Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này từ 31QU (ID: blockchain31), tác giả Nakamoto Yu và Lin Jun, được Odaily in lại với sự cho phép.

Ứng dụng cuối cùng là 10 tháng trước

“Đợt đăng ký IPO này của chúng tôi sẽ hết hạn trong tương lai gần.” Trong một bức thư nội bộ được lưu hành vào ngày 26 tháng 3 năm nay, Bitmain đã thông báo một cách hoa mỹ về sự thất bại của đợt IPO đầu tiên.

Đơn xin IPO đầu tiên của Bitmain là vào ngày 24 tháng 9 năm 2018. Vào thời điểm đó, Bitmain đã gửi bản cáo bạch dài 438 trang cho Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Theo bản cáo bạch, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2018, tổng doanh thu của Bitmain đạt 2,845 tỷ đô la Mỹ, lợi nhuận gộp đạt 1,03 tỷ đô la Mỹ và lợi nhuận ròng là 743 triệu đô la Mỹ.

Trong số đó, bản cáo bạch trích dẫn báo cáo của Frost & Sullivan nói rằng về mặt doanh thu trong năm 2017, Bitmain đã trở thành công ty thiết kế chip fables lớn thứ hai ở Trung Quốc và mười công ty thiết kế chip fables hàng đầu trên thế giới và ASIC lớn thứ tư chip trên thế giới.Công ty thiết kế và là công ty sản xuất máy khai thác tiền điện tử dựa trên ASIC số 1 thế giới với thị phần 74,5%.

Đây là lần đầu tiên thế giới bên ngoài vén bức màn về "ngựa ô" này.

Tuy nhiên, mạnh hơn Bitmain nên con đường IPO tại Hong Kong cũng vô cùng gian nan. Ngay khi bản cáo bạch được phát hành, nó đã được đặt câu hỏi từ trong và ngoài ngành.

Một báo cáo của công ty môi giới Phố Wall Rosenblatt đã chỉ ra rằng trong bối cảnh thị trường giá xuống tiền điện tử, doanh thu của Bitmain quá phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh máy khai thác và liệu nó có thể hỗ trợ mức định giá gần 30 tỷ đô la Mỹ hay không là một dấu hỏi lớn.

Ngoài ra, có một quan điểm khác cho rằng Bitmain không cần phải thông báo niêm yết vào thời điểm này, đó là vì hai tin tức niêm yết khác đã xuất hiện và nó bị ép buộc bởi dư luận.

Dư luận bên ngoài không ngừng sôi sục, những người trong và ngoài giới cũng nghi ngờ về việc niêm yết của Bitmain.

Đặc biệt là khi Jianan Zhizhi và Ebang International liên tiếp thất bại, mọi người thường không tin tưởng vào bản cáo bạch của Bitmain.

Là ba nhà sản xuất máy khai thác lớn, Ebang International đã tung ra hai đợt IPO liên tiếp vào tháng 6 và tháng 12 năm 2018, nhưng cả hai đều thất bại. Gã khổng lồ máy khai thác Jianan Zhizhi chạm trán Waterloo ba lần liên tiếp vào các năm 2016, 2017 và 2018.

Quan điểm bi quan về việc niêm yết của Bitmain kéo dài đến cuối tháng 1 năm 2019.

Vào thời điểm đó, Li Xiaojia, chủ tịch của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, người đang tham dự Diễn đàn kinh tế thế giới ở Davos, đã bày tỏ ý kiến ​​của mình: "Mô hình kinh doanh mà công ty giới thiệu cho các nhà đầu tư có phù hợp để niêm yết không? Ví dụ, nó đã kiếm được hàng tỷ đô la thông qua doanh nghiệp A trong quá khứ, nhưng đột nhiên nói rằng họ sẽ kinh doanh B trong tương lai, nhưng hiệu suất vẫn chưa có. Hoặc mô hình kinh doanh của B tốt hơn, thì tôi nghĩ mô hình kinh doanh của A mà bạn đưa ra thị trường ngay từ đầu sẽ không bền vững, và trước đó không có quy định, sau đó là giám sát bắt đầu kiểm soát, vậy bạn vẫn có thể kinh doanh loại hình này, bạn vẫn có thể kiếm được tiền này chứ?"

"Nguyên tắc cốt lõi của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông là phù hợp để niêm yết" là kết luận cuối cùng của Li Xiaojia về đợt IPO của các công ty máy khai thác ở Hồng Kông.

Mặc dù Li Xiaojia không trực tiếp nêu tên Bitmain, thế giới bên ngoài tin rằng ẩn ý là Bitmain không đáp ứng được sự phù hợp để niêm yết.

Tệ hơn nữa, ngoài việc mảng kinh doanh máy khai thác chính bị ảnh hưởng nặng nề, Bitmain còn bị cuốn vào cuộc chiến fork BCH vào cuối năm ngoái.

Trước đây, một báo cáo đầu tư nội bộ từ IDG được lưu hành trên Internet cho thấy Bitmain đã đổi tất cả 1,5 tỷ đô la tiền mặt của công ty để lấy BCH, cộng với Bitcoin do Bitmain nắm giữ trước đó và cả hai chiếm phần lớn lượng tiền điện tử nắm giữ của công ty. tỷ trọng tài sản tiền tệ vượt quá 85%.

Nói cách khác, Bitmain và BCH bị ràng buộc chặt chẽ.

Cuộc chiến fork đã khiến giá BCH giảm từ mức cao nhất là 2.500 đô la xuống còn 80 đô la, giảm hơn 97%. Trong cùng thời gian, Bitcoin cũng giảm xuống còn khoảng 3.000 đô la. Sự sụt giảm liên tiếp của Bitcoin và BCH đã khiến tài sản mã hóa của Bitmain giảm gần 3,5 tỷ nhân dân tệ, giảm hơn 60% so với dữ liệu tài chính được trình bày trong bản cáo bạch.

Vào mùa đông lạnh giá cuối năm 2018, đã có một đợt sa thải điên cuồng trong lĩnh vực tiền điện tử và Bitmain, lần lượt bị ảnh hưởng nặng nề, cũng không tránh khỏi điều đó.

Được biết, việc sa thải nhân viên của Bitmain liên quan đến nhiều ngành kinh doanh bao gồm chuỗi khối, trí tuệ nhân tạo và chip, và mảng kinh doanh AI cũng rất ấn tượng. Trong số các lần sa thải, tỷ lệ sa thải trong lĩnh vực kinh doanh máy khai thác là 30% và nhóm Copernicus dẫn đầu nghiên cứu và phát triển công nghệ BCH đã hoàn toàn bị bỏ rơi. Tỷ lệ sa thải doanh nghiệp AI đạt 50%. Sau khi sa thải, tổng số nhân viên của Bitmain đã giảm từ hơn 3.000 xuống còn hơn 1.000.

Nghiêm trọng hơn sa thải nhân viên là việc thay tướng.

Trước đây, Bitmain từng nằm dưới sự lãnh đạo kép của Jihan Wu và Ketuan Zhan. Ngành công nghiệp không lạc quan về cơ chế "CEO kép" và những tin đồn về sự "tách rời" của cả hai đã được lan truyền.

Tin đồn đã được xác nhận vào ngày 26 tháng 3. Vào thời điểm đó, Bitmain đã đưa ra một bức thư nội bộ thông báo về việc điều chỉnh cơ cấu tổ chức, với Wang Haichao là Giám đốc điều hành của công ty, Zhan Ketuan sẽ tiếp tục là chủ tịch của công ty và Wu Jihan sẽ tiếp tục làm giám đốc công ty.

tiêu đề phụ

Từng đi Quỳnh Lâm yến tiệc, từng biểu diễn trước mặt Mã Ngọc Khiết

Sự thất bại của IPO chắc chắn là một đòn nặng nề đối với Bitmain, nhưng trên thực tế, không giống như Bitmain thấp kém sau thất bại trong việc niêm yết, Bitmain trước đây rất cởi mở, khoan dung và quyết liệt.

Bitmain được thành lập vào năm 2013 bởi Jihan Wu và Ketuan Zhan. Trước đó, Wu Jihan là nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân và học kinh tế và tâm lý học tại Đại học Bắc Kinh.

Vào thời điểm đó, Ketuan Zhan, tốt nghiệp Học viện Khoa học Trung Quốc, đang cố gắng huy động vốn cho một công ty khởi nghiệp cho phép người dùng truyền các chương trình truyền hình tới máy tính thông qua hộp giải mã tín hiệu số.

Tháng 11 năm 2013 là một nút quan trọng đối với cả Bitcoin và Bitmain: Trong khoảng thời gian này, một lượng lớn tiền từ Trung Quốc đã đẩy giá Bitcoin lên mức cao nhất là 1.100 USD; cũng trong tháng này, Bitmain đã ra mắt máy khai thác thế hệ đầu tiên - AntMiner S1.

Tuy nhiên, Bitmain, chuẩn bị bay lên bầu trời, cũng trải qua một giai đoạn khó khăn vào năm 2014. Vào thời điểm đó, vụ sập Mt.Gox khét tiếng đã xảy ra và toàn bộ thị trường mã hóa sụp đổ. Mọi thứ cuối cùng đã ổn định khi giá Bitcoin tăng trở lại vào năm sau. Thời gian trôi qua, phải đến cuối năm 2016, khi một đợt bùng nổ mã hóa mới bắt đầu, Bitmain mới thực sự bắt đầu cất cánh.

Mùa đông lạnh giá của tiền điện tử đã khiến nhiều dự án blockchain ban đầu bị hủy bỏ, mặt khác, nó cũng tạo nên thành công cho Bitmain.

Vào thời điểm đó, Bitmain đã nhìn thấy đúng thời điểm, dựa vào chi phí khai thác hàng loạt thấp và khối lượng ngày càng mở rộng, vẫn kiên trì nghiên cứu và phát triển máy khai thác cũng như xây dựng các bể khai thác và mỏ.

Mọi thứ đã sẵn sàng, chỉ chờ một cơn gió đông. Cơn gió đông này là sự phục hồi của Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Vào giữa năm 2016, giá Bitcoin bắt đầu ổn định và tăng, nhảy vọt từ khoảng 300 đô la Mỹ vào đầu năm lên gần 1.000 đô la Mỹ vào cuối năm.

Giá tiền tệ tăng đã rút ngắn thời gian hoàn vốn của các máy khai thác và một lần nữa kích thích mong muốn khai thác của các thợ mỏ. Những người khai thác trở lại đã rất ngạc nhiên khi thấy rằng hầu như chỉ có Antminer của Bitmain còn lại trên thị trường máy khai thác. Theo bản cáo bạch của Bitmain, thị phần máy khai thác của Bitmain là 74,5% vào thời điểm đó.

Cùng năm đó, Bitmain tung ra Antminer S9 thế hệ thứ 9. Với sức mạnh tính toán ấn tượng, hiệu suất đáng tin cậy và giá thấp, nó được đa số thợ mỏ ưa chuộng, vì vậy mà ngày nay, ba năm sau, cỗ máy khai thác S9 vẫn còn tồn tại. được bán nhiều nhất bởi Bitmain Sản phẩm tốt, vẫn còn rất nhiều máy khai thác S9 đang chạy ầm ầm trong mỏ.

Chính với cỗ máy khai thác này, Bitmain đã nhanh chóng khẳng định vị thế “thống lĩnh” của mình trên thị trường khai thác, với thị phần lên tới 70%-80%.

Dựa vào sự phổ biến của Bitcoin, Bitmain đã biến đổi từ một anh chàng ít được biết đến trở thành người nói nhiều trong toàn bộ giới tiền điện tử.

Bitmain tự mãn đã mở ra thời điểm tươi sáng của riêng mình, cho đến khi nó lại gặp phải thị trường giá xuống.

Thị trường gấu không hoạt động, chờ đợi thị trường tăng giá

Sau khi trải qua thời điểm đen tối nhất khi đăng ký IPO không thành công và không thể niêm yết lần đầu, Bitmain bắt đầu ngủ yên và ít quan trọng.

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang phục hồi và ngành công nghiệp lần lượt bước vào mùa lũ lụt, Bitmain, thượng nguồn của chuỗi ngành công nghiệp tiền điện tử, cũng lần lượt nhận được tin tốt.

Vào tháng 4 năm nay, Bitmain đã ra mắt máy khai thác 7nm thế hệ thứ hai S17. Ngay khi máy khai thác này được tung ra, nó đã được bán hết trong vòng 5 phút. Vào thời điểm này, những người khai thác Bitcoin đã sớm chuẩn bị cho mùa nước cao bắt đầu chuẩn bị, mua máy khai thác mới, chuẩn bị khai thác mới và triển khai sức mạnh tính toán mới. điện sẽ được vận chuyển đến khu vực thủy điện.” , sẵn sàng hoạt động” trong bối cảnh kinh doanh máy khai thác mới/đã qua sử dụng.

Theo dữ liệu, bắt đầu từ tháng 4 năm nay, giá máy khai thác cũ đã lần lượt tăng lên. Trong số đó, Antminer Z11 tăng 8.000 nhân dân tệ (tăng 47%), các mẫu cũ như Whatsminer M3 và Antminer T9+ lần lượt thông báo cháy hàng. tạo đơn đặt hàng máy khai thác, ngay cả trong tháng Mười.

“Dường như nó đã quay trở lại vào nửa cuối năm 2017, khi nhu cầu thị trường đối với máy khai thác cao gấp ba lần nguồn cung.” Steven Mosher, người đứng đầu bộ phận tiếp thị và bán hàng toàn cầu của Canaan Zhizhi, cho biết.

Hôm nay, 31QU đã kiểm tra trang web chính thức của Bitmain và thấy rằng các máy khai thác khác nhau của Bitmain, ngoại trừ S9 Hydro, bao gồm S9 và S17, đều đã được bán hết.

Bitmain, công ty có hoạt động kinh doanh nhóm khai thác dưới sự bảo trợ của mình, cũng đã chuẩn bị đầy đủ cho mùa mưa.

Theo các báo cáo trước đây của Coindesk, Bitmain đã chuẩn bị trước các máy khai thác trị giá 80 triệu đến 100 triệu đô la Mỹ (khoảng 530 đến 670 triệu nhân dân tệ) và sẽ triển khai 200.000 thiết bị khai thác ở các tỉnh phía tây nam Trung Quốc (bao gồm Tứ Xuyên và Vân Nam). có thể được khai thác bằng cách tận dụng thủy điện giá rẻ trong mùa lũ mùa hè.

Ngoài việc bán máy khai thác và chuẩn bị cho mùa nước nổi, còn có tin tức mới về chip AI, định hướng chiến lược chính của Bitmain.

Vào ngày 7 tháng 5, Bitmain, Fujian Suanyu và Minglue Technology Group đã đạt được sự hợp tác ba bên, tập trung vào trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn và các lĩnh vực khác, đồng thời hợp tác trong các kịch bản ứng dụng AI như bộ não thành phố và thành phố thông minh. Vào ngày 19 cùng tháng, Bitmain cũng đã ký một lá thư về ý định hợp tác với Quận Haidian Bắc Kinh để đẩy nhanh việc ứng dụng công nghệ chip điện toán trong nhiều lĩnh vực.

Mặt khác, vào tháng 6 năm nay, AntPool, một nhóm kiến ​​thuộc sở hữu của Bitmain, đã ra mắt một nền tảng mới, AntPool Labs, để mở ra một phương thức khai thác tiền tệ nhỏ mới.

Có nhiều dấu hiệu cho thấy sau tháng 4 năm nay, Bitmain dường như đang “hồi máu” và cũng sẵn sàng cho một đợt IPO khác.

Chính giá tiền tệ quyết định số phận của Bitmain

Hãy để chúng tôi xem xét một số nút quan trọng của Bitmain.

Sự trỗi dậy của Bitmain bắt đầu vào năm 2016 khi Bitcoin tăng giá và nó phát triển mạnh mẽ trong thị trường tăng giá vào cuối năm 2017 và đầu năm 2018.

Kế hoạch niêm yết thất bại và sa thải quy mô lớn bắt nguồn từ thị trường giá xuống kể từ năm 2018.

Khi thời điểm đến tháng 4 năm 2019, thị trường tiền điện tử bao gồm Bitcoin và BCH đã tăng tốc, đồng thời Bitmain cũng tập hợp lại và chuẩn bị ra mắt công chúng tại Hoa Kỳ.

Không khó để nhận thấy rằng quá trình phát triển của Bitmain gần giống với xu hướng giá tiền tệ.

Chen Feng, giám đốc kinh doanh của thương hiệu máy khai thác Avalon của Canaan, người từng là một người anh khó tính và cũng không thể công khai, từng nói: “Thị trường vốn Hồng Kông chú ý nhiều hơn đến 'lợi nhuận bền vững'. dao động. Tác động quá lớn."

Thật vậy, trong thành phần thu nhập lịch sử của Bitmain, doanh số bán máy khai thác luôn là trụ cột: tỷ lệ này đạt 92,1% trong năm 2017 và tiếp tục tăng lên 96,5% trong quý 1 năm 2018. Chỉ chiếm một phần rất nhỏ.

Lợi nhuận và thua lỗ của máy khai thác có liên quan mật thiết đến giá tiền tệ.

Có lẽ Ketuan Zhan và Jihan Wu đã nhận ra điều này, ngay từ đầu năm 2015, Bitmain đã bắt đầu chuyển mình.

Vào tháng 11 năm đó, Bitmain đã phát hành chip AI đầu tiên Sophon (Sophon) và thông báo điều chỉnh hướng chiến lược: chuyển hoàn toàn sang trí tuệ nhân tạo. Vào thời điểm đó, Wu Jihan đã tự tin nói: “Trong 5 năm tới, 40% doanh thu của Bitmain sẽ đến từ chip AI”.

Đó là một sáng kiến ​​AI đầy tham vọng.

Việc các công ty khai thác chuyển đổi và mở ra chiến trường AI mới là điều tất yếu, nhưng là kẻ đến sau, Bitmain có các anh lớn như Nvidia, AMD, Qualcomm và Intel trong quá khứ và các công ty khởi nghiệp như chip Cambrian trong tương lai, và Megvii, Yitu, v.v... Là một công ty AI mới thành lập, Bitmain cũng phải đối mặt với những thách thức trong chiến trường chip AI.

Ngoài ra, Baidu, một trong những gã khổng lồ Internet truyền thống BAT, cũng đã quyết tâm phát triển mạnh mẽ ngành AI ngay từ vài năm trước, đến nỗi tại Hội nghị các nhà phát triển AI của Baidu được tổ chức vào ngày 4 tháng 7 năm nay, Robin Li bị dội gáo nước lạnh và không hề làm suy yếu thái độ quyết tâm phát triển AI của Baidu.

Nhưng sau một thời gian dài như vậy, định nghĩa của mọi người về Baidu vẫn là một công cụ tìm kiếm và Baidu và AI không được coi là một.

Bitmain cũng đang phải đối mặt với một tình huống đáng xấu hổ như vậy, mặc dù hoạt động kinh doanh của Bitmain bao gồm máy khai thác, AI, nhóm khai thác, v.v., nhưng mọi người vẫn coi Bitmain là một công ty máy khai thác.