chứng khoán Hà Lan phát triển thương mại 400 năm trước và dự án blockchain hiện tại. Bài viết này xin giới thiệu một số phát hiện của tác giả.

①Chào bán công khai

Ngày 31 tháng 8 năm 1602, hoạt động “Chào bán ra công chúng” của một công ty cổ phần ở Amsterdam, Hà Lan đã kết thúc vào sáng sớm ngày hôm đó. Vào thời điểm đó, tổng cộng 1.143 người đã trở thành cổ đông đầu tiên của công ty thông qua đợt chào bán công khai, huy động được 3.674.945 đồng guilder Hà Lan (367 đồng guilder Hà Lan, đơn vị tiền tệ của Hà Lan vào thời điểm đó, tương đương 130 tỷ won ngày nay). Đây là hoạt động cấp vốn sớm nhất cho một nhóm đa số không xác định trong lịch sử, được thực hiện bởi Công ty Đông Ấn Hà Lan.

Tháng 9/2014, sức nóng của trận chung kết World Cup giữa Đức và Argentina hai tháng trước đó vẫn còn vương vấn. Tính đến sáng sớm ngày 2 tháng 9 năm 2014 tại Zug, Thụy Sĩ, đợt huy động vốn công khai (ICO) kéo dài 42 ngày của Ethereum đã thu hút hơn 6.670 người (số chủ tài khoản thực tế) đầu tư và huy động được khoảng 30.000 bitcoin. Theo thị trường bitcoin vào thời điểm đó, quy mô tài chính đạt khoảng 20 tỷ won, đứng thứ hai trong lịch sử tài trợ của quỹ đám mây thông qua Internet. Vào thời điểm đó, giá chào bán công khai của 1 ether là 0,31 USD.

②Phương thức chào bán ra công chúng

Quy trình chào bán công khai của Công ty Đông Ấn đại khái như sau: các nhà đầu tư trực tiếp đến nhà của một trong những người sáng lập Công ty Đông Ấn, doanh nhân người Hà Lan Ben Ness, để bày tỏ ý định đầu tư của họ và đưa ra yêu cầu với nhân viên bán hàng. dưới sự chứng kiến ​​​​của các nhân chứng. Viết tên của bạn và số tiền bạn dự định đăng ký vào sổ (sổ) tài khoản, chẳng hạn như "Hong Giltong, 50 đồng". Vào thời điểm đó, không có khái niệm cổ phiếu hay chứng khoán dưới dạng chứng chỉ, và cổ phiếu chỉ có thể được phân bổ theo số tiền đầu tư của nhà đầu tư thông qua sổ sách.

Quá trình chào bán công khai của Ethereum cũng rất giống nhau. Nhà đầu tư phải sử dụng bitcoin để đăng ký và cần chuyển bitcoin vào tài khoản có địa chỉ "36PrZ1KHYMpqSyAQXSG8VwbUiq2EogxLo2" trước ngày quy định. Các nhà đầu tư có thể tham gia chào bán công khai thông qua tài khoản trao đổi Coinbase hoặc các dự án được thiết kế bởi Vitalik Buterin (người sáng lập Ethereum). Sau khi chuỗi khối Ethereum được khởi chạy, các tài khoản tham gia đầu tư sẽ được ghi lại trong chuỗi khối dưới dạng "tên tài khoản, số lượng ether".

③Mô hình kinh doanh

Mô hình kinh doanh của Công ty Đông Ấn rất đơn giản: đóng tàu → thương mại → buôn bán hàng hóa → phân phối lợi nhuận. Khi đó, thế giới đang trong thời đại của những chuyến hải trình vĩ đại, sau khi những con tàu từ những chuyến hải hành dài ngày hoàn thành xuất sắc hoạt động thương mại và trở về, nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận gấp 2-3 lần số tiền đầu tư. Tuy nhiên, việc gây quỹ tương tự vào thời điểm đó chỉ được thực hiện ở quy mô nhỏ dành cho các liên minh thương nhân hoặc người thân có quan hệ huyết thống và chỉ có Công ty Đông Ấn gây quỹ chiếm đa số không xác định. Điều thú vị là, mặc dù Công ty Đông Ấn đã huy động vốn đầu tư thành công vào thời điểm đó, nhưng kế hoạch kinh doanh của nó ngay từ đầu đã không rõ ràng, thậm chí trong kế hoạch còn không viết rõ ràng phải đóng bao nhiêu tàu và kinh doanh mặt hàng nào. Hơn nữa, khi đó dự án còn phải đối mặt với rủi ro lớn hơn, nếu chẳng may con tàu đang hành trình bị chết máy, giao dịch không thành công thì nhà đầu tư sẽ mất trắng toàn bộ vốn đầu tư.

Thiết kế của Ethereum cũng rất đơn giản: nhiều ứng dụng (DApp) được phát triển trên nền tảng Ethereum, mọi người cần trả Ether để sử dụng DApp, nhu cầu về Ether tăng → giá Ether tăng. Giống như Công ty Đông Ấn, Ethereum không thiết kế một kế hoạch kinh doanh chi tiết khi bắt đầu thiết kế, nó chỉ phát hành hai bài báo là sách trắng và sách vàng của dự án, đồng thời tiết lộ kế hoạch nghiên cứu và phát triển dự án bốn giai đoạn, đó là tương đương với việc bán ý tưởng kinh doanh để đổi lấy vốn. Tất nhiên, dự án cũng có thể thất bại. Nếu quá trình nghiên cứu và phát triển thất bại, Ethereum có thể không được tung ra ngay từ đầu; ngay cả khi nó hoạt động trực tuyến suôn sẻ, nếu không thu hút đủ DApp và người dùng, các nhà đầu tư sẽ mất tiền.

④ Bắt đầu giao dịch

Khoảng 6 tháng sau khi đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng của Công ty Đông Ấn kết thúc, Yaan Arlez, một cổ đông đã tham gia đăng ký mua và nắm giữ 3.000 đồng cổ phiếu, đã bán 3.195 đồng cổ phiếu của mình tại Công ty Đông Ấn. Arlerts đã kiếm được 6,5% trong vòng sáu tháng kể từ khi nắm giữ cổ phần. Sau đó, giá giao dịch của cổ phiếu Công ty Đông Ấn tăng gấp ba sau khoảng năm năm và tăng gấp bốn lần sau bảy năm. Lúc này tàu buôn của công ty vẫn chưa xuất bến.

Sổ cái của Ethereum (khối sớm nhất) đã được ra mắt vào ngày 30 tháng 7 năm 2015, khoảng một năm sau khi kết thúc đợt bán công khai. Tính đến ngày 7 tháng 8, một tuần sau, Ethereum đã tạo ra tổng cộng 46.146 khối trống, và sau đó vào ngày 4 tháng 8. giao dịch đầu tiên xuất hiện trên khối 6147. Tài khoản có địa chỉ "0xa1." đã chuyển 0,000000000000031337 ETH vào tài khoản có địa chỉ "0x5d.." và trả 1,05 ETH dưới dạng phí dịch vụ. Về việc giao dịch này là giao dịch người dùng bình thường hay thử nghiệm giao dịch thuần túy, chúng tôi không có cách nào để biết.

⑤ Thủ tục mua bán (trao đổi)

Thủ tục bán cổ phiếu do Công ty Đông Ấn thiết kế đại khái như sau: Người có ý định mua cổ phiếu và người có ý định bán đều phải đến văn phòng Công ty Đông Ấn tìm người phụ trách kế toán để đăng ký. sổ cái ghi lại tất cả các giao dịch từ năm 1628 đến năm 1798 trước khi công ty sụp đổ và được lưu giữ cho đến ngày nay). Người phụ trách sổ sách kế toán tính phí 60 xu cho mỗi giao dịch chuyển nhượng, và người mua có thể mang đi một bản sao của hồ sơ giao dịch và phải trả thêm thuế đóng dấu 1,2 đồng.

Quy trình thay đổi quyền sở hữu Ethereum đại khái như sau: Người dùng dự định bán Ethereum cần tạo dữ liệu như thông tin tài khoản, phí xử lý, số tiền giao dịch và chữ ký tài khoản của chính họ. Sau khi dữ liệu này được tạo và nhập vào hệ thống Ethereum, hàng trăm hoặc hàng nghìn công cụ khai thác tiền xu (khách hàng) sẽ xử lý dữ liệu theo các khoản phí thu được và đưa giao dịch này vào khối tiếp theo. Công việc có thể tiến hành nhanh hơn nếu bạn trả phí cao hơn, nếu không thì có thể mất nhiều thời gian hơn. Tuy nhiên, so với sổ sách kế toán của Công ty Đông Ấn, vì kế toán của hệ thống Ethereum là một nhóm thợ đào nên không cần thêm hai màn hình và theo thiết kế của thuật toán Proof of Work, không có Không có khả năng dữ liệu sai.

⑥ Gian lận sổ tài khoản vs tấn công DAO

Người đứng đầu sổ sách kế toán của Công ty Đông Ấn là Balant Lamp. Vào những ngày có nhiều giao dịch hơn, sẽ có các giám đốc của Công ty Đông Ấn chờ ký hợp đồng trong phòng của Lamp cả ngày. Đèn là người tỉ mỉ nên nhiều giám đốc ký mà không cần xem nội dung sổ sách kế toán. Sau một thời gian dài, sổ sách kế toán về cơ bản chỉ được kiểm tra bởi Lamp.

Một hôm, Hans Paul bất ngờ đến văn phòng. Anh ta đưa ra một đề nghị nguy hiểm với Lamp. Anh ta yêu cầu Lamp không ghi lại phần cổ phiếu đã bán vào tài khoản của mình, và cả hai đã cùng nhau kiếm được rất nhiều tiền bằng cách làm giả sổ sách. Lamp chấp nhận lời đề nghị này và họ đã bán được 33.000 guilder "cổ phiếu ma" trong hai tháng (vào thời điểm đó, một ngôi nhà nhìn ra sông gần kênh Amsterdam chỉ được bán với giá 2.000 guilder). Và thế là có nạn nhân, dẫn đến ba phiên tòa xét xử công ty trong chín năm. Cả tòa sơ thẩm và tòa sơ thẩm thứ hai đều phán quyết rằng giám đốc Công ty Đông Ấn phải bồi thường thiệt hại cho khách hàng, nhưng tòa sơ thẩm thứ ba ủng hộ quan điểm của giám đốc.

Ethereum cũng đã phát triển suôn sẻ trong một năm sau khi phát hành. Nhưng vào cuối tháng 4 năm 2016, dự án “The Dao” huy động vốn cộng đồng sử dụng ether đã khiến Ethereum trải qua một bước ngoặt lớn. Dự án sử dụng Ethereum để gây quỹ cộng đồng và có kế hoạch sử dụng số tiền huy động được để đầu tư vào các dự án sinh thái Ethereum khác, tương tự như một phiên bản blockchain của quỹ đầu tư mạo hiểm. Vào thời điểm đó, The Dao Fund đã huy động được số tiền tương đương 200 tỷ won và mọi người tràn đầy kỳ vọng vào tương lai của quỹ cũng như hệ sinh thái Ethereum. Tuy nhiên, có một lỗi trong mã (hợp đồng thông minh) của dự án quản lý quỹ này. Vào ngày 17 tháng 6 năm 2016, tin tặc đã khai thác lỗ hổng này để tấn công quỹ và 75 tỷ won đã bị đánh cắp, tương đương với 1/3 tổng số tiền của quỹ; vào ngày 20 tháng 7 năm 2016, cộng đồng Ethereum buộc phải chia Fork, hủy bỏ giao dịch của hacker. Tuy nhiên, đợt nâng cấp (hard fork) đã gây ra rất nhiều tranh cãi, và cuối cùng hệ thống sổ cái của Ethereum bị tách thành hai Ethereum và Ethereum Classic.

Tất nhiên, hành vi gian lận sổ sách của Công ty Đông Ấn và cuộc tấn công Ethereum DAO là khác nhau về bản chất. Đối với Công ty Đông Ấn, công ty này không trực tiếp làm giả sổ sách, nhưng cổ phần của công ty đã bị gian lận nghiêm trọng. Hard fork của Ethereum tương tự như hoạt động của các giám đốc của Công ty Đông Ấn nhằm hủy bỏ các hồ sơ giao dịch có liên quan và sửa đổi lại sổ cái. Tách Ethereum làm đôi giống như hủy bỏ các bản ghi giao dịch sổ cái của Công ty Đông Ấn và thiết lập một "Công ty Đông Ấn 2.0" mới sau khi sao chép sổ cái ban đầu.

⑦ Kỷ nguyên mới, Công nghệ mới, Kỹ thuật mới

Hà Lan đã đưa ra khái niệm công ty cổ phần trước Công ty Đông Ấn Anh mười năm. Ngoài ra, để khắc phục sự bất tiện của giao dịch sổ sách, người Hà Lan cũng đưa ra các công nghệ giao dịch tài chính tiên tiến như hợp đồng tương lai. Vào thời điểm đó, ngoại trừ các thương nhân tham gia giao dịch, rất khó để những người khác hiểu được phương thức giao dịch này. Tuy nhiên, cách tiếp cận này đã phát triển thành cốt lõi của hệ thống tư bản chủ nghĩa hiện đại và dẫn đến sự phát triển trong thế kỷ 21.

Bitcoin đã ra đời được 10 năm, trong thập kỷ qua, cộng đồng tiền điện tử cũng đã phát triển công nghệ mã hóa tiên tiến và các kỹ thuật giao dịch tài chính. Tất nhiên, nhiều sự cố và tai nạn đã xảy ra trong giai đoạn này. Nhưng hệ thống này vẫn đang phát triển và tạo ra giá trị gia tăng lớn hơn. Vì vậy, liệu các chuỗi khối như Ethereum có thể tiếp tục làm nên lịch sử như Công ty Đông Ấn hay không là điều đáng chờ đợi và xem xét.

Chung Soon-hyung Đại diện của Onther