Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từGiá trị chuỗi carbon (ID: cc-value)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Giá trị chuỗi carbon (ID: cc-value)

Trên thực tế, chúng tôi không giả định trước các lộ trình kỹ thuật, nghĩa là chúng tôi trung lập về công nghệ ở cấp độ ngân hàng trung ương... Cho dù bạn là blockchain hay hệ thống tài khoản tập trung, thanh toán điện tử hay cái gọi là tiền di động, you take any Ngân hàng trung ương có thể thích ứng với bất kỳ lộ trình kỹ thuật nào.

Vào ngày 10 tháng 8, tại Diễn đàn Yichun tài chính bốn mươi người Trung Quốc lần thứ 3, Mu Changchun, phó giám đốc bộ phận thanh toán và giải quyết của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đã giới thiệu thực tiễn về tiền kỹ thuật số hợp pháp của ngân hàng trung ương DC/EP (DC, tiền kỹ thuật số , tiền kỹ thuật số; EP, thanh toán điện tử, thanh toán điện tử), đã làm dấy lên mối quan tâm rộng rãi trong xã hội.

tiêu đề phụ

Hoa nở 5 năm sắp đơm hoa kết trái?

Bạn biết đấy, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bắt đầu nghiên cứu về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương từ năm 2014, đến nay đã được 5 năm. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương cực kỳ thận trọng vì việc tung ra một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể có tác động chưa từng có đối với toàn bộ hệ thống tài chính. Tuy nhiên, Mu Changchun đã nói trong bài phát biểu của mình: "Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hiện có thể nói là đã sẵn sàng ra mắt." Ý nghĩa của điều này là kích thích tư duy.

Những gì được nói là quan trọng, nhưng điều quan trọng hơn là ai đang nói. Trong một thời gian, Mu Changchun, phó giám đốc bộ phận thanh toán của ngân hàng trung ương, được coi là người kế nhiệm Yao Qian, giám đốc viện nghiên cứu tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Ví dụ, "First Line" của Tencent từng đưa tin rằng sau khi Yao Qian, cựu giám đốc Viện Nghiên cứu Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương, từ chức vào tháng 10 năm 2018, nhiều người thân cận với cơ quan quản lý đã nói rằng chức vụ giám đốc Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Viện nghiên cứu sẽ không được bổ nhiệm Mu Changchun, phó giám đốc bộ phận thanh toán của ngân hàng trung ương, sẽ đảm nhận vị trí này. Mặc dù đã hơn nửa năm trôi qua, không có thông tin bổ nhiệm nào được công khai, nhưng xét từ những bài phát biểu có liên quan của Mộ Trường Xuân, anh ta nên phụ trách các vấn đề liên quan.

Vào tháng 6 năm 2019, sách trắng của Libra, dự án tiền kỹ thuật số của gã khổng lồ công nghệ Mỹ Facebook, đã được xuất bản, gây ra làn sóng lớn trên toàn thế giới. Giới học thuật Trung Quốc và những người bên trong ngân hàng trung ương cũng bày tỏ mối quan tâm lớn về điều này. Một số chuyên gia chỉ ra rằng một khi Libra được triển khai thành công, nó có thể trở thành một công cụ để tiếp tục xâm lược và mở rộng quyền bá chủ của đồng đô la. Vào thời điểm quan trọng này, ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh trong cuộc họp video công việc vào nửa cuối năm 2019 rằng cần phải “đẩy nhanh tốc độ nghiên cứu và phát triển tiền kỹ thuật số hợp pháp của quốc gia tôi (DC/EP), theo dõi và nghiên cứu sự phát triển xu hướng của tiền ảo trong và ngoài nước, đồng thời tiếp tục tăng cường quản lý rủi ro tài chính trên Internet."

Có thể nói rằng mặc dù tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương đã được nghiên cứu trong 5 năm, nhưng đây là lần đầu tiên nó nhận được sự quan tâm ở mức độ này trong ngân hàng trung ương.

tiêu đề phụ

Sự khác biệt giữa bài phát biểu của Mu Changchun và bài viết của Yao Qian

Bài phát biểu mới nhất này của Mu Changchun xứng đáng được đọc cẩn thận. Nhưng điều quan trọng nhất là đọc được sự khác biệt từ quan điểm của Yao Qian. Từ những khác biệt này, chúng ta có thể thấy nghiên cứu của ngân hàng trung ương về tiền kỹ thuật số đã thay đổi như thế nào và những thay đổi nào đã diễn ra trong phán đoán của nó.

Một trong những thay đổi rõ ràng nhất là thái độ đối với công nghệ chuỗi khối. Không giống như Yao Qian, người quan tâm đến cuộc cách mạng công nghệ, Mu Changchun chú ý nhiều hơn đến việc hiểu và xây dựng tiền tệ và hệ thống tài chính.

Trong bài phát biểu của mình, Mu Changchun đã đề cập: "Thực ra, chúng tôi không giả định trước các lộ trình kỹ thuật, nghĩa là chúng tôi trung lập về công nghệ ở cấp độ ngân hàng trung ương...cho dù bạn là blockchain hay hệ thống tài khoản tập trung, điện tử thanh toán hoặc Đối với cái gọi là tiền tệ di động, ngân hàng trung ương có thể thích ứng với bất kỳ lộ trình kỹ thuật nào bạn thực hiện.” Nói cách khác, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương không nhất thiết phải sử dụng công nghệ chuỗi khối.

Thái độ này cũng được truyền sang thái độ đối với hợp đồng thông minh. Mu Changchun nhấn mạnh rằng mặc dù tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể được tải bằng các hợp đồng thông minh, nhưng các chức năng tiền tệ của nó (phương tiện giao dịch, lưu trữ giá trị và đơn vị kế toán) xác định rằng nếu nó tải các hợp đồng thông minh vượt quá chức năng tiền tệ của nó, thì nó sẽ bị thoái hóa. trở thành một tấm vé có giá trị và làm giảm mức độ sử dụng, nó sẽ có tác động xấu đến quá trình quốc tế hóa Nhân dân tệ. Ông chỉ ra rằng ngân hàng trung ương có thể tải các hợp đồng thông minh có lợi cho chức năng tiền tệ, nhưng sẽ thận trọng hơn đối với các hợp đồng thông minh vượt quá chức năng tiền tệ.

Một thay đổi quan trọng khác là nhấn mạnh vị trí “trung tâm” của ngân hàng trung ương trong hệ thống tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Mu Changchun đã chỉ ra rằng mặc dù thuộc tính tự nhiên của tài sản mã hóa là phi tập trung, DC/EP của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương phải tuân thủ mô hình quản lý tập trung. Lý do đưa ra quyết định như vậy là để đảm bảo và củng cố các chức năng điều tiết tiền tệ và an toàn vĩ mô của ngân hàng trung ương, đồng thời tránh việc các cơ quan điều hành được chỉ định phát hành tiền quá mức.

Điều thú vị hơn là Mu Changchun tin rằng việc áp dụng hệ thống hai cấp để phát hành và trao đổi tiền kỹ thuật số hợp pháp của ngân hàng trung ương sẽ giúp hạn chế nhu cầu của công chúng đối với tài sản mã hóa và củng cố chủ quyền tiền tệ của đất nước.

Mặc dù mọi người trong giới tiền tệ hài lòng với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và nghĩ rằng việc ra mắt tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là một lợi ích lớn, nhưng trên thực tế, tầm nhìn của ngân hàng trung ương rộng hơn nhiều so với những gì giới tiền tệ nghĩ. Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cuối cùng có thể không sử dụng công nghệ chuỗi khối, "tiền kỹ thuật số" của ngân hàng trung ương không giống với "tiền kỹ thuật số" mà những người trong giới tiền tệ hiện đang nhìn thấy. Điều này đáng để suy nghĩ.

Từ một góc độ nào đó, có lẽ "tiền kỹ thuật số" mà những người trong giới tiền tệ nói đến hoàn toàn không phải là "tiền kỹ thuật số" thực sự, và gọi nó là "tài sản mã hóa" thì đúng hơn. Chẳng qua là ở một giai đoạn lịch sử nào đó, chúng ta đã dùng sai tên mà thôi.

tiêu đề phụ

Đính kèm: Toàn văn bài phát biểu của Mu Changchun

Hôm nay tôi muốn nói về việc thực hành tiền kỹ thuật số hợp pháp của ngân hàng trung ương, đó là DC/EP. Như Giám đốc Shao vừa nói, tôi nhớ rằng vào mùa hè năm 2014, một ngày nọ, Chủ tịch Zhou đã nói rằng chúng ta cần nghiên cứu khả năng phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Vào thời điểm đó, có rất nhiều câu hỏi cần được giải đáp, chẳng hạn như tại sao chúng ta nên phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương khi thanh toán điện tử đã phát triển như vậy? Một ví dụ khác, tuyến đường kỹ thuật này nên đi theo phương thức kỹ thuật nào? Nó có áp dụng chuỗi khối hay hệ thống tài khoản tập trung không? Ví dụ như có trả lãi hay không, sắp xếp cơ cấu tổ chức như thế nào, v.v. Chúng tôi đã tiến hành nghiên cứu về những vấn đề này và thu được một số kết quả.

Từ năm 2014 đến nay, nghiên cứu DC/EP tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương đã được thực hiện trong 5 năm. Kể từ năm ngoái, số nhân viên có liên quan của Viện nghiên cứu tiền kỹ thuật số là 996. Thực hiện phát triển hệ thống liên quan, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bây giờ có thể nói là đã sẵn sàng để đi ra.

Để tôi nói về việc có nên sử dụng công nghệ chuỗi khối hay không, ngay từ đầu, nhóm nghiên cứu tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tạo ra một nguyên mẫu và áp dụng hoàn toàn kiến ​​trúc chuỗi khối. Sau đó, tôi phát hiện ra một vấn đề, bởi vì tiền kỹ thuật số hợp pháp của chúng tôi được thay thế bằng M0. Nếu chúng tôi muốn đạt đến cấp độ bán lẻ, trước hết, tính đồng thời cao là một vấn đề không thể tránh khỏi. Trong Double Eleven năm ngoái, đỉnh giao dịch của Netlink đạt 92.771 giao dịch mỗi giây, so với 7 giao dịch mỗi giây của Bitcoin. Ethereum có 10 đến 20 giao dịch mỗi giây và Libra có 1.000 giao dịch mỗi giây theo sách trắng mà nó vừa phát hành. Có thể hình dung rằng việc phát hành tiền kỹ thuật số ở một quốc gia lớn như Trung Quốc không thể đạt được hiệu suất đồng thời cao theo yêu cầu của bán lẻ với kiến ​​trúc chuỗi khối thuần túy. Vì vậy, cuối cùng chúng tôi quyết định rằng ngân hàng trung ương nên duy trì tính trung lập về kỹ thuật và không đặt trước các lộ trình kỹ thuật, nghĩa là không nhất thiết phải dựa vào một lộ trình kỹ thuật nhất định.

DC/EP sử dụng hệ điều hành hai tầng. Hệ điều hành một tầng là nơi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trực tiếp phát hành tiền kỹ thuật số cho công chúng. Đầu tiên, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trao đổi tiền kỹ thuật số cho các ngân hàng hoặc các tổ chức điều hành khác, sau đó các tổ chức này trao đổi nó với công chúng. Đây là một hệ điều hành hai cấp.

Có một số cân nhắc khác để áp dụng cấu trúc điều hành hai cấp:

Trước hết, Trung Quốc là một nền kinh tế phức hợp với lãnh thổ rộng lớn và dân số đông, sự phát triển kinh tế, nguồn tài nguyên, trình độ dân trí và mức độ chấp nhận thiết bị đầu cuối thông minh ở các khu vực khác nhau đều khác nhau. Do đó, việc phát hành tiền kỹ thuật số hợp pháp trong một nền kinh tế như vậy là một dự án phức tạp và có hệ thống. Nếu cơ cấu hoạt động một cấp được áp dụng, điều đó có nghĩa là ngân hàng trung ương phải một mình đối mặt với tất cả công chúng. Trong trường hợp này, nó sẽ mang lại những thách thức lớn cho ngân hàng trung ương. Từ góc độ cải thiện tính khả dụng và nâng cao mức độ sẵn sàng sử dụng của công chúng, chúng tôi tin rằng nên áp dụng cơ cấu vận hành hai cấp để giải quyết khó khăn này.

Thứ hai, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc quyết định áp dụng cấu trúc hai cấp để phát huy hết nguồn lực, tài năng và lợi thế công nghệ của các tổ chức thương mại, thúc đẩy đổi mới và cạnh tranh để đạt được sự xuất sắc. Các tổ chức thương mại có cơ sở hạ tầng CNTT và hệ thống dịch vụ tương đối trưởng thành, năng lực xử lý hệ thống tương đối mạnh, đã tích lũy được một lượng kinh nghiệm nhất định trong việc ứng dụng công nghệ tài chính và có nguồn nhân tài tương đối đầy đủ. Vì vậy, sẽ là một sự lãng phí rất lớn về nguồn lực khi bắt đầu hoạt động kinh doanh mới bên cạnh cơ sở hạ tầng, nguồn nhân lực và hệ thống dịch vụ sẵn có của các ngân hàng thương mại. Các tổ chức như ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại có thể hợp tác chặt chẽ mà không cần giả định trước các lộ trình kỹ thuật, huy động đầy đủ các lực lượng thị trường, đạt được sự tối ưu hóa hệ thống thông qua cạnh tranh, cùng nhau phát triển và vận hành. Sau đó, chúng tôi phát hiện ra rằng cơ cấu tổ chức của Libra thực sự giống với cơ cấu tổ chức được DC/EP của chúng tôi áp dụng trước đó.

Thứ ba, hệ thống điều hành hai tầng giúp phân tán rủi ro và tránh tập trung rủi ro quá mức. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã phát triển và vận hành nhiều hệ thống thanh toán và quyết toán và hệ thống thanh toán, bao gồm cả số tiền lớn và nhỏ, bao gồm cả UnionPay, nhưng các hệ thống thanh toán bù trừ mà chúng tôi tạo ra ban đầu đều dành cho các tổ chức tài chính. Tuy nhiên, việc phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương phải trực tiếp đối mặt với công chúng. Điều này liên quan đến hàng nghìn hộ gia đình, không dễ để phát triển và hỗ trợ một hệ thống khổng lồ như vậy chỉ bởi chính ngân hàng trung ương, đồng thời đáp ứng nhu cầu về hiệu quả, ổn định và bảo mật cũng như cải thiện trải nghiệm của khách hàng. Vì vậy, từ quan điểm này, cho dù đó là về lựa chọn tuyến đường kỹ thuật, rủi ro hoạt động hay rủi ro thương mại, chúng ta có thể tránh tập trung quá nhiều rủi ro vào một tổ chức duy nhất thông qua thiết kế hoạt động hai cấp.

Thứ tư, nếu chúng ta sử dụng cơ cấu hoạt động một cấp, nó sẽ dẫn đến sự phân tán tài chính. Trong khuôn khổ phân phối một tầng, ngân hàng trung ương tung ra tiền kỹ thuật số trực tiếp cho công chúng.So với tiền gửi của ngân hàng thương mại, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cạnh tranh hơn so với tiền gửi của ngân hàng thương mại dưới sự chứng thực tín dụng của ngân hàng trung ương, sẽ siết chặt tiền gửi của các ngân hàng thương mại, ảnh hưởng đến khả năng cho vay của các ngân hàng thương mại và làm tăng sự phụ thuộc của các ngân hàng thương mại vào thị trường liên ngân hàng. Trong trường hợp này, giá của các quỹ sẽ tăng lên, chi phí tài chính xã hội sẽ tăng lên và nền kinh tế thực sẽ bị tổn hại, khi đó, ngân hàng trung ương sẽ phải trợ cấp cho các ngân hàng thương mại, trong trường hợp cực đoan, nó thậm chí có thể lật đổ nền kinh tế. hệ thống tài chính hiện tại, quay trở lại "sự thống nhất lớn" của ngân hàng trung ương trước năm 1984. khuôn mẫu.

Tóm lại, ngân hàng trung ương là tầng trên, ngân hàng thương mại là tầng thứ 2. Hệ thống đầu tư kép này phù hợp với điều kiện nước ta. Nó không chỉ có thể huy động sự nhiệt tình của các ngân hàng thương mại bằng cách sử dụng các nguồn lực hiện có mà còn cải thiện thuận lợi việc chấp nhận tiền kỹ thuật số.

Ở đây tôi cũng muốn nói đến tác động của hệ thống điều hành hai tầng đối với chính sách tiền tệ.

Hệ điều hành hai cấp sẽ không thay đổi mối quan hệ giữa chủ nợ và con nợ của tiền tệ đang lưu thông. Để đảm bảo rằng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương không bị phát hành quá mức, các tổ chức thương mại phải trả toàn bộ và 100% quỹ dự trữ của ngân hàng trung ương. tiền kỹ thuật số vẫn là trách nhiệm pháp lý của ngân hàng trung ương và Bảo lãnh tín dụng của ngân hàng trung ương với khoản bồi thường pháp lý không giới hạn. Ngoài ra, hệ điều hành hai cấp sẽ không thay đổi hệ thống phân phối tiền tệ và cấu trúc tài khoản nhị phân hiện có, đồng thời sẽ không cạnh tranh với các loại tiền gửi của ngân hàng thương mại. Vì nó sẽ không ảnh hưởng đến cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ hiện tại và sẽ không tăng cường hiệu ứng thuận chu kỳ trong một môi trường căng thẳng, nên nó sẽ không có tác động tiêu cực đến nền kinh tế thực.

Ngoài ra, việc áp dụng hệ thống hai cấp để phát hành và trao đổi tiền kỹ thuật số hợp pháp của ngân hàng trung ương cũng có lợi cho việc hạn chế nhu cầu của công chúng đối với tài sản mã hóa và củng cố chủ quyền tiền tệ quốc gia của chúng ta. (Lưu ý chuỗi giá trị carbon: Xin lưu ý rằng những gì được đề cập ở đây là "ngăn chặn nhu cầu của công chúng đối với tài sản mã hóa và củng cố chủ quyền tiền tệ của quốc gia tôi")

Lại nói về lộ trình kỹ thuật. Vừa rồi Giám đốc Shao nói rằng có thể sử dụng chuỗi khối. Tôi xin nói lại ở đây rằng trong thiết kế ban đầu, đã có ý tưởng sử dụng chuỗi khối và kiến ​​trúc "một loại tiền tệ, hai kho hàng và ba trung tâm" cũng đã được hình dung. Nhưng trên thực tế, chúng tôi không định sẵn lộ trình kỹ thuật, nghĩa là ở cấp độ ngân hàng trung ương, chúng tôi trung lập về công nghệ.

Từ quan điểm của ngân hàng trung ương, cho dù bạn là blockchain hay hệ thống tài khoản tập trung, thanh toán điện tử hay cái gọi là tiền di động, ngân hàng trung ương có thể thích ứng với bất kỳ lộ trình kỹ thuật nào bạn thực hiện. Tất nhiên, lộ trình kỹ thuật của bạn phải đáp ứng ngưỡng của chúng tôi, chẳng hạn vì hướng đến bán lẻ nên ít nhất phải đáp ứng yêu cầu đồng thời cao, ít nhất 300.000 giao dịch mỗi giây. Nếu bạn chỉ có thể đáp ứng các tiêu chuẩn của Libra, bạn chỉ có thể trao đổi quốc tế. Mất 40 phút để thực hiện một giao dịch như Bitcoin và toàn bộ siêu thị sẽ phải xếp hàng. Từ quan điểm của ngân hàng trung ương, chúng tôi chưa bao giờ định sẵn lộ trình kỹ thuật và nó không nhất thiết phải là chuỗi khối. Bất kỳ lộ trình kỹ thuật nào cũng có thể. Chúng tôi có thể gọi đó là Tiến hóa dài hạn.

Ngoài ra, đối với những người bình thường, chức năng thanh toán cơ bản thực sự tương đối mờ nhạt giữa thanh toán điện tử và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Tất nhiên, loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương mà chúng tôi sẽ ra mắt trong tương lai sẽ rất khác so với thanh toán điện tử về một số chức năng. Ngoài ra, ngay từ đầu chúng tôi cũng đã nói rằng hệ điều hành hai cấp có lợi cho việc huy động đầy đủ các lực lượng thị trường và đạt được sự tối ưu hóa hệ thống thông qua cạnh tranh.

Ngoài ra, cần nhấn mạnh rằng, trong sắp xếp hệ thống điều hành hai cấp, chúng ta vẫn phải tuân thủ mô hình quản lý tập trung. Mọi người đều biết rằng tài sản được mã hóa, thuộc tính tự nhiên của nó là phi tập trung hóa. Và DC/EP phải tuân theo mô hình quản lý tập trung, tại sao?

Đầu tiên, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương vẫn là một khoản nợ của ngân hàng trung ương đối với công chúng. Mối quan hệ chủ nợ-con nợ này không thay đổi với sự thay đổi của hình thức tiền tệ. Vì vậy, vẫn phải đảm bảo vị trí trung tâm của NHTW trong quá trình giao.

Thứ hai, để đảm bảo và tăng cường chức năng điều tiết vĩ mô, điều tiết tiền tệ an toàn của NHNN, cần tiếp tục tuân thủ mô hình quản lý tập trung.

Thứ ba, lớp thứ hai chỉ định các cơ quan điều hành để trao đổi tiền tệ và cần có sự quản lý tập trung để tránh việc các cơ quan điều hành được chỉ định phát hành tiền quá mức.

Cuối cùng, vì hệ thống tài khoản nhị phân không bị thay đổi trong toàn bộ quá trình trao đổi, nên phương thức truyền tải chính sách tiền tệ ban đầu nên được duy trì, điều này cũng đòi hỏi phải duy trì vị trí quản lý trung tâm của ngân hàng trung ương.

Quản lý tập trung khác với các công cụ thanh toán điện tử. Từ quan điểm kinh tế vĩ mô, việc chuyển giao các công cụ thanh toán điện tử phải được hoàn thành thông qua tài khoản ngân hàng truyền thống và tài khoản được kết hợp chặt chẽ. Đối với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, chúng tôi kết hợp lỏng lẻo với các tài khoản, nghĩa là để đạt được chuyển giá trị mà không cần tài khoản ngân hàng truyền thống, do đó sự phụ thuộc của liên kết giao dịch vào tài khoản giảm đi rất nhiều. Bằng cách này, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể dễ dàng lưu hành như tiền mặt, điều này có lợi cho việc lưu thông và quốc tế hóa Nhân dân tệ, đồng thời có thể đạt được tính ẩn danh có thể kiểm soát (chống trốn thuế), một sự cân bằng phải được xảy ra giữa hai người này.

Thứ ba, thiết kế tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong giai đoạn này tập trung vào việc thay thế M0, thay vì thay thế M1 và M2. Điều này là do M1 và M2 hiện là điện tử và kỹ thuật số. Bởi vì ban đầu nó dựa trên hệ thống tài khoản ngân hàng thương mại hiện có, nên không cần sử dụng tiền kỹ thuật số để số hóa. Ngoài ra, hệ thống thanh toán và bù trừ liên ngân hàng, hệ thống nội bộ của các ngân hàng thương mại và các phương thức thanh toán trực tuyến đa dạng của các tổ chức thanh toán phi ngân hàng hỗ trợ chuyển M1 và M2 ngày càng hiệu quả và có thể đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế nước nhà. phát triển. Do đó, việc sử dụng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương để thay thế M1 và M2 một lần nữa sẽ không giúp cải thiện hiệu quả thanh toán và sẽ gây lãng phí rất lớn cho các hệ thống và tài nguyên hiện có. Ngược lại, M0 hiện tại (tiền giấy và tiền xu) rất dễ giả mạo ẩn danh và có nguy cơ bị sử dụng để rửa tiền, tài trợ khủng bố, v.v. Ngoài ra, các công cụ thanh toán điện tử, chẳng hạn như thẻ ngân hàng và thanh toán qua Internet, dựa trên mô hình liên kết chặt chẽ của các tài khoản ngân hàng hiện có và không thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu thanh toán ẩn danh của công chúng. Vì vậy, các công cụ thanh toán điện tử không thể thay thế hoàn toàn M0. Đặc biệt là ở những khu vực có dịch vụ tài khoản kém và mạng lưới truyền thông kém bao phủ, người dân vẫn phụ thuộc vào tiền mặt ở mức độ tương đối cao. Do đó, thiết kế DC/EP của chúng tôi duy trì các thuộc tính và tính năng chính của tiền mặt, đồng thời đáp ứng nhu cầu về tính di động và tính ẩn danh.Đó là một công cụ tốt hơn để thay thế tiền mặt.

Ngoài ra, mọi người cũng đã thấy rằng Libra cũng được thế chấp bằng cái gọi là tài sản dự trữ 100%, nhưng nó không giới hạn ở M0, bởi vì có thể có các công cụ phái sinh tiền tệ và số nhân tiền tệ khi Libra tham gia thị trường tín dụng. Điều này có thể dẫn đến tiền tệ phát hành quá mức.

Ngoài ra, vì tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương thay thế cho M0, nên không trả lãi bằng tiền mặt, điều này sẽ không gây ra sự phân tán tài chính và cũng không có tác động lớn đến nền kinh tế thực hiện có.

Vì tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương thay thế cho M0, nên cần tuân thủ tất cả các quy định hiện hành về quản lý tiền mặt, chống rửa tiền và tài trợ chống khủng bố, đồng thời báo cáo các giao dịch lớn và đáng ngờ về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cho Ủy ban nhân dân. Ngân hàng Trung Quốc.

Ngoài ra, chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương phải có khả năng mở rộng cao và hiệu suất đồng thời cao. Để hướng dẫn tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương được sử dụng trong các tình huống bán lẻ nhỏ, không lấn át tiền gửi và tránh chênh lệch giá và các tác động theo chu kỳ trong môi trường căng thẳng, chúng tôi có thể đặt giới hạn giao dịch và giới hạn số dư theo các cấp ví khác nhau. Ngoài ra, một số chi phí trao đổi và xích mích có thể được thêm vào để tránh các tình huống thuận chu kỳ trong môi trường căng thẳng.