He who lives by the crystal ball is destined to eat ground glass.

Ai sống bằng những quả cầu pha lê sẽ phải ăn thủy tinh vỡ trên mặt đất.

Tác giả của cuốn sách nổi tiếng trên Internet "Những nguyên tắc" trong giới đầu tư và là người sáng lập quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới Bridgewater, Ray Dalio, thích trích dẫn câu tục ngữ này. Anh ấy nói đùa rằng anh ấy đã nuốt quá nhiều kính vỡ trong những năm đầu đời, và rồi nhận ra:"Điều quan trọng nhất không phải là dự đoán tương lai, mà là đưa ra phản hồi chính xác với thông tin có sẵn tại mỗi nút thời gian."

Lịch sử thăng trầm của thị trường thứ cấp truyền thống đã được viết quá nhiều lần. Tuy nhiên, có nhiều "câu chuyện man rợ" tuyệt vời hơn trong thị trường tiền kỹ thuật số tương tự và sơ khai hơn.

Phương pháp mà hầu hết các nhà đầu tư chấp nhận, xử lý thông tin và đối phó với thị trường không chính xác hơn nhiều so với việc xem bầu trời vào ban đêm.

Đồng thời, nhiều "tài sản lưu động" không chảy.

Những hộ gia đình lớn trở nên giàu có chỉ sau một đêm, những mỏ tiền đã kiếm được tiền trong quá khứ, những dự án huy động vốn vòng C và D trong thế giới truyền thống khi chúng ra đời, những chiếc ví chưa tìm thấy mô hình lợi nhuận... tiền kỹ thuật số trong thế giới trong tay những người này dường như đã trở thành một “con số” giậm chân tại chỗ và cơ hội tồn tại trong họ lâu nay vẫn là mục tiêu của những kẻ “không ngại ăn vạ”.

Năm nay, nhiều nhóm thực hiện giao dịch định lượng trên thị trường thứ cấp đã xuất hiện trên thị trường tiền kỹ thuật số, thường mang lại lợi nhuận đầu tư đáng kinh ngạc. Tuy nhiên, quy trình giao dịch này còn vô cùng thô sơ, một Trader được Odaily liên hệ cho biết khách hàng có số tiền lớn trò chuyện rất vui vẻ với họ nên họ rút ví nạp xu ngay tại chỗ, sau một tháng họ sẽ gửi tin nhắn WeChat : Bạn tháng này Tỷ lệ hoàn vốn là xxx, tiền sẽ được trả lại cho bạn hay chúng ta nên tiếp tục hoạt động?

Điều này nghe có vẻ sơ khai và điên rồ, nhưng thực tế, nhìn lại quá khứ, những câu chuyện liên quan đến tài chính chưa bao giờ thiếu sự điên rồ, và chúng sẽ luôn hướng tới những chuẩn mực.

Ngày nay, tài sản tiền kỹ thuật số có thể giao dịch toàn cầu (nghĩa là không bao gồm thị trường sơ cấp) là khoảng 400 tỷ đô la Mỹ, đã có nhiều quỹ hàng đầu tại thị trường Hoa Kỳ và những người chơi trong nước cũng đang dò dẫm tiến lên trong tình trạng hỗn loạn.

Vậy làm cách nào để chuẩn hóa quy trình thị trường thứ cấp tiền kỹ thuật số, xây dựng các công cụ và công cụ cơ bản cũng như giáo dục người dùng?

Odaily đã thực hiện một cuộc phỏng vấn độc quyền với Lou Jiyue, người sáng lập Tokenmania và đối tác Sun Jiaqi, thảo luận về tình hình thị trường hiện tại, cung và cầu cũng như nhiều khả năng hơn trong tương lai.

Lou Jiyue, người có nền tảng về ngân hàng đầu tư, đã tham gia thị trường tiền tệ vào đầu năm 2017 và tăng số tiền gốc của mình từ 5 triệu nhân dân tệ lên 80 triệu nhân dân tệ trong vài tháng. Vào tháng 10 năm 2017, Lou Jiyue và một số đối tác đã thành lập Tokenmania để thực hiện một cách có hệ thống các giao dịch định lượng trên thị trường thứ cấp và tiến hành phân tích dữ liệu.

Hiện tại, số tiền tự vận hành của Tokenmania vượt quá 40.000 BTC (khoảng 300 triệu đô la Mỹ) và nhóm chiến lược định lượng của nó đã từng đóng góp hơn 3% khối lượng giao dịch của thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số chính thống.

tiêu đề phụ

Tinh hoa truyền thống + anh hùng cơ sở, Thương nhân lần lượt tham gia thị trường

Hiện tại, thị trường tiền kỹ thuật số rất "phi thị trường hóa", giới truyền thông tự kể lại câu chuyện của nhân viên ngân hàng, không còn là tin tức lôi kéo và phá tan thị trường.

Đồng thời, dung lượng thị trường còn nhỏ, trên thị trường truyền thống hiện có không ít quỹ quản lý khối tài sản hàng chục tỷ đồng, thị trường truyền thống quản lý khối tài sản hàng chục tỷ đồng còn hạn chế.

Tuy nhiên, nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội là “căn bệnh” không thể chữa khỏi của tất cả mọi người trong thị trường này.

Lou Jiyue nói với Odaily, "Trước đây, việc tuyển người vô cùng khó khăn, cho đến tháng 11 năm ngoái, tôi lần lượt nhận được cuộc gọi từ những người từ chối."

Lou Jiyue đã chạy khắp nơi từ tháng 3 năm 2017, cố gắng tìm đội có chiến lược tốt nhất từ ​​CICC, CITIC, Huaxia, v.v., và hứa với bên kia "hãy đưa tiền cho họ, những gì bạn kiếm được là của bạn, và những gì bạn thua là của bạn.” Hãy tin tưởng vào tôi.” Mặc dù vậy, hầu hết các Trader “truyền thống” vẫn có những lo ngại.

Và các nhóm giao dịch vòng tròn tiền tệ, những người thông thạo cách thức của tiền kỹ thuật số không muốn được đưa vào. Một là họ đã quen với việc chiến đấu một mình và không muốn bị người khác kiểm soát hoặc vạch trần chiến lược giao dịch của mình; thứ hai, nhiều chiến lược giao dịch là "wild way" với khả năng hạn chế và hoàn toàn không cần gây quỹ.

“Một người bạn của tôi có tiền gốc là 200.000 và không mất nhiều thời gian để đạt được 100 triệu, nhưng năng lực chiến lược của anh ta là 1 triệu, vậy tại sao anh ta lại giao dịch tiền của người khác?" Lâu Jiyue nói.

Vào cuối năm 2017, thị trường tiền tệ mở ra một thị trường tăng trưởng lớn, từ tháng 9 đến tháng 12, Bitcoin đã tăng từ dưới 4.000 đô la Mỹ lên mức cao nhất gần 20.000 đô la Mỹ, tăng gấp 5 lần. do dự ngày càng trở nên kiềm chế hơn Tôi muốn tham gia chỉ huy của Lou Jiyue.

Ngày nay, Tokenmania có ba nhóm quản lý tài sản được quản lý trực tiếp tại Thượng Hải, Hàng Châu và Bắc Kinh, do các nhà giao dịch từ Citadel (ba nhóm quỹ phòng hộ hàng đầu thế giới), Google và các công ty khác dẫn đầu.

Đối với các nhóm sẵn sàng đầu tư vào các giao dịch tiền kỹ thuật số trên thị trường thứ cấp truyền thống, họ đã áp dụng mô hình MOM (Manger of Manger) được kết hợp lỏng lẻo để mở rộng quy mô quản lý tài sản đồng thời đảm bảo hoạt động độc lập của nhóm quản lý tài sản bên ngoài. Lou Jiyue gọi nó là"Mô hình phù hợp nhất cho vòng tròn tiền tệ".

tiêu đề phụ

chữ

Ngày nay, những người trong giới tiền tệ thích nói về "đầu tư giá trị" để tự trang bị cho mình, nhưng "đầu tư giá trị" chỉ có thể được gọi là một thể loại đầu tư khái niệm. Đầu tư theo xu hướng, đầu tư theo chỉ số và đầu tư theo tin tức đều là các trường phái song song.

Tuy nhiên, phương pháp định lượng truyền thống không thể được sao chép trực tiếp vào thị trường tiền tệ. Các quy tắc trong mắt các thương nhân truyền thống có thể không áp dụng.

Thị trường thứ cấp tiền kỹ thuật số được giao dịch trên toàn cầu và mức độ biến động giá cực kỳ cao, các công cụ phái sinh và phòng ngừa rủi ro vẫn chưa được thiết lập và hoàn thiện, đồng thời cũng thiếu cái gọi là tiêu chuẩn cơ bản trên thị trường truyền thống. Các chỉ báo và chiến lược tham khảo trưởng thành trên thị trường chứng khoán, tương lai và các thị trường khác có thể không hiệu quả trong thực tế. "Kinh nghiệm có hệ thống" trong quá khứ có thể không hữu ích và không có dữ liệu tích lũy lâu dài cho việc học tập và đào tạo để xây dựng các chiến lược phức tạp.

Đồng thời, với sự phát triển của thị trường và sự tham gia của Gaowan, không gian thu nhập của chiến lược chênh lệch giá đơn giản có khả năng nhân rộng cao đã bị thu hẹp ở một mức độ nhỏ. phù hợp hơn với thị trường tiền kỹ thuật số.

Khi nói đến thị trường phái sinh trong thị trường thứ cấp tiền kỹ thuật số, Lou Jiyue tin rằng:"Nó vẫn đang trong giai đoạn dần dần, thị trường vẫn còn quá sớm."

Hiện tại, một số sàn giao dịch chính thống đã tung ra các quỹ ETF có trọng số, đây là một cách đơn giản hơn để cho phép mọi người mua và bán nhiều loại tiền tệ trong một gói, sao chép ý tưởng mua và bán quỹ truyền thống quen thuộc, vốn có yêu cầu trao đổi tương đối thấp và các nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, giả sử rằng có ETF đảo ngược, quyền chọn và các công cụ khác, nó có thể cung cấp cho các nhà đầu tư các phương pháp phòng ngừa rủi ro bổ sung và mang lại hoạt động cao hơn cho thị trường, nhưng các công cụ phòng ngừa rủi ro như vậy không tồn tại trên thị trường tiền tệ.

Một ví dụ khác, trong thị trường tài chính truyền thống, trái phiếu đô la Mỹ do các nhà đầu tư châu Âu nắm giữ có thể được liên kết với một công cụ phòng ngừa rủi ro ngoại hối để phòng ngừa rủi ro trái phiếu đô la Mỹ so với biến động tỷ giá hối đoái của đồng euro. còn xa mới đạt được mức này.

Điều này có nghĩa là thị trường ngày nay hoàn toàn không cần các sản phẩm phái sinh phức tạp, bởi vì sản phẩm dù được thiết kế tốt đến đâu cũng không thể bù đắp được khoảng trống về cơ sở hạ tầng.

Lou Jiyue nói với Odaily: "Sản phẩm hoán đổi của BitMEX đã rất mạnh, với nền tảng tính toán phức tạp và thiết kế đòn bẩy hợp lý. Các sản phẩm tài chính như vậy là đủ trên thị trường này."

"Một số người luôn hỏi, tại sao sản phẩm mới vẫn chưa ra mắt? Bởi vì ngành công nghiệp blockchain phát triển quá nhanh, thị trường tăng giá sẽ thu hút một lượng lớn các nhà đầu cơ trong thời gian ngắn, nhưng thị trường sẽ không tăng tốc phát triển vì sự gia tăng nhanh chóng của các nhà đầu cơ. Với thị trường hiện tại, sức mạnh và số lượng quỹ vẫn chưa đạt đến mức độ phổ biến của các sản phẩm phái sinh phức tạp hơn. Tuy nhiên, một đội ngũ mạnh mẽ đã được bố trí, chỉ chờ thời điểm để trưởng thành.tiêu đề phụ”

Tỷ lệ hoàn vốn dường như là tiêu chí duy nhất để đánh giá, nhưng nó không phải là

Theo quan điểm của Lou Jiyue, rất nhiều đội đột nhiên đi theo hướng này, một số người trong số họ, giống như họ, thực sự hiểu và tin rằng các loại tiền kỹ thuật số chắc chắn sẽ trở thành một phần của phân bổ tài sản trong tương lai; trong trường hợp đầu cơ .

Các tài liệu gây quỹ được tạo ra bởi một số người được gọi là "chuyên gia thị trường thứ cấp" có tỷ lệ hàng năm đáng kinh ngạc, nhưng sau khi xem xét cẩn thận, có rất nhiều vấn đề. Một là có bao nhiêu đội thực sự chạy trong một năm để tính toán hàng năm thực tế? Thứ hai, AUM (tài sản được quản lý) của chiến lược là gì? Như đã đề cập trước đó, một số chiến lược có thể tăng gấp đôi hàng ngày, nhưng anh ta chỉ có một khả năng rất hạn chế.

Vì vậy, năng suất không nên là trọng tâm duy nhất cho các nhà đầu tư.

"Tỷ lệ Sharpe, alpha, beta, v.v. của các sản phẩm quản lý tài sản, cần xem xét nhiều chỉ số để đưa ra đánh giá toàn diện. Nếu một sản phẩm trông giống như một sản phẩm có năng suất cao, thì một số chỉ số hiệu suất của nó rõ ràng là không tương đương với rủi ro mà nó gặp phải hoặc Đó là do hiệu suất trung bình của cùng loại sản phẩm quản lý tài sản trên thị trường này quá khác biệt và trong trường hợp xấu nhất, đó có thể là một kế hoạch Ponzi, vì vậy đừng đầu tư vào nó. ”Lâu Jiyue nói với Odaily.

Bây giờ, khi xem xét Alipay, chúng ta có thể tìm thấy một phần được nhúng có tên là"Ant Fortune" chứa nhiều sản phẩm khác nhau và danh sách này chỉ đơn giản là một năm bảy ngày. Nhưng điều này dựa trên: dòng tiền định danh không giới hạn, không có rủi ro thanh khoản; và các sản phẩm hiện tại là sản phẩm quản lý tài sản không giới hạn theo mặc định. Không có cần xét đến AUM.

Nhưng tình hình thực tế là các sản phẩm quản lý tài sản hiện tại được hỗ trợ bởi trái phiếu cơ bản và quỹ tiền tệ, và không có thứ này trong vòng tiền tệ.

tiêu đề phụ

Sử dụng gì cho quỹ giáo dục và tài sản phù hợp: sản phẩm quy mô lớn

Lou Jiyue thẳng thắn nói rằng từ tháng 3 năm ngoái đến đầu năm nay, thực tế không có nhiều khách hàng, bởi vì họ thậm chí còn không tiêu hóa được tiền trong kho dưới cùng. Lou Jiyue có 5 triệu EOS trong tay và số lượng hợp đồng tương lai trên OK, trong một thời gian, hầu hết đều là tiền của chính cô ấy, ngoài thị trường của đối thủ, không còn tiền để bỏ vào, và không có chỗ cho nó Xuống.

Vậy tại sao lại huy động tiền từ bên ngoài?

Lou Jiyue trả lời: Các vị trí của cô ấy tương đối tập trung, có thể một nửa trong số đó là BTC và cô ấy không muốn nắm giữ các loại tiền tệ khác có tính thanh khoản cao, vì vậy cô ấy vẫn chọn huy động vốn từ bên ngoài. Cũng sẽ có các khoản vay làm tài sản cơ bản để giải quyết vấn đề AUM.

Không giống như hầu hết các nhóm định lượng trên thị trường chỉ hỗ trợ BTC, Tokenmania hỗ trợ 150 loại tiền kỹ thuật số chính, có mệnh giá trong một gói tiền kỹ thuật số. Nếu người dùng tin vào EOS, họ phải chuyển sang BTC để quản lý tiền, điều này không phù hợp với logic của vòng tròn tiền tệ.

Đồng thời, Tokenmania sử dụng Yubibao để cung cấp cho ngành công nghiệp một "cách chơi mới".

"Ví" là một trong những đường đua đông đúc nhất trong ngành công nghiệp blockchain. Nhiều học viên cốt lõi đến từ P2P, nhưng không giống như P2P, ví không có tài sản cơ bản và thiếu mô hình lợi nhuận. P2P có thu nhập cho vay. Trong thị trường tiền tệ,Phương thức hoạt động thông thường của họ là phát hành một đồng xu duy nhất, khóa và hứa hẹn với người dùng hàng năm.

Theo quan điểm của Sun Jiaqi, đối tác của Tokenmania và là người đứng đầu bộ phận kinh doanh Yubibao, đây không phải là một lựa chọn tốt.Không chỉ một phần lớn lưu thông của người dùng bị khóa mà còn là nút giải phóng thu nhập sau một năm,Đồng tiền này cũng sẽ bị “lạm phát” tức thì,Người dùng chắc chắn sẽ bán ồ ạt vì tâm lý hoang mang, rất rủi ro.

Điều mà Tokenmania hy vọng sẽ làm là sử dụng chiến lược trung lập để tăng độ sâu của giao dịch mà không ảnh hưởng đến xu hướng thị trường, định lượng các đồng tiền mà các nhà đầu tư bán lẻ không giao dịch và tránh 2C trực tiếp cho phép các nhà đầu tư bán lẻ chấp nhận rủi ro.

tiêu đề phụ

Sử dụng gì để kết nối nhóm và mở rộng hệ sinh thái: dữ liệu + hệ thống

Để thu hút nhiều đội ngũ chuyên nghiệp hơn và hướng dẫn các khách hàng tổ chức tham gia thị trường, Tokenmania đã thành lập một nhóm nghiên cứu đầu tư và đầu tư rất nhiều công sức vào việc nghiên cứu và phát triển hệ thống giao dịch.

Giống như Bridgewater đã làm trong quá khứ để mở rộng AUM và thu hút vốn, Tokenmania sẽ không chỉ đưa ra các báo cáo nghiên cứu cơ bản quy mô lớn cho công chúng mà còn đưa ra các báo cáo nghiên cứu cho các phân khúc ngành. Cung cấp những phát hiện của riêng họ cho các nền tảng bên ngoài và người dùng thiếu dữ liệu, đồng thời đóng vai trò là báo cáo nghiên cứu cho các tổ chức bên bán để hỗ trợ cho các quyết định đầu tư.

Đồng thời, với số lượng tiền tệ, nhóm và khách hàng ngày càng tăng, thật khó để tưởng tượng rằng nhiều nhóm quản lý tài sản tiền kỹ thuật số vẫn đang làm việc theo cách của WeChat và Excel. Để xử lý một lượng lớn công việc thanh toán bù trừ và để đạt được chiến lược trong thông số kỹ thuật, nhóm quản lý tài sản cần phát triển hệ thống của riêng mình.

Trao đổi tiền kỹ thuật số đang lan rộng khắp thế giới, với độ ổn định API kém, độ trễ cao, chu kỳ lặp lại ngắn và ngưỡng bảo trì và phát triển cao. Lou Jiyue nói với Odaily rằng Tokenmania đã trải qua một số lần tái thiết để xây dựng một hệ thống giao dịch hiệu suất cao và nền tảng thanh toán bù trừ trên chuỗi.

Dựa trên các điểm yếu của ngành, ngoài việc hỗ trợ nhóm tự vận hành, Tokenmania cung cấp nền tảng giao dịch nhanh, dữ liệu và hỗ trợ hệ thống cho thị trường thứ cấp truyền thống Giao dịch để tham gia thị trường tiền tệ theo cách tương tự như CTP và cung cấp môi trường bảo trì hoàn chỉnh với tiền đề chiến lược cam kết không bị rò rỉ, nhà đầu tư có thể dồn hết tâm trí vào chiến lược.

tiêu đề phụ

Thị trường tiền kỹ thuật số có thể phát triển thành thị trường chứng khoán và chứng khoán không?

Nhìn chung, mặc dù cơ sở vật chất và dung lượng thị trường còn quá sớm, nhưng các nhà giao dịch và chiến lược giao dịch trên thị trường tiền kỹ thuật số đang phát triển theo hướng chuyên nghiệp trong cạnh tranh.

Rốt cuộc, mối tương quan dữ liệu giữa tiền kỹ thuật số với chứng khoán và hàng hóa của Hoa Kỳ là rất thấp. Nó là một tài sản mới nổi có thể phòng ngừa biến động giá của các loại tài sản chính khác. Nó cũng có cơ hội phát triển thành một loại phân bổ tài sản nhất định .Nếu bạn nắm giữ một số tiền lớn, các công ty quản lý quỹ thực sự tham gia vào thị trường và quy mô thị trường sẽ mở rộng bất cứ lúc nào.

Và nếu họ thực sự tham gia thị trường, hình thức sẽ không phải là đầu tư vào thị trường sơ cấp mà là mua các sản phẩm như ETF, cung cấp trí tưởng tượng cho các sản phẩm thu nhập cố định của tài sản kỹ thuật số, trái phiếu và cổ phiếu.

Thị trường P2P cũng đã trải qua một kỷ nguyên man rợ trong 5 năm, Lou Jiyue tin rằng thị trường tiền kỹ thuật số sẽ dần dần được điều tiết trong sự tăng trưởng man rợ và có cơ hội phát triển thành thị trường chứng khoán và các loại tiền tệ chính hiện nay như BTC và ETH có thể trở thành vàng, sự tồn tại giống như vật tổ.

Odaily cũng muốn nói với tất cả các nhà đầu tư rằng thị trường nào cũng có rủi ro, thay vì coi thường những gì đã tồn tại, điều chúng ta nên làm là nhận ra và đối mặt với rủi ro, cũng như đối mặt với khả năng chịu đựng rủi ro của chính mình.

Trên thực tế, nếu bạn nghĩ về nó một cách cẩn thận, khái niệm ở đây là một khái niệm cũ, nhưng nhiều tín đồ và nhà đầu cơ hy vọng rằng thế giới sẽ trở thành một thế giới mới.