Sàn giao dịch tiền điện tử FCoin gần đây đã tung ra tiền điện tử gốc FT như bằng chứng về vốn chủ sở hữu của chính nền tảng giao dịch, với cơ chế "giao dịch là khai thác" sáng tạo. Tổng số lượng token FT được phát hành sẽ không đổi ở mức 10 tỷ và sẽ không bao giờ được phát hành lại. FCoin sẽ phân phối phần lớn thu nhập cho chủ sở hữu mã thông báo FT một cách kịp thời. Đồng thời, cộng đồng FCoin cũng sẽ bắt đầu bỏ phiếu hợp đồng thông minh để cho phép chủ sở hữu FT cùng được hưởng các quyền quản trị cộng đồng khác nhau và tham gia vào quá trình ra quyết định của công việc kinh doanh lớn.

Thu nhập của nền tảng giao dịch FCoin sẽ được phân phối cho những người nắm giữ FT theo một tỷ lệ cố định - tỷ lệ phân phối là 80% cho những người nắm giữ FT, và 20% cho việc phát triển và vận hành FCoin.

Nhưng vấn đề là cơ chế khuyến khích này có thể khiến mọi người "quẹt lệnh", hoặc thậm chí triển khai robot giao dịch trên sàn giao dịch FCoin, sau đó nhận được khoản bồi thường bằng mã thông báo FT bằng cách đóng góp phí giao dịch mỗi ngày. Mặt khác, khi khối lượng giao dịch tăng lên, nhóm thu nhập cũng sẽ tạo ra hiện tượng tăng trưởng xoắn ốc tự củng cố, điều này sẽ dẫn đến nhu cầu ngày càng lớn hơn đối với mã thông báo FT. Khi ICO token FT được tung ra, giá là 0,01 đô la Mỹ, nhưng sau đó nó tăng vọt lên 1,05 đô la Mỹ và giá trị thị trường hiện tại của nó đã vượt quá 550 triệu đô la Mỹ.

Vậy liệu FTCoin, vốn đầu tư vào cơ chế "giao dịch dưới dạng khai thác", có đáng tin cậy hay không? Có lẽ, chúng ta có thể ước tính nó bằng cách phân tích giá trị hợp lý. Giá trị hợp lý là giá được xác định bởi người mua và người bán quen thuộc với điều kiện thị trường trong điều kiện công bằng và tự nguyện, hoặc tài sản có thể được mua hoặc bán hoặc tài sản có thể được mua hoặc bán trong điều kiện công bằng giữa các bên không liên quan. mà trách nhiệm có thể được giải phóng. Các cơ quan thẩm định tài sản thường sử dụng chỉ tiêu “giá trị hợp lý” để đánh giá tài sản ròng của các công ty bị sáp nhập hoặc mua lại.

Trước khi đánh giá, chúng ta cần có 4 điều kiện tiên quyết giả định, đó là:

1. FCoin kiếm thu nhập sau khi dự án "khai thác giao dịch" kết thúc;

2. Tỷ lệ hoàn vốn ngụ ý thị trường được sử dụng để tính giá trị cuối cùng được chiết khấu;

3. Cơ chế phân phối thu nhập không thay đổi;

4. Nhà đầu tư có thể tái đầu tư tất cả thu nhập được tạo ra bằng mã thông báo FT theo giá khai thác của mã thông báo FT.

tiêu đề cấp đầu tiên

bước đầu tiên

Giả sử rằng tất cả FT đã được phát hành, trước tiên hãy tính giá trị hiện tại của FT (Giá trị hiện tại), sau đó dự án "khai thác giao dịch" của họ sẽ kết thúc và "lệnh vuốt" cũng sẽ dừng lại, bởi vì ngay cả khi "giao dịch" được thực hiện sau đó , Nó cũng sẽ không mang lại cho bạn nhiều mã thông báo FT hơn. Tại thời điểm này, lợi ích duy nhất của việc nắm giữ mã thông báo FT là khả năng kiếm được cổ tức từ doanh thu trao đổi từ hoạt động hữu cơ thực tế. Bằng cách thiết kế cơ chế phân phối thu nhập này, chủ sở hữu mã thông báo FT được hưởng cổ tức tích lũy là 80% phí giao dịch trao đổi.

Hãy đưa ra một giả định tích cực - giả sử rằng trao đổi FCoin có thể phát triển thành một trong những trao đổi tiền điện tử lớn nhất trên thế giới vào cuối dự án khai thác giao dịch. Hiện tại, các sàn giao dịch tiền điện tử lớn như OKEx, Huobi, Binance và Bitfinex có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 1 tỷ USD. Do phí giao dịch khác nhau giữa các sàn giao dịch tiền điện tử nên chúng tôi đã sử dụng giá trị trung bình là năm điểm cơ bản (0,05%) làm ước tính. Tất nhiên, chúng tôi cũng đã tính đến các yếu tố như giảm giá/điểm/giảm giá mà những người tham gia thị trường có thể nhận được. Do đó, nếu được tính theo cách này, tổng số tiền phí giao dịch mà sàn giao dịch FCoin có thể tạo ra trung bình mỗi ngày là khoảng 500.000 đô la Mỹ, trong đó 80% sẽ được phân bổ cho 10 tỷ mã thông báo FT — tức là nguồn cung lưu thông tối đa của mã thông báo FT.

Trong trường hợp này, chúng tôi có thể tính toán lợi tức hàng năm của việc nắm giữ mã thông báo 1FT:

$0,0146, là "Giá trị đầu cuối" của mã thông báo FT

tiêu đề cấp đầu tiên

bước thứ hai

Tính toán và so sánh giá trị tương đương của mã thông báo 1FT trong tương lai với mã thông báo 1FT hiện tại sau khi dự án "khai thác giao dịch" kết thúc.

Với dự án khai thác giao dịch hiện tại và cơ chế phân phối doanh thu hiện tại, giả định rằng:

1. Số lượng token FT hiện đang lưu hành là n

2. Giới hạn trên của token FT đang lưu hành là N

Theo dữ liệu giá trị thị trường mã thông báo FT vào ngày 14 tháng 6 năm 2018, n=527 triệu đô la Mỹ; theo sách trắng mã thông báo FT, N=10 tỷ. Nếu chúng tôi giả định rằng chúng tôi hiện đang nắm giữ x mã thông báo FT và sau đó chúng tôi tái đầu tư tất cả thu nhập được phân phối vào mã thông báo FT cho đến khi kết thúc dự án "khai thác giao dịch dưới dạng giao dịch", thì chúng tôi có thể kết luận:

Theo kết quả tính toán ở trên, mã thông báo 1FT ngày nay tương đương với mã thông báo 3,32FT khi kết thúc dự án "giao dịch là khai thác". Do đó, giá trị hợp lý của mã thông báo 1FT ngày hôm nay là 0,57 đô la:

Khi viết bài này, mã thông báo FT đang giao dịch ở mức $1,05 trên FCoin.com.

Lưu ý: Tác giả của bài viết này không nắm giữ bất kỳ mã thông báo FT nào và nội dung của bài viết không phải là lời khuyên đầu tư.