Bản tóm tắt:

Bản tóm tắt:

1. Trong vài năm qua, thu nhập từ việc khai thác Bitcoin không được tốt, đặc biệt là đối với các nhà sản xuất máy khai thác không phải hàng đầu như Canaan.

2. Thế hệ máy khai thác mới của Canaan thậm chí không thể cạnh tranh với thế hệ máy khai thác cũ của Bitmain và tỷ suất lợi nhuận thậm chí còn thấp hơn.

3. Việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin đã hoàn thành, điều đó có nghĩa là BTC mà những người khai thác hiện có thể nhận được bằng một nửa thu nhập khai thác trước đó.

4. Jianan Zhizhi trước đây đã cố gắng chuyển đổi hoạt động kinh doanh của mình sang chip trí tuệ nhân tạo, nhưng do "một số lý do" nên việc chuyển đổi đã thất bại và có lẽ việc chuyển đổi này sẽ không bao giờ thành công.

Xem xét rằng doanh thu và khoản lỗ dự kiến ​​của Canaan dường như không tương xứng với vốn hóa thị trường hiện tại của công ty là 850 triệu đô la Mỹ, định giá công ty thực của Canaan phải nằm trong khoảng từ 100 triệu đến 200 triệu đô la Mỹ. Hoạt động kinh doanh cốt lõi hiện tại của Canaan Zhizhi là bán máy khai thác bitcoin, ngoài ra, nó không có hoạt động kinh doanh quan trọng nào khác, cũng như không nhận được thu nhập phần mềm định kỳ nào khác. Với giá hiện tại của Bitcoin và hóa đơn tiền điện cần thiết để chạy các giàn khai thác, các thợ mỏ có thể không sinh lãi khi sử dụng các giàn khai thác của Canaan.

tiêu đề phụ

Khai thác bằng Máy khai thác Canaan không thực sự mang lại lợi nhuận

Theo chuyên gia khai thác Bitcoin Drew Vosk, Canaan sẽ gửi cho anh ấy máy khai thác mới nhất AvalonMiner 1066Pro miễn phí để anh ấy có thể đánh giá nó trên kênh YouTube. Theo Drew Vosk, máy khai thác này được bán bởi nhà phân phối BlokForge với giá $ 999. Mặc dù nó có chức năng và hiệu suất tốt, đóng gói chuyên nghiệp và hoạt động ổn định, nhưng hiệu quả khai thác và tỷ suất lợi nhuận không cao trừ khi các thợ mỏ có thể kiếm được rất nhiều tiền. giá điện thấp, ngược lại chỉ có thể kiếm lời khi giá Bitcoin tăng mạnh.

Bài đánh giá của Drew Vosk được xuất bản vào ngày 7 tháng 5 năm 2020, khi Bitcoin được giao dịch ở mức 9.000 đô la và trước khi "halving". Nếu tính đến "halving", máy khai thác AvalonMiner 1066 chỉ có thể khai thác 0,163824 BTC mỗi năm, nếu tính trên cơ sở 1BTC=9000 đô la Mỹ, thu nhập khoảng 1481,86 đô la Mỹ và chi phí điện cũng cao như vậy là 1438,37 đô la Mỹ.Thu nhập hàng năm của máy khai thác mới nhất của Canaan là dưới 44 đô la Mỹ và sẽ mất hơn 20 năm để hòa vốn. Ngoài ra, hiện tại chỉ xem xét chi phí điện, nhưng trên thực tế, các chi phí khai thác khác bao gồm:

1. Giá trị thời gian của tiền tệ;

2. Thời gian và chi phí cần thiết để thiết lập máy và mạch khai thác;

3. Chi phí bảo trì, giám sát;

4. Rủi ro giảm giá bitcoin;

5. Rủi ro tăng giá điện;

6. Không gian lưu trữ;

7. Sự kiện "giảm một nửa" tiếp theo sau 4 năm nữa.

Không còn nghi ngờ gì nữa, việc khai thác Bitcoin sẽ chỉ trở nên khó khăn hơn khi thời gian trôi qua. Hình dưới đây cho thấy xu hướng của độ khó khai thác Bitcoin. Nói một cách đơn giản, độ khó khai thác càng cao thì sức mạnh tính toán cần thiết để khai thác cùng một số lượng khối Bitcoin càng cao và sức mạnh tính toán càng cao thì máy khai thác càng cần nhiều chi phí. giá điện càng cao, giá điện phải trả càng cao.

tiêu đề phụ

Sự gia tăng giá cổ phiếu của Canaan thực sự được kích thích bởi sự phục hồi của giá Bitcoin

Trong vài tuần qua, thị trường tiền điện tử đã bắt đầu cải thiện do tác động của sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin và thị trường chứng khoán toàn cầu cũng đã phục hồi. Biểu đồ sau đây cho thấy đợt tăng giá của Bitcoin trong tháng qua:

Như biểu đồ trên cho thấy, giá bitcoin đã tăng vào giữa tháng 4 năm 2020, khi thị trường chứng khoán cũng bắt đầu phục hồi. Ngoài ra, phần thưởng khối Bitcoin giảm một nửa cũng là một yếu tố khác dẫn đến tăng giá, do khối lượng khai thác của thợ mỏ giảm nên số lượng Bitcoin chảy vào thị trường cũng giảm, do đó làm cho tỷ lệ lạm phát thấp hơn. Nhưng trên thực tế, câu chuyện "giảm một nửa" không phải là lý do chính khiến thị trường tăng giá Bitcoin, cũng như không khiến giá Bitcoin tăng vọt trong một khoảng thời gian ngắn. Nói chung, tác động của việc "giảm một nửa" đối với giá Bitcoin sẽ mất vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm để thể hiện, do đó, đợt tăng giá gần đây của thị trường có thể không gì khác hơn là sự đầu cơ và phấn khích về sự kiện "giảm một nửa".

Hiệu suất của công ty Canaan có mối tương quan cao với xu hướng giá của Bitcoin, nhưng họ không phát triển hoạt động kinh doanh khai thác của riêng mình như Bitmain và họ không nắm giữ bất kỳ Bitcoin nào. Nguồn thu nhập duy nhất là bán máy khai thác. Một khi việc bán máy khai thác không có lãi, Canaan chỉ có thể bán máy khai thác khi thua lỗ, đây là một trong những lý do khiến tỷ suất lợi nhuận gộp của họ trong năm 2019 trở nên âm.

Điều đáng nói là nguyên nhân thực sự khiến giá Bitcoin tăng chóng mặt trong năm 2017 không phải từ sự kiện "halving" mà là do sự đầu cơ điên cuồng của các nhà đầu tư. Nhưng môi trường thị trường hiện tại rất khác so với năm 2017, do các nhà đầu tư Bitcoin đã đủ trưởng thành nên nhiều người cho rằng khả năng giá tăng mạnh sau lần "halving" thứ ba trong lịch sử Bitcoin là không lớn . Mặt khác, giá bitcoin hiện vẫn đang bị đầu cơ chèn ép và không có nhiều ứng dụng thực tế cho việc sử dụng bitcoin để mua hàng hóa và dịch vụ.

Nếu những người đầu tư vào cổ phiếu của Canaan tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng đáng kể, tại sao họ không mua Bitcoin trực tiếp? Cần lưu ý rằng đối với những người bán khống Jianan Zhizhi, nếu họ lo lắng rằng giá Bitcoin sẽ tăng và khiến giá cổ phiếu của Canaan Zhizhi tăng trở lại, thì việc mua Bitcoin trực tiếp cũng có thể được coi là một hàng rào cho khoản đầu tư ngắn hạn của họ, nhưng vấn đề là Tuy nhiên, ngay cả khi giá Bitcoin tăng mạnh, không có gì đảm bảo 100% rằng Canaan sẽ có lãi.

Ngoài ra, nhiều trang trại khai thác Bitcoin dường như không mua máy khai thác AvalonMiner của Canaan.

Về cơ bản, mỏ Bitcoin giống như một "nhà kho" chứa đầy thiết bị khai thác, vì việc khai thác Bitcoin cần rất nhiều điện nên sử dụng mỏ để khai thác là một trong những cách giúp thợ mỏ có lãi. Đánh giá từ dữ liệu công khai, nhiều trang trại khai thác Bitcoin dường như chưa mua máy khai thác của Canaan:

1. Riot Blockchain (RIOT) là một công ty công nghệ blockchain có hoạt động khai thác bitcoin của riêng mình, họ đã đào được 139,28 BTC trong quý 4 năm 2019. Vào tháng 12 năm ngoái, công ty đã mua 4.000 máy khai thác S17 Pro từ Bitmain, sau đó thông báo vào ngày 7 tháng 5 năm nay rằng họ đã mua 2.040 máy khai thác Bitmain S19 thế hệ tiếp theo vào tháng 4 và tháng 5.

2. Marathon Patent Group (MARA), một trang trại khai thác Bitcoin, đã thông báo vào ngày 11 tháng 5 năm 2020 rằng họ đã mua 700 máy khai thác M30S + ASIC thế hệ tiếp theo từ MicroBT. tốt hơn trước Máy khai thác Bitmain S-9 được sử dụng.

3. Một công ty khai thác khác, Marathon, cũng đã mua máy khai thác từ đối thủ Canaan (không phải Bitmain). Theo dữ liệu từ asicminervalue.com, ngay cả máy khai thác M30S của MicroBT cũng có tỷ suất lợi nhuận cao hơn AvalonMiner.

tiêu đề phụ

Chip AI của Canaan có thể không cạnh tranh được với các 'ông lớn'

Canaan nhận thấy rằng chỉ bán máy khai thác thôi là chưa đủ, đồng thời nhận ra tầm quan trọng của việc bán các sản phẩm khác. Trong báo cáo thường niên năm 2019, Jianan Zhizhi tuyên bố:

"Sự phát triển của công nghệ trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là công nghệ liên quan đến điện toán cạnh và chip ASIC hỗ trợ các ứng dụng trí tuệ nhân tạo, là rất quan trọng đối với sự phát triển đa dạng của các sản phẩm trong tương lai của Canaan Zhizhi. Vào tháng 9 năm 2018, Canaan Zhizhi đã phát hành chip trí tuệ nhân tạo thế hệ A đầu tiên Kendryte K210 và bắt đầu sản xuất hàng loạt vào quý 4 năm 2018. K210 là chip SoC tích hợp chức năng thị giác máy và thính giác máy. máy gia tốc mạng thần kinh, hiệu suất của những con chip này rất tốt."

Nhưng cho đến nay, Jianan Zhizhi đang gặp nhiều vấn đề trong việc bán chip trí tuệ nhân tạo:

1. Jianan Zhizhi bắt đầu sản xuất hàng loạt chip trí tuệ nhân tạo vào tháng 4 năm 2018, nhưng trong cả năm 2019, doanh số bán chip trí tuệ nhân tạo của họ chỉ là 2,7 triệu nhân dân tệ (khoảng 400.000 đô la Mỹ), chiếm 2,7 triệu nhân dân tệ (khoảng 400.000 đô la Mỹ). đô la Mỹ).0,2% tổng doanh thu của công ty;

2. Canaan đơn giản là không thể cạnh tranh với các nhà sản xuất chip AI lâu đời là Nvidia và AMD, những công ty hiện đang thống trị ngành công nghiệp chip. Mặt khác, việc Nvidia và AMD vẫn chưa sản xuất máy khai thác bitcoin cho đến nay cũng cho thấy thị trường khai thác bitcoin hiện tại không đủ lớn để họ sản xuất những sản phẩm như vậy.

3. Jianan Zhizhi đã không giải thích những ưu điểm của chip trí tuệ nhân tạo của mình, cũng như không tiết lộ ai là người mua cuối cùng. Trên trang web chính thức của công ty, không có chip K210 nào được triển khai trong bất kỳ thiết bị sản phẩm nào.

Đối với Canaan, công ty có doanh thu chip AI chỉ là 400.000 đô la, trừ khi họ có một số loại đổi mới, giá trị thị trường của họ không thể là 800 triệu đô la, nhưng Canaan vẫn chưa có bất kỳ sự đổi mới nào về chip AI. Mặt khác, Bitmain, nhà sản xuất máy khai thác Bitcoin hàng đầu, đã không thành công trong chip trí tuệ nhân tạo, sau khi phát hành chip trí tuệ nhân tạo đầu tiên BM1680 vào tháng 4 năm 2018, chúng tôi không nhận được bất kỳ tin tức liên quan nào.

Đội ngũ điều hành của Canaan thiếu kinh nghiệm

Đội ngũ điều hành của Canaan Zhizhi còn khá trẻ, hầu hết khoảng 30 tuổi (như trong hình bên dưới), thiếu kinh nghiệm trong ngành và kinh doanh nên không biết cách cạnh tranh với các công ty lớn trong ngành chip trí tuệ nhân tạo.

tóm tắt

tóm tắt

Theo phân tích ở trên, chúng tôi không tìm thấy bất kỳ lý do nào để các thợ mỏ mua máy khai thác AvalonMiner của Canaan thay vì Antminer của Bitmain.

Không chỉ vậy, ngoài Antminer của Bitmain, còn có nhiều nhà sản xuất khác có máy khai thác mang lại lợi nhuận cao hơn AvalonMiner, chẳng hạn như MicroBT cũng có máy khai thác ASIC của riêng mình. Không thể phủ nhận rằng nếu những người khai thác sử dụng Máy khai thác Canaan để khai thác tiếp tục không có lãi, doanh số bán máy khai thác của họ chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng, vì vậy năm 2020 rất có thể sẽ lặp lại những sai lầm của năm 2019-chịu một khoản lỗ lớn khác.