Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từUnitimestiêu đề phụ

lời tựa

Trong bài viết này, tôi sẽ thảo luận và phân tích Libra, loại tiền kỹ thuật số được công bố gần đây bởi gã khổng lồ kinh tế kỹ thuật số Facebook. Theo kế hoạch của Facebook, gã khổng lồ quyết định mở rộng kinh doanh ra ngoài lĩnh vực kinh doanh quảng cáo kỹ thuật số toàn cầu và có kế hoạch kiếm tiền từ tất cả các dịch vụ nhắn tin tức thời của mình (với 1,5 tỷ người dùng, bao gồm cả WhatsApp và Messenger).

Hiện tại, mảng kinh doanh quảng cáo kỹ thuật số toàn cầu của Facebook chiếm gần 98% tổng doanh thu. Vì sự đổi mới này của Libra, chúng ta có thể dự đoán rằng Libra sẽ trở thành công cụ thanh toán và thương mại điện tử lớn nhất thế giới, cạnh tranh với các ngân hàng truyền thống. Nhưng dự án này cũng tạo ra một số vấn đề, đặc biệt là những vấn đề đáng nghi ngờ nhất:

Tại sao chúng ta nên tin tưởng vào hệ thống tài chính mới được hình thành bởi Facebook? Câu trả lời không giống như bài hát "The Answer Blows in the Wind", mà được tìm thấy trong "Libra Blockchain và Cryptography".

Nói một cách đơn giản, Facebook sẽ kiếm tiền thông qua một mô hình kinh doanh mới và đột phá dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và mật mã. Sau thông báo về sáng kiến ​​này, giờ đây chúng ta có thể nói rằng bất kỳ cuộc thảo luận nào về giá trị nội tại của tiền điện tử đã lỗi thời, với chuỗi khối và mã hóa dự kiến ​​sẽ trở thành tiêu chuẩn cho internet mới được nhiều công ty khổng lồ, bao gồm cả Facebook, áp dụng.

• Theo kế hoạch của dự án Libra:

• Xây dựng một chuỗi khối phi tập trung mới;

• Tạo một loại tiền điện tử ổn định;

• Xây dựng nền tảng hợp đồng thông minh;

Cung cấp các cơ hội mới cho sự đổi mới trong các dịch vụ tài chính.

Ngoài Libra, một loại tiền điện tử mới sẽ ra mắt từ năm 2020, Facebook cũng có kế hoạch ra mắt Calibra, một ví tiền mã hóa chạy qua Messenger và WhatsApp. Công cụ ví sẽ hỗ trợ chuyển khoản ngang hàng và thanh toán bán lẻ tiền Libra, từ đó cho phép tạo ra một loại tiền điện tử mới (đồng Libra) trên chuỗi khối Libra an toàn, có thể mở rộng và đáng tin cậy.

Đồng Libra sẽ được hỗ trợ bởi một "rổ tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ ngắn hạn" được quản lý bởi Hiệp hội Libra, một tập đoàn gồm 28 tập đoàn và tổ chức lớn bao gồm Facebook, Visa, MasterCard và Uber, và "hy vọng rằng vào năm 2020 nửa đầu năm nay, số lượng người sáng lập Libra Association có thể lên tới khoảng 100 người."

Đồng Libra được xây dựng trên cơ sở "Blockchain Libra". Theo sách trắng Libra, mục đích của nó là cung cấp một phần mềm nguồn mở cho khán giả toàn cầu, để bất kỳ ai cũng có thể xây dựng trên đó và hàng tỷ người có thể dựa vào trên đó để đáp ứng nhu cầu của họ.nhu cầu tài chính của họ.

Sách trắng giải thích rằng mục tiêu chính của dự án Libra là tạo ra một hệ sinh thái dịch vụ tài chính mở do các nhà phát triển và tổ chức xây dựng để giúp các doanh nghiệp và mọi người nắm giữ và chuyển tiền Libra hàng ngày.

Chuỗi khối Libra sẽ là một mạng phi tập trung với một nhóm các trình xác thực xử lý các giao dịch và duy trì trạng thái của chuỗi khối. Những người xác nhận này cũng là thành viên của Hiệp hội Libra, hiệp hội sẽ chịu trách nhiệm cung cấp khung quản trị cho Chuỗi khối Libra và các khoản dự trữ làm nền tảng cho tiền Libra. Ban đầu, hiệp hội (và những người xác nhận) sẽ bao gồm một số thành viên sáng lập khác nhau trải rộng trên các khu vực khác nhau.

tiêu đề phụ

Trận chiến cuối cùng: Ngân hàng trung ương so với tiền điện tử

Phản ứng từ cộng đồng tiền điện tử và thế giới tài chính đối với thông báo của Facebook về dự án Libra đã được trộn lẫn. Hầu hết các bình luận đều tiêu cực, nhưng những bình luận này có thể bỏ qua khả năng của Libra trong việc đẩy nhanh quá trình phân cấp tài chính một cách hiệu quả, đó chính xác là những gì chúng ta cần. Theo tôi, câu hỏi thực sự là liệu chuỗi khối Libra có thể mở rộng hay không, chứ không phải liệu Libra có thể trở thành một loại tiền tệ có chủ quyền hay không.

Libra sẽ đại diện cho một cột mốc quan trọng trong cuộc tranh luận về giá trị nội tại của công nghệ chuỗi khối và tiền điện tử do các cơ quan chính phủ, các nhân vật nổi tiếng và các nhà kinh tế nổi tiếng khởi xướng, mặc dù nhiều người đã chào mời Libra như một Chuỗi khối không liên quan gì đến nó.

Ví dụ, nhà kinh tế Nouriel Roubini (Doctor Doom) thường chỉ trích blockchain, gọi nó là "công nghệ được thổi phồng quá mức và phi thực tế nhất trong lịch sử loài người" và cho rằng "tiền điện tử là thủ phạm của mọi trò gian lận và bong bóng."

Paul Krugman, người đoạt giải Nobel kinh tế năm 2008, cũng bày tỏ sự hoài nghi của mình về tiền điện tử và chuỗi khối. tiền tệ fiat, tiền điện tử không có giá trị cơ bản. Theo quan điểm của Paul, lợi ích của tiền điện tử "chỉ là bong bóng" và nói rằng ngay cả vàng và bạc, ngoài việc có "kho lưu trữ giá trị", còn có nhiều ứng dụng trong thế giới thực hơn tiền điện tử vì chúng có thể được sử dụng để chế tạo đồ trang sức và các mặt hàng thực tế khác.

Nhưng theo tôi, những lời chỉ trích này là không chính xác, bởi vì họ không nhìn thấy tiềm năng và cơ hội do công nghệ chuỗi khối và tiền điện tử mang lại để thúc đẩy phân cấp tiền tệ và tài chính.

Trong khi đó, các chủ ngân hàng đã lên tiếng chỉ trích và hoài nghi, nêu bật những rủi ro khi tiền điện tử trở thành công cụ phạm tội. Gần đây, thống đốc Ngân hàng Pháp, Francois Villeroy de Galhau, tuyên bố rằng ông đang thành lập một nhóm công tác quốc gia G7 để nghiên cứu cách các ngân hàng trung ương có thể đảm bảo rằng các loại tiền điện tử như Libra của Facebook sẽ được điều chỉnh bởi một loạt các quy định như chống tiền tệ. luật rửa tiền và các quy tắc bảo vệ người tiêu dùng. Thành thật mà nói, tôi đã mong đợi một thông báo khác về cách các loại tiền kỹ thuật số có thể cải thiện hệ thống tiền tệ hiện tại.

Mark Carney, thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, từng nói: "Libra phải đủ an toàn ngay từ đầu, nếu không nó sẽ không hoạt động và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới sẽ cần phải điều chỉnh nó."

Theo quan điểm hiện tại, quan điểm chủ đạo là Libra tự định vị mình là một loại tiền tệ có chủ quyền toàn cầu mới, giống như đồng đô la kỹ thuật số, để thay thế các tổ chức tài chính cũ. Nhưng điều này là không thể, bởi vì tiền điện tử và tiền tệ fiat với các chức năng thực tế có thể cùng tồn tại và điều này cũng cần thiết cho toàn bộ hệ thống được hỗ trợ bởi công nghệ này.

Bạn có thể điều chỉnh tiền điện tử, nhưng bạn không thể ngăn chặn nó vì đó là một quá trình phát triển kinh tế nội sinh. Thật không may, tôi cũng có cảm giác rằng các chủ ngân hàng và chính phủ đang cố gắng tổ chức một trận chiến cuối cùng chống lại Facebook và tiền điện tử. Họ không thể chấp nhận ý tưởng về một hệ thống tài chính phi tập trung, nhưng nếu muốn ngăn chặn sự phân quyền này, họ sẽ là kẻ thua cuộc trong hố đen, mất cơ hội phát triển các mô hình kinh doanh cũ.

Mặc dù Facebook có thể gây ra mối đe dọa thực sự vì nó có thể trở thành tổ chức tập trung quyền lực nhất hành tinh, nhưng Facebook cũng đang cố gắng sử dụng chuỗi khối và tiền kỹ thuật số để giải quyết các nhu cầu thực sự mà các công ty hoặc tổ chức tài chính khác không muốn giải quyết.

Thay vì tạo ra một cuộc chiến toàn diện, họ nên nghiên cứu cách điều chỉnh hợp lý tiền điện tử và nhanh chóng bước vào kỷ nguyên tiền kỹ thuật số mới này, thay vì sợ hãi hoặc bỏ chạy. Các ngân hàng trung ương phải hiểu cách tạo ra tiền và tín dụng phi tập trung có thể dẫn đến các chính sách tiền tệ khác nhau có tác động thực sự đến nhu cầu phát triển kinh tế vì lợi ích của toàn nhân loại. Nếu họ chọn cố gắng tìm hiểu làm thế nào để đạt được giai đoạn phát triển kinh tế tiếp theo do tiền điện tử mang lại, thì lỗ đen này có thể trở thành ánh sáng lập lòe dẫn đường cho họ tiến về phía trước.

Tôi ngạc nhiên trước những bình luận của các chủ ngân hàng và chính trị gia, những người không biết về Libra. Tôi nghĩ nếu họ hiểu lịch sử, họ sẽ hiểu rõ hơn về đổi mới. Trên thực tế, tôi có thể thấy trước rằng nếu Facebook có ý tưởng biến Libra thành một loại tiền tệ có chủ quyền, thì đó sẽ là một ý tưởng rất tồi, bởi vì trong trường hợp này, cấu trúc của Libra sẽ vốn đã yếu và gây ra sự thất bại của Libra. Trên thực tế, vấn đề nan giải thực sự là làm thế nào để đạt được sự cùng tồn tại giữa tiền tệ fiat và tiền điện tử với các chức năng thực tế (chẳng hạn như Libra).

• Đáng ngạc nhiên, mặc dù cộng đồng tiền điện tử có nhiều phản ứng trái chiều với Libra, nhưng hầu như tất cả đều chỉ ra rằng điểm khác biệt chính giữa Libra và Bitcoin là "sự tin tưởng", bởi vì người mua Bitcoin không cần phải ủy thác tài sản hoặc thông tin của họ cho bất kỳ bên thứ ba nào, người dùng Libra phải tin tưởng hiệp hội Libra. Có vẻ như hầu hết mọi người trong cộng đồng tiền điện tử đều chống lại Libra và họ chủ yếu tấn công nó từ ba khía cạnh sau:

• Cơ sở hạ tầng chuỗi khối;

• lòng tin;

An ninh và sự riêng tư.

Đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin bày tỏ nhiều lo ngại về Libra. Ông chỉ ra rằng Facebook sẽ không loại bỏ sự tin tưởng chủ quan của mọi người, mà thay vào đó yêu cầu chúng tôi tin tưởng Libra và cố gắng thuyết phục chúng tôi rằng đồng Libra sẽ có "giá trị nội tại" vì đồng Libra sẽ được hỗ trợ bởi "một rổ tiền gửi ngân hàng và bán khống". -trái phiếu chính phủ có kỳ hạn." , và giá trị của nó không dao động nhiều như các loại tiền điện tử khác. Hơn nữa, trong khi Libra đặt mục tiêu trở thành một hệ thống phi tập trung mã nguồn mở, cơ sở mã của nó lúc đầu sẽ chỉ có thể truy cập được một phần, do đó, việc tạo ra một hệ sinh thái hiệu quả và an toàn cũng như mở rộng nó sẽ không dễ dàng.

Mặc dù tôi có một số lo ngại, nhưng tôi không tiêu cực như hầu hết các thành viên trong cộng đồng. Trên thực tế, tôi nghĩ Facebook đang đi theo con đường của các tập đoàn lớn khác hướng tới mô hình tài chính phi tập trung. Điều này thể hiện sự bắt đầu cùng tồn tại giữa tiền tệ fiat và tiền điện tử với chức năng thực sự.

Từ quan điểm chiến lược, tôi nghĩ rằng một số người chơi quan trọng nhất trong lĩnh vực Internet có thể chuyển sang blockchain một cách chiến lược, thay đổi mô hình kinh doanh của họ và trở thành người chơi cốt lõi trong cuộc cách mạng công nghệ này và cuối cùng tham gia với các ngành khác nhau Cùng nhau, họ có thể đạt được giá trị kinh tế và thương mại mới từ việc phân cấp chuỗi khối và hệ thống tài chính. Cách dễ nhất để làm điều này là hình thành một mạng blockchain riêng tư, được phép giữa chúng, giống như Libra.

Libra sẽ mang đến hệ thống Bretton Woods tiếp theo?

Như đã đề cập ở trên, Libra được thiết kế như một loại tiền điện tử kỹ thuật số ổn định, sẽ được hỗ trợ hoàn toàn bởi dự trữ tài sản vật chất (dự trữ Libra) và được hỗ trợ bởi một mạng lưới các sàn giao dịch cạnh tranh mua và bán Libra. Thực tiễn này tương tự như cách các loại tiền tệ khác đã được giới thiệu trong quá khứ để đảm bảo rằng tiền tệ pháp định của một quốc gia có thể được giao dịch với các tài sản vật chất khác như vàng hoặc các loại tiền tệ pháp định khác. Tuy nhiên, Libra sẽ không được hỗ trợ bằng vàng mà bằng một rổ tài sản có tính biến động thấp như tiền tệ fiat mạnh, tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ ngắn hạn từ các ngân hàng trung ương ổn định và có uy tín.

Theo tôi, Libra sẽ giúp thúc đẩy các ngân hàng trung ương bắt đầu khám phá các loại tiền kỹ thuật số có đặc điểm tương tự. Một kịch bản có thể xảy ra là tiền điện tử của Facebook sẽ trở thành một lực lượng tích cực mạnh mẽ ở các nước đang phát triển, buộc chính quyền địa phương phải duy trì giá trị sức mua của đồng tiền pháp định của họ. Trên thực tế, ý tưởng cốt lõi của Libra Reserve là vì tính biến động của những "tài sản trong rổ" này sẽ không thay đổi trong thời gian ngắn, nên nguồn cung và giá của Libra cũng sẽ tương đối ổn định.

Chỉ cần tưởng tượng, nếu ví Calibra thực sự xuất hiện, người dùng các nền tảng được nhúng với ví (bao gồm Messenger và WhatsApp) sẽ có thể sử dụng tiền Libra để giao dịch với người bán cho bất kỳ hàng hóa hoặc dịch vụ nào. Điều này sẽ ảnh hưởng đến chúng ta như thế nào? Tôi nghĩ rằng có một lý do tại sao tiền điện tử được chấp nhận rộng rãi, chẳng hạn như những gã khổng lồ internet như Facebook hoặc Amazon có thể bắt đầu sử dụng tiền điện tử của họ hoặc thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử.

Nhìn lại lịch sử của Hoa Kỳ, chúng ta có thể so sánh cơ chế của Libra với bản vị vàng hoặc hệ thống Bretton Woods. Trong hệ thống Bretton Woods, Hoa Kỳ đóng vai trò trung tâm trong hệ thống tiền tệ toàn cầu. Nhìn lại lịch sử, chúng ta thực sự có thể học được rất nhiều điều.

Hệ thống Bretton Woods, được thúc đẩy bởi Chiến tranh thế giới thứ hai vào năm 1944, đã thúc đẩy các đồng minh tham gia hệ thống tiền tệ mới, chấp nhận đồng đô la Mỹ (chứ không phải vàng) làm đồng tiền dự trữ của họ, trong khi chính phủ Hoa Kỳ cam kết giữ đủ vàng để hỗ trợ đồng đô la. Mãi cho đến năm 1971, Hoa Kỳ đã hoàn toàn mất khả năng đổi đồng đô la Mỹ lấy vàng, và chính quyền Nixon đã chấm dứt khả năng chuyển đổi tự do của đồng đô la Mỹ và vàng, đồng thời thiết lập một hệ thống đấu thầu hợp pháp, tuyên bố chấm dứt hệ thống Bretton. Hệ thống rừng

Theo thỏa thuận Bretton Woods, các quốc gia cam kết ngân hàng trung ương của họ duy trì tỷ giá hối đoái cố định giữa đồng tiền của họ và đồng đô la Mỹ. Mục tiêu của hệ thống hoàn toàn mới này là duy trì tỷ giá hối đoái ổn định giữa đồng nội tệ và đồng đô la, ý tưởng là nó sẽ giúp xây dựng lại nền kinh tế sau chiến tranh và tránh lặp lại cuộc Đại suy thoái kiểu những năm 1930. Phá giá tiền tệ cạnh tranh ( Lưu ý: Phá giá tiền tệ cạnh tranh đề cập đến việc chính phủ phá giá đồng tiền quốc gia của họ để thúc đẩy xuất khẩu hàng hóa).

Hệ thống tiền tệ này được đặc trưng bởi tỷ giá hối đoái cố định, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ (giá trị của nó được hỗ trợ bởi giá vàng) và được quản lý bởi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Tỷ giá hối đoái của các loại tiền tệ của các quốc gia khác nhau vẫn cố định và duy trì trong một phạm vi nhỏ.

Thỏa thuận quy định rằng các ngân hàng trung ương phải tham gia cùng IMF trong việc bảo vệ vị thế của đồng đô la bằng cách chống lại các cuộc tấn công đầu cơ. Nếu giá của đồng tiền định danh của bất kỳ quốc gia nào quá cao hoặc quá thấp, quốc gia đó có thể thương lượng với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) để thay đổi tỷ giá hối đoái. Cơ chế này đảm bảo rằng khi đồng nội tệ giảm giá so với đồng đô la, các ngân hàng phải mua thêm đô la trên thị trường ngoại hối, điều này làm giảm nguồn cung nội tệ và do đó làm tăng giá đồng nội tệ. Và nếu đồng nội tệ tăng giá so với đô la Mỹ, các ngân hàng sẽ phát hành thêm nội tệ (tăng nguồn cung), do đó làm giảm giá đồng nội tệ.

Bretton Woods sẽ biến Hoa Kỳ thành đồng tiền thống trị của nền kinh tế thế giới và Hoa Kỳ là quốc gia duy nhất có khả năng in đô la. Đồng đô la trở thành vật thay thế cho vàng và giá trị của đồng đô la tăng lên. Kết quả là nhu cầu về đô la tăng lên giữa các quốc gia, nhưng giá trị của đồng đô la so với vàng vẫn giữ nguyên. Điều này đã gieo mầm cho sự sụp đổ của Bretton Woods 30 năm sau, nhưng Bretton Woods đã mang lại cho các quốc gia sự linh hoạt hơn so với bản vị vàng.

Libra có thể lặp lại lịch sử Bretton Woods không? Libra có quan tâm đến việc trở thành một loại tiền tệ có chủ quyền không? Theo tôi, tính đến thời điểm hiện tại, việc Libra trở thành một loại tiền tệ có chủ quyền dựa trên cấu trúc của Libra Reserve là không hợp lý, nhưng tôi ngạc nhiên khi một số nhà kinh tế và chủ ngân hàng vẫn đang tranh cãi về khả năng đó.

tiêu đề phụ

Lấy lịch sử làm tấm gương, mới biết được thăng trầm...

Nếu Facebook có ý tưởng thay thế các loại tiền tệ fiat quốc gia, ngay cả khi điều này là có thể về mặt lý thuyết, thì đó không phải là một ý tưởng hay, bởi vì Libra có thể trở nên không ổn định theo bản chất của nó. Libra chỉ là một loại tiền điện tử hoàn hảo giúp thúc đẩy "phân cấp tài chính và tín dụng". Libra sẽ mạnh mẽ, nhưng không phải là một loại tiền tệ có chủ quyền.

Libra sẽ đóng vai trò thúc đẩy các chính phủ và ngân hàng trung ương thay đổi chính sách tiền tệ, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trực tuyến, nhưng các loại tiền điện tử mạnh mẽ khác cũng sẽ xuất hiện, bao gồm cả những loại do ngân hàng trung ương phát hành. Tất nhiên, nếu Libra được liên kết quá chặt chẽ với đồng đô la Mỹ, kịch bản Bretton Woods cũng có thể xuất hiện trở lại.

Tuy nhiên, tôi tin rằng loại tiền kỹ thuật số mới này sẽ khuyến khích các nước đang phát triển đoàn kết phát triển và triển khai các dự án tiền điện tử tương tự, từ đó ổn định các khu vực kinh tế xung quanh, thúc đẩy thương mại và hạn chế thâm hụt ngân sách và nợ của chính phủ. Đây là lý do tại sao tôi tin chắc rằng các ngân hàng trung ương và chính phủ ở các nước đang phát triển sẽ sớm chuyển sang khám phá các loại tiền kỹ thuật số tương tự để làm cho chính họ và các khu vực kinh tế xung quanh mạnh hơn.