원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자 | 딩당( @XiaMiPP )

어제 블룸버그는 트럼프 대통령이 사모펀드, 부동산, 암호화폐, 그리고 기타 대체 자산을 401(k) 퇴직연금에 포함할 수 있도록 하는 행정명령에 목요일 서명할 것이라고 보도했습니다. 이 소식은 관세로 인한 암울함을 해소하며 암호화폐 시장의 강세로 이어졌습니다. 비트코인은 115,500달러의 저항선을 돌파했고, 이더리움은 다시 4,000달러를 향해 치솟으며 알트코인 시장을 열광시켰습니다. 오랫동안 기다려온 "알트코인 시즌"이 드디어 시작된 걸까요?

401(k)란 무엇인가요? 새로운 정책이 왜 그렇게 중요한가요?

401(k) 플랜은 미국에서 가장 중요한 은퇴 저축 수단 중 하나로, 약 9조 달러의 자산을 운용하며 수천만 미국인의 은퇴 자금을 지원합니다. 고용주가 지원하는 장기 저축 플랜인 401(k) 플랜은 전통적으로 주식, 채권, 뮤추얼 펀드와 같은 저위험 고유동성 자산에 집중하여 은퇴자들에게 안정적이고 장기적인 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다.

트럼프 대통령의 행정명령은 이러한 보수적인 틀을 완전히 뒤흔듭니다 . 암호화폐, 금, 사모펀드, 부동산 등 고위험 고수익 대체 자산을 401(k) 시스템에 명시적으로 허용한 것은 이번이 처음입니다. 이는 수조 달러에 달하는 퇴직연금이 이전에는 "비주류" 시장으로 여겨졌던 시장으로 유입되어 미국 연기금의 투자 환경을 재편할 수 있음을 의미합니다. 관련 자료는 " 빅 뉴스: 트럼프, 미국 연기금에 암호화폐 투자 허용 계획, 수조 달러가 시장에 쏟아져 나올까? "를 참조하십시오.

트럼프 대통령이 401(k) 투자 제한을 완화하려는 시도는 이번이 처음이 아닙니다. 2020년, 노동부는 401(k)가 민간 자산에 접근할 수 있도록 허용할 가능성을 시사했습니다. 그러나 대통령 행정명령 부재, 민간 자산의 낮은 유동성 및 투명성 부족으로 결국 광범위한 채택을 이끌어내지 못했습니다. 대통령이 직접 서명한 이번 새 정책은 더욱 강력하고, 정책 시행에 대한 의지를 더욱 명확히 보여줍니다.

2025년 5월, 미국 노동부는 바이든 행정부 시절 401(k)에 암호화폐를 포함하는 것에 대한 제한적인 지침을 철회하는 데 앞장서면서 이러한 조치의 토대를 마련했습니다. 동시에, 연방주택금융청(FHA)은 패니메이와 프레디맥이 주택 담보 대출 평가에 차용인의 암호화폐 자산을 포함하도록 요구했습니다. 이는 트럼프 행정부가 암호화폐 자산을 다각도로 미국 경제의 주류로 편입시키려 하고 있음을 보여줍니다.

시장 추정에 따르면 401(k) 플랜이 자산의 2%만 암호화폐에 할당하더라도 약 1,700억 달러의 신규 자본 유입이 발생할 것으로 예상됩니다. 이는 기존 암호화폐 현물 ETF와 상장 준비금 시가총액의 3분의 2에 해당합니다. 이처럼 막대한 자금 유입은 암호화폐 시장 전체를 뒤흔들기에 충분할 것입니다.

그러나 이 정책은 즉각 시행되지는 않을 것입니다. 이 행정명령은 노동부와 증권거래위원회(SEC)가 401(k) 플랜 관리자가 고위험 자산 제공으로 인해 발생할 수 있는 잠재적 법적 위험을 완화할 수 있도록 구체적인 규제 규칙을 개발하고 "안전항구" 메커니즘을 구축하도록 요구합니다. 규제 체계 구축에는 수개월 또는 수년이 걸릴 수 있으며, 투자 비율과 구체적인 자산 범위는 아직 명확히 정립되지 않았습니다. 그럼에도 불구하고, 이 정책의 상징적 의미와 잠재적 영향은 시장의 상상력을 사로잡기에 충분합니다.

주 단위 시범사업이 진행 중이며, 기관들은 자신들의 입지를 확립하기 위해 서두르고 있습니다.

연방 정책이 완전히 시행되기 전에, 일부 주 정부는 이미 시장 상황을 조사하는 데 앞장섰습니다.

2025년 3월, 노스캐롤라이나주는 노스캐롤라이나 디지털 자산 투자법(하원 법안 92호)을 발의하여 주 재무장관이 주 공적 연금 기금의 최대 5%를 비트코인과 같은 디지털 자산에 투자할 수 있도록 승인했습니다. 이 법안의 발의자인 공화당 마이크 쉬첼트 하원의원은 이 법안이 주 재정 건전성에 "새로운 자산군을 열어준다"고 말했습니다. 2025년 5월 현재, 이 법안은 하원을 통과했으며 상원에서 심의 중입니다.

위스콘신주와 미시간주는 이미 선두에 서 있습니다. 2024년 5월, 위스콘신 투자위원회는 약 1억 6천만 달러 상당의 비트코인 현물 ETF(주로 블랙록 ETF에 투자)를 매입했다고 공개했습니다. 이는 1,000억 달러가 넘는 연금 기금의 0.1%에 해당합니다. 9월에는 이 금액이 1억 400만 달러로 줄어들었지만, 이는 미국 주 정부 연금 기금이 암호화폐 자산을 배분하는 선례를 남겼습니다. 미시간주는 2024년 7월, 연금 기금이 주 공무원과 교사의 퇴직 포트폴리오에 편입하기 위해 약 650만 달러 상당의 비트코인 ETF를 매입했다고 공개했습니다.

애리조나도 활발히 활동하고 있습니다. 2025년 2월, 공화당 주 상원의원 제이크 호프만은 주 연금 제도가 비트코인 ETF 배정을 고려할 것을 제안했습니다.

이러한 투자의 규모는 크지 않지만, 국가 차원의 연금에 대한 "시험"의 신호로 여겨지며 다른 주에 대한 참고 샘플을 제공합니다.

한편, 월가 기관들은 정책 동향을 예의주시하며 401(k) 시장에서 기회를 포착하기 위한 노력을 가속화하고 있습니다. 5조 9천억 달러의 운용자산을 보유한 업계 거물 피델리티 인베스트먼트는 2024년 4월 암호화폐 기반 퇴직연금 상품을 출시하여 투자자들이 자기주도형 중개(SDB) 계좌를 통해 비트코인과 이더리움 현물 ETF에 투자할 수 있도록 했습니다.

블랙스톤 회장 존 그레이는 대체 자산 부문의 주요 기관들이 수천억 달러 규모의 자본 유입이 예상되는 새로운 401(k) 정책의 가장 먼저 혜택을 볼 것이라고 밝혔습니다. 블랙스톤은 모건스탠리와 협력하여 401(k) 플랜을 위한 사모펀드 투자 도구를 개발하고 있으며, 이를 통해 진입 장벽을 낮추고 중소 규모 투자자를 유치하고 있습니다. 아폴로 글로벌 매니지먼트는 스테이트 스트리트와 협력하여 은퇴 저축, 수익률 균형 및 위험 관리를 위해 특별히 설계된 사모펀드를 포함한 타깃 데이트 펀드(TDF)를 출시했습니다. 블랙록 또한 암호화폐 현물 ETF와 부동산 투자신탁(REITs)을 지원하는 401(k) 상품을 적극적으로 개발하고 있습니다. 블랙록의 디지털 자산 부문 책임자인 로버트 미치닉은 연기금 관리자들이 암호화폐 자산 투자를 이해할 수 있도록 심층적인 연구 및 교육을 진행하고 있다고 밝혔습니다.

이러한 주 및 기관들의 조치는 지역 정책 실험과 월가의 전략적 계획이 401(k)가 대체 자산으로 진입할 수 있는 길을 열어주고 있음을 보여줍니다. 고위험 고수익 자산군인 암호화폐는 미국 은퇴 저축 시스템에 점차 편입되고 있습니다.

자금은 어디로 흘러가고 있을까요? 암호화폐 시장은 새로운 기회를 맞이하고 있습니다.

9조 달러 규모의 401(k) 자산 기반은 암호화폐 시장에 전례 없는 성장 잠재력을 제공했습니다. 적은 자금 유입만으로도 비트코인과 이더리움과 같은 주류 암호화폐 자산의 가격이 크게 상승할 수 있습니다. 특히 암호화폐 현물 ETF는 규제 준수, 수탁 보안, 유동성 측면에서 이점을 제공하며, 가장 먼저 수혜를 볼 가능성이 높습니다.

오데일리 플래닛 데일리는 " 기관 자금은 어디로 흘러가나? 잠재적 "알트코인 시즌"을 위한 5대 골든 트랙 공개 "라는 기사에서 기관 주도의 새로운 자금 조달 주기에서 유동성과 투명성이 높은 자산이 선호될 가능성이 더 높다고 언급한 바 있습니다. 비트코인과 이더리움 현물 ETF 외에도 SOL, XRP, LTC, DOGE와 같은 프로젝트도 ETF 승인 가능성이 높아 이러한 연금 기금 자금 유입의 수혜를 누리고 있습니다.

시장 분쟁과 위험 경고

시장의 열광적인 반응에도 불구하고, 학계와 규제 당국은 대체 자산의 높은 위험성에 대해 강한 우려를 표명했습니다.

존스홉킨스 대학교 제프리 훅 교수는 사모펀드와 암호화폐를 401(k)에 포함하는 것은 "좋지 않은 생각"이라고 단도직입적으로 말했습니다. 그는 사모펀드는 유동성이 낮고 수수료가 높으며, 장기 수익률이 기존 주식보다 좋지 않을 수 있다고 지적했습니다. 한편, 암호화폐는 극심한 변동성(예: 비트코인은 2022년에 60% 이상 폭락)과 짧은 역사를 가지고 있어 은퇴 자금 마련에 신뢰할 수 있는 선택지가 아닙니다.

고액 수수료 401(k) 소송 전문 로펌인 슐리히터 보가드의 파트너 변호사인 제리 슐리히터는 다음과 같이 경고했습니다. "일반인의 은퇴 목표는 안전과 안정성입니다. 암호화폐는 알려지지 않은 위험으로 가득 차 있고 단기 및 중기적으로 상당한 변동성을 겪기 때문에 핵심 은퇴 자산으로 적합하지 않습니다."

민주당 의원들 역시 이 정책에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다. 엘리자베스 워런 상원의원을 비롯한 여러 의원들은 천재법(Genius Act)의 규제 체계가 지나치게 느슨하다고 비판하며, 대기업의 민간 암호화폐 발행을 허용하면 금융 시스템이 불안정해질 수 있다는 우려를 표명했습니다. 일반 예금주들을 "정책 실험의 실험 대상"으로 전락할 수 있다고 지적하며, 더욱 엄격한 감독과 위험 평가를 요구했습니다.

결론

트럼프 대통령의 행정명령은 암호화폐 및 대체 자산 산업에 전례 없는 정책적 기회를 열어주고 있습니다. 수조 달러 규모의 401(k) 기금이 시스템에 한꺼번에 유입된다면, 이는 자본 흐름을 변화시킬 뿐만 아니라 주류 금융 시스템 내에서 암호화폐 자산의 정당성과 영향력을 강화할 것입니다.

하지만 기회에는 위험이 따릅니다. 규제 세부 사항의 개발, 시장 교육, 그리고 투자 비율 설정은 모두 이러한 변화의 효과를 좌우할 것입니다. 앞으로 몇 달 동안 투자자들은 노동부와 증권거래위원회(SEC)의 후속 조치와 기관 투자의 실제 속도를 면밀히 주시해야 할 것입니다.

암호화폐 시장에 있어 이는 단순히 자금의 향연이 아니라, 암호화폐 자산이 진정으로 주류 금융 무대에 진입하는 중요한 전환점이 될 수도 있습니다.