1. 프로젝트 소개

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1. dYdX란 무엇인가

dYdX 플랫폼에서는 주로 마진(레버리지) 거래와 파생상품(무기한 계약) 거래를 지원하며, 최대 20배의 레버리지를 지원할 수 있다.

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2. 제품 아키텍처

1) 주요 거래 모드

우리 모두 알고 있듯이 AMM(Automated Market Maker)은 DeFi의 초석 프로토콜 중 하나입니다.AMM 모델에서 거래 상대방은 실시간으로 견적을 완료하는 자본 풀입니다. 플랫폼의 트랜잭션 매칭을 기다리지 않고 트랜잭션을 빠르게 완료할 수 있으며 이는 AMM 모델의 장점이기도 합니다.

DeFi 클래식 프로젝트 Uniswap(DEX), Pancakeswap 및 GMX(파생상품)는 모두 AMM 모델을 채택합니다.

그러나 dYdX는 그 반대로 AMM 모델을 채택하는 대신 중앙집중형거래소(CEX)가 현재까지 사용하고 있는 주문장 모델을 채택했다.

사용자는 dYdX 플랫폼에서 시장가 주문과 지정가 주문을 할 수 있을 뿐만 아니라 5가지 손절매 모드도 포함할 수 있습니다. 또한 사용자는 유효한 주문 마감일도 설정할 수 있습니다.

dYdX의 관점에서 주문장 모델은 전문 거래자의 요구에 더 부합하고 더 많은 암호화폐 거래자의 요구에도 부응합니다.결국 현재 암호화폐 거래에서 중앙화 거래소(CEX) 계정의 시장 점유율은 95 이상인 경우.

AMM 모델(패시브 트레이딩)을 채택한 DeFi 플랫폼과 비교할 때 dYdX 플랫폼에서 트레이더의 자율성이 더 높다는 것은 분명합니다. 사용자는 자신의 필요에 따라(레버리지, 주문 유형, 손절매 유형, 주문 유효 기간 등의 맞춤형 조합) 결합하여 자신의 거래 요구에 맞는 보다 복잡한 거래 전략을 만들 수 있습니다.

2) 기본 기술 아키텍처

dYdX(현재 V 3 버전)는 Ethereum L 2 트랙의 4대 왕 중 하나인 Starkware 네트워크를 기반으로 구축된 DeFi 파생상품 거래 플랫폼입니다.

Starkware의 높은 확장성과 낮은 거래 수수료율, dYdX의 매끄러운 오프체인 주문장 및 온체인 정산 모델 덕분에 dYdX 플랫폼에서 사용자의 거래 경험은 중앙 집중식 거래소(CEX)와 거의 비슷합니다. .

dYdX Chain은 Cosmos의 맞춤형 L 1 블록체인으로서 노드 실행, 플랫폼 수수료 구조 조정 등과 같은 더 많은 자율성을 갖게 되어 사용자에게 더 나은 거래 경험을 제공할 것입니다.

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3. 개발 이력

dYdX는 2017년 7월에 설립되었습니다. 창립자 Antonio Juliano는 2015년부터 2016년까지 Coinbase에서 엔지니어로 일했습니다. 당시 1세대 탈중앙화 거래소(0x, Kyber)가 등장했지만 dYdX는 주로 마진거래와 파생상품에 자리잡고 있었습니다. 상품 거래.

dYdX 창립자 Antonio Juliano에게는 이것이 논리적인 것처럼 보입니다. 당시 암호화폐 분야에서 마진거래(Bitfinex 주도)가 등장하기 시작했기 때문에 시간이 지나면서 금융시장은 '현물마진파생상품'의 진화를 경험하게 될 것이라고 그는 본다.

암호화폐도 다르지 않을 것으로 보이며 현물, 마진(레버리지)에서 파생상품(계약 등)으로 진화하는 과정을 거치게 될 것입니다.

dYdX의 첫 번째 제품인 Expo는 레버리지 토큰을 구매하는 데 사용할 수 있는 간단한 거래 애플리케이션인 V 1 마진 프로토콜을 기반으로 구축되었습니다. 최고조에 달했을 때 Expo는 하루에 약 50달러를 거래했습니다.

그런 다음 2019년에는 코드명 Solo라는 dYdX 마진 거래 프로토콜의 두 번째 버전이 출시되었습니다. 이는 더욱 강력하고 원래 프로토콜의 일부 문제를 해결했습니다. 플랫폼의 거래량이 하루 약 100만 달러로 빠르게 증가했습니다.

그런 다음 dYdX는 자체 주문서 시스템을 구축하기 시작했습니다.

dYdX는 원래 이더리움 L1을 기반으로 구축되었지만 DeFi의 폭발로 인해 가스 비용이 100~1000배 증가했으며 이더리움 네트워크의 혼잡도 사용자의 거래 경험에 심각한 영향을 미쳤습니다.

그러다가 2021년 4월 dYdX는 확장성이 더 뛰어난 Ethereum L 2 Starkware 플랫폼으로 이전했습니다. 확장성(TPS)이든 가스 비용이든 Starkware의 장점은 매우 분명합니다. L 2 출시 직후 dYdX 플랫폼 거래 플랫폼 규모는 약 5배 증가해 하루 약 3천만 달러에 이르렀습니다.

dYdX 재단은 DYDX 토큰을 발행합니다

2021년 여름, 스위스 독립재단 dYdX 재단이 설립되었고, 재단은 8월 21일 dYdX 프로토콜의 토큰인 DYDX를 출시했습니다. 토큰 출시 이후 dYdX 플랫폼의 거래량이 급증했습니다.

dYdX V4 테스트넷은 7월 6일 이른 아침에 공식적으로 출시되었습니다.

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4. 자금조달상황

공개 정보에 따르면 현재까지 dYdX는 최소 4차례의 자금 조달을 완료했습니다.

(1) 2017년 12월 시드 라운드 파이낸싱으로 200만 달러를 받았고, Andreessen Horowitz(a 16 z), Polychain Capital, 1Confirmation, Kindred Ventures, Caffeinated Capital, Abstract Ventures 등 다수의 투자기관이 투자에 참여했다.

(2) 2018년 10월, Andreessen Horowitz(a 16 z), Bain Capital Ventures, Abstract Ventures, Craft Ventures, Polychain Capital, Fred Ehrsam(Coinbase의 전 파트너) 및 Brian Armstrong(A 16 z)으로부터 1천만 달러의 시리즈 A 자금 조달을 받았습니다. 코인베이스 CEO) 및 기타 투자기관 및 개인투자자들이 투자에 참여하였습니다.

(3) 2021년 1월 Three Arrows Capital, deFiance Capital 및 신규 투자자 Wintermute, Hashed, GSR, SCP, Scalar Capital, Spartan Group, RockTree Capital 및 기존 투자자가 주도하여 1,000만 달러 규모의 시리즈 B 파이낸싱을 확보했습니다. z, Polychain Capital, Kindred Ventures, 1confirmation, Elad Gil, Fred Ehrsam 및 기타 기관이 그 뒤를 따랐습니다.

(4) 2021년 6월, Paradigm이 주도하고 유동성 공급자인 QCP Capital, CMS Holdings, CMT digital, Finlink Capital, Sixtant, Menai Financial Group, MGNR, Kronos Research 및 벤처 캐피탈 회사 HashKey를 통해 시리즈 C 파이낸싱에서 6,500만 달러를 확보했습니다. , Electric Capital, Delphi digital 및 StarkWare도 투자했습니다.

4차례에 걸쳐 펀딩을 통해 총 8,700만 달러를 모금했으며, 투자 목록에는 Paradigm, Polychain Capital, Andreessen Horowitz(A 16 Z), Three Arrows Capital 등 업계 유명 기관과 Wintermute, one dydx 등의 최대 유동성 공급자 중 자본 라인업이 강력하고 프로젝트 개발 자금이 충분합니다.

라운드 간의 가치 평가 차이를 고려하면 마지막 6,500만 달러 투자 라운드의 비용은 0.31달러보다 높을 수 있습니다. dydx가 받은 시장 관심의 일부는 강력한 자본 배경에서 비롯되며 동시에 이는 트랙에서 현재 선두 위치의 일부이기도 합니다.

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5. 근본적인 영향

dYdX는 세계 최초의 분산형 디지털 통화 파생상품 거래 플랫폼입니다.

defillama 플랫폼의 통계에 따르면 DeFi 파생 상품 트랙에서 dYdX의 TVL은 GMX에 이어 두 번째로 3억 5천만 달러에 도달했습니다.

또한 dYdX 플랫폼은 현재 37개의 거래 쌍만 지원하며 이는 다른 DEX 거래 플랫폼에서 출시된 거래 쌍보다 훨씬 낮습니다.

2. DYDX 토큰

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1. 토큰 분배

DYDX 토큰의 총량은 10억개이며, 2021년 8월 3일부터 5년간 배포될 예정입니다.

1) 공급량의 50.00%는 다음과 같은 커뮤니티를 위해 사용됩니다.

거래 보상으로 25.00%;

소급 채굴 보상의 경우 7.50%;

7.50%는 유동성 공급자 보상에 할당됩니다.

5.00%는 커뮤니티 재무부에 전달됩니다.

2.50%는 유동 스테이킹 풀에 USDC를 약속한 사용자에게 할당됩니다.

2.50%는 DYDX를 안전한 스테이킹 풀에 스테이킹하는 사용자에게 할당됩니다.

나머지 50%:

2) 27.73%는 과거 투자자에게 유보됩니다.

3) 15.27%는 창업자, 직원, 고문 및 컨설턴트에게 할당됩니다.

5년 후 플랫폼 개발을 지원하기 위해 최대 인플레이션율은 연간 2.00%입니다.

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2. 토큰 사용

DYDX 코인에는 세 가지 주요 용도가 있습니다.

1. 거버넌스 참여 및 투표

거버넌스 토큰으로서 DYDX 통화는 거버넌스에 투표하고 참여하는 기능을 가지고 있습니다.

바이낸스 코인(BNB)과 마찬가지로 거래 플랫폼 DYDX의 토큰으로 보유자는 현재 보유량에 따라 거래 수수료 할인을 받을 수 있습니다.

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스테이커는 풀의 총 USDC 중 각 스테이커의 지분을 기반으로 지속적인 분배로 DYDX를 받게 됩니다. 다음 기간 동안 USDC를 인출하려면 스테이커는 현재 기간이 종료되기 최소 14일 전에 USDC 스테이킹 해제를 요청해야 합니다. 스테이커가 출금을 요청하지 않으면 스테이킹된 USDC는 다음 기간으로 이월됩니다.

3. 최신의 발전과 미래의 상상의 공간

1、dYdX Chain

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dYdX 커뮤니티에서는 dYdX V 4가 현재 가장 우려되고 있습니다.

현재 dYdX 버전에서는 대부분의 구성 요소가 분산되어 있지만 주문서와 매칭 엔진은 여전히 ​​중앙 집중식 구성 요소입니다.

dYdX의 목표는 완전한 탈중앙화를 달성하는 것입니다.dYdX의 관점에서 시스템의 탈중앙화는 최소 탈중앙화 구성 요소의 탈중앙화와 동일하며, 이는 v4의 모든 부분이 고성능을 유지하면서 탈중앙화되어야 함을 의미합니다.

V 4 버전은 주문서와 매칭 엔진의 분산화를 실현하는 것이며 플랫폼은 더 이상 중앙 집중식 구성 요소를 실행하지 않으므로 dYdX 플랫폼의 완전한 분산화를 실현합니다.

탈중앙화라는 목표를 달성하기 위해 dYdX는 코스모스에 자체 L 1 블록체인, 즉 dYdX Chain을 만듭니다.

이전 버전에 비해 V4는 독립적인 L 1 블록체인으로, 확장성이든 가스든 필요한 기능에 따라 코스모스에 맞춤화된 L 1 블록체인입니다. 거래 수수료는 L 2 Starkware의 dYdX V 3보다 낫습니다. 코스모스로부터 더 많은 기술지원을 받을 예정입니다.

실제로 dYdX가 Ethereum에서 Cosmos로 마이그레이션한 주된 이유는 사용자의 거래 경험을 향상시키기 위한 것입니다.

dYdX 창립자 Antonio는 다음과 같이 트윗한 적이 있습니다.

만들 수 있는 더 나은 기술(dYdX)이 있다면 우리는 그것을 사용할 것입니다., 나는 dYdX가 어떤 체인 위에 구축되어 있는지 100% 상관하지 않고, 사용자에게 최고의 제품 경험을 제공하는 데에만 관심이 있습니다.

이는 dYdX가 현재 구축하고 있는 Cosmos 애플리케이션 체인이 사용자 경험을 향상시키기 위한 최적의 솔루션이라고 그가 믿고 있다는 의미입니다.

StarkNet 공동 창립자 @TobbyKitty도 코스모스로 마이그레이션하는 가장 큰 이유는 dYdX 토큰이 새 체인에서 검증 노드를 실행하고 프로토콜의 가치를 잠글 수 있도록 허용하는 것이지만 L2에서는 작동하지 않을 것이라고 직설적으로 말했습니다.

미래의 dYdX 체인에서 사용자는 ETH 대신 DYDX 토큰으로 거래 수수료를 지불하게 됩니다.

현재 DYDX는 채굴 화폐에 해당하며, dYdX 프로토콜은 상당히 발전했지만 이더리움 생태계에서 실행되며 거래에 소비되는 가스 비용은 ETH로 지불됩니다.

또한, dYdX 플랫폼에서 발생하는 거래 수익은 결국 프로젝트 당사자에게 귀속됩니다.

DYDX 토큰은 풍부한 응용 시나리오가 부족하므로 dYdX 플랫폼의 급속한 발전은 DYDX 토큰 가격을 크게 상승시키지 못했습니다.

사실 DYDX와 UNI도 같은 문제를 안고 있는데, 플랫폼이 꽤 잘 발전했지만 플랫폼 토큰의 성능은 상대적으로 평균 수준이다.

그러나 dYdX가 더 큰 자율성을 갖춘 L 1 블록체인인 Cosmos로 이전한 후 토큰 DYDX는 전체 dYdX 체인의 생태적 발전을 위한 기본 기본 토큰이 될 것이며 토큰의 가치는 플랫폼 개발과 깊이 연관되어 있습니다. .

노드 구축을 위해 약속해야 하는 토큰은 DYDX이고, 거래에 소비되는 가스도 DYDX 토큰을 사용합니다.dYdX 체인이 발전할수록 더 많은 DYDX 토큰이 소비됩니다.

또한, V4 버전이 완전히 탈중앙화되면 커뮤니티는 dYdX Trading Inc.의 통제권을 갖게 됩니다. V4 버전과 같은 플랫폼.

V 3가 단지 이더리움 L 2의 애플리케이션 체인이라면, V 4(dYdX Chain)는 독립적인 L 1 블록체인이며, 물론 운영할 여지가 더 많습니다.

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2. 파생상품 거래량

전통적인 금융시장에서는 파생상품의 거래량이 현물거래보다 훨씬 높습니다.

또한, 바이낸스의 파생상품 거래량과 비교하면 dYdX의 파생상품 거래량은 바이낸스 파생상품 거래량의 2%에 불과하며, 선도적인 탈중앙화 파생상품 거래 플랫폼인 dYdX는 전반적인 거래량에서 엄청난 상승여력을 갖고 있습니다.

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3. PoS 서약 락업 토큰

dYdX가 PoS 합의로 전환된 후 자체 노드를 실행하게 되며 PoS 노드를 실행하려면 일정량의 DYDX 토큰을 약속해야 합니다.DYDX 약속 비율이 높을수록 dYdX 체인 네트워크는 더 안전해집니다.

PoS 노드 서약은 dYdX 체인의 DYDX 토큰 소비 및 일괄 DYDX의 선형 잠금 해제와 결합하여 DYDX 토큰 잠금 해제 및 판매 압력의 영향을 어느 정도 희석하므로 일반적으로 DYDX 세대 판매 토큰 잠금 해제 압력은 DYDX 토큰에 큰 영향을 미치지 않습니다.

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4. dYdX에 상장된 코인의 수

현재 dYdX 플랫폼에서는 37개의 토큰만 거래되고 있으며, 다른 DEX 플랫폼에 비해 dYdX 플랫폼은 거래 쌍이 거의 없습니다.

따라서 dYdX의 지속적인 개발로 V4 버전이 출시된 후 커뮤니티는 더 많은 토큰을 나열하기 위해 투표할 수 있으며 플랫폼의 거래량은 여전히 ​​상상의 여지가 많습니다.

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5. 규제 반대

FTX 플랫폼의 폭풍우 이후 DEX 플랫폼의 거래량이 크게 증가했으며 dYdX의 경우 플랫폼 거래량과 DYDX 토큰 가격 모두 더 나은 성과를 거두었습니다.

그 이유는 dYdX 플랫폼이 다소 규제에 반대하기 때문이며, 향후 V4 버전에서는 dYdX가 완전히 분산화될 것이며 dYdX Trading Inc(플랫폼 당사자)는 더 이상 중앙 집중식 구성 요소를 실행하지 않으며 dYdX는 그렇게 될 것입니다. 플랫폼에서 어떤 토큰을 출시할지, 프로토콜 수입을 어떻게 분배할지, 플랫폼의 향후 개발 방향은 모두 커뮤니티 투표를 통해 결정됩니다.

dYdX 팀은 야심찬 팀입니다.. 블로그에서 팀이 언급한 내용: dYdX의 핵심 가치 중 하나는 10배 더 크게 생각하는 것입니다. dYdX는 지금까지 쌓아온 것을 보호하기보다는 무엇을 성취할 수 있는지에 집중해야 합니다. dYdX의 목표는 dYdX가 결국 암호화폐 공간에서 가장 큰 거래소 중 하나가 되는 것입니다.

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4. 경쟁제품 비교

탈중앙화 파생상품 트랙에서 가장 주목할 만한 것은 GMX와 dYdX인데, 아래에서 이 두 프로젝트를 비교해 보겠습니다.

첫째, 두 회사가 채택한 모델이 다릅니다.

dYdX는 사용자와 사용자(또는 마켓 메이커)가 서로 상대방이 되는 주문장 모델을 채택하고 플랫폼은 구매자와 판매자의 주문을 운영합니다.

이제 우리는 유동성, 가격 발견 메커니즘 및 자금 조달 비율의 세 가지 측면에서 분석합니다.

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1. 유동성

암호화폐 거래소의 유동성은 해당 거래소에서 사고팔 수 있는 암호화폐의 양과 해당 암호화폐의 가격이 얼마나 안정적인지를 나타냅니다.

dYdX는 유동성 제공과 매칭 효율성을 추구하기 위해 마켓메이커를 도입했지만, 슬리피지는 피할 수 없고 안정적인 가격으로 거래가 이루어지지 않으며, 거래 금액이 클 경우 슬리피지는 더 높아집니다.

GMX 플랫폼은 제로 슬리피지 메커니즘을 채택합니다.상대방은 자금 풀이고 호가는 오라클 머신에서 제공됩니다.거래는 신속하게 완료될 수 있습니다.제로 슬리피지 때문에 거래자는 비교적 안정적인 가격으로 사고 팔 수 있습니다. 거래가 완료되더라도 가격은 매우 높으며, 오라클 머신의 제로 슬리피지 메커니즘은 여전히 ​​가격의 안정성을 보장합니다.

예를 들어 dYdX 플랫폼에서 1,000 ETH가 거래되면 가격은 확실히 상승(예: 10%)하게 되어 거래자는 더 높은 슬리피지를 감수해야 하지만, GMX 플랫폼에서 1,000 ETH가 거래되면 가격은 펀드 풀의 시세는 오라클에 의해 결정되고 슬리피지가 없기 때문에 안정적으로 유지됩니다.

이런 의미에서 GMX는 유동성이 더 좋습니다.

그러나 향후 더 많은 CEX 파생상품 사용자가 체인으로 이전되면 DEX 파생상품 사용자 및 거래량이 크게 증가할 것이며 이론적으로 dYdX의 유동성 상한은 GMX보다 높습니다.

그러나 GMX는 사용자와 자산 풀 간 배팅하는 AMM 모델을 채택하고 있으며 사용자 간 매수 및 매도 주문 매칭이 없습니다. 플랫폼의 유동성은 LP 제공업체에 따라 다릅니다. 플랫폼은 LP의 수익성을 고려해야 하며, 더 많은 동기를 부여하기 위해 많은 LP가 플랫폼에 유동성을 제공합니다.

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2. 가격 발견 메커니즘

가격 발견 메커니즘은 거래소가 가격 결정력을 가지고 있는지 여부를 결정합니다.

오더북은 가격 결정력이 있어 가격을 결정할 수 있는데, 오더북은 사용자 간 거래 상대방이므로 롱사이드와 숏사이드 포지션을 1:1로 맞춰줘야 하기 때문에 상대적으로 OI의 큰 편차는 없을 것입니다. , 대부분의 포지션은 상쇄될 수 있으며, 상쇄되지 않고 포지션 이동을 일으키는 부분은 가격의 상승 또는 하락으로 나타나는데 이는 중앙화 거래소의 메커니즘과 동일합니다.

오라클 머신은 가격 결정력이 없으며 가격에 영향을 미치지 않습니다. 오라클로부터 가격 피드를 수동적으로만 수신하므로 가격을 받는 당사자는 가격 변동만 스스로 소화할 수 있습니다. 이로 인해 오라클 공격에 문제가 발생할 수 있습니다. 예를 들어 GMX는 2022년 9월 제로 슬리피지 공격을 받았습니다.

GMX는 제로 슬리피지 메커니즘을 사용하기 때문에 제로 슬리피지는 실제로 공격자가 항상 무제한의 유동성과 낮은 공격 비용을 갖는다는 것을 의미합니다.

상식적으로 사용자가 GMX 플랫폼에서 10억 달러 규모의 AVAX를 구매하면 이렇게 높은 거래량이 AVAX의 가격을 확실히 상승시키겠지만, GMX는 슬리피지를 0으로 사용하고 여전히 오라클이 제공한 견적을 기반으로 포지션을 오픈합니다. 기계.

그러나 이 거래량의 거래는 다른 거래 플랫폼의 AVAX 토큰 가격을 확실히 상승시킬 것이며, 20% 상승을 가정하면 오라클 머신은 최신 AVAX 가격(20% 상승)을 GMX 플랫폼에 피드백합니다. 그 때에는 최근 20% 인상된 가격에 따라 포지션을 청산할 수 있습니다.

GMX 플랫폼에서는 오라클 머신 호가를 사용하므로 미끄러짐 현상이 발생하지 않는 메커니즘이 있습니다. 미래 플랫폼의 거래량이 크지만 가격을 얻을 수 있는 방법이 아직 외부에 있다면 가격의 공격을 받기 쉽습니다.

그러나 dYdX 플랫폼의 경우 오라클 호가 메커니즘을 사용하지 않으며 가격은 시장의 공정한 가격을 반영할 수 있습니다. CEX와 경쟁할 때 dYdX 모델은 더 많은 장점을 가지고 있습니다.

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3. 펀딩비율

dYdX의 수수료 징수 메커니즘은 중앙화 거래소(CEX)와 일치합니다.

그러나 GMX 플랫폼에서는 롱이든 숏이든 GLP 풀에 있는 위험자산이나 스테이블코인을 빌려 포지션을 구축하는 것으로 이해될 수 있다. .

즉, GMX 플랫폼에서는 롱 포지션과 숏 포지션의 균형이 불가능하며 강력한 일방적 시장이 등장하여 OI에 큰 변화가 발생하면 GLP 풀은 막대한 이익 또는 손실을 부담할 수 있습니다.

그러나 dYdX 플랫폼에서는 중앙화된 거래소와 동일한 전략을 채택하여 장단면의 균형을 잘 맞출 수 있습니다.

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4. 가치 포착 능력

분명히 GMX는 더 강력한 가치 포착 능력을 가지고 있으며 플랫폼 수수료의 30%는 GMX 약속자에게 주어지고 나머지 70%는 GLP 약속자에게 주어집니다. GMX는 토큰 약속자에게 플랫폼 수수료의 100%를 제공합니다.플랫폼이 발전할수록 토큰 보유자의 소득도 높아집니다. 즉, GMX 토큰의 가치는 플랫폼의 발전과 깊이 연관되어 있습니다. GMX의 가격 인상.

그러나 DYDX 토큰의 가치는 dYdX 플랫폼 개발과 깊이 연관되어 있지 않습니다. 플랫폼 토큰은 dYdX 개발에서 많은 가치를 얻지 못했습니다. dYdX가 상당히 잘 발전했지만 DYDX 토큰의 가격 성능은 매우 평균적입니다. .

위의 dYdX와 GMX 비교를 통해 양쪽 모두 장점과 단점이 있다는 것을 알 수 있습니다.

GMX의 가치 포착 능력과 탈중앙화 정도는 dYdX 플랫폼을 뛰어넘습니다.

그러나 토큰 보유자에게 플랫폼 수수료를 100% 반환하는 GMX의 현금 소각 방식이 실제로 지속 가능한지는 아직 알 수 없습니다.

dYdX의 탈중앙화 정도와 플랫폼 토큰의 가치 포착 기능은 향후 dYdX V4 버전에서 해결될 예정입니다.

따라서 현재는 GMX 토큰이 더 나은 가격 대비 성능을 갖고 있지만 장기적으로는 DYDX가 미래에 더 큰 상상의 여지를 가질 것이 분명합니다.

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5. 시장가치 예측

현재 GMX의 가격은 미화 2달러 정도이며, 시장 가치는 미화 2억 달러를 약간 넘는 수준으로 100위권 내외이고, GMX의 시장 가치는 80위입니다.

DYDX 토큰의 과거 K-라인 차트를 살펴보면, 토큰이 발행되고 채굴이 시작된 후 DYDY의 가장 높은 상승폭을 보이며 가격이 $27 이상으로 상승하는 것을 알 수 있습니다. 나중에 플랫폼이 DYDX에 더 많은 응용 시나리오를 제공하지 않았기 때문에 DYDX는 항상 충분한 응용 시나리오가 부족했습니다.dYdX는 꽤 잘 발전했지만 DYDX의 가격은 오랫동안 부진했습니다.

DYDX의 현재 가격은 최고가와는 거리가 멀고 하락폭도 93%를 넘었습니다 기본적으로 오랫동안 낮은 수준을 유지해 과매도 상태라고 할 수도 있습니다.

그러나 V4 버전이 출시되면 이러한 문제는 해결될 것이며 커뮤니티는 DYDX 보유자에게 더 많은 플랫폼 수익을 분배하기로 투표할 것입니다.

물론 DYDX 토큰이 직면한 무시할 수 없는 문제는 잠금 해제 판매 압력이 상대적으로 크다는 점이지만, V4 버전이 출시된 후에는 토큰 서약이 잠금 해제 판매 압력을 흡수할 가능성이 높습니다.

또한, 현재 분산형 파생상품의 거래량은 여전히 ​​매우 낮으며, 글로벌 규제 정책의 출현으로 더 많은 거래가 분산형 거래 플랫폼으로 이전될 것이며, 향후 분산형 파생상품의 발전 규모는 비교적 클 것입니다.

위 예측을 바탕으로 향후 강세장에서 DYDX의 시장 가치는 TOP 30~50에 진입할 가능성이 높습니다. 시장 가치가 TOP 30에 진입할 가능성도 배제되지 않습니다. DYDX 토큰의 가격은 보수적으로 책정되었습니다. 5~10배 또는 그 이상 증가할 것으로 추정됩니다.