Đồng sản xuất bởi Viện nghiên cứu Tongzhengtong × FENBUSHI DIGITAL

Cố vấn đặc biệt: Shen Bo; Rin

Cố vấn đặc biệt: Shen Bo; Rin

hướng dẫn

Bằng cách so sánh BTC, vàng và tiền pháp định, chúng tôi thấy rằng BTC có tiềm năng lớn để trở thành một nguồn dự trữ giá trị tuyệt vời và phân tích sâu hơn phạm vi giá trị của BTC bằng phương pháp định giá dự trữ giá trị.

Bản tóm tắt

Bản tóm tắt

Theo định nghĩa của kho lưu trữ giá trị, các đặc điểm chính mà kho lưu trữ giá trị lý tưởng phải có bao gồm sự chấp nhận phổ biến, độ bền, tính ổn định (sự khan hiếm) và tính thanh khoản.

Vàng: một kho lưu trữ giá trị tuyệt vời. Dự trữ giá trị khác nhau có những ưu điểm và nhược điểm riêng, vàng được công nhận là nguồn dự trữ giá trị lý tưởng và chiếm vị trí quan trọng trong cả dự trữ quốc tế và tài sản dự trữ tư nhân của các quốc gia trên thế giới.

BTC có tiềm năng lớn để phát triển thành một kho lưu trữ giá trị tuyệt vời. Theo các đặc điểm chính mà kho lưu trữ giá trị nên có, chúng tôi đã so sánh BTC, vàng và tiền tệ fiat. Nói chung, BTC có những lợi thế đáng kể về tính khan hiếm, tính di động, khả năng phân chia, khả năng xác minh, v.v. , sự chấp nhận BTC của công chúng đang tăng lên nhanh chóng và sự biến động giá của nó đang giảm dần.

Phương pháp định giá dự trữ giá trị BTC: Khi giá BTC thay đổi, thị phần của giá trị thị trường BTC trong vàng dự trữ giá trị hoặc tài sản nước ngoài cũng thay đổi tương ứng. Do đó, kỳ vọng về thị phần của BTC đối với vàng dự trữ giá trị hoặc tài sản nước ngoài có thể phản ánh kỳ vọng về phạm vi dao động giá của BTC.

Cảnh báo rủi ro: sự tăng trưởng của dự trữ giá trị vàng và tài sản ở nước ngoài ít hơn dự kiến, sự ổn định của BTC kém hơn mong đợi và công nghệ máy tính lượng tử đang phát triển vượt bậc

Mục lục

Mục lục

1 Kho lưu trữ giá trị là gì

3 Ước tính phạm vi giá BTC dựa trên phương pháp định giá dự trữ giá trị

chữ

chữ

1 Kho lưu trữ giá trị là gì

Lưu trữ giá trị là một trong những chức năng chính của tiền tệ. Theo định nghĩa của Wikipedia, lưu trữ giá trị đề cập đến chức năng mà tài sản có thể được bảo toàn và sử dụng để trao đổi trong tương lai. Bất cứ thứ gì có thể duy trì sức mua trong tương lai đều có thể trở thành giá trị Dự trữ, dự trữ giá trị chung bao gồm tiền tệ, kim loại quý, v.v.

• Theo định nghĩa của kho lưu trữ giá trị, các đặc điểm chính của kho lưu trữ giá trị lý tưởng bao gồm sự chấp nhận phổ biến, độ bền, tính ổn định (sự khan hiếm) và tính thanh khoản:

• Khả năng chấp nhận chung: Được công nhận và chấp nhận rộng rãi, tài sản có thể được trao đổi với các mặt hàng khác trong tương lai.

• Độ bền: Tài sản có thể tồn tại trong một thời gian dài.

Tính ổn định (sự khan hiếm): Sức mua của tài sản có thể duy trì tương đối ổn định và sự khan hiếm là nguồn tạo ra giá trị cho các tài sản đóng vai trò dự trữ giá trị.

Tính di động (dễ vận chuyển và lưu trữ), tính có thể phân chia (dễ phân chia) và tính xác minh (dễ xác định và xác minh tính xác thực một cách nhanh chóng) không cần thiết đối với một tài sản được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị, nhưng nó quyết định giá trị của tài sản khi nó được dùng để trao đổi.mức độ tiện lợi.

2BTC có thể được sử dụng làm kho lưu trữ giá trị không?

Vàng: một kho lưu trữ giá trị tuyệt vời. Dự trữ giá trị khác nhau có những ưu điểm và nhược điểm riêng, vàng được công nhận là nguồn dự trữ giá trị lý tưởng và chiếm vị trí quan trọng trong cả dự trữ quốc tế và tài sản dự trữ tư nhân của các quốc gia trên thế giới. Theo số liệu của Hội đồng vàng thế giới, các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ tổng cộng gần 34.000 tấn vàng, trong đó 5 quốc gia có lượng vàng dự trữ lớn nhất thế giới là Mỹ, Đức, Ý, Pháp và Nga. chiếm 73,8% dự trữ ngoại hối của Hoa Kỳ. Năm 2018, nhu cầu vàng toàn cầu tăng 4%, chủ yếu do ngân hàng trung ương mua vàng, trong năm 2018, tổng lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương đạt 651,5 tấn, tăng 74% so với cùng kỳ năm ngoái về lượng mua.

Có nhiều điểm tương đồng giữa BTC và vàng, chẳng hạn như tổng số lượng hạn chế và lưu trữ lâu dài, v.v. Cơ chế "khai thác" giúp mọi người dễ dàng liên kết BTC với vàng hơn, vì vậy một số người gọi BTC là "vàng kỹ thuật số". Vàng được công nhận là một kho lưu trữ giá trị tốt, vậy BTC có thể được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị không?

Theo các đặc điểm chính mà kho lưu trữ giá trị nên có, chúng tôi đã so sánh BTC, vàng và tiền tệ fiat. Nói chung, BTC có những lợi thế đáng kể về tính khan hiếm, tính di động, khả năng phân chia, khả năng xác minh, v.v. , sự chấp nhận BTC của công chúng đang tăng lên nhanh chóng và sự biến động giá của nó đang giảm dần. BTC có tiềm năng lớn để phát triển thành một nguồn dự trữ giá trị tuyệt vời.

Lưu ý: Theo hiệu suất của BTC, vàng và tiền tệ fiat trong từng đặc điểm, nó được chia thành ba cấp: A, B và C từ cao xuống thấp

(1) Sự chấp nhận toàn cầu

BTC kém hơn so với vàng và tiền pháp định. Vàng có lịch sử lâu đời, là biểu tượng của sự giàu có, vàng đã hình thành một quan niệm ăn sâu vào tâm trí mọi người. Ngược lại, lịch sử của tiền pháp định ngắn hơn nhiều, nhưng sức mua của tiền pháp định được đảm bảo bởi luật pháp quốc gia, và do đó việc sử dụng lưu thông bắt buộc được sử dụng trừ khi có lạm phát nghiêm trọng. , tiền tệ hợp pháp của một số quốc gia có thể được chấp nhận chung trên toàn thế giới. Ngược lại, BTC đã xuất hiện trong thời gian ngắn nhất và sự phát triển của chuỗi khối vẫn đang ở giai đoạn đầu, theo hệ thống tiền tệ hợp pháp hiện tại, BTC vẫn chưa thiết lập được kết nối rộng rãi với thế giới thực.

BTC ngày càng được công nhận nhiều hơn. Niềm tin và sự đồng thuận dần được thiết lập, theo hiệu ứng Lindy (Hiệu ứng Lindy, nghĩa là “đối với một số thứ không tự nhiên chết đi, tuổi thọ của chúng tỷ lệ thuận với thời gian tồn tại”), giá trị của những thứ có giá trị sẽ có sức sống mãnh liệt hơn. trở nên mạnh mẽ hơn. BTC tồn tại càng lâu, mọi người sẽ càng tin tưởng vào BTC. Điều này cũng đúng với thực tế, sau mười năm phát triển, ngày càng nhiều quốc gia bắt đầu công nhận BTC, ngày càng nhiều người bắt đầu hiểu về BTC và ngày càng nhiều thương nhân bắt đầu chấp nhận BTC để thanh toán.

Theo dữ liệu của coinmap, vào ngày 5 tháng 3 năm 2014, chỉ có 3 thương nhân trên thế giới chấp nhận thanh toán BTC. Vào ngày 5 tháng 3 năm 2019, con số này đã tăng lên 14.420 và CAGR (tốc độ tăng trưởng kép hàng năm) trong 5 năm đã đạt được. 310. %.

(2) Độ bền

BTC về mặt lý thuyết là bền nhất và nó cần thời gian để kiểm tra. Phần lớn vàng đã được khai thác vẫn tồn tại cho đến ngày nay và sẽ tiếp tục tồn tại trong tương lai. Độ bền của tiền định danh không phụ thuộc vào độ bền của bản thân tiền định danh, mà phụ thuộc vào việc liệu chính phủ phát hành tiền định danh có thể duy trì sức mua của nó trong một thời gian dài hay không. BTC không có tổ chức phát hành và không có thực thể vật lý, vì vậy về lý thuyết, miễn là hệ thống hỗ trợ BTC tồn tại, BTC sẽ bền nhất.

(3) Tính ổn định

Sự ổn định của BTC đang dần tăng lên. Với xu hướng ngày càng tăng của quy mô giá trị thị trường BTC, thị trường BTC ngày càng trưởng thành hơn, sự chấp nhận của công chúng ngày càng cao hơn, ngày càng có nhiều tổ chức chuyên nghiệp tham gia, hoạt động tuân thủ đang dần trở thành xu hướng chủ đạo và BTC đang dần trở nên ổn định. So sánh sự biến động của vàng và BTC, có thể thấy rằng trong giai đoạn đầu của sự tách biệt giữa đồng đô la Mỹ và vàng, sự biến động giá của vàng cũng tương đối dữ dội, khi thị trường trưởng thành, sự biến động của giá vàng giảm dần.

(4) Sự khan hiếm

Xét về độ khan hiếm, BTC có lợi thế nhất. Tổng lượng BTC không đổi là 21 triệu. Tổng lượng vàng trên trái đất cũng có hạn, và lượng có thể khai thác được thậm chí còn ít hơn. Tuy nhiên, trữ lượng vàng hiện tại trên trái đất vẫn đang tăng lên hàng năm và vẫn có khả năng tăng nguồn cung vàng, chẳng hạn như khai thác dưới đáy biển hoặc tiểu hành tinh, Đối với tiền pháp định, hầu như không có sự khan hiếm nào cả.

(5) Tính di động

BTC là tốt nhất cho tính di động. BTC cũng có những lợi thế không thể so sánh được so với tiền tệ pháp định và vàng về tính di động, và nó cực kỳ thuận tiện cho việc lưu trữ và vận chuyển. Tiền pháp định tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau, chi phí lưu trữ và vận chuyển tiền mặt tương đối cao.Tiền pháp định kỹ thuật số cũng rất dễ mang theo, nhưng việc chuyển giá trị quy mô lớn khó đạt được do sự kiểm soát của chính phủ và các lý do khác. Vàng khác xa so với BTC và đấu thầu hợp pháp về tính di động do hình dạng và trọng lượng vật lý của nó.

(6) Tính nghiêm trọng

BTC là dễ phân chia nhất. Đơn vị nhỏ nhất của BTC là Satoshi, bằng một phần trăm triệu BTC, cung cấp khả năng thanh toán nhỏ. Tiền định danh thường có thể được chia thành tiền lẻ với sức mua cực kỳ thấp. Vàng có thể được chia ở mức độ hạn chế nhất giữa bộ ba.

(7) Khả năng kiểm chứng

Xác minh BTC thuận tiện và đáng tin cậy. Có vô số cách để làm giả tiền hợp pháp và vàng cũng không tránh khỏi việc làm giả, chẳng hạn như vonfram mạ vàng. Ngược lại, các tính năng phi tập trung, không thể giả mạo, cởi mở và minh bạch của chuỗi khối giúp việc xác minh BTC trở nên thuận tiện và đáng tin cậy hơn.

3 Ước tính phạm vi giá BTC dựa trên phương pháp định giá dự trữ giá trị

Dựa trên sự tăng trưởng lịch sử của giá trị vàng và tài sản ở nước ngoài và giá vàng hiện tại, giá trị của vàng và tài sản ở nước ngoài có thể được ước tính 10 năm sau (tức là vào năm 2029). Khi giá của BTC thay đổi, thị phần của giá trị thị trường BTC trong vàng dự trữ có giá trị hoặc tài sản ở nước ngoài cũng thay đổi tương ứng. Do đó, kỳ vọng về thị phần của BTC đối với vàng dự trữ giá trị hoặc tài sản nước ngoài có thể phản ánh kỳ vọng về phạm vi dao động giá của BTC.

Theo số liệu của Hội đồng vàng thế giới, cuối năm 2017, lượng vàng dự trữ trên mặt đất toàn cầu vào khoảng 190.040 tấn, trong đó trang sức là 90.718 tấn, chiếm 47,7%, tư nhân là 40.035 tấn, chiếm 21,1%. , đầu tư khu vực chính thức 32.575 tấn, chiếm 17,1%, khu vực khác 26.711 tấn, chiếm 21,1%, chiếm 14,1%. Năm 2018, thế giới mới khai thác được 3.347 tấn vàng và tính đến cuối năm 2018, lượng vàng dự trữ trên mặt đất toàn cầu là khoảng 193.387 tấn.

Từ góc độ sản xuất mới hàng năm, kể từ năm 2002, thế giới đã sản xuất mới 2.400 đến 3.300 tấn vàng mỗi năm và có xu hướng gia tăng trong những năm gần đây.

Dựa trên sản lượng mới hàng năm là 2.800 tấn, trữ lượng vàng trên mặt đất toàn cầu vào năm 2029 sẽ vào khoảng 221.387 tấn, dựa trên giá vàng hiện tại là 1.296,75 USD/ounce, giá trị sẽ vào khoảng 10,13 nghìn tỷ USD, và đầu tư của khu vực tư nhân và chính thức bằng vàng sẽ trị giá khoảng 3,87 nghìn tỷ USD.

Trên cơ sở các giả định trên, giá BTC tương ứng có thể được ước tính bằng cách xem xét tỷ lệ giữa các giá trị thị trường BTC khác nhau với giá trị thị trường vàng dự trữ. Theo các giả định thận trọng nhất (giá trị thị trường của BTC chiếm 1% giá trị thị trường của vàng dự trữ giá trị), định giá của BTC là khoảng 1.900 đô la Mỹ. giá trị thị trường của vàng dự trữ có giá trị), định giá của BTC lên tới 95.000 đô la.

Nói một cách đơn giản, một nhà đầu tư lạc quan có thể nghĩ rằng giá trị thị trường của BTC sẽ chiếm 50% giá trị thị trường ước tính của vàng dưới dạng dự trữ giá trị vào năm 2029 trở về trước với giá khoảng 100.000 đô la.

Vào đầu tháng 5 năm 2019, giá của BTC là khoảng 6.000 đô la Mỹ, tương ứng với giá trị thị trường của BTC là khoảng 106 tỷ đô la Mỹ, giá trị thị trường của vàng dự trữ có giá trị là 3,38 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá trị thị trường của BTC chiếm khoảng 3,13% giá trị thị trường của vàng dự trữ giá trị.

Trên đây chỉ tính đến vàng do khu vực tư nhân và chính phủ đầu tư, không bao gồm vàng trang sức chiếm tỷ trọng cao nhất trong kho vàng, nếu tính cả phần này, khi giá trị thị trường chiếm 50%, giá trị ước tính của BTC là khoảng 210.000 đô la.

Một trình điều khiển quan trọng khác về giá trị của BTC là tài sản ở nước ngoài. Tài khoản ngân hàng nước ngoài được sử dụng để lưu trữ tài sản vì tính bảo mật và quyền riêng tư của nó, nhưng trên thực tế, phương pháp này không hoàn toàn an toàn và riêng tư. Khả năng chống kiểm duyệt tốt của BTC khiến nó trở thành một cách an toàn và bí mật hơn để lưu trữ tài sản. Mua BTC dễ dàng hơn thuận tiện hơn so với việc thiết lập một tài khoản ngân hàng nước ngoài.

Theo Báo cáo Tài sản Toàn cầu do BCG công bố năm 2018, tài sản ở nước ngoài toàn cầu năm 2017 đạt khoảng 8,2 nghìn tỷ USD, tăng 6% so với năm 2016 và CAGR từ 2012 đến 2017 là khoảng 5%. Từ năm 2018 đến năm 2029, tốc độ CAGR của tài sản ở nước ngoài được tính là 2,5%, vào năm 2029, tài sản ở nước ngoài toàn cầu sẽ đạt 10,8 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Trên cơ sở các giả định trên, giá BTC tương ứng có thể được ước tính bằng cách xem xét tỷ lệ giữa các giá trị thị trường BTC khác nhau với giá trị thị trường tài sản ở nước ngoài. Theo các giả định thận trọng nhất (giá trị thị trường của BTC chiếm 1% giá trị thị trường của tài sản ở nước ngoài), định giá của BTC là khoảng 5.300 đô la Mỹ. giá trị tài sản ở nước ngoài), định giá BTC lên tới 260.000 đô la.

Nói một cách đơn giản, một nhà đầu tư lạc quan có thể nghĩ rằng giá trị thị trường của BTC sẽ đạt 50% giá trị thị trường của tài sản ở nước ngoài vào năm 2029 trở về trước, vì vậy, theo ý kiến ​​của ông, giá BTC sẽ được giới hạn ở mức 260.000 vào năm 2029 và trước đó đô la Mỹ hoặc như vậy.

Vào đầu tháng 5 năm 2019, giá của BTC là khoảng 6.000 đô la Mỹ, tương ứng với giá trị thị trường của BTC là khoảng 106 tỷ đô la Mỹ, giá trị thị trường của tài sản ở nước ngoài là khoảng 8,4 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá trị thị trường của BTC chiếm khoảng 1,3% giá trị thị trường của tài sản ở nước ngoài.

Hơn nữa, xem xét đồng thời vàng dự trữ giá trị và tài sản nước ngoài, khi giá trị thị trường của BTC chiếm 50% tổng giá trị thị trường của vàng dự trữ giá trị và tài sản nước ngoài, BTC được định giá khoảng 360.000 đô la Mỹ (nếu tính cả vàng như một phần trang sức bằng vàng, BTC ước tính khoảng 480.000 đô la).

Nói một cách đơn giản, một nhà đầu tư lạc quan có thể nghĩ rằng giá trị thị trường của BTC có thể đạt 50% giá trị thị trường ước tính của vàng và tổng giá trị thị trường của tài sản nước ngoài vào năm 2029 trở về trước.

Vì một số lý do nên một số danh từ trong bài chưa chính xác lắm, chủ yếu như: chứng chỉ chung, chứng chỉ số, tiền kỹ thuật số, tiền tệ, token, crowdsale, v.v. Nếu bạn đọc có thắc mắc gì có thể gọi điện hoặc viết thư để cùng thảo luận .

Ghi chú:

Vì một số lý do nên một số danh từ trong bài chưa chính xác lắm, chủ yếu như: chứng chỉ chung, chứng chỉ số, tiền kỹ thuật số, tiền tệ, token, crowdsale, v.v. Nếu bạn đọc có thắc mắc gì có thể gọi điện hoặc viết thư để cùng thảo luận .

Bài viết này ban đầu được tạo bởi Viện nghiên cứu TokenRoll (ID: TokenRoll). In lại trái phép đều bị cấm. Để in lại, vui lòng trả lời các từ khóa trong nền【Tái bản】