Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từHành tím Nakamoto (ID: xcongapp), Tác giả: Chị Xiaocong, được ủy quyền xuất bản bởi Odaily.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Hành tím Nakamoto (ID: xcongapp)

Hành tím Nakamoto (ID: xcongapp)

, Tác giả: Chị Xiaocong, được ủy quyền xuất bản bởi Odaily.

Các quy định mới có thể dọn đường cho hàng trăm tỷ quỹ tham gia vào thị trường, đồng thời cũng sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho hàng loạt sàn giao dịch.

Giờ Bắc Kinh vào buổi trưa ngày hôm qua (6/11), các nguồn tin tiết lộ với giới truyền thông rằng Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông dự định công bố chi tiết về ứng dụng trao đổi tài sản ảo. làm rõ các biện pháp quản lý tiền điện tử.

Ashley Ian Alder, Chủ tịch Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông (SFC), đã tham dự Tuần lễ Công nghệ Tài chính Hồng Kông và có bài phát biểu, nói rằng Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông sẽ ban hành các hướng dẫn quy định mới cho các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số vào cuối ngày hôm qua và ông đã tiết lộ các hướng dẫn mới một cách chi tiết trước. Alderly nói rằng khung pháp lý mới sẽ điều chỉnh các mã thông báo được liệt kê. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng các quy định này áp dụng cho mã thông báo chứng khoán và bất kỳ nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số nào cũng có thể áp dụng quy định này miễn là có mã thông báo chứng khoán được liệt kê để giao dịch. Ông nói rằng Ủy ban điều tiết chứng khoán Hồng Kông sẽ cấp giấy phép cho các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số; các quy định pháp lý mới sẽ liên quan đến việc giám sát chống rửa tiền, thao túng thị trường, thương mại công bằng và các vấn đề khác, đồng thời sẽ yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số cung cấp bảo hiểm dự phòng rủi ro tiềm tàng. Alder cũng cho biết quy định mới không áp dụng cho các giao dịch phi chứng khoán.

Kể từ khi chính phủ Trung Quốc chính thức thực hiện lệnh cấm giao dịch tiền điện tử vào năm 2017, một số lượng lớn thương nhân ở đại lục đã chuyển sang thị trường giao dịch tiền điện tử ở Hồng Kông trong hai năm qua. Được biết, để đầu tư vào tiền điện tử hoặc thực hiện các giao dịch tiền điện tử, nhiều nhà đầu tư Trung Quốc đã mua các loại tiền ổn định như USDT thông qua một số nền tảng giao dịch phi tập trung ở Hồng Kông, sau đó tham gia vào các giao dịch thị trường.

Với việc đưa ra các hướng dẫn quy định mới cho các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số, chắc chắn nó sẽ cung cấp cơ sở pháp lý vững chắc cho các sàn giao dịch tiền điện tử hoạt động ở Hồng Kông, điều này được kỳ vọng sẽ giúp các nền tảng giao dịch tiền điện tử giải quyết các vấn đề của các dịch vụ liên quan đến ngân hàng trước đây đã gặp phải.

Dovey Wan, người sáng lập Primitive Ventures, chỉ ra rằng việc đưa ra các quy định mới sẽ mang lại lợi ích rất trực tiếp cho các sàn giao dịch như Huobi, được các nhà đầu tư Trung Quốc ưa chuộng. Xét rằng Huobi đã được niêm yết công khai trên sàn giao dịch Hồng Kông, việc thực hiện các quy định mới dự kiến ​​sẽ giúp họ trở thành sàn giao dịch tiền điện tử được hợp pháp hóa đầu tiên của Trung Quốc.

Ngoài ra, các quy định mới cũng được cho là sẽ có tác động tích cực đến một số sàn giao dịch Hồng Kông, đặc biệt là những sàn có người dùng chủ yếu tập trung ở Trung Quốc đại lục. Điều này cũng có nghĩa là khi các sàn giao dịch tiền điện tử ở Hồng Kông được phép hoạt động ổn định theo khung pháp lý rõ ràng, các nhà đầu tư ở Trung Quốc sẽ có được môi trường đầu tư tiền điện tử an toàn và đáng tin cậy hơn.

Tuy nhiên, điều đáng nói là chính sách mới này ở Hồng Kông đã đi chệch khỏi thái độ của đại lục ở một mức độ nhất định. và đầu cơ, nó vẫn giữ thái độ phản kháng kiên quyết hơn. "Nhân dân nhật báo" vẫn nói rõ điều đó trong bài báo "Blockchain, bước đột phá để chuyển làn và vượt" đăng vào tháng 11, v.v.

Ngoài ra, việc thực hiện các quy định khác liên quan đến tiền điện tử được đưa ra ở Hồng Kông một năm trước cũng vô cùng chậm kể từ khi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông chính thức đưa ra các tiêu chuẩn cho các quỹ đầu tư tiền điện tử vào tháng 11 năm 2018, tức là đã một năm trôi qua. Chỉ có một công ty, Diginex có trụ sở tại Hồng Kông, đáp ứng được tiêu chuẩn này. Theo Reuters, nhiều quỹ đầu tư tiền mã hóa đã bắt đầu "tháo chạy" khỏi Hồng Kông.

Toàn văn văn bản hướng dẫn quy định như sau:

tiêu đề phụ

Phần I - Cách tiếp cận theo quy định của SFC đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo

1. Vào ngày 1 tháng 11 năm 2018, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC) đã công bố khung khái niệm về quy định có thể có của các nền tảng giao dịch tài sản ảo và chỉ ra rằng SFC sẽ xem xét liệu Nhà điều hành có cấp phép và điều chỉnh chúng hay không.

2. Sau thông báo, SFC đã gặp gỡ các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo để thảo luận về hoạt động kinh doanh của họ và làm rõ các yêu cầu quy định của SFC. Sau khi xem xét kỹ lưỡng các khía cạnh kỹ thuật, vận hành và các khía cạnh khác của giao dịch tài sản ảo, SFC đã kết luận rằng một số nền tảng trung tâm nhất định cung cấp dịch vụ giao dịch cho mã thông báo bảo mật và không bảo mật sẽ phù hợp để tuân theo khuôn khổ được nêu trong điều này vị trí giấy Quy định.

3. Do đó, SFC đã áp dụng một bộ tiêu chuẩn quy định nghiêm ngặt đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo tương tự như các tiêu chuẩn áp dụng cho các nhà môi giới chứng khoán được cấp phép và các địa điểm giao dịch tự động, qua đó giải quyết các vấn đề liên quan đến lưu ký an toàn tài sản, hiểu rõ khách hàng của bạn và chống rửa tiền cũng như tài trợ khủng bố, thao túng thị trường, kế toán và kiểm toán, quản lý rủi ro, xung đột lợi ích và chấp nhận tài sản ảo để mua và bán. SFC sẽ chỉ cấp giấy phép cho các nền tảng có thể đáp ứng các tiêu chuẩn dự kiến.

4. Tuy nhiên, cần phải làm rõ rằng SFC không có quyền cấp phép hoặc điều chỉnh các nền tảng chỉ giao dịch các tài sản ảo hoặc mã thông báo không bảo mật. Vì các tài sản ảo đó không được phân loại là "chứng khoán" hoặc "hợp đồng tương lai" theo SFO, hoạt động kinh doanh do các nền tảng này thực hiện không cấu thành "hoạt động kinh doanh được quản lý" theo SFO. Điều này giải thích tại sao theo khung pháp lý hiện tại, chỉ những nền tảng cung cấp cho khách hàng tài sản ảo loại chứng khoán hoặc dịch vụ giao dịch mã thông báo mới nằm trong phạm vi giám sát của CSRC.

5. Sau khi một nền tảng chọn bao gồm các tài sản ảo hoặc mã thông báo loại chứng khoán trong phạm vi giao dịch được cấp phép, các nhà đầu tư có thể dễ dàng phân biệt giữa các nền tảng được quản lý và không được quản lý. tính năng. Tuy nhiên, SFC hiểu rằng nhiều tài sản ảo có tính đầu cơ và biến động cao, đồng thời nhiều tài sản không có giá trị thực, cho dù chúng được giao dịch trên các nền tảng được quản lý hay không được kiểm soát. Nhà đầu tư chỉ nên tham gia giao dịch tài sản ảo nếu hiểu đầy đủ và có khả năng quản lý các rủi ro liên quan.

6. SFC cũng muốn tuyên bố rằng ngay cả khi một nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép và quản lý bởi SFC, thì các tài sản ảo được giao dịch trên nền tảng này không được miễn trừ việc bán "chứng khoán" hoặc "kế hoạch đầu tư tập thể" truyền thống. bất kỳ điều khoản đăng ký ủy quyền hoặc bản cáo bạch nào. Không có yêu cầu tiết lộ bắt buộc nào khác áp dụng cho các ưu đãi tài sản ảo phi chứng khoán ở Hồng Kông. Ngoài ra, ngay cả khi tài sản ảo được giao dịch trên nền tảng được cấp phép là mã thông báo bảo mật, miễn là mã thông báo chỉ được bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, chúng sẽ không tuân theo quy trình phê duyệt đề nghị đầu tư và hệ thống đăng ký bản cáo bạch của Hồng Kông.

7. Cũng cần lưu ý rằng mặc dù Phần XIII và XIV của SFO cho phép SFC thực hiện hành động chống lại hành vi sai trái của thị trường trên thị trường chứng khoán và thị trường tương lai, nhưng điều này không áp dụng cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép vì lý do Nhưng các nền tảng đó là chứng khoán hoặc thị trường tương lai không được công nhận và tài sản ảo được đề cập không phải là "chứng khoán" hoặc "hợp đồng tương lai" được niêm yết hoặc giao dịch trên thị trường đó.

9. Mặc dù một số lỗ hổng pháp lý được xác định trong tài liệu này chỉ có thể được giải quyết thông qua sửa đổi pháp luật, SFC đã phát triển một bộ quy định cho các nhà môi giới chứng khoán được cấp phép và các địa điểm giao dịch tự động cho các nền tảng sẵn sàng và có thể xin được giấy phép. tiêu chuẩn tương tự như tiêu chuẩn. Tuy nhiên, SFC sẽ tiếp tục theo dõi sự phát triển của thị trường và làm việc với chính quyền Hồng Kông để tìm hiểu nhu cầu sửa đổi luật pháp về lâu dài.

10. Các tiêu chuẩn quy định nêu trên được trình bày chi tiết tại Phần III của văn bản này. SFC hoan nghênh các đơn xin cấp phép từ các nhà khai thác nền tảng cam kết và có khả năng tuân thủ các tiêu chí cấp phép và các yêu cầu về hành vi đang diễn ra. Các nền tảng được cấp phép cũng sẽ được đưa vào hộp cát quy định của SFC và sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ và nghiêm ngặt trong một khoảng thời gian.

11. Các điều kiện cấp phép chính bao gồm quy định rằng các nhà khai thác nền tảng chỉ có thể cung cấp dịch vụ của họ cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, phải xây dựng các tiêu chí đưa vào nghiêm ngặt để sàng lọc các tài sản ảo có thể giao dịch trên nền tảng của họ và chỉ cung cấp dịch vụ cho những khách hàng hiểu đầy đủ về tài sản ảo. Ngoài ra, các nhà khai thác nền tảng sẽ được yêu cầu sử dụng các hệ thống giám sát thị trường bên ngoài có uy tín để bổ sung cho các chính sách và biện pháp kiểm soát giám sát thị trường của chính họ. Các nhà điều hành nền tảng cũng phải đảm bảo rằng bảo hiểm mà họ mua đối với các rủi ro liên quan đến việc lưu ký tài sản ảo luôn có hiệu lực.

12. Việc áp dụng khung pháp lý mới sẽ cho phép SFC xây dựng chiến lược pháp lý trong tương lai thông qua tương tác giám sát chặt chẽ với một ngành đang phát triển và tăng trưởng nhanh.

tiêu đề phụ

Phần II - Bối cảnh

A. Môi trường toàn cầu

13. Tài sản ảo thể hiện giá trị dưới dạng kỹ thuật số, còn được gọi là "tiền điện tử", "tài sản mã hóa" hoặc "token kỹ thuật số". Tổng giá trị thị trường của tài sản ảo trên thế giới hiện được ước tính là từ 200 tỷ đến 300 tỷ USD, và có khoảng 3.000 mã thông báo kỹ thuật số và hơn 200 nền tảng giao dịch tài sản ảo. Mặc dù có một giai đoạn đầy biến động vào năm 2019, nhưng không có dấu hiệu nào cho thấy thị trường tài sản ảo sẽ chết.

14. Trong khi cơn sốt cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) dường như đang giảm dần, các hình thức huy động vốn từ cộng đồng tài sản ảo khác đang thu hút sự chú ý. Ví dụ: cung cấp mã thông báo bảo mật (STO) thường có các thuộc tính của bán chứng khoán truyền thống, nhưng liên quan đến việc sử dụng công nghệ chuỗi khối để thể hiện quyền sở hữu tài sản hoặc quyền kinh tế ở dạng kỹ thuật số. Các dịch vụ trao đổi ban đầu (IEO) cũng đã tăng đáng kể. IEO thường liên quan đến việc sử dụng công nghệ chuỗi khối để khởi động độc quyền đợt phát hành ban đầu và bán mã thông báo trên nền tảng giao dịch tài sản ảo. Tổng số tiền huy động được thông qua IEO trong quý 2 năm 2019 được báo cáo đã vượt quá 1,4 tỷ đô la.

15. Hiện tại, có một loại tài sản ảo khác thường được gọi là "stablecoin". Stablecoin thường tuyên bố có một cơ chế tìm cách ổn định giá trị của đồng tiền bằng cách hỗ trợ nó bằng tiền tệ fiat, hàng hóa hoặc một rổ tiền điện tử. Những tài sản ảo này đã gây ra những lo ngại về quy định đáng kể đối với các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý tài chính toàn cầu, đặc biệt nếu những tài sản ảo đó được dự định áp dụng trên toàn cầu.

16. Các sản phẩm đầu tư tài sản ảo khác cũng đã xuất hiện. Kể từ năm 2017, các sàn giao dịch quy mô lớn ở Hoa Kỳ đã liên tiếp bán hợp đồng tương lai bitcoin và các sàn giao dịch này đều được quy định bởi Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai. SFC cũng ghi nhận sự gia tăng của các hình thức phái sinh tài sản ảo khác, bao gồm quyền chọn tiền điện tử, hợp đồng hoán đổi và hợp đồng chênh lệch. Đây chỉ là một vài ví dụ về cách lĩnh vực tài sản ảo đang dần mở rộng sang thị trường tài chính và đi vào phạm vi của một số chế độ quản lý chứng khoán.

17. Ngoài ra, khi ngày càng có nhiều tổ chức tài chính và nhà cung cấp dịch vụ truyền thống tham gia thị trường, hệ sinh thái tài sản ảo đang dần mở rộng và trở nên phức tạp hơn, cung cấp các dịch vụ tương đương với các tổ chức tài chính chính thống truyền thống. Ví dụ: một số người giám sát truyền thống đang xem xét cung cấp dịch vụ giám sát tiền điện tử hoặc giải pháp công nghệ. Để đáp ứng nhu cầu của các công ty tài sản ảo, các công ty kế toán Big Four đã mở rộng dịch vụ của họ sang lĩnh vực này. Các công ty bảo hiểm và môi giới bảo hiểm quy mô lớn đang ngày càng cởi mở hơn trong việc cung cấp các dịch vụ và bảo hiểm bảo hiểm cho ngành tài sản ảo. Hơn nữa, một số tổ chức tài chính truyền thống đang nghiên cứu việc sử dụng các chuỗi khối riêng tư để phát triển tiền điện tử của riêng họ để chuyển tiền theo thời gian thực và xuyên biên giới.

18. SFC đã giải thích chi tiết về các rủi ro liên quan đến tài sản ảo trong Tuyên bố ngày 1 tháng 11 của mình, một số trong số đó là do bản chất vốn có của tài sản ảo. Những rủi ro như vậy bao gồm rủi ro rửa tiền, tài trợ khủng bố, lừa đảo, biến động, thanh khoản và thao túng thị trường và không tuân thủ. Tuyên bố cũng nhấn mạnh một số rủi ro cố hữu khi vận hành một nền tảng giao dịch tài sản ảo. Một số nền tảng không phải tuân theo bất kỳ tiêu chuẩn quy định nào vì chúng được thiết kế để cố tình nằm ngoài phạm vi của bất kỳ chế độ quy định nào. Các nền tảng này không chỉ thiếu sự bảo vệ nghiêm trọng đối với các nhà đầu tư mà còn gây ra những lo ngại lớn về việc lưu ký an toàn tài sản và an ninh mạng. Sự gián đoạn hoạt động của nền tảng thỉnh thoảng xảy ra và đã có báo cáo về việc nền tảng thỉnh thoảng bị tấn công, dẫn đến tổn thất đáng kể cho các nhà đầu tư. Ngoài ra, các quy tắc giao dịch của nền tảng có thể thiếu minh bạch và công bằng.

19. Trong những năm gần đây, các cơ quan thiết lập tiêu chuẩn quốc tế đã giám sát chặt chẽ và thảo luận về cách đối phó với những rủi ro liên quan đến tài sản ảo. Mặc dù đánh giá của Ủy ban ổn định tài chính (FSB) vẫn cho rằng tài sản ảo không gây rủi ro đáng kể đối với sự ổn định tài chính toàn cầu, nhưng các nhà quản lý chứng khoán hiện có sự đồng thuận rằng tài sản ảo đặt ra các vấn đề chính sách liên quan đến bảo vệ nhà đầu tư. Mặc dù báo cáo tham vấn do Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế (International Organisation of Securities Commissions) đưa ra vào tháng 5 năm 2019 không đưa ra kết luận về việc tài sản mã hóa có nằm trong phạm vi giám sát của cơ quan quản lý chứng khoán hay không, nhưng báo cáo đã cung cấp cơ sở cho việc phân tích. Các khu vực tài phán có thẩm quyền quản lý hợp pháp đối với các hoạt động giao dịch đã liệt kê một số cân nhắc chính và đề xuất một loạt các biện pháp tương ứng.

20. Cơ quan quản lý chứng khoán ở nhiều nơi cũng đã áp dụng các biện pháp đối phó khác nhau. Một số khu vực pháp lý cấm các hoạt động tài sản ảo, trong khi những khu vực khác có chế độ quản lý cụ thể cho các hoạt động đó. Một số khu vực pháp lý đã thực hiện một cách tiếp cận nhiều sắc thái hơn, chẳng hạn như phân loại mã thông báo và chỉ ra danh mục nào nằm trong phạm vi của chế độ hiện tại của họ. Các khu vực pháp lý khác vẫn đang thực hiện một cách tiếp cận chờ xem.

B. Cách tiếp cận theo quy định của CSRC đối với tài sản ảo

21. Công chúng có thể giao dịch tài sản ảo thông qua một số kênh bao gồm ICO, quỹ đầu tư, nền tảng giao dịch tập trung và bàn giao dịch ngoài quầy. Giống như các cơ quan quản lý chứng khoán khác ở các khu vực pháp lý lớn, cách tiếp cận ban đầu của SFC là làm rõ cách tài sản ảo và một số hoạt động liên quan đến các tài sản này sẽ được điều chỉnh bởi chế độ quản lý hiện có của nó. Chính sách này cần được phân loại theo các điều khoản và tính năng của từng mã thông báo, có thể phát triển theo thời gian. Về vấn đề này, SFC đã ban hành một số tuyên bố và thông tư làm rõ quan điểm của mình về quy định, đồng thời tăng cường giáo dục nhà đầu tư và hành động theo quy định đối với những người bị nghi ngờ có hành vi sai trái. Sau các biện pháp trên, hoạt động ICO ở Hồng Kông đã giảm và trong một số trường hợp, các tổ chức phát hành đã hủy bỏ các giao dịch ICO. Mã thông báo bảo mật cũng đã bị hủy niêm yết khỏi các nền tảng giao dịch tài sản ảo, trong khi các nhà đầu tư Hồng Kông đã bị từ chối tham gia vào ICO hoặc giao dịch ICO trên nền tảng tài sản ảo.

22. Tuy nhiên, các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo đã tìm ra cách để hoạt động ngoài tầm kiểm soát của SFC và các cơ quan quản lý khác ở Hồng Kông. Hiện tại, có hàng chục nền tảng giao dịch tài sản ảo đang hoạt động tại Hồng Kông, bao gồm một số nền tảng lớn nhất thế giới. Một số nền tảng cung cấp các giao dịch hợp đồng tương lai tài sản ảo và những hợp đồng như vậy có rủi ro cực cao do tính không ổn định và đòn bẩy cao.

23. Vào tháng 11 năm 2018, SFC đã quyết định áp dụng một bộ hướng dẫn mới để đưa một số hoạt động tài sản ảo liên quan đến nhiều nhà đầu tư vào phạm vi điều chỉnh trong phạm vi quyền hạn hiện có của mình.

24. Phần đầu tiên của hướng dẫn này đề cập đến các khía cạnh quản lý và phân phối của các quỹ đầu tư toàn bộ hoặc một phần vào tài sản ảo. Các công ty tổ chức đầu tư được SFC cấp phép có ý định đầu tư hơn 10% danh mục đầu tư hỗn hợp của họ vào tài sản ảo sẽ phải tuân theo các yêu cầu bổ sung được nêu trong Tuyên bố ngày 1 tháng 11. Trong một thông tư khác, SFC cũng đặt ra các tiêu chuẩn mà các tập đoàn được cấp phép phân phối quỹ tài sản ảo phải đáp ứng. Hiệu quả tổng hợp của các biện pháp trên là quyền và lợi ích của nhà đầu tư sẽ được bảo vệ ở cấp quản lý quỹ hoặc cấp phân phối hoặc ở cả hai cấp.

26. Sau thông báo, SFC đã gặp gỡ các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo để hiểu và thảo luận về hoạt động của họ cũng như giải thích các yêu cầu quy định của SFC. SFC đã mời các nền tảng có giao dịch tích cực, cơ sở khách hàng lớn, sự hiện diện đáng kể tại địa phương và cơ cấu quản trị doanh nghiệp vững chắc tham gia vào các cuộc thảo luận chuyên sâu hơn và đánh giá khả năng tuân thủ các yêu cầu dự kiến ​​của họ.

27. Không giống như các địa điểm giao dịch tự động hoặc sàn giao dịch chứng khoán và hợp đồng tương lai, nơi các nhà đầu tư giao dịch thông qua các trung gian được cấp phép, các nền tảng giao dịch tài sản ảo tương tác trực tiếp với công chúng. Theo quan điểm này và sau khi hoàn thành phân tích thăm dò, SFC đã kết luận rằng một số loại nền tảng giao dịch tài sản ảo tập trung nhất định có thể được áp đặt dựa trên các tiêu chuẩn bắt buộc phải đáp ứng bởi các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch tự động hoặc nhà môi giới được cấp phép. Theo đó, SFC sẽ bắt đầu chấp nhận các đơn xin cấp phép từ các nhà khai thác nền tảng cam kết và có khả năng tuân thủ các tiêu chuẩn cấp phép dự kiến ​​và các yêu cầu về hành vi đang diễn ra.

28. Khung pháp lý cho nền tảng giao dịch tài sản ảo sẽ được thảo luận chi tiết trong Phần III.

29. Ngoài ra, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán đã đưa ra một tuyên bố hôm nay nói rằng các nền tảng bán hợp đồng tương lai tài sản ảo có thể vi phạm luật Hồng Kông và các nhà đầu tư nên thận trọng khi đầu tư vì những hợp đồng tương lai như vậy tiềm ẩn rủi ro lớn.

tiêu đề phụ

Phần III - Khung pháp lý dành cho Nền tảng giao dịch tài sản ảo

A. Cấp phép và Quy định

30. Khung pháp lý cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo sẽ được trình bày chi tiết dưới đây. Các tiêu chuẩn quy định trong khuôn khổ này được đánh giá chuẩn và có thể so sánh với các yêu cầu hiện có áp dụng cho các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch tự động và môi giới chứng khoán được cấp phép, đồng thời phù hợp với các tiêu chuẩn được nêu trong Báo cáo tư vấn của IOSCO.

hệ thống cấp phép

31. Nền tảng giao dịch tài sản ảo thường cung cấp giao dịch bằng mã thông báo không bảo mật. Như đã nêu trong Tuyên bố ngày 1 tháng 11 và tài liệu này, hoạt động của các nhà khai thác nền tảng trung tâm chỉ cung cấp dịch vụ giao dịch cho các mã thông báo không bảo mật nằm ngoài thẩm quyền của SFC. Theo quan điểm này, SFC đã đưa ra một khung pháp lý nhằm đưa các nền tảng giao dịch tài sản ảo dự định được cấp phép vào phạm vi quản lý của mình.

32. SFC được trao quyền cấp giấy phép cho những người thực hiện "các hoạt động được quản lý" như được định nghĩa trong SFO. Theo khung pháp lý này, nếu một nhà điều hành nền tảng vận hành một nền tảng giao dịch trực tuyến trung tâm ở Hồng Kông và cung cấp giao dịch ít nhất một loại mã thông báo bảo mật trên nền tảng của mình, thì nền tảng đó sẽ thuộc thẩm quyền của SFC và phải đạt được Mục 1 Loại 7 ( kinh doanh chứng khoán) và các hoạt động được điều chỉnh Loại 7 (cung cấp dịch vụ giao dịch tự động). SFC có thể cấp giấy phép cho nhà điều hành nền tảng đủ điều kiện để vận hành hoạt động kinh doanh giao dịch tài sản ảo, tùy thuộc vào các yêu cầu cấp phép khác (bao gồm tiêu chí phù hợp và phù hợp) được đáp ứng.

33. Ở giai đoạn này, SFC sẽ nhằm mục đích điều chỉnh các nền tảng giao dịch tài sản ảo cung cấp dịch vụ giao dịch, thanh toán và thanh toán tài sản ảo và có quyền kiểm soát tài sản của nhà đầu tư (tức là nền tảng giao dịch tài sản ảo trung tâm). SFC sẽ không chấp nhận đơn đăng ký giấy phép từ các nền tảng chỉ cung cấp dịch vụ giao dịch trên thị trường ngang hàng trực tiếp, nơi các nhà đầu tư thường giữ quyền kiểm soát tài sản của chính họ (dù là tiền pháp định hay ảo). Nếu nền tảng thực hiện các giao dịch tài sản ảo (bao gồm gửi lệnh) cho khách hàng nhưng không tự cung cấp dịch vụ giao dịch tự động, thì Ủy ban sẽ không chấp nhận đơn xin cấp phép của họ.

hệ thống quy định

34. Sau khi một nền tảng được cấp phép, cơ sở hạ tầng, sự phù hợp cốt lõi và trình độ phù hợp cũng như tình trạng tiến hành các hoạt động giao dịch tài sản ảo của nền tảng đó phải được xem xét một cách tổng thể. Mặc dù giao dịch mã thông báo không bảo mật không phải là "hoạt động được quản lý", nhưng miền quy định của SFC bao gồm mọi nền tảng liên quan đến giao dịch mã thông báo bảo mật, ngay cả khi đó chỉ là một phần nhỏ trong hoạt động kinh doanh của nó.

35. Các hoạt động giao dịch liên quan đến mã thông báo không bảo mật và hoạt động giao dịch liên quan đến mã thông báo bảo mật có thể được trộn lẫn và tạo thành một phần của hoạt động kinh doanh tích hợp.

36. Theo mục 116 của SFO, SFC phải từ chối cấp giấy phép trừ khi người nộp đơn xin giấy phép là một người phù hợp và phù hợp. Khi xem xét tình trạng phù hợp và đúng đắn của một người (dù là ban đầu hay là yêu cầu liên tục), SFC cũng có thể tính đến tình trạng của bất kỳ hoạt động kinh doanh nào khác của công ty theo mục 129 của Pháp lệnh. Theo đó, Ủy ban sẽ xem xét cách thức mà người được cấp phép điều hành hoạt động kinh doanh mã thông báo không bảo mật, với lý do điều này có thể ảnh hưởng đến sự phù hợp và phù hợp của người được cấp phép để thực hiện các hoạt động được quản lý. Cách tiếp cận này cũng được phản ánh trong quyền hạn giám sát của SFC được quy định trong phần 180 của Pháp lệnh. Phạm vi quyền hạn giám sát mở rộng đến việc kiểm tra và điều tra bất kỳ hồ sơ và tài liệu nào liên quan đến bất kỳ giao dịch hoặc hoạt động nào có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty được cấp phép.

37. Do đó, khi xem xét đơn xin giấy phép của nhà điều hành nền tảng, SFC sẽ xem xét cách thức mà nền tảng giao dịch tài sản ảo vận hành toàn bộ hoạt động kinh doanh giao dịch tài sản ảo của mình và đặc biệt là liệu nhà điều hành có tuân thủ (hoặc sẵn sàng và có thể) tiêu chuẩn quy định.

38. Theo quan điểm này, các nhà điều hành nền tảng xin giấy phép cần lưu ý rằng khi điều hành hoạt động kinh doanh giao dịch tài sản ảo, cho dù nó liên quan đến mã thông báo bảo mật hay mã thông báo không bảo mật và bất kể doanh nghiệp có trên nền tảng của mình hay không đều phải tuân thủ tất cả các quy định liên quan. yêu cầu quy định.

39. Ngoài ra, SFC sẽ yêu cầu các nhà điều hành nền tảng đảm bảo rằng tất cả các hoạt động kinh doanh giao dịch tài sản ảo (các hoạt động có liên quan) được nhóm công ty của họ tích cực quảng bá cho các nhà đầu tư Hồng Kông hoặc tiến hành tại Hồng Kông (các hoạt động có liên quan) được thực hiện theo một quy định pháp lý duy nhất. pháp nhân được SFC cấp phép , bao gồm tất cả các giao dịch tài sản ảo trên và ngoài nền tảng cũng như mọi hoạt động được thực hiện chỉ với mục đích cung cấp các dịch vụ giao dịch liên quan. Một mặt, việc giới hạn tất cả các hoạt động có liên quan trong một pháp nhân duy nhất cho phép SFC thực hiện giám sát toàn diện, mặt khác, nó cũng giảm thiểu bất kỳ sự không chắc chắn nào về những bộ phận nào của doanh nghiệp được SFC cấp phép và quản lý.

B. Tiêu chuẩn quy định

điều kiện cấp phép

40. Nếu SFC quyết định cấp giấy phép cho nhà điều hành nền tảng đủ điều kiện, họ sẽ áp đặt các điều kiện cấp phép để giải quyết các rủi ro cụ thể liên quan đến hoạt động của họ. Các điều kiện cấp phép có thể được áp dụng theo mục 116(6) của SFO được quy định dưới đây: (a) Người được cấp phép chỉ có thể cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Thuật ngữ "nhà đầu tư chuyên nghiệp" được định nghĩa trong phần 1 của Phần 1 của Phụ lục 1 của SFO và Quy tắc Chứng khoán và Tương lai (Nhà đầu tư Chuyên nghiệp).

(b) Người được cấp phép phải tuân thủ "Điều khoản và Điều kiện Áp dụng cho Nhà điều hành Nền tảng Giao dịch Tài sản Ảo" đính kèm (được sửa đổi tùy từng thời điểm).

(c) Người được cấp phép phải nhận được sự chấp thuận trước bằng văn bản của SFC đối với bất kỳ kế hoạch hoặc đề xuất nào để giới thiệu hoặc cung cấp các dịch vụ hoặc hoạt động mới hoặc ngẫu nhiên, hoặc để giới thiệu các thay đổi quan trọng đối với các dịch vụ hoặc hoạt động hiện có.

(d) Người được cấp phép phải có được sự chấp thuận trước bằng văn bản của SFC đối với bất kỳ kế hoạch hoặc đề xuất nào để thêm bất kỳ sản phẩm nào vào nền tảng giao dịch của mình.

(e) Người được cấp phép phải cung cấp cho SFC các báo cáo hàng tháng về các hoạt động kinh doanh của mình theo mẫu do SFC quy định. Các báo cáo phải được gửi cho SFC trong vòng hai tuần sau khi kết thúc mỗi tháng theo lịch và gửi riêng theo yêu cầu của SFC.

(f) Người được cấp phép phải thuê một công ty chuyên nghiệp độc lập được SFC chấp nhận để tiến hành đánh giá hàng năm các hoạt động và hoạt động của người được cấp phép và chuẩn bị một báo cáo xác nhận việc tuân thủ các điều kiện cấp phép và tất cả các yêu cầu pháp lý và quy định có liên quan Báo cáo. Báo cáo đầu tiên phải được gửi tới SFC trong vòng 18 tháng kể từ ngày phê duyệt giấy phép và các báo cáo tiếp theo phải được gửi tới SFC trong vòng bốn tháng sau khi kết thúc mỗi năm tài chính và bổ sung theo yêu cầu của SFC .

41. Nhà điều hành nền tảng được cấp phép phải tuân thủ tất cả các điều kiện cấp phép áp dụng cho họ khi thực hiện bất kỳ hoạt động liên quan nào. Mọi hành vi vi phạm bất kỳ điều kiện cấp phép nào sẽ bị coi là "hành vi sai trái" theo Phần IX của SFO và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính phù hợp và đúng đắn của nhà điều hành nền tảng để tiếp tục được cấp phép và có thể dẫn đến việc SFC thực hiện hành động kỷ luật (ví dụ: thu hồi giấy phép giấy phép, khiển trách trước công chúng hoặc phạt tiền).

Điều khoản và điều kiện áp dụng cho các nhà khai thác nền tảng tài sản ảo

42. Như đã đề cập ở trên, một trong những điều kiện cấp phép sẽ yêu cầu Nhà điều hành nền tảng tuân thủ các điều khoản và điều kiện quy định. Các điều kiện, điều khoản và điều kiện cấp phép có liên quan được nêu trong Phụ lục 1 của tài liệu này và các tiêu chuẩn được nêu trong đó chủ yếu nhằm mục đích sắp xếp hoạt động của các nền tảng giao dịch tài sản ảo khi thực hiện các hoạt động có liên quan.

43. Các điều khoản và điều kiện liên quan được xây dựng trên cơ sở sau:

a. Sau khi nhà điều hành nền tảng được cấp phép, đó là một công ty được cấp phép và phải tuân thủ các quy định có liên quan của Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng tương lai cũng như các luật liên quan. Nhà điều hành nền tảng cũng được yêu cầu tuân thủ tất cả các yêu cầu quy định có liên quan như được nêu trong Bộ quy tắc ứng xử và các hướng dẫn, thông tư và Câu hỏi thường gặp do SFC ban hành theo thời gian khi tiến hành bất kỳ hoạt động nào có liên quan.

b) Do một số quy định hiện hành đề cập rõ ràng đến "chứng khoán" và "hoạt động được quản lý", SFC đã sửa đổi các quy định liên quan và bổ sung các điều khoản và điều kiện liên quan để áp dụng các khái niệm giống hoặc tương tự cho việc thực hiện các hoạt động liên quan .

c. Ngoài các yêu cầu hiện có ở trên, SFC cũng đã bổ sung các yêu cầu bổ sung khi xem xét các đặc điểm riêng của tài sản ảo và các công nghệ liên quan.

44. Các điều khoản và điều kiện chính được trình bày dưới đây.

bảo quản tài sản an toàn

45. Nền tảng giao dịch tài sản ảo không chỉ là thị trường dành cho người mua và người bán phù hợp, mà còn nắm giữ tài sản ảo thay mặt cho khách hàng của mình.

46. ​​SFC tin rằng bất kỳ nền tảng giao dịch tài sản ảo nào muốn xin giấy phép đều phải áp dụng cơ cấu hoạt động và áp dụng công nghệ đảm bảo mức độ bảo vệ cho khách hàng giống như các tổ chức tài chính truyền thống trong ngành chứng khoán.

Cấu trúc ủy thác

47. Nhà điều hành nền tảng nên giữ tài sản của khách hàng trên cơ sở ủy thác cho khách hàng của mình thông qua một công ty là (i) một “thực thể liên kết” của Nhà điều hành nền tảng trực thuộc SFO; (ii ) được thành lập tại Hồng Kông; (iii) nắm giữ một “quỹ ủy thác hoặc giấy phép cung cấp dịch vụ công ty” theo nghĩa của Pháp lệnh chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (Điều 615); và (iv) nhà điều hành nền tảng là các công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn ("Các tổ chức liên kết"). Yêu cầu này sẽ giúp bảo vệ tài sản ảo của khách hàng và đảm bảo rằng chúng được tách biệt đúng cách khỏi tài sản của nền tảng.

48. Hiện tại có một mức độ không chắc chắn về việc liệu tài sản ảo có cấu thành "tài sản" theo luật Hồng Kông hay không. Tòa án cho đến nay vẫn chưa đưa ra phán quyết nào về vấn đề này. Việc phân loại pháp lý tài sản ảo có thể ảnh hưởng đến quyền của khách hàng trong thủ tục phá sản. Mặc dù sự không chắc chắn này khó có thể được giải quyết trong thời gian ngắn, nhưng SFC tin rằng nó sẽ không cản trở việc thực hiện khung pháp lý hiện tại. Đồng thời, Ủy ban sẽ yêu cầu các nhà điều hành nền tảng, nếu được cấp phép, phải tiết lộ đầy đủ cho khách hàng của họ về bất kỳ sự không chắc chắn pháp lý quan trọng nào, đặc biệt là bất kỳ vấn đề pháp lý nào mà khách hàng có thể gặp phải liên quan đến tài sản ảo mà họ mua hoặc bán trên nền tảng. liên quan đến bản chất của khiếu nại.

Ví trực tuyến và ngoại tuyến

Bảo hiểm

50. SFC sẽ yêu cầu các nhà điều hành nền tảng và các đơn vị liên quan của họ thiết lập và thực hiện các chính sách nội bộ bằng văn bản và quy trình quản trị để đảm bảo tuân thủ các yêu cầu liên quan đến việc lưu ký tài sản ảo của khách hàng. Ví dụ: lưu trữ "ví trực tuyến" đề cập đến hoạt động lưu trữ khóa riêng của tài sản ảo trực tuyến, khiến chúng dễ bị tổn thương trước các mối đe dọa bên ngoài như hack và kỹ thuật xã hội (chẳng hạn như giả mạo). Phương thức lưu trữ "ví ngoại tuyến" đề cập đến việc lưu trữ khóa riêng ngoại tuyến (tức là không có quyền truy cập Internet), vì vậy nó an toàn hơn. SFC sẽ yêu cầu các nhà khai thác nền tảng đảm bảo rằng họ (hoặc các tổ chức liên quan của họ) lưu trữ 98% tài sản ảo của khách hàng trong ví ngoại tuyến và giới hạn việc nắm giữ tài sản ảo của khách hàng trong ví trực tuyến không quá 2%. Các nhà khai thác nền tảng và các thực thể liên quan của họ cũng nên giảm thiểu việc chuyển tài sản từ ví ngoại tuyến chứa hầu hết tài sản ảo của khách hàng cho các giao dịch.

51. Ngoài ra, do các đặc điểm riêng của tài sản ảo, các nhà điều hành nền tảng và các tổ chức liên quan của họ nên có sẵn các quy trình chi tiết để xử lý các sự kiện như hard fork hoặc air drop từ góc độ vận hành và kỹ thuật.

52. Các nhà điều hành nền tảng và các đơn vị liên quan của họ cũng nên thiết lập các quy trình đầy đủ để xử lý các yêu cầu gửi và rút tiền từ tài sản ảo của khách hàng để ngăn ngừa tổn thất phát sinh do hành vi trộm cắp, gian lận và hành vi thiếu trung thực, chuyên nghiệp hoặc thiếu sót khác.

Bảo hiểm

53. Trong trường hợp bị hack, các nhà đầu tư thường rất khó thu hồi khoản lỗ. SFC sẽ yêu cầu các nhà khai thác nền tảng đảm bảo rằng bảo hiểm đã mua luôn có hiệu lực và phạm vi bảo hiểm phải bao gồm các rủi ro liên quan đến việc lưu ký tài sản ảo của khách hàng được lưu trữ trong kho lưu trữ trực tuyến (bảo vệ toàn diện) và lưu ký tài sản ảo của khách hàng. tài sản được lưu trữ ngoại tuyến. Rủi ro liên quan đến tài sản ảo của khách hàng (hầu hết được đảm bảo, chẳng hạn như 95%).

quản lý khóa riêng

54. Việc truy cập và bảo quản tài sản ảo yêu cầu các giao dịch được ký điện tử bằng khóa cá nhân. Do đó, việc lưu ký tài sản ảo về cơ bản yêu cầu quản lý an toàn các khóa riêng có liên quan. SFC tin rằng các nhà khai thác nền tảng và các thực thể liên quan của họ nên thiết lập và triển khai các quy trình quản trị và kiểm soát nội bộ nghiêm ngặt để quản lý khóa riêng nhằm đảm bảo rằng tất cả các hạt và khóa mã hóa được tạo, lưu trữ và sao lưu an toàn.

55. Vui lòng tham khảo các đoạn từ 7.1 đến 7.19 của Điều khoản và Điều kiện liên quan để biết các yêu cầu chi tiết liên quan đến việc bảo quản an toàn tài sản của khách hàng. biết khách hàng của bạn

56. Nhà điều hành nền tảng phải tuân thủ các yêu cầu về hiểu rõ khách hàng áp dụng cho các tập đoàn được cấp phép và phải thực hiện tất cả các bước hợp lý để thiết lập danh tính thực và đầy đủ, tình hình tài chính, kinh nghiệm đầu tư và mục tiêu đầu tư của từng khách hàng của mình.

57. Không giống như các địa điểm giao dịch chứng khoán truyền thống, nền tảng giao dịch tài sản ảo cho phép các nhà đầu tư trực tiếp tham gia. Việc dễ dàng truy cập vào các nền tảng giao dịch, kết hợp với sự phức tạp và rủi ro cố hữu của tài sản ảo, làm dấy lên những lo ngại đáng kể về bảo vệ nhà đầu tư. CSRC sẽ yêu cầu các nhà khai thác nền tảng đảm bảo rằng khách hàng hiểu đầy đủ về tài sản ảo (bao gồm nhận thức về các rủi ro liên quan đến tài sản ảo) trước khi cung cấp bất kỳ dịch vụ nào cho khách hàng24.

58. Nếu khách hàng không có kiến ​​thức liên quan, nhà điều hành nền tảng chỉ có thể cung cấp dịch vụ cho khách hàng với tiền đề là họ đã đào tạo cho khách hàng và kiểm tra tình hình cá nhân của khách hàng để đảm bảo rằng các dịch vụ mà họ cung cấp phù hợp với nhu cầu của khách hàng. khách hàng.

59. Người điều hành nền tảng cũng nên đánh giá rủi ro tập trung bằng cách đặt giới hạn giao dịch hoặc giới hạn vị thế (hoặc cả hai) dựa trên tình hình tài chính của khách hàng để đảm bảo rằng khách hàng có đủ giá trị ròng để chịu rủi ro và các giao dịch có thể bị thua lỗ.

60. Vui lòng tham khảo các đoạn từ 6.6 đến 6.10 của Điều khoản và Điều kiện liên quan để biết các yêu cầu chi tiết liên quan đến Hiểu rõ khách hàng của bạn.

Chống rửa tiền và tài trợ khủng bố

61. Vì nhiều tài sản ảo được mua và bán ẩn danh nên thường có rủi ro rửa tiền và tài trợ khủng bố. SFC kỳ vọng rằng các Nhà vận hành Nền tảng nên có sẵn và triển khai các chính sách, thủ tục và biện pháp kiểm soát AML/CFT đầy đủ và phù hợp (gọi chung là hệ thống AML/CFT) để quản lý đầy đủ các rủi ro liên quan.

62. Nhà điều hành nền tảng cũng nên tham khảo mọi hướng dẫn mới do SFC ban hành và các khuyến nghị mới nhất của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF) áp dụng cho các hoạt động liên quan đến tài sản ảo (ví dụ: Ghi chú cho Khuyến nghị 15 và Áp dụng cho tài sản ảo và Hướng dẫn về rủi ro- based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers (Hướng dẫn về cách tiếp cận dựa trên rủi ro đối với tài sản ảo và nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo), thường xuyên xem xét hiệu quả của các hệ thống AML/CFT và thực hiện các biện pháp thích hợp Tăng cường.

63. Người điều hành nền tảng có thể sử dụng các công cụ theo dõi tài sản ảo để nền tảng có thể theo dõi hồ sơ của các tài sản ảo cụ thể trên chuỗi khối. Hỗ trợ nhiều loại tài sản ảo phổ biến, các công cụ này so sánh hồ sơ giao dịch với cơ sở dữ liệu của các địa chỉ đã biết có liên quan đến hoạt động tội phạm, chẳng hạn như những địa chỉ được sử dụng trong các cuộc tấn công bằng mã độc tống tiền, rửa tiền hoặc giao dịch trên web đen và xác định các giao dịch Đã đến được đánh dấu. Khi các giao dịch này xảy ra, nền tảng có thể từ chối thiết lập mối quan hệ kinh doanh của khách hàng với những người liên quan.

64. Khi áp dụng các công cụ theo dõi này, Nhà vận hành Nền tảng nên ghi nhớ trách nhiệm chính của họ là thực hiện nghĩa vụ chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, đồng thời lưu ý rằng các công cụ truy tìm ngược có phạm vi hạn chế và hiệu quả của chúng có thể khác nhau tùy thuộc vào cụ thể Bị suy yếu bởi các kỹ thuật hoặc cơ chế nâng cao tính ẩn danh được thiết kế để phá vỡ các bản ghi giao dịch, bao gồm các dịch vụ trộn và tiền riêng tư.

65. Vui lòng tham khảo các đoạn từ 13.1 đến 13.2 của Điều khoản và Điều kiện liên quan để biết các yêu cầu chi tiết về AML/CFT.

Ngăn chặn thao túng thị trường và các hoạt động bất hợp pháp

66. Đã có báo cáo rằng các hoạt động thao túng thị trường và bất thường khá phổ biến trong thế giới tài sản ảo và các phương pháp được sử dụng phổ biến nhất không khác biệt đáng kể so với các phương pháp được sử dụng cho các loại tài sản khác, chẳng hạn như giả mạo, phân lớp) và bơm-và -kế hoạch kết xuất.

67. SFC cho rằng các nhà điều hành nền tảng nên có và thực hiện các chính sách và biện pháp kiểm soát bằng văn bản để giám sát đúng các hoạt động trên nền tảng của họ nhằm xác định, ngăn chặn và báo cáo mọi hoạt động thao túng thị trường hoặc giao dịch bất hợp pháp. Các chính sách và biện pháp kiểm soát phải bao gồm một số lĩnh vực, bao gồm thực hiện các bước ngay lập tức để hạn chế hoặc đình chỉ giao dịch (chẳng hạn như tạm thời đóng băng tài khoản) khi phát hiện các hoạt động thao túng hoặc bất thường.

68. Các công cụ giám sát thị trường được phát triển để phát hiện thao túng thị trường trong các loại tài sản truyền thống (và được các sàn giao dịch và cơ quan quản lý trên toàn thế giới sử dụng thường xuyên) cũng có thể được sử dụng để giám sát các loại tài sản ảo với những điều chỉnh nhỏ.

69. Như một biện pháp bảo vệ bổ sung, các nhà điều hành nền tảng nên sử dụng các hệ thống giám sát thị trường hiệu quả do các nhà cung cấp độc lập có uy tín cung cấp để xác định, giám sát, phát hiện và ngăn chặn mọi thao túng thị trường hoặc hoạt động bất thường trên nền tảng của họ và Cung cấp cho SFC quyền truy cập vào hệ thống này khi và khi cần thiết để cho phép nó thực hiện các chức năng giám sát của nó.

70. Vui lòng tham khảo các đoạn từ 5.1 đến 5.4 của các điều khoản và điều kiện liên quan để biết các quy định chi tiết về việc ngăn chặn thao túng thị trường và các hoạt động bất thường. Kế toán và kiểm toán

71. SFC sẽ yêu cầu các nhà điều hành nền tảng lựa chọn và chỉ định kiểm toán viên cho báo cáo tài chính của họ với kỹ năng phù hợp, cẩn thận và siêng năng, có tính đến kinh nghiệm và hồ sơ theo dõi của họ trong việc kiểm toán các doanh nghiệp liên quan đến tài sản ảo. cho các nhà khai thác nền tảng.

Quản lý rủi ro

xung đột lợi ích

73. Đơn vị vận hành nền tảng và các đơn vị liên quan của họ sẽ cần phải có sẵn một khung quản lý rủi ro mạnh mẽ để cho phép họ xác định, đo lường, giám sát và quản lý tất cả các rủi ro phát sinh từ hoạt động kinh doanh và vận hành của họ.

74. Các nhà khai thác nền tảng cũng nên yêu cầu khách hàng nạp tiền trước vào tài khoản của họ. Chỉ trong một số trường hợp, SFC mới có thể cho phép các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp thực hiện các giao dịch thanh toán trong cùng ngày bên ngoài nền tảng. Các nhà điều hành nền tảng không được phép cung cấp cho khách hàng bất kỳ phương tiện tài chính nào để mua tài sản ảo.

75. Để biết các quy định chi tiết về quản lý rủi ro, vui lòng tham khảo các đoạn từ 8.1 đến 8.2 của các điều khoản và điều kiện liên quan.

xung đột lợi ích

76. Đã có báo cáo rằng các nền tảng giao dịch tài sản ảo đóng vai trò vừa là đại lý cho khách hàng vừa là thương nhân chính giao dịch cho sổ sách của chính họ. Để tránh bất kỳ xung đột lợi ích tiềm ẩn hoặc thực tế nào, các nhà điều hành nền tảng, nếu được cấp phép, không được tham gia vào các hoạt động giao dịch độc quyền hoặc hoạt động tạo thị trường độc quyền. Khi một nền tảng có kế hoạch sử dụng các dịch vụ tạo lập thị trường để tăng tính thanh khoản cho thị trường của mình, SFC thường mong muốn thỏa thuận này được thực hiện trên cơ sở hợp pháp và được cung cấp bởi các bên độc lập bên ngoài sử dụng quyền truy cập thông thường của người dùng.

77. Nhà điều hành nền tảng và các tổ chức liên quan của họ cũng nên có chính sách quản lý các giao dịch của nhân viên đối với tài sản ảo để loại bỏ, tránh, quản lý hoặc tiết lộ các xung đột lợi ích thực tế hoặc tiềm ẩn.

78. Để biết chi tiết về xung đột lợi ích, vui lòng tham khảo các đoạn từ 10.1 đến 10.7 của các điều khoản và điều kiện liên quan.

tài sản ảo để bán

79. Nhà điều hành Nền tảng nên thiết lập một chức năng chịu trách nhiệm thiết lập, triển khai và thực thi:

a. Các quy tắc đặt ra trách nhiệm và giới hạn áp dụng cho các tổ chức phát hành tài sản ảo (ví dụ: thông báo cho các nhà điều hành nền tảng về bất kỳ hard fork hoặc airdrop được đề xuất nào, bất kỳ thay đổi quan trọng nào trong hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành hoặc bất kỳ hành động pháp lý nào đối với tổ chức phát hành); trách nhiệm);

b. các tiêu chí và ứng dụng để đưa tài sản ảo vào nền tảng của nó (có tính đến các tiêu chí được đặt ra trong các điều khoản và điều kiện có liên quan); và

c. Tiêu chí đình chỉ, đình chỉ và hủy bỏ giao dịch tài sản ảo trên nền tảng của nó, các tùy chọn dành cho khách hàng nắm giữ tài sản ảo và bất kỳ khoảng thời gian thông báo nào.

80. Nhà điều hành nền tảng nên tiến hành mọi thẩm định hợp lý đối với bất kỳ tài sản ảo nào trước khi đưa chúng vào giao dịch trên nền tảng của mình và đảm bảo rằng chúng tiếp tục tuân thủ tất cả các tiêu chí để đưa vào nền tảng của mình. Sau đây là danh sách không đầy đủ các yếu tố mà Nhà vận hành nền tảng phải xem xét nếu có:

a. Nền tảng của đội ngũ quản lý hoặc phát triển của tổ chức phát hành tài sản ảo;

b. Tình trạng pháp lý của tài sản ảo ở các khu vực pháp lý khác nhau nơi các nhà điều hành nền tảng cung cấp dịch vụ giao dịch, bao gồm cả việc tài sản ảo có thể được bán và giao dịch theo SFO hay không và liệu tình trạng pháp lý có ảnh hưởng đến trách nhiệm pháp lý của các nhà điều hành nền tảng hay không;

c. Cung và cầu của tài sản ảo, thời gian đáo hạn và tính thanh khoản của thị trường, bao gồm giá trị thị trường của nó, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày, liệu các nhà khai thác nền tảng khác có cung cấp dịch vụ để tạo thuận lợi cho giao dịch tài sản ảo hay không và liệu có bất kỳ sự kết hợp giao dịch nào có liên quan hay không (chẳng hạn như tiền pháp định so với tài sản ảo) và các khu vực pháp lý nơi tài sản ảo đã được bán;

d. Các khía cạnh kỹ thuật của tài sản ảo, bao gồm cơ sở hạ tầng bảo mật của giao thức chuỗi khối của tài sản ảo, kích thước của chuỗi khối và mạng (đặc biệt là liệu nó có dễ bị tấn công 51% hay không25) và loại thuật toán đồng thuận;

e) Mức độ hoạt động của cộng đồng phát triển;

f) Tính phổ biến của hệ sinh thái;

g. Tài liệu quảng cáo tài sản ảo do tổ chức phát hành cung cấp phải chính xác và không gây hiểu lầm;

h. Quá trình phát triển tài sản ảo, bao gồm kết quả của bất kỳ dự án nào liên quan đến tài sản đó như được nêu trong sách trắng (nếu có) và mọi sự kiện quan trọng trong quá khứ liên quan đến lịch sử và sự phát triển của tài sản ảo; và

i. Đối với các tài sản ảo nằm trong định nghĩa “chứng khoán” theo SFO, các nhà điều hành nền tảng chỉ nên bao gồm các tài sản ảo: (i) được hỗ trợ bởi tài sản; (ii) được cơ quan quản lý phê duyệt, coi là đủ điều kiện hoặc đăng ký trong một quyền tài phán tương đương (theo thỏa thuận của SFC tùy từng thời điểm); và (iii) có hồ sơ theo dõi sau 12 tháng phát hành.

81. Vui lòng tham khảo các đoạn từ 4.1 đến 4.6 của các điều khoản và điều kiện liên quan để biết các yêu cầu chi tiết về giao dịch tài sản ảo được phép.

PHẦN IV - CON ĐƯỜNG TIẾP TỤC

82. Từ ngày 6 tháng 11 năm 2019, các công ty vận hành nền tảng giao dịch tài sản ảo trung tâm ở Hồng Kông và có ý định cung cấp dịch vụ giao dịch cho ít nhất một mã thông báo bảo mật trên nền tảng của họ có thể đăng ký SFC cho Giấy phép Loại 1 và 7 cho các hoạt động được quản lý .

83. Các ứng viên phải thể hiện sự sẵn sàng và khả năng tuân thủ các tiêu chuẩn dự kiến ​​trong khuôn khổ quy định được mô tả trong tài liệu này.

85. Sau khi nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép, nó sẽ được đưa vào hộp cát quy định của SFC. Điều này thường có nghĩa là sẽ cần phải báo cáo, giám sát và kiểm tra thường xuyên hơn. Thông qua giám sát chặt chẽ, SFC sẽ có thể nêu bật những lĩnh vực mà các nhà khai thác nên cải thiện kiểm soát nội bộ và quản lý rủi ro.

qua