Bài viết này đến từBloomberg, tác giả gốc: Matt Levine

Người phiên dịch Odaily |

Người phiên dịch Odaily |

Với việc Bitcoin quay trở lại mức giá gần 6.000 đô la, toàn bộ thị trường đầu tư tiền điện tử đã phục hồi và hoạt động đầu tư vào tài sản kỹ thuật số một lần nữa thu hút sự chú ý của mọi người. Gần đây, chủ đề được quan tâm nhất trên thị trường tiền mã hóa là việc sàn Bitfinex phát hành token LEO trị giá 1 tỷ USDT, liệu đây có phải là cơ hội đầu tư “bắt đáy” cho các nhà đầu tư? Hay sẽ bị "rút máu"?

Nếu bạn muốn biết liệu bạn có nên đầu tư vào mã thông báo LEO do Bitfinex và công ty liên kết của nó là Tether phát hành hay không, bạn cũng có thể để ông Odaily (WeChat: o-daily) đưa bạn hiểu lý do tại sao Buffett không đầu tư vào Bitcoin và vàng.

tiêu đề phụ

Warren Buffett: Đầu tư vào tài sản khác vì người ta sợ tiền giấy

Warren Buffett chỉ đầu tư vào các tài sản hữu ích - chủ yếu là cổ phiếu - tăng giá trị theo thời gian và không bị ràng buộc với phương tiện trao đổi - chẳng hạn như sàn giao dịch. Bạn sẽ thấy rằng đầu tư vào các thương hiệu như Coca-Cola và Dairy Queen sẽ mang lại cho bạn lợi nhuận ổn định, nhưng bản thân sàn giao dịch chứng khoán sẽ không kiếm được lợi nhuận từ việc cổ phiếu của các công ty này tăng giá. Ngược lại, các sàn giao dịch tiền điện tử có thể phát hành mã thông báo trao đổi thông qua IEO và thu lợi nhuận từ chúng.

Cho dù bạn có đồng ý với triết lý đầu tư của Warren Buffett hay không, ông ấy đã sử dụng điều này để biến công ty Berkshire Hathaway của mình trở thành công ty niêm yết lớn thứ ba trên thế giới tính theo giá trị vốn hóa thị trường và nằm trong top 10 công ty trên thế giới tính theo doanh thu (đây cũng là công ty có doanh thu cao nhất trong thế giới) các công ty dịch vụ tài chính).

“Hầu hết những người mua bitcoin, vàng đều bị thúc đẩy bởi nỗi sợ mất giá tiền tệ và trong thập kỷ qua, nỗi sợ đó đã được chứng minh là đúng.”

tiêu đề phụ

Lý luận ngu ngốc

The Greater Fool Theory đề cập đến thực tế là trên thị trường vốn, mọi người sẵn sàng trả giá cao để mua một tài sản bất kể giá trị thực của nó, bởi vì họ mong đợi một kẻ ngốc hơn sẽ mua nó với giá cao hơn. ở đó. Một trong những chân lý quan trọng nhất mà thuyết Bo-ngu nói với mọi người là: trên đời này, ngu không có gì đáng sợ, đáng sợ nhất là trở thành kẻ ngu cuối cùng.

"Bản thân việc tăng giá tạo ra sự nhiệt tình mua thêm, thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư vào thị trường, những người sẽ nghĩ rằng việc tăng giá là một luận điểm đầu tư. Trong một bong bóng, một nhóm các nhà đầu tư ban đầu hoài nghi cuối cùng sẽ nhượng bộ, và những người mua The nhóm thậm chí có thể mở rộng để giữ cho xu hướng bong bóng tiếp tục, nhưng bong bóng vẫn là bong bóng, như câu nói: Người khôn ngoan lúc đầu làm gì, cuối cùng kẻ ngu ngốc cũng làm gì."

tiêu đề phụ

Vậy USDT có đáng để chúng ta tin tưởng không?

Tuần trước, những gì đã xảy ra với Bitfinex và Tether có lẽ đã gây sốc cho toàn bộ cộng đồng tiền điện tử. Về lý thuyết, đồng tiền ổn định USDT do Tether phát hành phải được chốt tỷ lệ 1-1 với đồng đô la Mỹ. Thật kỳ lạ, theo một vụ kiện chống lại Tether của Văn phòng Tổng chưởng lý New York, các tài khoản ngân hàng của USDT đã không trả lại số tiền tương đương bằng tiền gửi bằng đô la Mỹ, mà thay vào đó, cho sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex vay hàng trăm triệu đô la. tài khoản Crypto Capital của nhà cung cấp dịch vụ ngân hàng đã bị đóng băng, có khoảng cách tài trợ lên tới 850 triệu đô la Mỹ.

Mặc dù Tether cho biết USDT được hỗ trợ hoàn toàn bởi đủ số tiền gửi bằng đô la Mỹ của ngân hàng, nhưng hiện tại nó vẫn đang giao dịch với mức chiết khấu khá nhỏ và các nhà đầu tư dường như không lo lắng. Theo một nhà giao dịch tiền điện tử giấu tên, thị trường tiền điện tử dường như không quan tâm nhiều đến khoảng cách tài trợ của Bitfinex và cộng đồng có khả năng chịu đựng rất tốt. Điều "thú vị" là Tether (USDT) vẫn ở mức khoảng 1 đô la vào thời điểm viết bài này.

Tại sao hiện tượng như vậy sẽ xảy ra? Đầu tiên chúng ta hãy xem điều gì đã xảy ra khi mọi người mua vàng trong quá khứ:

1. Người ta có nhiều vàng, nhưng không muốn mang theo nhiều vàng, nên để cho thợ kim hoàn giữ;

2. Những người thợ kim hoàn nhanh chóng nhận ra rằng mọi người sẽ không đồng thời xin vàng từ họ, vì vậy họ có thể cho người khác mượn một số vàng của mình và tính lãi;

3. Tại thời điểm này, dự trữ vàng của thợ kim hoàn không còn được đảm bảo bằng vàng thực tế 1:1, mà bằng tổng số vàng thực tế + các khoản vay của khách hàng.

4. Trong mô hình này, hầu hết các trường hợp đều ổn: tiền gửi vẫn được hỗ trợ bởi các tài sản có giá trị: được chốt 1:1 (hoặc tốt hơn). Nhưng niềm tin vào hệ thống không phải lúc nào cũng hoàn hảo và nếu người đi vay vỡ nợ, sẽ có rủi ro là tiền gửi (vàng) sẽ không được hỗ trợ đầy đủ và điều tồi tệ sẽ xảy ra.

Nghe có vẻ hơi giống USDT phải không?

Lúc này, nếu bạn là Tether, chắc chắn bạn sẽ giống như một “thợ kim hoàn” và cảm thấy rằng việc khóa tất cả đô la Mỹ trong tài khoản ngân hàng sẽ không thu được lợi ích gì, và thật lãng phí, vậy tại sao không vay chúng trên “hợp lý”. điều khoản thương mại"? Làm thế nào về việc đưa ra một phần USDT và kiếm được nhiều tiền hơn? Không phải ai cũng sẽ chuyển đổi USDT của họ thành đô la Mỹ cùng một lúc, đặc biệt là vì stablecoin ổn định hơn trong các thị trường biến động, nhiều người thà nắm giữ và giữ stablecoin. Nếu Tether có thể đảm bảo rằng việc mua lại bình thường không bị ảnh hưởng, nó thực sự có thể cho vay một phần USDT giống như một "thợ kim hoàn".

tiêu đề phụ

Nếu USDT vẫn đáng tin cậy thì LEO có đáng để đầu tư không?

Ở đây, chúng ta không "tẩy trắng" cho Tether và Bitfinex, bởi xét cho cùng, họ đã không tiết lộ thông tin kịp thời cho người dùng sàn giao dịch Bitfinex và những người nắm giữ USDT khi thực hiện việc này. Tuy nhiên, Tether sau đó đã tiết lộ trên trang web của họ rằng nó được hỗ trợ bởi các khoản dự trữ, khoản vay và các tài sản và khoản phải thu khác, mặc dù khoảng thời gian giữa các lần tiết lộ hơi dài.

Giờ đây, Bitfinex đã tiết lộ rằng họ sẽ huy động các mã thông báo LEO trị giá 1 tỷ USDT và phương thức gây quỹ sẽ chỉ chấp nhận USDT. Mục đích của cách tiếp cận này thực sự rất rõ ràng, một mặt có thể giải quyết vấn đề phát hành thêm USDT, đồng thời cũng có thể giảm bớt khoảng cách tài trợ do số tiền bị đóng băng 850 triệu đô la Mỹ gây ra.