Một số dữ liệu cho thấy thị trường sẽ tiếp tục suy thoái trong ngắn hạn. Sự không chắc chắn trong thị trường quyền chọn là rất lớn và hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường tương lai buộc phải đóng vị thế của họ. Thị trường hoang mang đang lan rộng, thanh khoản chưa trở lại mức bình thường, cơ chế kiểm soát rủi ro hợp lý là điều kiện cần để tồn tại.

Giá Bitcoin giảm mạnh gần đây đã khiến thị trường hoảng loạn và thanh khoản của các lệnh mua bị thắt chặt mạnh. Giá của Bitcoin đã giảm từ 7.000 đô la xuống 5.000 đô la và không ngừng giảm, sau khi giảm xuống 4.000 đô la, nó đã nhanh chóng tăng trở lại lên 6.000 đô la. Hơn 90 triệu đô la giá trị thị trường đã bị xóa sổ trong những thăng trầm lớn này. Trong tuần qua, chúng ta đã chứng kiến ​​cả thị trường chứng khoán và thị trường tài sản kỹ thuật số giảm mạnh, với Bitcoin dao động quanh mức 5.000 đô la tại thời điểm viết bài.

tiêu đề phụ

Dữ liệu thị trường quyền chọn: Sự không chắc chắn của thị trường lớn

Dựa trên dữ liệu tùy chọn của Sàn giao dịch Deribit vào ngày 11 và 13 tháng 3 năm 2020, các đường cong biến động ngụ ý của các tùy chọn có thời gian đáo hạn khác nhau được rút ra. Các đường cong khác nhau biểu thị các quyền chọn có kỳ hạn khác nhau và mỗi đường cong bao gồm các biến động ngụ ý về quyền chọn ở các mức giá thực hiện khác nhau.

Lý do của hiện tượng này là khi thị trường ổn định, các nhà đầu tư trên thị trường hy vọng rằng giá Bitcoin sẽ không giảm, nhưng họ sợ rằng giá Bitcoin sẽ giảm, vì vậy một số lượng lớn các nhà đầu tư đã mua ngoài giá trị. đặt quyền chọn để phòng ngừa rủi ro. Sự gia tăng nhu cầu làm tăng giá của quyền chọn bán hết tiền, điều này cũng làm tăng sự biến động ngụ ý của quyền chọn bán hết tiền.

Mô tả hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Trong dữ liệu ngày 11 tháng 3, đường cong ngụ ý biến động cho các quyền chọn hết hạn vào tháng 4, tháng 6 và tháng 9 cho thấy xu hướng giảm nhất quán đối với các quyền chọn hết hạn vào tháng 3, điều này phù hợp với mức độ biến động ngụ ý của các quyền chọn hết hạn vào tháng 3. Biểu đồ đường cong biến động là khác nhau.

Mô tả hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Vào đêm trước sự hoảng loạn trên thị trường tài sản kỹ thuật số vào ngày 11 tháng 3, sự biến động ngụ ý của thị trường quyền chọn có độ dốc ngược tương đối hợp lý. Vào ngày 13 tháng 3, đường cong biến động ngụ ý của các quyền chọn tài sản kỹ thuật số đã thay đổi mạnh mẽ. Các quyền chọn có ngày hết hạn vào ngày 14 và 20 tháng 3. Trong thời kỳ hoảng loạn, mức độ biến động của quyền chọn ngụ ý tăng vọt, dao động từ 250% đến 500%. Sự biến động ngẫu nhiên, ngụ ý cao của các tùy chọn hết hạn vào ngày 20 tháng 3 cho thấy thị trường tài sản kỹ thuật số đang trong thời kỳ bất ổn.

Mô tả hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Vào ngày 13 tháng 3, sự biến động ngụ ý của các quyền chọn đáo hạn vào tháng 4, tháng 6 và tháng 9 cho thấy xu hướng khác với xu hướng của các quyền chọn đáo hạn vào tháng 3. Các tùy chọn hết hạn vào tháng 4 thể hiện một đường cong biến động ngụ ý có độ dốc dương. Đường cong ngụ ý biến động đối với các quyền chọn hết hạn vào tháng 6 và tháng 9 là không đều.

Quyền chọn tháng 4, tháng 6 và tháng 9 (BTC) ngụ ý đường cong biến động vào ngày 13 tháng 3 năm 2020

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

Thị trường dự đoán rằng xác suất giá Bitcoin sẽ quay trở lại trước khi giảm mạnh (7.500 đô la) vào tháng 3 chỉ là 13. Về lâu dài, xác suất giá Bitcoin vượt 10.000 đô la vào tháng 9 năm 2020 chỉ là 12% . Trong ngắn hạn thị trường sẽ tiếp tục suy thoái.

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Skew

Cấu trúc thời hạn biến động ngụ ý của tùy chọn BTC At-the-Money, ngày 14 tháng 3 năm 2020, 8:30 tối (GMT+8)

Nguồn: Skew

Sự đảo ngược của sự biến động ngụ ý của quyền chọn mua bằng tiền có nghĩa là tín hiệu giải phóng rủi ro thị trường rất mạnh.Ngoài ra, sự khác biệt giữa sự biến động ngụ ý của quyền chọn 1 tháng và quyền chọn 3 tháng lớn hơn sự khác biệt giữa mức độ biến động ngụ ý biến động của quyền chọn 3 tháng và 6 Chênh lệch hàng tháng cũng là tín hiệu giải tỏa rủi ro.

tiêu đề phụ

Mô tả hình ảnh

Hình này cho thấy khi thị trường bán tháo, tỷ lệ tài trợ của các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn BTC trên nhiều sàn giao dịch thấp hơn 0, điều này khuyến khích các vị thế bán đóng lại. Mặc dù tỷ lệ vốn của các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn BTC trên thị trường hiện tại đã dần trở về mức cơ bản 0, nhưng hầu hết chúng vẫn ở mức âm.

Mô tả hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Biểu đồ trên cho thấy hợp đồng mở giảm khi thị trường giảm mạnh, cho thấy hầu hết các nhà đầu tư buộc phải đóng vị thế của họ và thị trường tiếp tục giảm trong ngắn hạn. Dữ liệu thanh lý BTC/USD của Bitmex (bên dưới) cũng ủng hộ quan điểm này, cho thấy khi thị trường bắt đầu bán tháo, khối lượng thanh lý tăng lên đáng kể.

Mô tả hình ảnh

Dữ liệu thanh lý BitMEX XBTUSD, ngày 14 tháng 3 năm 2020, 8:30 tối (GMT+8) Nguồn: Skew

tiêu đề phụ