Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từBlockVC（ID：blockvcfund）, tác giả: Nhóm nghiên cứu ngành BlockVC, được Odaily in lại với sự ủy quyền.

tiêu đề phụ

Điểm nổi bật của toàn văn

• Trong ngành công nghiệp blockchain, hiệu ứng Matthew vẫn được áp dụng và nền tảng hợp đồng thông minh sẽ thúc đẩy hơn nữa xu hướng cạnh tranh “kẻ mạnh sẽ mãi là kẻ mạnh” do sự đồng nhất của chức năng và các lĩnh vực ứng dụng. Các yếu tố sau sẽ thúc đẩy sự phát triển liên tục của Ethereum (ETH) thành một loại siêu mới và tiếp tục giải phóng giá trị thị trường:

• So với Bitcoin và các nền tảng hợp đồng thông minh tương tự, ETH bị thị trường đánh giá thấp nghiêm trọng, trong cuộc cạnh tranh của các dự án tương tự, chiến thắng của Ethereum gần như đã bị tiêu diệt.

• Do áp dụng mô hình thế chấp quá mức, sự phát triển của DeFi sẽ thúc đẩy việc thế chấp một số lượng lớn tài sản ETH bị khóa trong hợp đồng thông minh, do đó làm giảm lưu thông ETH;

• Sau khi ETH2.0 sẽ áp dụng cơ chế đồng thuận POS, một lượng lớn ETH sẽ được yêu cầu thế chấp (Staking) để trở thành một nút hoặc tham gia vào các quyết định bỏ phiếu;

• Trong các ứng dụng ETH khác, ETH bị khóa tự nhiên bị mắc kẹt do quay vòng vốn trong các hoạt động thương mại;

• Trong quá trình phát triển nhanh chóng do nguồn mở thúc đẩy, Ethereum sẽ triệt tiêu hoàn toàn một số lượng lớn các nền tảng tương tự và tiếp tục phát triển thông qua "hiệu ứng siphon".

tiêu đề phụ

Blockchain: bậc thầy về "tư duy mã nguồn mở" và "cypherpunk"

Công nghệ chuỗi khối không xuất hiện từ đầu, mà là một công nghệ đổi mới có được thông qua sự kết hợp hữu cơ của kỹ thuật dựa trên sự tiến bộ và tích lũy của toàn bộ công nghệ máy tính và công nghệ mật mã. Trong số đó, "tư duy nguồn mở" và "cypherpunk" là hai cốt lõi tinh thần và hỗ trợ kỹ thuật của công nghệ chuỗi khối, cái trước cung cấp mảnh đất màu mỡ cho sự phát triển nhanh chóng, còn cái sau cung cấp sự tích lũy kỹ thuật sâu sắc.

Sự phát triển nhanh chóng do nguồn mở thúc đẩy đã từng tỏa sáng rực rỡ trong lĩnh vực phát triển phần mềm. Năm 1991, chịu ảnh hưởng của tinh thần phong trào mã nguồn mở, “cha đẻ của nhân Linux” Linus Benedict Torvalds đã cho ra đời phiên bản LiNUX 001. Sau "sự cạnh tranh tự do" và "sự sống còn của kẻ mạnh nhất" trong cộng đồng nguồn mở toàn cầu, ngày nay, công nghệ nhân Linux đã lan rộng để bao gồm Internet và các hệ thống mạng nội bộ doanh nghiệp, điện toán phân tán quy mô lớn, các lĩnh vực cơ sở dữ liệu, hệ thống giảng dạy và nghiên cứu khoa học , ứng dụng văn phòng và phần cứng di động và các lĩnh vực khác (chẳng hạn như hệ điều hành Android). Hình dưới đây cho thấy sự phát triển nhanh chóng của công nghệ nhân Linux trong 30 năm qua.

Rõ ràng, tính năng nguồn mở không chỉ có thể mang lại cho phần mềm khả năng lặp lại và phát triển nhanh chóng mà còn cho phép động não và sự phát triển của công nghệ chuỗi khối cũng bị ảnh hưởng sâu sắc bởi nó. Trong cùng thời gian đó, phong trào cypherpunk cũng ngày càng phát triển.Ý tưởng này ủng hộ việc bảo vệ quyền riêng tư cá nhân thông qua mật mã và loại bỏ bất kỳ cuộc khủng hoảng lòng tin nào do các tổ chức tập trung gây ra. Vào đầu thế kỷ 21, hai ý tưởng này đã khai sinh ra một công nghệ mới kết hợp sức mạnh của hai ý tưởng - chuỗi khối và tạo ra ví dụ thành công đầu tiên về ứng dụng chuỗi khối: tiền kỹ thuật số được mã hóa đại diện bởi Bitcoin và Ethereum.

tiêu đề phụ

Cỗ máy tiến hóa cuối cùng Ethereum: "AlphaGo" trên chuỗi khối

Sự phát triển lặp đi lặp lại nhanh chóng là cách duy nhất cho sự thành công của "AlphaGo" và Ethereum đang chạy rất nhanh trên con đường dẫn đến thành công này.

Bitcoin là loại tiền kỹ thuật số được mã hóa thành công đầu tiên, đã tạo ra một thị trường giao dịch và hệ sinh thái khổng lồ, tính đến thời điểm hiện tại, giá trị thị trường toàn cầu của nó là gần 158 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, Bitcoin chỉ có một chức năng duy nhất, không có tính hoàn chỉnh của Turing và không đáp ứng việc thực hiện ứng dụng theo logic phức tạp, do đó, công nghệ chuỗi khối đã phát triển đến thời đại 2.0, tức là Ethereum (ETH), với công nghệ hợp đồng thông minh. Nó là nền tảng ứng dụng có thể lập trình phi tập trung thế hệ thứ hai ở cốt lõi. Trong số đó, Ethereum đã đi tiên phong và áp dụng công nghệ hợp đồng thông minh, tiền điện tử bản địa duy nhất của nó là Ether (ETH), phi tập trung và khan hiếm, đồng thời đảm nhận các chức năng quan trọng như thanh toán toàn cầu và lưu trữ giá trị.

• Trên thực tế, sau Ethereum, các nền tảng ứng dụng phi tập trung khác (bao gồm EOS và TRON có ảnh hưởng lớn hơn) đã xuất hiện trong ngành với ETH làm tài liệu tham khảo kế hoạch chi tiết. vị trí, bắt tay vào con đường tiến hóa toàn diện, toàn diện trên mọi lĩnh vực tương tự như AlphaGo, bao gồm nhưng không giới hạn ở:

Nhà lãnh đạo đổi mới công nghệ blockchain

Lặp đi lặp lại nhanh và ổn định luôn là vũ khí tối thượng của quá trình phát triển công nghệ. Ethereum tuân thủ ý tưởng kỹ thuật "lặp lại nhanh" và ngay từ khi bắt đầu thiết kế dự án, người ta đã xác định rằng giao thức sẽ liên tục được nâng cấp theo kế hoạch để đảm bảo cấu hình tối ưu về bảo mật, khả năng sử dụng, chức năng và phân cấp. Những cải tiến kỹ thuật nổi bật của Ethereum bao gồm các công nghệ tiên tiến như công nghệ hợp đồng thông minh, công nghệ sharding, công nghệ mở rộng Plasma và Roll Up, giải pháp Lớp 2. Phiên bản ban đầu của mạng là Olympic, được chia thành bốn giai đoạn nâng cấp, Frontier ( Frontier), Homestead, Metropolis và Serenity, ba giai đoạn đầu tiên là ETH1.0 và giai đoạn cuối cùng: Serenity là ETH2.0. Trong số đó, ETH2.0 đề cập đến quá trình chuyển đổi Ethereum từ cơ chế đồng thuận POW sang cơ chế đồng thuận POS thông qua một loạt các nâng cấp kỹ thuật, công nghệ cốt lõi của nó là công nghệ sharding, sẽ cải thiện đáng kể khả năng xử lý của toàn bộ hệ thống phân tán. Các sự kiện nâng cấp lịch sử chính của Ethereum như sau:

Lộ trình nâng cấp lịch sử chính của Ethereum, BlockVC

• Ethereum hiện tại tương tự như AlphaGo, vốn vẫn ở trong giai đoạn phòng thí nghiệm trước năm 2015. Mặc dù chưa bước ra thế giới nhưng nó đã cho thấy tiềm năng tiến hóa vô hạn và chắc chắn sẽ tỏa sáng đúng lúc.

Người đi đầu trong việc triển khai chuỗi khối doanh nghiệp

Việc triển khai các công nghệ liên quan đến Ethereum trong lĩnh vực doanh nghiệp chủ yếu được thực hiện thông qua Enterprise Ethereum Alliance (EEA), một tổ chức tiêu chuẩn công nghiệp toàn cầu được thúc đẩy bởi các thành viên liên minh và được hỗ trợ bởi tổ chức phát triển Ethereum ConsenSys. nó là một tiêu chuẩn mở và đáng tin cậy. Tính đến nay, EEA đã phủ sóng hơn 3.000 nhà phát triển toàn cầu, phủ sóng hơn 45 quốc gia trên thế giới (trong đó, 46% ở Bắc Mỹ, 31% ở Châu Âu, 19% ở Châu Á và 4% ở các khu vực khác), hơn thế nữa hơn 300 công ty và hơn 15 tổ chức thành viên, bao gồm Intel, JP Morgan Chase, Microsoft và IC3 và các tổ chức doanh nghiệp nổi tiếng khác. Về cơ cấu ngành, các ngân hàng hoặc công ty tài chính chiếm khoảng 24%, các công ty chuỗi khối chiếm 5%, các dự án tiền kỹ thuật số được mã hóa chiếm 17%, các tổ chức phi lợi nhuận chiếm 15%, các tổ chức nghiên cứu học thuật chiếm 11% và những người khác chiếm 28%.

• Một phần của các thành viên chính của EEA, EEA

Tiên phong đế chế sinh thái DApp

Mạng Ethereum là một chuỗi khối công khai có thể được truy cập mà không cần sự cho phép, hỗ trợ các nhà phát triển tạo các ứng dụng phi tập trung và đáng tin cậy (DApps) thông qua các hợp đồng thông minh, bao gồm ví tiền điện tử, ứng dụng tài chính, thị trường phi tập trung, trò chơi, v.v. Từ việc phân phối DApps, có thể thấy rằng DApps trên ETH chủ yếu được phân phối trong trò chơi, xổ số, ứng dụng có rủi ro cao, trao đổi, tài chính, công cụ, nền tảng và các lĩnh vực khác, trong đó số lượng DApps trong lĩnh vực trò chơi tài khoản cho gần 50%. Số lượng tài khoản đang hoạt động trên toàn mạng đạt 6494,14 nghìn và số lượng tài khoản tiềm năng đạt 52959,63 nghìn, đứng đầu trong số các nền tảng tương tự.

Phân phối DApps trong ETH, DappTotal.com

Đáng chú ý, DeFi đang phát triển mạnh trên mạng Ethereum. Theo dữ liệu từ trang web theo dõi tình báo Defipulse, giá trị của tài sản bị khóa trong Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 779 triệu USD, trong đó tài sản bị khóa của MakerDAO chiếm hơn 56%. MakerDAO là một nền tảng cho vay cũng cung cấp cách tạo DAI tiền tệ ổn định thông qua tài sản thế chấp đa tài sản (chẳng hạn như ETH). Ngoài ra, DeFi không chỉ có thể tăng đáng kể tỷ lệ khóa của ETH mà còn cung cấp một kênh thay thế để mở ra thị trường tài chính truyền thống, điều này có thể đẩy nhanh đáng kể quá trình tích hợp của toàn bộ ngành tài sản mã hóa và tài chính truyền thống trong tương lai.

• Tiền bị khóa cho DeFi trong Ethereum, Defipulse.com

Một học viên thanh toán và thanh toán kinh tế toàn cầu

Ethereum đang trở thành tầng thanh toán và thanh toán của nền kinh tế toàn cầu. Token gốc ETH của nó có khả năng thực hiện thanh toán, lưu trữ giá trị hoặc tài sản thế chấp trên quy mô toàn cầu. Với sự cải thiện hơn nữa về năng lực xử lý của Ethereum, nó thậm chí sẽ có tần suất cao thanh toán vi mô Khả năng thanh toán. Ngoài ra, nếu người dùng chọn thanh toán bằng stablecoin để ngăn biến động giá ETH, thì mạng Ethereum cũng có thể cung cấp nhiều tùy chọn thanh toán khác nhau, một là stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản trên chuỗi bao gồm DAI; Dự án tiền tệ ổn định tiền tệ fiat là chuyển sang Ethereum, trong đó USDT đã chuyển hơn 4 tỷ đô la Mỹ tiền tệ ổn định từ giao thức Omni sang mạng Ethereum.

So sánh các phương thức thanh toán xuyên biên giới khác nhau, Google

tiêu đề phụ

ETH bị định giá thấp

• Tuy nhiên, với tư cách là một dự án ngôi sao tiêu biểu của chuỗi khối thế hệ thứ hai, Ethereum đã tạo ra và áp dụng công nghệ chuỗi khối tạo ra kỷ nguyên cho các hợp đồng thông minh. Giá trị thực của tài sản ban đầu ETH đã bị thị trường đánh giá thấp, chủ yếu thể hiện ở:

Bị định giá thấp so với BTC

Quan sát đường cong giá của ETH/BTC, chúng ta có thể thấy rằng ETH đã có xu hướng giảm trong một thời gian dài trong năm qua, nhưng kể từ tháng 9 năm 2019, giá ETH/BTC đã ổn định và tăng trở lại trong thời gian gần đây.

Đường cong giá ETH/BTC (2018.12.10-2020.01.15), CoinMarketCap

So với BTC, giá trị thị trường của ETH đã đạt khoảng 17,8 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 11,2% giá trị thị trường của Bitcoin, đứng thứ hai về giá trị thị trường của các loại tiền kỹ thuật số được mã hóa toàn cầu và số lượng địa chỉ hoạt động trên toàn bộ mạng đã đạt khoảng 311,6 nghìn, chiếm khoảng 100% địa chỉ hoạt động của Bitcoin, chiếm 36,6% số lượng. Giả sử rằng giá trị mạng đơn vị của cả hai là tương tự nhau, thì giá trị thị trường của ETH bị thị trường đánh giá thấp hơn đáng kể so với kích thước của các địa chỉ hoạt động trên mạng của nó.

Số lượng địa chỉ hoạt động trên toàn bộ mạng Bitcoin và Ethereum, Coinmetrics.io

• Xét về dữ liệu lịch sử của thị trường mới nổi, theo dữ liệu từ sàn giao dịch tiền kỹ thuật số mã hóa Binance, vào ngày 10/12/2018, BTC và ETH đã đồng thời đạt mức thấp nhất kể từ năm 2017, lần lượt là 3149USD và 81,79USD (giá trị chuẩn ), và đã tăng liên tục kể từ đó, đạt mức cao nhất vào ngày 24 tháng 6 năm 2019 (lần lượt là 14000USD và 362,5USD) và tăng trở lại 8660USD và 162USD sau khi giảm trở lại, tốc độ tăng trưởng cao nhất trong năm qua là 444% và tương ứng là 442%, mức tăng điểm thấp nhất là 275% và 198%. Rõ ràng, BTC và ETH đã phân kỳ trong đợt phục hồi gần đây và mức tăng của ETH không cao bằng BTC, chỉ bằng 72% của BTC. Rõ ràng, so với vòng dữ liệu lịch sử trước đó, khả năng tăng giá của ETH vẫn còn rất lớn.

Bị định giá thấp so với các nền tảng hợp đồng thông minh tương tự

Trong hiệu suất thị trường của các loại tiền kỹ thuật số bản địa của các nền tảng hợp đồng thông minh tương tự, giá trị của ETH cũng bị đánh giá thấp hơn rất nhiều. So với dữ liệu cơ bản của hệ sinh thái mạng, tính đến thời điểm hiện tại, số lượng DApps được tạo trên Ethereum vượt xa số lượng nền tảng blockchain tương tự, gấp gần 4 lần số lượng DApps trong nền tảng EOS và TRON.

So sánh tổng số DApp trong ETH, EOS và TRON, DappTotal.com

tiêu đề phụ

quan điểm

quan điểm

• Từ việc phân tích mối quan hệ cung và cầu đơn giản, có thể thấy rằng sự thay đổi giá của ETH phụ thuộc trực tiếp vào mối quan hệ giữa cung và cầu, nghĩa là càng ít ETH lưu thông trong toàn bộ hệ sinh thái thì càng có lợi cho việc phát hành ETH giá trị. Theo xu hướng phát triển của Ethereum, có thể nhận định rằng những nguyên nhân sau sẽ làm giảm lượng ETH lưu hành trên thị trường giao dịch, bao gồm nhưng không giới hạn ở:

• Do áp dụng mô hình thế chấp quá mức, sự phát triển của DeFi sẽ thúc đẩy việc thế chấp một số lượng lớn tài sản ETH bị khóa trong hợp đồng thông minh, do đó làm giảm lưu thông ETH;

• Sau khi ETH2.0 áp dụng cơ chế đồng thuận POS, nó sẽ cần thế chấp và khóa một lượng lớn ETH để trở thành một nút hoặc tham gia vào các quyết định bỏ phiếu;

• Trong các ứng dụng ETH khác, ETH bị khóa tự nhiên bị mắc kẹt do quay vòng vốn trong các hoạt động thương mại;

Sự phát triển nhanh chóng của công nghệ Ethereum và sự phổ biến của sự đồng thuận đã thúc đẩy các nhà đầu tư tích cực khóa các vị trí, do đó làm giảm tính thanh khoản của thị trường.