Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từchữLưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Công cụ xóa bị mất Công cụ xóa bị mất (losteraser)

, tác giả: Li Rongbin, đối tác của Genesis Capital, được Odaily sao chép với sự ủy quyền.

Algorand đã hoàn thành phiên đấu giá hoành tráng "rất được mong đợi" ở Hà Lan vào ngày hôm qua, kết thúc phiên đấu giá lô 25 triệu ALGO đầu tiên trong 3 giờ 37 phút và bán được tổng cộng 60,4 triệu đô la Mỹ, mỗi chiếc có giá 2,4 đô la Mỹ.

Trong một thời gian, các diễn giải về cuộc đấu giá của ALGO Hà Lan đã bay khắp bầu trời, một số ca ngợi "đầu hàng và mất 10%" và cho rằng đây là một dự án hiếm hoi có lương tâm trong giới tiền tệ. Người ta đoán rằng bên dự án sẽ trực tiếp tham gia trong cuộc đấu giá để củng cố giá cả, vì vậy nó là một thứ không có não. Bất kể đánh giá như thế nào, đấu giá của ALGO thực sự là một trong những phương thức phát hành gây chú ý và gây tranh cãi nhất trong giới tiền tệ sau cuộc đấu giá giống như Hà Lan kéo dài một năm của EOS (ALGO sẽ được đấu giá trong 5 năm!).

Tôi rất vinh dự được thảo luận (phun) hệ thống kinh tế của Algorand và sự phát triển trong tương lai với Giáo sư Micali, Tiến sĩ Chen Jing, nhà khoa học chính của Algorand, và bà Chen Fangfang, người đứng đầu Quỹ Algorand, vào tuần trước (mặc dù tôi đã phun Người đoạt giải Turing giống như từ trên đường đến, chỉ cần tìm một học sinh tiểu học nói chuyện với mình, khoảng cách có thể còn lớn hơn). Tôi cũng được sự hướng dẫn của giáo sư Micali. Trước hết, tôi muốn cảm ơn cô giáo Wu đã cho tôi cơ hội này ~

Trước khi thảo luận và tìm hiểu cuộc đấu giá gây tranh cãi ở Hà Lan của Algorand, trước tiên chúng ta phải hiểu một câu hỏi: Algorand muốn làm gì? Mọi người đều đề cập rằng Algorand giải quyết tam giác bất khả thi của blockchain, TPS siêu cao và đặc tính kỹ thuật không bao giờ rẽ nhánh, nhưng họ cho rằng Algorand chỉ là một chuỗi công khai POS "khổng lồ". Nói một cách chính xác, bất kỳ chuỗi công khai hiệu suất cao nào cũng có thể trở thành cơ sở hạ tầng chuỗi khối mới.

• Điều mà Giáo sư Micali đã nhiều lần nhấn mạnh là Algorand cam kết tạo ra "tài chính dân chủ", tức là tài chính dân chủ hóa.

• Làm thế nào để hiểu tài chính dân chủ hóa? Sự hiểu biết của tôi là gấp ba lần:

• Bất kỳ chủ thể nào, không phân biệt biên giới quốc gia và giàu nghèo, đều được hưởng các quyền như nhau trong việc tiếp cận các dịch vụ tài chính, mua và bán các tài sản tài chính.

Nên có càng nhiều người tham gia vào thị trường tài chính càng tốt.

Quyền định giá của các tài sản tài chính được quyết định bởi những người bình thường, thay vì nằm trong tay của một số bên quan tâm.

1. Từ quan điểm này, một cuộc đấu giá của Hà Lan với thời gian dài, sự tham gia rộng rãi và thông tin minh bạch để bán tài sản gốc ALGO của chuỗi công khai là bước đầu tiên để Algorand thực hành tài chính dân chủ.

2. Máy đánh trứng sáng tạo kiểu Hà Lan của ALGO giải quyết được ba vấn đề.

3. Các vấn đề về giá cả. Giá ban đầu của tài sản không còn được xác định bởi bên dự án, mà bởi tất cả công chúng tham gia đấu giá ở Hà Lan.

Vấn đề phân bổ nguồn lực không đồng đều. Giáo sư Micali đã đề cập rằng khi đấu giá truyền thống của Hà Lan được sử dụng trong đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, chỉ các tổ chức tài chính đủ điều kiện mới có thể tham gia. Phiên đấu giá của Hà Lan dựa trên Internet và chuỗi khối có thể tối đa hóa phạm vi tham gia.POS là vấn đề phân phối mã thông báo ban đầu bị chỉ trích nhiều nhất. Algorand sẽ phân phối 30% tổng số mã thông báo mà không được phép trong 5 năm, đồng thời sử dụng không quá 49% mã thông báo tự nắm giữ để đảm bảo tính bảo mật của mạng (49% sẽ không được bán cho thị trường thứ cấp , vì chỉ có Algorand Chỉ khi hệ thống ổn định và an toàn thì team mới thu được lợi ích cao nhất). Bằng cách này, mã thông báo sẽ được phân phối rộng rãi nhất có thể để tránh vấn đề mã thông báo POS tập trung vào người giàu. (Algorand cũng sử dụng cơ chế cung cấp phần thưởng mã thông báo mới bất kể mã thông báo có trực tuyến hay không để tránh sự cố này)Và sự đổi mới lớn nhất của cảnh quay ở Hà Lan này,

Đó là việc đưa ra lời hứa hoàn lại 90% sau một năm (số tiền hoàn lại dưới 1 đô la sẽ giảm, nhưng với mức giá cuối cùng hiện tại là 2,4 đô la, khoản hoàn lại 90% được đảm bảo).

Hơn nữa, các tài khoản tham gia đấu giá ở Hà Lan có thể bán mã thông báo của chính họ, sau đó mua chúng từ thị trường thứ cấp. Miễn là chúng không vượt quá số tiền nắm giữ ban đầu của tài khoản, họ có thể yêu cầu hoàn lại tiền. Tương đương với thời điểm này, ngoài việc mua ALGO, những người tham gia còn mua quyền chọn bán dựa trên tài khoản. Việc thực hiện phần này của tùy chọn không bị ràng buộc với mã thông báo mà với tài khoản tham gia.

Do đó, nếu thời gian hoàn trả đang đến gần và giá trên thị trường thứ cấp thấp hơn giá hoàn lại, thì sẽ có người mua trên thị trường thứ cấp tìm kiếm chênh lệch giá hoàn lại, do đó nâng giá cao hơn giá hoàn lại. cao Đối với giá hoàn trả, hoàn toàn không có rủi ro hoàn lại tiền. Các nhà đầu tư tham gia trước vị trí riêng tư có thể tham gia đấu giá, mua và chuyển mã thông báo tương đương với cổ phần vị trí riêng tư, và sau đó ngay cả khi tất cả các mã thông báo vị trí riêng tư được hoàn trả, họ có thể khóa trước tới 48 lần thu nhập (giá phát hành riêng lẻ là 0,05 đô la Mỹ).

Ở một mức độ nào đó, quyền chọn bán này đã đặt ra mức thấp nhất cho giá thị trường thứ cấp của ALGO trong vòng một năm. Ngoài ra, nếu PUT OPTION có thể chuyển nhượng được, các nhà đầu tư mua PUT OPTION có thể mua ALGO trên thị trường thứ cấp vào bất kỳ thời điểm nào trong năm khi nó thấp hơn 90% giá đấu giá và thực hiện chênh lệch giá không rủi ro trên ngày tập thể dục. Do sự tồn tại của chênh lệch giá không rủi ro, giá thị trường thứ cấp sẽ không sai lệch nghiêm trọng so với giá thực hiện + giá PUT OPTION + lãi suất vốn.

Và nếu cuộc đấu giá ở Hà Lan của ALGO thành công, theo kế hoạch của Giáo sư Micali, cuộc đấu giá ở Hà Lan sẽ được liên kết hoàn toàn với Algorand trong tương lai. Đấu giá Hà Lan sẽ trở thành Dapp đầu tiên và được sử dụng rộng rãi nhất trên Algorand. Đây là ý nghĩa quan trọng nhất của thử nghiệm Đấu giá Hà Lan này - để tạo một Dapp gốc với mã thông báo gốc làm ví dụ. Phiên đấu giá Hà Lan + PUT OPTION + chuỗi công khai hiệu suất cao sẽ trở thành bước đầu tiên trong nền tài chính dân chủ với sự tham gia của những người bình thường và định giá bởi những người bình thường.

Chỉ cần tưởng tượng về tương lai, bất kỳ tài sản tài chính nào có thể được xâu chuỗi đều có thể được phân phối ở Hà Lan với Algorand và Algorand sẽ hoàn toàn đảm bảo tính bảo mật và minh bạch của nó. Điều này cũng giải thích tại sao Algorand hợp tác với nhiều ngân hàng và tổ chức tài chính truyền thống. Lúc đầu, tôi nghĩ đây là một sự thỏa hiệp của thế giới cũ, bây giờ nghĩ lại, đây có thể là một sự thỏa hiệp thực tế và thiết thực cho sự phát triển của Algorand từ bán phi tập trung sang phi tập trung hóa.

Tất nhiên, có rất nhiều câu hỏi và tôi vẫn đang tìm kiếm câu trả lời:

Giá cả có thực sự do thị trường quyết định? Chúng ta đã thấy các tổ chức và đại lý quy mô lớn tham gia đấu giá kiểu Hà Lan. Liệu một thị trường như vậy có đủ và hiệu quả?

Nhóm quỹ hoàn trả có thể được bảo vệ chỉ bằng cách kiểm toán không? Giá của đồng tiền chính dùng để đầu tư tăng lên là tốt, nếu nó giảm mạnh và nhóm quỹ hoàn trả không thực hiện quản lý giá trị tích cực, thì làm sao có thể hoàn lại vào thời điểm đó?