Được sản xuất bởi viện nghiên cứu Odaily

Văn bản | Li Xueting

Chủ biên | Hác Phương Châu

Chủ biên | Hác Phương Châu

Lịch sử đang nhảy vọt về phía trước, và nó luôn vấp phải những lỗi lầm mà chúng ta vô tình không thể tưởng tượng được.

- Taleb, "Thiên nga đen"https://baike.baidu.com/item/Austrian School of Economics/4311455?fromtitle=Austrian School&fromid=1730011&fr=aladdintrường Áohttps://baike.baidu.com/item/Friedrich August von Hayek/6691771?fromtitle=Hayek&fromid=2350232&fr=aladdinhayekTôi đã ủng hộ nền kinh tế thị trường tự do cả đời mình. Nhà kinh tế và triết học này là người năng động trong tư duy và xuất sắc về mặt học thuật, được lưu danh thiên hạ nhờ "Con đường dẫn đến chế độ nông nô" và "Sự tự phụ chết người". Trong những năm cuối đời, ông đã thực hiện đến cùng tư tưởng kinh tế tự do, đặt câu hỏi về tính hợp lý pháp lý của độc quyền tiền tệ nhà nước, đưa ra lý thuyết "cạnh tranh đa tiền tệ", và viết bài báo quan trọng và mang tính tiên tri "Phi quốc gia hóa tiền tệ". . Mặc dù "The Denationalization of Money" được xuất bản hai năm sau khi Hayek đoạt giải Nobel Kinh tế (1976), nhưng nó không gây được nhiều tiếng vang trong giới kinh tế học lúc bấy giờ. Đối với "tiền tệ tư nhân" được nhấn mạnh trong cuốn sách, các nhà kinh tế cũng nhấn mạnh vào chủ nghĩa tự doFriedman

Tất cả đều bày tỏ sự nghi ngờ. Trong 40 năm tiếp theo, cuốn sách nhỏ này đã chìm trong lớp bụi lịch sử.Thật thú vị, Hayek đã được nhắc đến thường xuyên trong những năm gần đây.

Tại sao các tín đồ và nhà truyền bá tiền điện tử thích trích dẫn "phi quốc hữu hóa tiền tệ" như là xương sống lý thuyết về việc Bitcoin trở thành một loại tiền tệ chính thống? Bitcoin có thực sự là loại tiền tệ lý tưởng mà Hayek đã hình dung? Loại tài sản mã hóa nào phù hợp hơn với kỳ vọng của Hayek?

Để trả lời ba câu hỏi này, trước tiên chúng ta cần xác định vị trí và xem xét Hayek và "Sự phi quốc gia hóa tiền tệ" trong lịch sử tư tưởng kinh tế.https://baike.baidu.com/item/Keynesianism/477914?fr=aladdinhọc thuyết keynesian

Nó đã trở nên phổ biến trong một thời gian và "bàn tay hữu hình" đã chi phối sự phát triển của tiền tệ theo những cách khác nhau (Ghi chú của biên tập viên: "Bàn tay hữu hình" xuất phát từ cuốn sách "Việc làm, Tiền lãi và Tiền tệ" của Keynes, đề cập đến sự can thiệp của quốc gia vào đời sống kinh tế). Mặc dù nhờ những nỗ lực không ngừng của Hayek và những người khác, hệ thống lý thuyết kinh tế tự do đã tiếp tục trưởng thành và hoàn thiện, nhưng nó vẫn tỏ ra yếu thế trước “bàn tay của chính phủ”.Khi các nền kinh tế lớn của phương Tây chìm vào "đình trệ của những năm bảy mươi

", tòa nhà của chủ nghĩa Keynes bắt đầu sụp đổ. Trường phái Áo do Hayek đại diện đã trở thành tâm điểm chú ý của thực tiễn kinh tế với phân tích về chu kỳ kinh tế và sự chỉ trích chủ nghĩa Keynes. Năm 1979, Anh mở ra Hayes Margaret Thatcher của Hoa Kỳ, bắt đầu thúc đẩy toàn diện các cải cách tự do hóa, năm 1981, Reagan trở thành tổng thống Mỹ, các chính sách kinh tế tân tự do của ông mang âm hưởng của Margaret Thatcher.

Kể từ đó, trong bối cảnh khủng hoảng nợ Mỹ Latinh, khủng hoảng tài chính châu Á và khủng hoảng của Tổng công ty quản lý vốn dài hạn Hoa Kỳ, "bàn tay của thị trường" đã đàn áp lâu dài "bàn tay của thị trường". chính phủ" đã bắt đầu đảo ngược trên toàn cầu.Đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng tài chính ở Hoa Kỳ năm 2008, nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái, khi chính phủ của nhiều quốc gia đang phải vật lộn để in tiền, một thiên tài tên là "Satoshi Nakamoto" đã xuất bản một bài báo: "Bitcoin White Paper: A Peer-to -Hệ thống tiền mặt điện tử ngang hàng". Năm sau, Bitcoin đầu tiên ra đời. Trong mười năm tiếp theo,Bitcoin cho thấy động lực đáng kinh ngạc

. Người ta thấy rằng sự ra đời của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã mang lại những ý tưởng mới cho vấn đề tối ưu hóa tiền tệ.Hayek đã tưởng tượng ra một hệ thống đa tiền tệ trong "The Phi quốc gia hóa tiền tệ", ủng hộ rằng tiền tệ không nên được phát hành và kiểm soát bởi chính phủ hoặc ngân hàng trung ương, mà cho phép các cá nhân (ngân hàng) tư nhân phát hành các loại tiền tệ cạnh tranh.https://baike.baidu.com/item/Walras Cân bằng chung/2536802trạng thái cân bằng tổng quát của Vacaras

trạng thái lý tưởng.

Trên thực tế, xét từ góc độ lịch sử phát triển tiền tệ, bản thân sự tiến hóa và phát triển của tiền tệ là một quá trình cạnh tranh giữa các đồng tiền khác nhau: sự cạnh tranh giữa tiền kim loại và tiền giấy, sự cạnh tranh giữa đồng tiền tư nhân và đồng tiền chính thức, sự cạnh tranh giữa đồng tiền quốc gia và đồng tiền quốc gia. tiền tệ thế giới Cuối cùng, bên có nhiều lợi thế hơn đã thắng và hình thành sự đồng thuận, được mọi người chấp nhận. Sự phát triển của tiền tệ từ vàng sang tiền giấy, sự phát triển của tiền giấy Anh sang đồng bảng Anh vào thế kỷ 17 và đô la hóa tiền tệ ở một số nước đang phát triển sau Thế chiến II đều là kết quả của sự cạnh tranh đa tiền tệ.

Chỉ là trong cơ cấu chính trị lúc bấy giờ, nước này không thể từ bỏ độc quyền hay độc quyền phát hành tiền tệ, sẵn sàng đóng vai trò cung ứng sản phẩm công ích. Như Hayek đã nói, độc quyền hay độc quyền phát hành tiền tệ luôn là nguồn thu nhập hấp dẫn của chính phủ và là phương tiện quan trọng để giành quyền lực. Đặc biệt là sau khi tiền giấy xuất hiện, chính phủ đã có được một "phương thức tài chính" rẻ hơn so với thời đại tiền đúc. Do đó, tầm nhìn của Hayek dường như khó có thể thực hiện được vào thời điểm đó.

Dù vậy, Hayek viết, ông vẫn hy vọng rằng một ngày nào đó sẽ xảy ra một loạt sự kiện sẽ làm thay đổi các quy tắc. Ông thậm chí còn gợi ý rằng một sự thay đổi như vậy có thể cần phải xảy ra mà không cần sự hỗ trợ của chính phủ.Sự xuất hiện của Bitcoin rất giống với sự thay đổi mà Hayek mong đợi.

Việc phát hành Bitcoin được kiểm soát bởi các thuật toán và được quản lý chung bởi tất cả các nút mạng, không được kiểm soát hoàn toàn bởi bất kỳ tổ chức nào. Bản chất phi tập trung của nó phủ nhận tính tất yếu của độc quyền tiền tệ của chính phủ. Về ý tưởng thiết kế hệ thống tiền tệ, Bitcoin là một loại tiền ảo giảm phát, cứ sau bốn năm lại giảm một nửa. Từ năm 2009 đến 2013, khoảng 10,5 triệu Bitcoin đã được phát hành. Theo tốc độ giảm một nửa trong bốn năm, tổng số phát hành cuối cùng là 21 triệu miếng . Sự sắp xếp này, quy định tổng số lần phát hành ngay từ đầu, cố gắng giải quyết vấn đề chính phủ phát hành quá nhiều tiền pháp định thông qua các biện pháp kỹ thuật, đồng thời cũng phù hợp với ý tưởng phi quốc hữu hóa tiền tệ của Hayek. Tuy nhiên, điều mà Hayek nhấn mạnh vào thời điểm đó là các ngân hàng tư nhân đã phát hành tiền tệ và Bitcoin là một loại tiền tệ do tư nhân phát hành. Tổ chức phát hành là khác nhau giữa hai.

Bitcoin có thực sự là loại tiền tệ lý tưởng mà Hayek hình dung?

Trong The Denationalization of Money, Hayek để trí tưởng tượng của mình bay xa và vạch ra viễn cảnh cạnh tranh đa tiền tệ. Theo mô tả của ông, trên thị trường tiền tệ quốc tế, sau khi cạnh tranh và cạnh tranh khốc liệt, một số tờ tiền tư nhân sẽ tồn tại. Họ có quyền phát hành tiền tệ độc lập và có thể phát hành tiền tệ ở bất kỳ quốc gia nào Giá trị tiền giấy của họ được liên kết với rổ hàng hóa ổn định và được pháp luật công nhận (hơi giống tầm nhìn của Libra). Quan trọng hơn, cạnh tranh tiền tệ sẽ cung cấp một cơ chế khuyến khích và hạn chế tự phát và hiệu quả, buộc tiền giấy phải duy trì sự ổn định của giá trị tiền giấy và cố gắng nâng cao danh tiếng của mình. Cơ sở cho sự tồn tại của tiền tệ tư nhân là lòng tin của người dân, mọi nỗ lực kiếm lợi nhuận thông qua việc mở rộng phát hành tiền tệ hoặc cho vay lãi suất thấp sẽ phản tác dụng, và giá trị tiền tệ của nó sẽ giảm nhanh chóng do cung tiền dư thừa.

Vì vậy, từ khía cạnh ổn định đã đề cập ở trên, Bitcoin, với giá dao động rất lớn, rõ ràng không phải là loại tiền tệ lý tưởng trong tâm trí của Hayek. Tiền tệ tư nhân do Hayek dự tính hoàn toàn bắt nguồn từ hệ thống phát hành tiền tệ. Đó là, các ngân hàng tư nhân phải có một lượng tài sản nhất định như một sự chứng thực để phát hành một lượng tiền nhất định, sau đó sử dụng phương pháp mua lại tích cực và tiêu cực để điều chỉnh mối quan hệ cung cầu trên thị trường nhằm duy trì giá cả. Việc phát hành Bitcoin không có tài sản là thanh toán hoặc chứng thực cứng nhắc, đây là một cơ chế phát hành tiền tệ khép kín không phục vụ mục đích giao dịch hàng hóa. Tài sản cung cấp cố định giải quyết vấn đề lạm phát, nhưng giống như kim loại quý, tài sản cung cấp cố định không thể đáp ứng với những thay đổi về nhu cầu và sẽ không bao giờ đạt được sự ổn định giá bền vững cần thiết để cạnh tranh với tiền tệ của chính phủ, chứ đừng nói đến Hoạt động như một thước đo giá trị (đơn vị của thước đo) đối với tiền tệ.

Ngoài ra, với tư cách là một hệ thống mã nguồn mở, Bitcoin cũng đã bộc lộ các sự cố kỹ thuật nghiêm trọng (năm 2010, một hacker đã khai thác lỗ hổng trong phần mềm cốt lõi của Bitcoin để tạo ra 184,4 tỷ Bitcoin ngoài luồng, Satoshi Nakamoto đã nhanh chóng cập nhật phiên bản phần mềm, thông qua Một hard fork xóa 'xấu chuỗi'), rất khó để đảm bảo rằng nó sẽ không bị tin tặc bẻ khóa.Nếu Bitcoin mở đầu kỷ nguyên tiền điện tử, thìStablecoin được thế chấp bằng FiatCó thể là một trong những cách thực tế để đạt được phi quốc gia hóa tiền tệLibra. Các loại tiền ổn định được hỗ trợ bởi Fiat (chẳng hạn như USDT) được chốt bằng đồng đô la Mỹ ổn định và trở thành cầu nối kết nối các loại tiền tệ fiat và "tiền tệ truyền thống của Canada". Neo nhiều loại tiền tệ fiatĐứng trên vai của USDT và những người khác, từPhản hồi từ Quốc hội Hoa Kỳ

So với các stablecoin được thế chấp bằng tiền pháp định,Tiền ổn định thuật toánTiền ổn định thuật toán

Các chính sách cung cấp theo định hướng thị trường và được thực thi nghiêm ngặt mà chính quyền trung ương không thể ép buộc. Hơn nữa, stablecoin thuật toán là đơn vị tài khoản chức năng, cho phép chúng cạnh tranh với các loại tiền tệ có chủ quyền về tính ổn định. Nhưng do thiếu sự ủy quyền của quân đội và chính phủ, các stablecoin thuật toán sẽ chỉ được chấp nhận chung nếu chúng thực hiện công việc phát hành và quản lý nguồn cung tốt hơn so với các loại tiền tệ hiện có. Tuy nhiên, đánh giá từ tình hình phát triển hiện tại, không có loại tiền thuật toán ổn định nào có thể cạnh tranh với tiền tệ của chính phủ trên thị trường.

tiêu đề phụ

người giới thiệu

《người giới thiệu》