Trong nhiều năm, các nhà tư bản lớn của Phố Wall lo sợ rằng những gã khổng lồ của Thung lũng Silicon sẽ làm rung chuyển ngành tài chính. Facebook nghĩ rằng họ đã tìm ra cách và họ sẽ ra mắt đồng tiền kỹ thuật số Libra vào năm 2020. Công ty của Mark Zuckerberg trước đây đã thất bại trong việc thúc đẩy các dịch vụ thanh toán. Với thói quen lạm dụng quyền riêng tư và trốn thuế của công ty, nó không phải là người bảo vệ tiền của người khác.

Nhưng cho dù bạn có thích công ty hay không, nó vẫn hỗ trợ cho sáng kiến ​​​​mới này. Giá trị của Libra sẽ được cố định vào một rổ tiền tệ chính thống, nó sẽ có thể xử lý một số lượng lớn giao dịch và 28 công ty lớn khác cho biết họ cũng sẽ tham gia một liên minh hỗ trợ tiền tệ Libra (lưu ý: Hiệp hội Libra). Nếu 2,4 tỷ người dùng của Facebook chấp nhận Libra để mua sắm và chuyển tiền, công ty có thể trở thành một trong những tổ chức tài chính lớn nhất thế giới. Điều này sẽ báo trước một cuộc cách mạng trong tiêu dùng, nhưng cũng có thể làm cho hệ thống tài chính hiện tại trở nên kém ổn định hơn và làm suy yếu chủ quyền kinh tế của các chính phủ.

Facebook quan tâm đến sự sống còn của chính mình khi cơ sở tài chính mới kết nối người dùng các ứng dụng trò chuyện và mạng xã hội của mình.

Tuy nhiên, việc số hóa tài chính hứa hẹn sẽ giúp cuộc sống của hàng tỷ người trở nên dễ dàng và rẻ hơn. Ở Trung Quốc, nơi thanh toán kỹ thuật số phổ biến, mọi người gửi tiền cho bạn bè và doanh nghiệp thông qua ứng dụng nhắn tin (WeChat) mà không mất phí. Hoa Kỳ ký 18 tỷ séc mỗi năm và phí xử lý chiếm 5% chuyển khoản xuyên biên giới. Hàng năm, Big Three về thanh toán bằng thẻ tín dụng (lưu ý: UnionPay, Visa và MasterCard) cắt giảm khoảng 0,25% khối lượng giao dịch toàn cầu mà họ xử lý, trị giá hơn 30 tỷ USD.

Phần lớn nỗ lực hiện tại nhằm thiết kế lại hệ thống tài chính phương Tây là đáng ngờ. Các loại tiền điện tử như bitcoin không có giá trị nội tại, không có sự giám sát trung tâm, dễ bị lừa đảo và tiêu tốn điện năng cũng như sức mạnh tính toán. Các hệ thống thanh toán kỹ thuật số, chẳng hạn như PayPal và Apple Pay, chỉ đang tận dụng hệ thống thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng chứ không phá hoại nó. Vào năm 2015, Facebook đã triển khai thử nghiệm thanh toán dựa trên thẻ ghi nợ ngân hàng nhưng không thành công.

Libra được thiết kế để tránh những cạm bẫy này. Nó sẽ được hỗ trợ hoàn toàn bởi một quỹ dự trữ được hỗ trợ chủ yếu bằng trái phiếu chính phủ, hạn chế sự biến động về giá của nó. Libra sẽ được quản lý bởi một tổ chức độc lập (lưu ý: Hiệp hội Libra), tổ chức này sẽ giám sát cơ sở dữ liệu trung tâm lưu trữ hồ sơ giao dịch ẩn danh của người dùng. Hệ thống Libra sẽ là nguồn mở, vì vậy bất kỳ công ty nào cũng sẽ được tự do tạo ví kỹ thuật số cho phép khách hàng chi tiêu tiền Libra. Các công ty lớn như Uber, Vodafone và Spotify là thành viên của cơ quan độc lập. Để khuyến khích các cửa hàng và thương nhân chấp nhận Libra, họ đang thực hiện dự trữ quỹ.

Vì vậy, những gì không thích? Kế hoạch của Zuckerberg, mà Zuckerberg đã chuẩn bị trong 18 tháng ở Menlo Park, có thể đặt ra hai vấn đề lớn [lưu ý: Facebook hiện có trụ sở tại một khu văn phòng ở Menlo Park, California].

Thứ nhất, nó có thể làm mất ổn định hệ thống tài chính. JP Morgan Chase, ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ, có 50 triệu khách hàng kỹ thuật số. Libra có thể dễ dàng có gấp mười lần số người dùng đó. Nếu mọi người tiết kiệm ở phương Tây chuyển 1/10 số tiền gửi ngân hàng của họ sang Libra, thì quỹ dự trữ của nó sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la, khiến nó trở thành một lực lượng đáng kể trên thị trường trái phiếu. Các ngân hàng đột nhiên thấy mình tràn ngập tiền gửi bằng Libra rất dễ bị hoảng loạn về khả năng thanh toán và sẽ phải giảm quy mô cho vay; cảnh tượng dòng tiền lớn xuyên biên giới sẽ khiến các quốc gia có cán cân thanh toán mong manh lo lắng.

Điều này đặt ra câu hỏi thứ hai: Quản trị của Libra. Libra sẽ được điều hành bởi một hiệp hội Thụy Sĩ và ban đầu được kiểm soát bởi tập đoàn. Liên minh sẽ độc lập với Facebook, mặc dù công ty truyền thông xã hội này sẽ cung cấp cho Libra một lượng lớn người dùng và cuối cùng có thể thống trị. Mặc dù Facebook cho biết họ đang đàm phán với các cơ quan quản lý, nhưng giả định của họ dường như là Libra cuối cùng sẽ có thể vượt qua các chính phủ và ngân hàng trung ương. Facebook cũng cam kết bảo vệ dữ liệu của người dùng. Người mua hãy cẩn thận.

Zuckerberg từng di chuyển nhanh và phá vỡ mọi thứ. Nhưng lần này anh đi rất chậm và đã báo trước. Nhưng điều đó không che giấu sự thật rằng mặc dù tiền kỹ thuật số có khả năng biến thế giới thành một nơi tốt đẹp hơn nhưng nó cũng có thể gây ra nhiều tác hại. Các chính phủ để mạng xã hội hoạt động rầm rộ, nhưng Facebook sắp phát hiện ra rằng các chính phủ không phạm sai lầm tương tự với tiền bạc.

Đồng tiền mới của Facebook có ý nghĩa gì đối với hệ thống ngân hàng? Các ngân hàng có nên lo lắng về việc mất kinh doanh với Libra?

Người tiêu dùng có thể xem việc nắm giữ đồng Libra của Facebook như một giải pháp thay thế cho việc gửi tiền trong ngân hàng. Nếu họ coi đó là một lựa chọn hấp dẫn, Libra có thể sẽ phát triển nhanh chóng. Như đã lưu ý ở trên, nếu mỗi người phương Tây hiện nắm giữ một phần mười số tiền gửi ngân hàng của họ bằng Libra, thì loại tiền mới lưu hành này sẽ có giá trị hơn 2 nghìn tỷ đô la. Các ngân hàng nên lo lắng như thế nào về điều này?

Thoạt nhìn, Libra trông giống như một hệ thống ngân hàng. "Dự trữ Libra" sẽ chứa đủ tài sản an toàn thanh khoản để hỗ trợ cho mọi Libra Coin được phát hành.

Trong nhiều thập kỷ, một số nhà kinh tế trung thành đã kêu gọi một mô hình được gọi là "ngân hàng thu hẹp" để thay thế mô hình "dự trữ theo tỷ lệ" hiện có (lưu ý: "dự trữ theo tỷ lệ") "Mô hình này là tiền gửi ngân hàng được đảm bảo bằng các khoản vay thế chấp và các khoản vay khác. khoản vay kém thanh khoản; mô hình "ngân hàng hẹp" là thực hiện hệ thống dự trữ đầy đủ, yêu cầu tiền gửi của ngân hàng thương mại (nợ ngân hàng) phải có 100% dự trữ tiền gửi (ngân hàng thương mại trong Tiền gửi của ngân hàng trung ương hỗ trợ). Theo quan điểm của họ, các ngân hàng nhỏ sẽ không bị ảnh hưởng.

Về mặt này, sự khác biệt rõ ràng duy nhất giữa Dự trữ của Libra và một ngân hàng hẹp là ngân hàng trước sẽ chứa các tài sản bằng nhiều loại tiền tệ.

Tuy nhiên, xem xét kỹ hơn sẽ thấy rằng quỹ dự trữ của Libra sẽ không phải là một ngân hàng, dù được định nghĩa hẹp hay không. Một số tài sản an toàn làm nền tảng cho Libra chính là tiền gửi trong các ngân hàng “dự trữ theo tỷ lệ”. Dự trữ của Libra sẽ không có quyền truy cập vào nguồn vốn của ngân hàng trung ương được sử dụng để thanh toán các giao dịch giữa các ngân hàng.

Việc mua Libra sẽ không làm giảm lượng tiền gửi trong hệ thống ngân hàng. Giả sử một người Anh mua đồng Libra bằng tiền trong tài khoản ngân hàng của anh ta. Anh ta sẽ chuyển đồng bảng Anh đến quỹ dự trữ Libra hoặc cho những người bán khác, những người cần có tài khoản ngân hàng bảng Anh để nhận khoản thanh toán. Khoản thanh toán sẽ được gửi vào tài khoản này. Trong hệ thống ngân hàng hiện đại, tiền gửi có thể được chuyển giữa các tài khoản, chuyển đổi thành tiền mặt và được sử dụng để trả nợ ngân hàng hoặc mua tài sản từ ngân hàng. Những khoản tiền gửi này sẽ không biến mất trong các tổ chức phi ngân hàng.

Điều này có nghĩa là các ngân hàng có thể thư giãn? KHÔNG.

Đầu tiên, Libra có thể dẫn đến việc thắt chặt bảng cân đối ngân hàng nếu dự trữ của Libra sử dụng tiền của khách hàng để mua chứng khoán như trái phiếu chính phủ từ ngân hàng.

Thứ hai, Libra có thể cắt giảm doanh thu ngân hàng béo bở từ các khoản thanh toán xuyên biên giới, vì Facebook hy vọng sẽ tính phí gần như bằng không cho các khoản thanh toán xuyên biên giới thông qua tiền Libra.

Thứ ba, Facebook vẫn có thể quyết định biến mình thành một ngân hàng chính thức. Công ty nói rằng đó không phải là kế hoạch của họ, nhưng sự cám dỗ chắc chắn sẽ tăng lên nếu Libra trở thành một cú hích lớn. Dữ liệu Facebook đã giúp công ty đưa ra quyết định về việc phục vụ các khoản vay. Mặc dù ví của Libra sẽ phần lớn độc lập với Facebook, nhưng công ty sẽ cung cấp ví kỹ thuật số của riêng mình, Calibra, cho những người dùng muốn cung cấp khóa riêng để bảo vệ tiền kỹ thuật số của họ.

Các cá nhân nắm giữ tiền Libra phải đối mặt với những rủi ro khác. Một là sự biến động về giá của tiền điện tử. Ví dụ: nếu giá trị của đồng yên tăng so với rổ tài sản, những người nắm giữ Libra ở Nhật Bản sẽ bị lỗ. Và loại tiền mới này sẽ không tích lũy tiền lãi (mặc dù có những dự đoán rằng người dùng Libra có thể bị cắt giảm thu nhập lãi dự trữ, đây chỉ là những dự đoán). Các cửa hàng có thể hoan nghênh việc chuyển sang thanh toán bằng thẻ tín dụng, vốn thường tính phí giao dịch cao, nhưng những người tiêu dùng được hưởng các đặc quyền đi kèm với thẻ tín dụng có thể không. Libra cũng không có bảo hiểm tiền gửi do chính phủ cung cấp. Cuối cùng, công chúng có thể tránh xa Libra vì những lý do phi tài chính như quyền riêng tư và Facebook đã thất bại trong việc bảo vệ quyền riêng tư của người dùng.