Sản xuất | Odaily (ID: o-daily)

Sản xuất | Odaily (ID: o-daily)

Bị ảnh hưởng bởi điều này, thị trường mã hóa đã hoạt động trở lại, BTC đã từng vượt qua mốc 10.000 đô la và mức tăng gần 40% trong hai ngày.

Vào ngày 26 tháng 10, Bakkt, được gọi là "ánh sáng của thị trường tăng giá", đã ban hành một tài liệu cho biết khối lượng giao dịch trong một ngày của hợp đồng tương lai Bitcoin của họ đạt 1.179 BTC, lập kỷ lục lịch sử mới.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch Bakkt vẫn không đạt được kỳ vọng. So với CME (Chicago Mercantile Exchange), vẫn còn một khoảng cách lớn, có khối lượng giao dịch khoảng 50.000 BTC trong cùng thời gian.

Trước đây, lý do thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào Bakkt không thể tách rời khỏi thành tích của CME và CBOE trong năm 2017.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: mở ra

Vào ngày đầu tiên ra mắt Bakkt, khối lượng giao dịch chỉ hơn 70 BTC; hai ngày sau khi ra mắt, giá BTC đã giảm như thác nước, có thời điểm giảm xuống còn 7.700 USD, với mức giảm tối đa là 20% trong ngày .

Cùng một sự tuân thủ, nhưng một tình huống hoàn toàn khác, không khỏi khiến mọi người lo lắng, phải chăng hiệu suất của Bakkt cho thấy các sàn tuân thủ đang gặp khó khăn và không còn được thị trường công nhận?

Tại sao Bakkt thất bại và các nhà đầu tư tổ chức đã sẵn sàng tham gia thị trường chưa? Gần đây, thị trường đã khởi sắc và khối lượng giao dịch của Bakkt cũng tăng lên.Điều đó có nghĩa là người dùng tổ chức đang tham gia thị trường?

tiêu đề phụ

Tại sao Bakkt chạm trán với Waterloo?

"Sự thất bại ngắn hạn của Bakkt không có nghĩa là sự thất bại của Bakkt, chứ chưa nói đến việc không tuân thủ." Giám đốc điều hành AAX Exchange Thor Chan nói với Odaily. Theo quan điểm của nó, chỉ bằng cách chấp nhận sự giám sát và tiến tới tuân thủ, các sàn giao dịch mới có thể nắm lấy người dùng tổ chức và giới thiệu các quỹ gia tăng cho thị trường mã hóa.

Theo dữ liệu của CME, lãi suất mở trên CME đã tiếp tục tăng trong vài quý qua và số lượng hợp đồng lãi suất mở trong quý 3 năm 2019 đã tăng 61% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đồng thời, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch không tuân thủ BitMex tiếp tục sụt giảm. Vào ngày 11 tháng 10, khối lượng giao dịch trong ngày của BitMex chỉ là 948 triệu đô la Mỹ, thiết lập mức thấp mới trong vài tháng.

Một loạt dữ liệu cho thấy rằng các sàn giao dịch tuân thủ ngày càng được thị trường ưa chuộng, ngày càng có ít không gian hơn cho các sàn giao dịch không tuân thủ.

Tuy nhiên, tại sao Bakkt, sàn giao dịch tuân thủ rất được mong đợi, lại gặp phải Waterloo?

Thor Chan tin rằng, trước hết, ngưỡng của Bakkt quá cao đã cản trở sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, đây là lý do chính khiến việc ra mắt chưa được thực hiện ngay lập tức.

Là một sàn giao dịch tuân thủ, Bakkt được quản lý bởi chính phủ Hoa Kỳ và tuân theo các quy tắc mở tài khoản thị trường truyền thống. Ngoài việc phải vượt qua xác minh KYC, người dùng tổ chức cũng cần phải vượt qua bài đánh giá chất lượng CFTC (Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ) và cuộc điều tra 1 V 1.

Bản thân quá trình ra quyết định của các nhà đầu tư tổ chức kéo dài và phải mất một khoảng thời gian nhất định để tham gia thị trường. Ngoài ra, toàn bộ quá trình xem xét kéo dài và rườm rà, tốn nhiều thời gian và công sức ngay cả đối với người dùng là tổ chức.

Các nhà đầu tư cá nhân thậm chí còn quanh co hơn: họ cần tìm một trung gian đặc biệt - FCM (người bán hoa hồng tương lai) khi giao dịch trên Bakkt. Tuy nhiên, FCM không giao dịch trực tiếp với nhà đầu tư, nhà đầu tư chỉ có thể liên hệ với nhà môi giới (broker) của mình, từ đó hình thành quy trình mở tài khoản “trung gian trung gian”. Tuy nhiên, FCM và Nhà môi giới hiện tại trên thị trường tiền điện tử vẫn chưa hình thành khí hậu, khiến các nhà đầu tư cá nhân tạm thời bị đóng cửa.

“Điều này cũng dẫn đến nhiều nhà đầu tư bình thường muốn tham gia thị trường, chẳng hạn như những người khai thác có giá trị ròng cao, hoặc không tìm được FCM tốt, hoặc vẫn đang trên đường để có được tài khoản.” King of Qitao Capital cũng bày tỏ cùng quan điểm.

Thứ hai, các hợp đồng tương lai của Bakkt áp dụng hình thức giao hàng tận nơi, vốn được nhiều người săn đón trước khi sản phẩm được đưa lên mạng, đây được coi là điểm khác biệt và khả năng cạnh tranh của Bakkt, tuy nhiên, thị trường tài chính truyền thống sẽ phải mất một thời gian để chấp nhận hình thức giao hàng tận nơi .

"Giao hàng vật lý" của Bakkt có nghĩa là Bitcoin được giao khi nó hết hạn và việc công nhận Bitcoin trên thị trường tài chính truyền thống cần phải được tăng cường hơn nữa. Nhiều người làm tài chính truyền thống vẫn không lạc quan về triển vọng phát triển của Bitcoin và họ được khuyến khích giữ Bitcoin thông qua "giao hàng thực tế", với điều kiện là họ cần phải công nhận Bitcoin.

"Thanh toán bằng tiền mặt hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư đầu cơ. Những nhà đầu tư đầu cơ đó chọn đầu tư nhiều hơn vào hợp đồng tương lai Bitcoin CME để có thu nhập bằng tiền mặt và nhu cầu thị trường sẽ cao hơn." Người sáng lập CloseCross, một nền tảng dự báo thị trường phi tập trung Vaibhav Kadikar giải thích. Sự khác biệt gấp 75 lần giữa khối lượng giao dịch của CME và Bakkt trong ngày đầu tiên cũng xác minh rằng giao hàng bằng tiền mặt có vẻ hấp dẫn hơn.

Hơn nữa, Sàn giao dịch liên lục địa (ICE), công ty mẹ của Bakkt, không hỗ trợ đủ cho Bakkt.

ICE, công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York, có một số lượng lớn tài nguyên người dùng tổ chức, nhưng nó chưa chuyển đổi thành khách hàng của Bakkt. Kể từ khi ra mắt, khối lượng giao dịch của Bakkt không tăng đáng kể, khối lượng giao dịch trong một ngày cao nhất hiện tại chỉ là 1.197 BTC, trong khi cùng kỳ, khối lượng giao dịch trong một ngày của CME vượt quá 13.000 BTC.

Cuối cùng, xét về các yếu tố bên ngoài, Bakkt ra mắt không đúng thời điểm và giao dịch trên thị trường bắt đầu sụt giảm.

"Trong giai đoạn đầu khi Bakkt ra mắt, thị trường quá lạc quan nên đã có khoảng trống; hợp đồng của CME được sinh ra trong một thị trường giá lên và tâm lý thị trường rất cao." Thor Chan giải thích.

Vào tháng 12 năm 2017, CBOE và CME đã ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin. Vào thời điểm đó, sau khi thị trường trải qua một thác nước "94", nó đã mở ra một đợt phục hồi trả đũa và hiệu ứng tạo ra của cải của Bitcoin cũng đã thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư mới nổi tham gia vào thị trường.

Vào thời điểm Bakkt trực tuyến, hiệu ứng của cải do IEO (Cung cấp tiền xu ban đầu) mang lại vào đầu năm nay đã dần mất đi, quỹ chứng khoán thị trường không còn đủ và Bitcoin bắt đầu giảm từ mức cao 14.000 đô la.

tiêu đề phụ

AAX, mà Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn tham gia sâu vào

Trên thực tế, trong những năm gần đây, việc các sàn giao dịch chứng khoán tài chính truyền thống tham gia vào thị trường mã hóa là điều phổ biến và hầu hết chúng đều tập trung vào lĩnh vực trao đổi.

Gần đây, sàn giao dịch tiền điện tử AAX, được hỗ trợ bởi Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, đã thông báo rằng nó sẽ sớm ra mắt và liên minh tiền tuyến của vốn truyền thống để chống lại thế giới mã hóa cũng đã được mở rộng. AAX nghĩ rằng nó có một số lợi thế độc đáo so với những người khác.

Không cần phải nói, sự tự tin của AAX không thể tách rời khỏi sự hỗ trợ mạnh mẽ của LSE.

Không giống như Sở giao dịch chứng khoán New York đứng sau Bakkt, LSE sẽ tham gia sâu vào các hoạt động của AAX và mang lại một lượng lớn tài nguyên người dùng tổ chức tiềm năng cho AAX, nhờ vào mạng lưới đối tác của LSE.

"Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn có Mạng lưới đối tác (mạng lưới đối tác), có quyền truy cập vào hơn 300 công ty, bao gồm các tổ chức tài chính lớn, cơ quan quản lý, ngân hàng và tổ chức tài chính như Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, UBS, và CICC. khổng lồ". duy nhất trên thị trường (tài nguyên) mà các sàn giao dịch không có.”

Truy vấn của Odaily cho thấy các công ty như Tập đoàn Viễn thông Anh (với giá trị thị trường là 25 tỷ đô la Mỹ), nhà cung cấp công nghệ giao dịch và thanh toán bù trừ Cinnober, v.v., đều nằm trong danh sách Mạng lưới đối tác của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn. Với lớp mạng này, AAX có thể mở ra một bước đột phá mới cho người dùng tổ chức tham gia thị trường.

Về hoạt động, Thor Chan nói với Odaily rằng, với tư cách là đối tác chiến lược, LSE cũng sẽ cung cấp cho AAX các hoạt động liên quan và hỗ trợ quảng bá thương hiệu, bao gồm cả thiết kế kiểm soát rủi ro của sàn giao dịch. “Các kỹ sư của LSE đang chạy AAX với chúng tôi trong giai đoạn thử nghiệm.”

Ngoài ra, với tư cách là một sàn giao dịch đã được thiết lập, LSE không chỉ có kinh nghiệm tuân thủ mà còn có nhiều nguồn lực hơn, có thể giúp AAX cải thiện hệ thống tuân thủ của mình và tăng cường khả năng tự điều chỉnh nội bộ.

"Chúng tôi tham khảo khuôn khổ quy định của Vương quốc Anh FCA (Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh) để tăng cường khả năng tự điều chỉnh nội bộ." Thor Chan giải thích rằng ngoài việc tự điều chỉnh, AAX cũng đang tích cực xin giấy phép ở nhiều khu vực và thị trường trên thế giới.

Để đáp ứng khối lượng giao dịch khổng lồ, hỗ trợ kỹ thuật vững chắc là nền tảng và LSE có công nghệ công cụ khớp lệnh hàng đầu.

Vào tháng 1 năm 2019, Tập đoàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn (London Stock Exchange Group, gọi tắt là “LSEG”) đã công bố cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho sàn giao dịch AAX - công nghệ động cơ khớp lệnh Millennium.

Đối với người dùng tổ chức, do khối lượng lớn nên họ có yêu cầu cao hơn về hiệu suất giao dịch. Millennium là một công cụ chuyên nghiệp dành cho người dùng tổ chức. Nó đã được sử dụng tại hơn 40 thị trường tài chính truyền thống trên toàn thế giới, bao gồm các thị trường hạng nhất như Sở giao dịch chứng khoán Singapore và Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông.

Các tính năng của công cụ bao gồm: tính đồng thời cao, có thể xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây; độ trễ thấp, với khoảng thời gian 0,0001 giây giữa các lệnh; tính ổn định cao, với tỷ lệ chính xác là 99,999%.

Sau khi sử dụng công cụ khớp lệnh của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, AAX có thể xử lý các giao dịch tổ chức lớn và phức tạp trong nhiều loại điều kiện thị trường và phản ứng hiệu quả với những biến động dữ dội của thị trường,

Ngoài hỗ trợ kỹ thuật, AAX đã tối ưu hóa quy trình đánh giá của người dùng và thiết kế sản phẩm.

Giám đốc điều hành AAX Thor Chan tin rằng: “So với Bakkt, chúng tôi có thể hạ thấp rào cản gia nhập đối với người dùng tổ chức.”

Thor Chan cho biết quy trình xem xét hiện tại của AAX đối với người dùng tổ chức không rườm rà như Bakkt.

Tương tự, AAX có rào cản gia nhập tương đối thấp đối với các nhà đầu tư cá nhân, người dùng có thể giao dịch thông qua xác minh KYC sau khi đăng ký trên trang web mà không cần thông qua trung gian.

tiêu đề phụ

Sau một thời gian dài đánh bóng, tổ chức chào đón các vận động viên vào địa điểm

Sự ra đời của một sàn giao dịch tuân thủ chắc chắn sẽ đầy chông gai.

Vào tháng 8 năm 2018, ICE đã công bố ra mắt Bakkt. Tuy nhiên, phải mất hơn một năm và trải qua ba lần trì hoãn trước khi Bakkt cuối cùng được ra mắt.

Nguyên nhân sâu xa của sự chậm trễ chủ yếu là do Bakkt gặp khó khăn từ việc kiểm tra quy định và kỹ thuật. Bakkt, không muốn bỏ cuộc giữa chừng, cuối cùng đã giải quyết từng vấn đề một.

Một mặt, Bakkt đã liên tiếp mua lại DACC (một công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số) có giấy phép DCO và nhận được giấy phép lưu ký do Cục quản lý dịch vụ tài chính bang New York (NYDFS) cấp vào tháng 8 năm 2019, giải quyết các vấn đề tuân thủ.

Mặt khác, vì hợp đồng tương lai Bitcoin liên quan đến nhiều quy trình như giao dịch, thanh toán bù trừ và lưu ký, nên Bakkt đã tiến hành các thử nghiệm kỹ thuật lặp đi lặp lại.

Công nghệ đánh bóng và thử nghiệm cũng trở thành chủ đề chính trong công việc của AAX trong 10 tháng qua.

Thor Chan cho biết trong quá trình hợp tác với Sở giao dịch chứng khoán London, khó khăn lớn nhất là làm thế nào để đưa hệ thống khớp lệnh của thị trường tài chính vào thị trường tiền kỹ thuật số, điều này đã khiến nhóm mất rất nhiều thời gian.

Ví dụ: có một số chữ số thập phân sau dấu thập phân trong thị trường tiền điện tử, nhưng chỉ có hai chữ số thập phân trong thị trường tài chính truyền thống, vì vậy hệ thống giao dịch cần phải được sửa đổi; ngoài ra, thị trường tài chính truyền thống có thể bị đóng cửa, làm thế nào để đảm bảo rằng công cụ khớp lệnh chạy 7 * 24 không bị gián đoạn trong thị trường mã hóa, cũng là một thách thức; hơn nữa, hệ thống của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn có thể thực hiện hợp đồng tương lai và giao ngay, nhưng hợp đồng vĩnh viễn trong thị trường tiền điện tử là một sản phẩm sáng tạo khác biệt từ thị trường truyền thống cũng cần được điều chỉnh.

Từ góc độ công nghệ và tuân thủ, Bakkt đã đạt được tầm nhìn xa trong ngành.

Mặc dù số liệu thời gian đầu ra mắt không có gì nổi bật nhưng trong tháng vừa qua, lượng giao dịch của Bakkt đã tăng đều và nhiều lần lập kỷ lục lịch sử mới. Trong số đó, vào ngày 26 tháng 10, nó đạt 1179 BTC. Mặc dù vẫn còn một khoảng cách lớn so với CME trong cùng thời kỳ, nhưng động lực đi lên của Bakkt đã rất rõ ràng.

"Tôi nghĩ rằng các tổ chức truyền thống cần có thời gian để phản ứng. Chúng tôi hiểu rằng niềm tin của người dùng tổ chức vào tiền điện tử đang tăng lên và bản thân chúng tôi cũng rất tin tưởng vào thị trường tiền kỹ thuật số." Thor Chan nói.

Những lời của Thor Chan không phải là vô lý.Theo dữ liệu của CME, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường phái sinh tiền điện tử đang dần tăng lên. “Thanh khoản của tổ chức vẫn mạnh với 454 tài khoản mới (trong quý 3 năm 2019).”

Trong khi người dùng tổ chức đang tham gia vào thị trường, tiền điện tử đang có xu hướng tốt dưới ảnh hưởng của các chính sách.

Vào ngày 25 tháng 10, BTC đã tăng trở lại từ mức 7.400 đô la và vượt qua mức 10.000 đô la vào ngày 26, tăng gần 40% trong hai ngày.

Thị trường đã bắt đầu sôi động và AAX sẽ chính thức ra mắt vào tháng 11.

“Vào cuối tháng 11, chúng tôi sẽ tổ chức hội nghị AAX London tại Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.” Thor Chan giải thích rằng Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn sẽ hỗ trợ cho hội nghị AAX và cũng sẽ có một sự kiện rung chuông tại chỗ. “Chúng tôi cũng sẽ mời đại diện các đối tác và siêu lãnh đạo đến Sở giao dịch chứng khoán London để xem buổi lễ và cùng rung chuông”.

Đối mặt với làn sóng tiền kỹ thuật số, cho dù đó là Sàn giao dịch chứng khoán New York, Nasdaq hay Sàn giao dịch chứng khoán London, ba sàn giao dịch hàng đầu thế giới này đều không muốn bỏ lỡ.

Bakkt và AAX liên tiếp được ra mắt, đánh dấu việc cả Sàn giao dịch chứng khoán New York và Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn chính thức gia nhập thị trường. .

Điều này cũng gửi một tín hiệu đến thị trường truyền thống: tiền điện tử đã bắt đầu con đường tuân thủ và việc nó được xã hội chính thống chấp nhận chỉ là vấn đề thời gian.

(Chi tiết xin truy cậpwww.AAX.com ）