Blockchain có tác động gì đối với lĩnh vực tài chính?

Tào Huệ Ninh:Những gì chúng ta thảo luận chủ yếu ngày hôm nay là tác động của blockchain đối với các ngân hàng thương mại. Hãy để tôi bắt đầu với một cuộc thảo luận nhỏ.

Đầu tiên, về mặt ứng dụng, nhiều người cho rằng blockchain có tác động lớn đến lĩnh vực ngân hàng, bởi vì các ngân hàng đang kinh doanh trung gian và blockchain sử dụng máy móc để tạo niềm tin thông qua sổ sách kế toán phân tán, nên nhiều chuyển khoản và giao dịch không cần sự tin cậy. thông qua các ngân hàng thương mại. Tuy nhiên, các ngân hàng thương mại vẫn có một số chức năng khác, họ có thể xác định các công ty tốt và công ty xấu, cũng như quản lý rủi ro.Về độ tin cậy và sự tiện lợi của giao dịch, một phần của chức năng chuyển tiền có thể được thay thế bằng chuỗi khối và hoạt động kinh doanh trung gian của ngân hàng (phần yêu cầu sự tin cậy của giao dịch) có thể được thay thế bằng chuỗi khối. ngân hàng vẫn có thể cung cấp một số chức năng. .

Ngoài ra, mô hình đơn giản nhất của một ngân hàng thương mại là đầu tư tiền của người gửi tiền và tạo ra chênh lệch lãi suất để thu được lợi nhuận từ đó.Đây là một trong những chức năng quan trọng nhất của nó.Các chức năng khác, chẳng hạn như một số doanh nghiệp tự vận hành và các kênh kinh doanh của ngân hàng thương mại , cũng có thể kiếm được một số tiền. Do đó, tác động của chuỗi khối đối với hoạt động kinh doanh cho vay là trong tương lai, nếu các khoản nợ của nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ có thể được chuyển đổi thành tài sản thông qua mã thông báo, thì các ngân hàng thương mại cũng có thể đầu tư vào tài sản mã hóa để quản lý tài sản trong tương lai .

Về mặt cho vay, một mặt, mọi người gửi tiền thông qua ủy thác do ngân hàng cung cấp, ngoài ra, trong mô hình nợ, bản thân ngân hàng cũng có thể biến sản phẩm của mình thành mã thông báo trong tương lai và tính thanh khoản sẽ trở nên tốt hơn.

Theo tôi, tác động của blockchain đối với các ngân hàng thương mại: một là ủy thác giao dịch, hai là trách nhiệm pháp lý và chứng nhận tài sản. Giáo sư Hu Jie, ông nghĩ gì về ứng dụng của chuỗi khối, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính.

Hồ Kiệt:Tôi rất vui vì tôi và Henry (Giáo sư Cao Huining) là bạn cũ, và hình thức tương tác này cũng rất mới lạ. Tôi cũng đã nghĩ về mối quan hệ giữa blockchain và các ngân hàng thương mại, và tôi hiểu nó theo cách này.

Trước hết, tác động của bản thân blockchain đối với ngành tài chính là hiển nhiên, bởi vì nó là một sổ cái công khai. Trên thực tế, ngành ngân hàng, hay ngành tài chính theo nghĩa rộng, đang kinh doanh dựa trên sổ cái. Sổ cái thiết lập một tài khoản cho mỗi người. Cái gọi là chuyển và phân phối tiền là sự thay đổi kỹ thuật số giữa các tài khoản, vì vậy nó được nhìn từ quan điểm cơ học.Tính năng ở cấp độ hoạt động. Vì vậy, bây giờ chuỗi khối cũng tạo ra một sổ cái. Trước đây sổ tài khoản này do một người giữ, nhưng hiện nay sổ tài khoản blockchain do mọi người giữ, cách mọi người cùng giữ chắc chắn sẽ có nhiều tác động đến toàn ngành tài chính.

Tôi sẽ không mở rộng ra mà chỉ nói một cách khái quát, chúng ta hãy quay lại với chủ đề chúng ta quan tâm ngày hôm nay, ngân hàng thương mại.Hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại có thể được mô tả đơn giản trong ba từ: gửi tiền, cho vay và chuyển tiền.Chuyển tiền cần được xử lý ở giữa quá trình thu tiền gửi, cho vay và xử lý. Chuyển tiền là hoạt động kinh doanh trung gian được đề cập bởi Henry (Giáo sư Cao Huining). Hãy xem công nghệ chuỗi khối có thể giúp ba doanh nghiệp này lần lượt như thế nào.

Trước hết, rõ ràng là trong phần "chuyển tiền". Đôi khi một khoản chuyển tiền, đặc biệt là chuyển tiền xuyên biên giới, liên quan đến bốn hoặc năm tổ chức tài chính.Bất kỳ doanh nghiệp nào liên quan đến nhiều thực thể, tôi nghĩ blockchain đều có lợi thế.Bởi vì khi một vấn đề cần mọi người hợp tác, nó cần phải giữ một tài khoản. Bây giờ nếu chúng ta sử dụng chuỗi khối để làm điều đó và các tài khoản được ghi lại ở nơi công cộng, thì nó thực sự có thể cải thiện rất nhiều hiệu quả. Nên tôi nghĩ “kiều hối” của ba mảng kinh doanh tiền gửi, cho vay và kiều hối chắc chắn sẽ có nhiều thay đổi, tôi tin điều này.

Đối với tiền gửi và cho vay, chúng tôi sẽ xem xét từng cái một. Cốt lõi của hoạt động kinh doanh cho vay là đánh giá tín dụng của đối tượng cho vay, việc giới thiệu hoạt động kinh doanh chuỗi khối sẽ có tác động gì đối với việc đánh giá tín dụng? Nhiều người nghĩ rằng các tổ chức cho vay, chẳng hạn như các công ty, sẽ đưa thông tin kinh doanh của họ lên sổ cái được xây dựng trên blockchain vì một số lý do. Có thể, nhưng nó không phải là một điều dễ dàng để làm. Vì việc đưa các giao dịch cốt lõi lên đó và minh bạch hóa thông tin là một thách thức lớn đối với một công ty, phải cân nhắc giữa lợi và hại. Khi thông tin được minh bạch và tính sẵn sàng, xác thực của bản thân doanh nghiệp được nâng cao thì chắc chắn sẽ giúp ích cho hoạt động cho vay, tuy nhiên sự hỗ trợ này sẽ được thực hiện đến đâu trong thực tế hoạt động kinh doanh ngân hàng vẫn cần xem xét ở khía cạnh cho vay.

Tào Huệ Ninh:Sau đó, hãy để tôi nói thêm rằng ngoài niềm tin, còn có khái niệm về mã thông báo trong chuỗi khối. Ngoài ra còn có nghiệp vụ chứng khoán hóa tài sản trong các ngân hàng, tức là sau khi tài sản đi vào hoạt động, chúng được chuyển sang chứng khoán hóa để tăng tính thanh khoản. Điều đó có nghĩa là, một số tài sản được chứng nhận tự động thông qua chuỗi khối, điều này có thể giúp ngân hàng không phải thực hiện chứng khoán hóa tài sản một lần nữa, vì vậy điều này có thể được xem xét.Tôi nghĩ rằng ngoài việc tăng cường tín dụng trong chuỗi khối, mã hóa tài sản làm tăng tính thanh khoản, điều này cũng có thể được các ngân hàng thương mại sử dụng trong tương lai.

Hồ Kiệt:Vâng, tôi hoàn toàn đồng ý với điều này. Hãy để tôi nói về tác động của blockchain đối với tiền gửi. Tôi nghĩ rằng tác động của nó đối với tiền gửi là nhỏ. Chẳng hạn, về việc mở tài khoản sẽ thuận tiện hơn, bởi hệ thống mở tài khoản ngân hàng hiện nay còn tương đối phức tạp. Tôi nghĩ lý do tại sao tiền gửi tồn tại là để tập hợp các quỹ tư nhân lại với nhau. Tại sao thu thập nó? Trên thực tế, có rất nhiều sự không phù hợp giữa tiền từ người nhàn rỗi đến người dùng, từ người gửi tiền đến người cho vay. Chẳng hạn, có những vấn đề như không khớp về số lượng, không khớp về thời hạn, không khớp rủi ro, tính chuyên nghiệp trong đầu tư, thời gian, v.v., bản thân những người nắm giữ quỹ phân tán và quỹ nhàn rỗi không thể giải quyết được mà phải ủy thác vốn ra ngoài là nguyên nhân cơ bản dẫn đến tiền gửi. Vì vậy, công nghệ chuỗi khối không thể trực tiếp giải quyết vấn đề cấu hình, trong tương lai vẫn sẽ có người thu tiền, bất luận gọi là ký quỹ hay cái gì khác.Cuối cùng, hãy xem xét ba hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại – tiền gửi, cho vay và chuyển tiền.

Làm thế nào để kết hợp các ngân hàng truyền thống và blockchain?

Tào Huệ Ninh:Làm thế nào để kết hợp các ngân hàng truyền thống và blockchain cũng là một câu hỏi thú vị. Chúng ta vừa nói về chuyển tiền Chúng tôi biết rằng Ripple, loại tiền kỹ thuật số lớn thứ hai trong chuỗi khối, đang thực hiện chuyển tiền giữa các ngân hàng. Mặc dù tôi nghĩ rằng bong bóng cũng lớn, nhưng tôi không thích Ripple lắm, nó là một mô hình rất tập trung, nhưng nó là một blockchain thực sự có thể được áp dụng ngay bây giờ, đây là điều mà Ripple làm tốt hơn.

Ngoài ra còn có các ngân hàng truyền thống như Goldman Sachs, JP Morgan và nhiều tổ chức ngân hàng trong nước cũng đang nghiên cứu mạnh mẽ về blockchain. Nhiều hoạt động kinh doanh cụ thể hiện tại của họ là một phần của chứng khoán hóa tài sản mà tôi vừa đề cập. Ví dụ, việc quản lý thương phiếu ở Trung Quốc đã tương đối hỗn loạn trong một khoảng thời gian, sau khi thương phiếu được chứng nhận thông qua công nghệ chuỗi khối, việc quản lý thông qua sổ cái phân tán tương đối thuận tiện hơn.

Tuy nhiên, đối với các ngân hàng truyền thống phát hành mã thông báo, vì lý do quy định, cả Trung Quốc và Hoa Kỳ đều thận trọng hơn. NhưngSau khi xác định hoạt động rửa tiền và xác thực danh tính KYC trong tương lai, tôi nghĩ các ngân hàng truyền thống có thể thực hiện mã hóa tài sản dưới sự giám sát.Ví dụ: tài sản có thể được mã hóa thông qua STO.

Do đó, từ hai góc độ, các ngân hàng truyền thống hiện nay ngại tham gia tích cực, mấu chốt nằm ở sự giám sát.Tuy nhiên, sau khi các quy định quản lý được đưa ra, vẫn có triển vọng tốt trong việc mã hóa tài sản; kinh doanh, nó có thể tương tự như Ripple, có một số lợi thế trong việc chuyển tiền. Nhưng như Giáo sư Hu đã nói,Đối với phân tích tín dụng các khoản vay và quản lý rủi ro chuyên nghiệp, các ngân hàng truyền thống vẫn có lợi thế lớn, đây là ý kiến ​​của tôi.

Tính hữu ích của công nghệ chuỗi khối trong ngành tài chính

Hồ Kiệt:Tôi thường nói đùa rằng chúng ta thấy công nghệ chuỗi khối vì Bitcoin thu hút sự chú ý của chúng ta đến công nghệ chuỗi khối. Chuỗi phát triển tiếp theo được kích hoạt bởi Bitcoin đã mang lại cho chúng ta ba điều tốt đẹp, mà tôi gọi đùa là "ba di sản": một là sổ cái công khai, và công khai này có thể dành cho toàn thế giới, hoặc có thể là một địa phương hoặc một nhóm. sổ cái công khai giữa mọi người và một nhóm, thứ hai là chứng chỉ vốn chủ sở hữu. Nhiều tính năng của chứng chỉ vốn chủ sở hữu đặc biệt tốt và rất thuận tiện để giao dịch, thứ ba là hợp đồng thông minh, nếu hợp đồng thông minh được sử dụng để hỗ trợ sổ cái, nhiều thứ có thể được đơn giản hóa và tự động hóa. Nếu ba thứ này được sử dụng trong ngành của chúng ta, tôi nghĩ có thể có ba loại hữu ích tương đối rõ ràng.

Đầu tiên là khả năng truy xuất nguồn gốc chống hàng giả.Một khi sổ cái công khai được đưa vào lĩnh vực cần chống làm giả, liệu có thể sử dụng "sổ ghi chú" công khai để ghi lại những gì mọi người cần biết và để gian lận? Vẫn có thể, nhưng khó hơn. Tất nhiên, điều này không có nghĩa là việc giới thiệu blockchain sẽ giải quyết dứt điểm vấn đề chống hàng giả và truy xuất nguồn gốc.

Thứ hai là sự thể hiện, giao dịch quyền và lợi ích.Khi tài chính chưa có công nghệ blockchain, việc ra đời chứng khoán hóa đã mang lại nhiều lợi ích. Ví dụ, các khoản cho vay mua nhà ở Hoa Kỳ bắt đầu được khám phá vào những năm 1960 và 1970, phát triển mạnh mẽ vào những năm 1970 và 1980, và sau đó, việc chứng khoán hóa các khoản vay thế chấp đặc biệt phát triển cũng đã thay đổi rất nhiều ngành xây dựng của Hoa Kỳ. Chứng khoán hóa biến các khoản cho vay từ tài sản phi tiêu chuẩn thành chứng khoán tiêu chuẩn hóa, đồng thời có thể phân loại và phân loại chứng khoán để giới thiệu cho nhiều loại nhà đầu tư khác nhau. Đây là những gì đã xảy ra trong quá khứ, ngày nay với công nghệ blockchain, việc chứng khoán hóa đã trở nên rất đơn giản. Hãy lấy một ví dụ phi tài chính, chia sẻ thời gian của một ngôi nhà, bạn có phòng nhìn ra biển, tôi có phòng nhìn ra núi, chúng tôi chia nó thành 365 cổ phiếu, một đại diện cho một ngày, sau đó chúng tôi đưa nó lên Internet, sử dụng Expressed bằng mã thông báo, thật dễ dàng để giao dịch. Có nhiều tài sản tài chính và tài sản phi tài chính có thể được biểu thị bằng mã thông báo. Điều này thuận tiện cho mọi người giao tiếp, giao dịch, định cấu hình và hình thành sự kết hợp tối ưu của riêng họ. Tôi nghĩ rằng khu vực này có tiềm năng lớn.

Lĩnh vực ứng dụng thứ ba là cộng tác, đặc biệt là cộng tác giữa các công ty.Hiện tại, sự hợp tác giữa các công ty chủ yếu bị ràng buộc bởi các hợp đồng. Nhưng trên thực tế, nếu các công ty, tổ chức và cá nhân khác nhau được kết nối với sổ cái công khai, sổ ghi chép công khai hoặc chuỗi khối, thì sự cộng tác giữa chúng có thể trở nên hiệu quả và suôn sẻ hơn. Ví dụ, thương mại điện tử là một hoạt động kinh doanh hợp tác quy mô lớn và chỉ thông qua sự hợp tác của nhiều người thì một hệ sinh thái như vậy mới có thể được xây dựng. Nhưng giờ đây, sự hợp tác thương mại điện tử được tổ chức bởi một nhà lãnh đạo tập trung, chẳng hạn như Alibaba, Airbnb và Uber. Nhưng nếu chúng tôi nói rằng chúng tôi sử dụng chuỗi khối để xây dựng một sổ cái công khai, sau đó xây dựng một hệ thống hỗ trợ trên đó, thì nhiều người mua và người bán có thể hợp tác trên đó.

Hiện tại, giá trị bổ sung do tổng hợp tạo ra, chẳng hạn như hợp tác, đã bị phía nền tảng lấy đi. Trên thực tế, vì đó là giá trị gia tăng do sự tập hợp của mọi người tạo ra, nên việc chia sẻ nó với chính những người tập hợp cũng là một cách suy nghĩ. Vì vậy, bạn có thể tưởng tượng rằng trong tương lai, cổ phiếu của Ali sẽ được phân tán giữa những người được gọi là người mua và người bán.Quyền chia sẻ có thể được thực hiện bằng chứng chỉ, sau đó phân phối chứng chỉ cho mọi người theo các quy tắc nhất định, nghĩa là "kinh doanh là khai thác". Mọi người đến để kinh doanh và lợi ích cũng như giá trị được tạo ra sẽ được chuyển cho mọi người thông qua mã thông báo.Đây là ba khía cạnh trên.

Tào Huệ Ninh:Ngoài các ngân hàng thương mại, blockchain có tác động lớn đến các doanh nghiệp khác trong ngành tài chính: ngành bảo hiểm, quản lý tài sản và chứng khoán. Ví dụ, kinh doanh bảo hiểm thực sự có thể được thực hiện thông qua chuỗi khối.Ví dụ: nếu bảo hiểm tương hỗ có thể được thực hiện thông qua chuỗi khối, thì có thể giảm nhiều phí bảo hiểm hoặc có thể tránh được vấn đề nền tảng chạy trốn.Ví dụ, nếu bảo hiểm nhân thọ được thực hiện trong lĩnh vực hỗ trợ lẫn nhau, thì việc đưa tài sản vào tài khoản công cộng và sau đó tự động khấu trừ chúng sẽ tương đối thuận tiện cho mọi người.

Blockchain hiện cũng có rất nhiều ý nghĩa đối với các sàn giao dịch. Giờ đây, khi các công cụ khai thác sắp chết, các sàn giao dịch kiếm được nhiều tiền nhất trong ngành công nghiệp blockchain. Họ thường thu được lợi nhuận cao thông qua phí niêm yết, phí rút tiền và hoa hồng. Thật thú vị, các sàn giao dịch hiện đang tập trung, và trong tương lai sẽ có các sàn giao dịch tập trung và các sàn giao dịch phi tập trung, tương đương với việc bổ sung cho nhau, điều này có thể làm giảm lợi nhuận của các sàn giao dịch tập trung.

Ngoài ra, blockchain có tác động lớn đến việc quản lý tài sản. Chúng tôi biết rằng một số lượng lớn các nghiên cứu ở Hoa Kỳ đã chỉ ra rằng nhiều quỹ không hữu ích lắm và về cơ bản tổng lợi nhuận không tốt bằng thị trường. Trong tương lai, các quỹ nhàn rỗi có thể được chuyển đổi trực tiếp thành các quỹ chỉ số thông qua chuỗi khối và sau khi các quỹ chỉ số được chứng nhận, chúng có thể được giao dịch trong chuỗi khối. Mảnh này có triển vọng lớn.

Hồ Kiệt:Ví dụ, kinh doanh bảo hiểm đúng là kinh doanh hợp tác nhiều bên, từ thiết kế sản phẩm, đầu tư sản phẩm, giải quyết bồi thường, dịch vụ cho đến bán hàng, thực tế kinh doanh bảo hiểm rất khác. Các mảng kinh doanh khác nhau này đều do một công ty bảo hiểm điều phối, nhưng trên thực tế có nhiều liên kết mà toàn xã hội có thể hợp tác.Có thể hình dung rằng nếu blockchain được sử dụng để điều phối những gì mọi người muốn làm, thì nhiều nhiệm vụ hiện đang được điều phối bởi các công ty bảo hiểm lớn có thể được chia nhỏ.Bảo hiểm tương hỗ thực sự là như vậy ở một mức độ nhất định. Vì là kiểu hỗ trợ lẫn nhau nên bán hàng chuyên nghiệp sẽ bị loãng, vì mỗi người đảm nhận nhiệm vụ bán hàng ở một mức độ nhất định. Nếu các yêu cầu bồi thường cũng có thể được điều phối thông qua Internet, thì việc kinh doanh bảo hiểm có thể được thực hiện một cách vội vàng. Trước đây, yêu cầu bồi thường giống như một chiếc hộp đen mà bạn phải tin tưởng vào công ty bảo hiểm. Chà, bây giờ nếu nhiều thông tin được công khai bằng cách sử dụng chuỗi khối, thì mọi người có thể cộng tác mà không cần phụ thuộc vào chính công ty bảo hiểm.