Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từcuốn sách màu camLưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từNinos Mansorcuốn sách màu cam

(ID: chenpishu), tác giả:, Biên dịch: Feng Answer, phát hành với sự cho phép.Trong một bài viết trước, chúng tôi đã tham gia nhóm sáng lập của Algorand

Trò chuyện về triết lý phi tập trung điển hình của họ

và đối với nhiều người dùng, họ quan tâm nhiều hơn đến:

Hôm nay chúng tôi mang đến phân tích của arrington về Algorand. Arrington là một tokenfund được thành lập bởi người sáng lập TechCrunch. Tôi tin rằng sau khi đọc nó, bạn sẽ hiểu rõ hơn về cuộc đấu giá của Algorand tại Hà Lan.

Sau đây là văn bản, thưởng thức:

tiêu đề phụ

1 Đặt Tùy chọn & Ba Chiến lược

Việc mua lại 90% chi phí là một lý do quan trọng để thu hút nhiều người chơi tham gia phiên đấu giá Hà Lan này. Về cơ bản, đây là một quyền chọn bán. Bạn có quyền bán lại cho bên dự án một năm sau khi mua thuật toán.

Tùy chọn cuộc gọi là một công cụ tài chính tương đối cao, làm cho đấu giá Hà Lan của algo hoàn toàn khác với ico và ieo trước đây. Nó là một phương tiện tạo lập thị trường và phòng ngừa rủi ro. Trong trung hạn, phương pháp này sẽ hướng dẫn người dùng khám phá giá trị và giúp thị trường thứ cấp tìm được giá hiệu quả.

Hãy cho một ví dụ để minh họa:

Hôm nay, Bob đã mua 1.000 thuật toán với giá 2 đô la, điều đó có nghĩa là 90% rủi ro của Bob đã được dự phòng. Trước khi mua lại 90%, chúng ta có thể nghĩ về hành vi giao dịch có thể xảy ra của A trong vòng một năm:

1. Giá thị trường của thuật toán luôn cao hơn giá đăng ký của Bob, vì vậy anh ta có hai lựa chọn: bán thuật toán, kiếm tiền và rời đi hoặc giữ thuật toán trong một thời gian dài

3. Algo đã thấp hơn giá đăng ký của Bob trong một thời gian dài. Cơ hội tương tự như cái thứ hai cũng tồn tại. Bob nên đặt một mức rủi ro. Một khi giá giảm xuống dưới 1,8, anh ấy nên bán nó trên thị trường ngay lập tức và sau đó bán nó trên thị trường dưới 90% giá giao dịch. Giá là mua lại thuật toán và đợi 90% tiền gốc được trả sau một năm. Với chiến lược này, 10% rủi ro trước đó cũng được phòng ngừa.

Tất nhiên, trong chiến lược thứ ba, có một tình huống là giá của Algo đã ở trạng thái thấp và ổn định trong một thời gian dài, và có thể không tìm thấy điểm phòng ngừa rủi ro hợp lý.

tiêu đề phụ

2 Mọi người đều là nhà tạo lập thị trường

Ở trên, chúng tôi đã thảo luận về tình huống chỉ có một phiên đấu giá và hành vi có thể xảy ra của hầu hết người dùng tham gia phiên đấu giá. Tuy nhiên, phiên đấu giá của Algorand kéo dài trong 5 năm, có nghĩa là mỗi phiên đấu giá sẽ có một mức giá giao dịch.

Sẽ có rất nhiều Bob và họ có thể sử dụng ba chiến lược trên để đối phó với thuật toán trong tay, điều đó cũng có nghĩa là mỗi cuộc đấu giá sẽ có tác động đến tính thanh khoản của thuật toán và giá cuối cùng của thuật toán có thể dựa trên Trọng số cho các mô hình giá khác nhau.

Điều này cũng giải thích tại sao chúng tôi nói rằng ngoài việc chào bán ra công chúng, đấu giá của thuật toán còn có các chức năng phòng ngừa rủi ro và tạo lập thị trường.

Hãy tưởng tượng rằng giá đấu giá của Alice là 2 đô la và giá đấu giá của Bob là 3 đô la. Điều gì sẽ xảy ra khi gần thanh toán 90%?

P = 90% x (A1P1+A2P2+...+AnPn)/(A1+A2+...+A2)

Ở đây chúng tôi xem xét các tình huống có thể xảy ra sau mỗi phiên đấu giá được tính trọng số (để thuận tiện cho việc tính toán, chúng tôi mặc định mua lại 90%, nghĩa là giá giao dịch đấu giá lớn hơn 1 đô la Mỹ):

Giá bình quân gia quyền sau đấu giá:

trong đó An = số thuật toán được bán trong mỗi phiên đấu giá

Pn = giá giao dịch cuối cùng của mỗi cuộc đấu giá

Nếu bao gồm những điều này, mô hình cuối cùng sẽ phức tạp hơn, nhưng hiện tại, tính toán này là một tài liệu tham khảo tốt, về giá của thuật toán, nó sẽ là một điều rất thú vị.

Tất cả người dùng tham gia đấu giá đều đang chơi một trò chơi. Trò chơi này về mặt lý thuyết sẽ có mức giá tối thiểu theo thời gian và mỗi người tham gia sẽ có mức giá riêng để đánh giá xem giá hiện tại là cao hay thấp, vì vậy, trong một cuộc đấu giá thuật toán, mọi người đều là một nhà tạo lập thị trường.

tiêu đề phụ

3 Bạn là loại người dùng nào

Cơ chế này sẽ cải thiện đáng kể hiệu quả thanh khoản của thuật toán và có thể vận hành thị trường hiệu quả hơn.So với EOS hoặc ETH, nó giống với thị trường ngoại hối truyền thống hơn.Hầu hết các loại tiền tệ đều có thanh khoản độc lập của riêng chúng thay vì tuân theo sự biến động của BTC.

Đáng chú ý, Smart Trader cũng sẽ tham gia. Nếu cuộc đấu giá cung cấp dữ liệu thực (thực tế là dữ liệu trên chuỗi), họ có thể suy ra một mức giá tương đối hiệu quả theo mô hình, khi đó độ lệch của giá tạo thành không gian chênh lệch giá của thuật toán và bạn có thể tưởng tượng rằng thị trường có thể Việc đánh giá sai "giá" giống như usdt không ở mức 1:1 trong một thời gian dài, và "nhà giao dịch thông minh" sẽ lợi dụng sự hoảng loạn theo từng giai đoạn của usdt để kinh doanh chênh lệch giá.

Như bạn có thể tưởng tượng, những người dùng này sẽ sử dụng mô hình kinh tế của thuật toán để định giá thuật toán, theo dõi ngày thanh toán và giá hiện tại của mỗi phiên đấu giá, đồng thời họ sẽ định giá sự kém hiệu quả và loại bỏ sự biến động theo thời gian. Ví dụ: ngày hoàn trả càng gần, các mô hình này càng có nhiều khả năng hoạt động, bởi vì nhu cầu chênh lệch giá của các nhà đầu cơ sẽ tăng lên.