편집 원본: 0x11, Foresight News
편집 원본: 0x11, Foresight News
DeFi 스테이블 코인은 UST 충돌로 큰 타격을 입었지만 DAI, FRAX 및 LUSD는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 이제 GHO와 crvUSD는 새로운 혁신으로 현장에 합류할 준비를 하고 있습니다.
규제 당국이 BUSD를 단속함에 따라 DeFi 스테이블 코인은 새로운 개발 기회를 제공할 것입니다.
DAI는 다음과 같은 이유로 금전적 프리미엄(가격 이상의 추가 가치)이 있기 때문에 승자가 되어야 합니다.
현물 유동성
입증된 달러 페그
다수의 DeFi 프로토콜 지원
현실 세계에서 널리 채택
마찬가지로 통화 프리미엄은 모든 중앙화 스테이블 코인에 적용됩니다. 프리미엄은 채택, 규정 준수, 유동성 및 신뢰에 따라 다릅니다. 이제 BUSD에 대한 SEC의 고발은 USDC 및 USDT에 대한 BUSD의 통화 프리미엄을 깨뜨리고 있지만 주로 DeFi 스테이블 코인에 대한 프리미엄입니다.
이 기사이 기사）
FRAX 및 LUSD와 같은 DeFi 스테이블 코인은 DAI를 잡기 위해 금전적 프리미엄을 구축하고 있습니다. 그것들은 대체물처럼 보이지만 각각 목적을 달성합니다.
DAI는 규제가 허용하는 RWA(Real World Assets)에서 수입을 얻는 것으로 초점을 전환했습니다. 탈중앙화되고 회복력이 있는 담보가 되는 것을 목표로 합니다.편향되지 않은 세계 통화。
Liquity(LUSD)는 "모든 종류의 검열에 저항하는 가장 분산된 스테이블 코인"이라는 동일한 사명을 가지고 있습니다. 그러나 RWA 노출 없이 최소한의 거버넌스로 이를 달성하고 ETH만 담보로 사용하며 USD 페그를 포기하지 않습니다(DAI와 달리).
설계 및 변경 불가능한 스마트 계약으로 인해 LUSD는 시가 총액에서 DAI를 능가하지 못할 수 있습니다. 그러나 중앙 집중화 및 검열 위험을 우려하는 사람들을 위한 틈새 달러 고정 스테이블 코인입니다.
Frax의 전략은 다릅니다. Blockworks와의 인터뷰에서 S. Kazemian은 "달러에 고정된 스테이블코인은 '거짓 또는 실제 탈중앙화를 통해' 대규모 규제를 피하지 않는다"고 말했습니다. 가능한 한 .
Fed 마스터 계정을 통해 USD를 보유하고 Fed와 직접 거래할 수 있으므로 FRAX는 위험이 없는 USD에 가장 가까운 스테이블 코인이 됩니다. 이를 통해 FRAX는 USDC를 담보로 하는 제한을 없애고 시장 가치를 수천억 달러로 확장할 수 있습니다.
FRAX는 진정한 의미에서 안정적인 통화가 아니며 DAI의 통화 프리미엄이 없습니다. 현재 FRAX는 교묘하게 설계된 플라이휠 생태계에서 모든 이익을 짜내는 데 사용되고 있습니다. 대조적으로, DAI 공급의 대부분은 시장 변동성에 대비한 가치 저장 수단으로 지갑에 보관됩니다.
Frax의 수익과 효율성을 극대화하는 것이 차별화 요소입니다. Frax는 FRAX를 중심으로 완전한 올인원 DeFi 생태계를 구축했습니다.
Fraxswap
Fraxlend
Fraxferry (bridge)
frxETH
모든 기능은 FRAX의 유용성을 높이는 데 도움이 됩니다.
Synthetix의 sUSD는 또한 실용적이며 DeFi 생태계와 밀접한 관련이 있습니다.
Kwenta - 교환
거문고 - 옵션
다항식 - 구조화된 금고
탈레스 - 바이너리 옵션
sUSD의 채택은 DeFi 제품의 성장에 달려 있지만 금전적 프리미엄은 낮습니다.
Maker는 흥미로운 방향으로 움직이고 있으며 Frax와 같은 자체 DeFi 생태계를 구축하기를 희망합니다. Maker는 DAI에 대한 더 많은 사용 사례와 수요를 창출하기 위해 대출 프로토콜과 합성 LSD - EtherDAI를 구축하고 있습니다.
내 초기 생각은 Spark 프로토콜이 $GHO의 카운터인 Aave의 명백한 경쟁자였지만, 그렇다고 Maker와 Aave가 미래에 함께 작동하지 않을 것이라는 의미는 아닙니다.
사실 저는 협력이 상호 이익을 얻을 수 있다고 생각합니다. 설명하겠습니다.
Frax의 모든 것은 FRAX 스테이블 코인을 구동하는 데 중점을 둡니다. 마찬가지로 Maker의 새로운 프로토콜은 DAI의 유용성을 높이는 데 도움이 될 것입니다. Maker에게는 공정한 세계 통화로서의 DAI가 궁극적인 목표이며, 새로운 계약도 이 목표를 달성하는 것입니다.
그러나 Aave의 사명은 다릅니다. 최고의 자금 시장 프로토콜이 되는 것을 추구하며 GHO는 그 목표를 달성하기 위한 수단입니다.
즉, DAI는 임무이고 Spark 프로토콜은 도구이며 Aave의 경우 자금 시장은 임무이며 GHO는 도구입니다.
Venus 스테이블 코인 VAI가 좋은 예입니다. TVL이 8억 5,500만 달러인 BNB 체인의 성공적인 대출 프로토콜입니다. 최대 시가총액 2억 5천만 달러에서 VAI의 공급은 FRAX의 공급보다 많았습니다. 그러나 지금은 24시간 거래량이 $60,000에 불과한 페그($0.94) 아래에서 거래되고 있습니다.
VAI는 Venus의 핵심이 아니며, 그것의 임무는 대출 프로토콜을 제공하는 것입니다. 그럼에도 불구하고 $VAI는 Venus가 오늘날의 위치까지 성장하는 데 도움을 주었습니다.
그럼에도 불구하고 모든 스테이블 코인은 공존할 수 있으며 창립자가 정말로 그렇게 생각한다면 서로를 지원할 수도 있습니다. Aave에서 DAI를 사용할 수 있다는 것은 프로토콜이 더 많은 GHO를 생성할 수 있다는 것을 의미하며 GHO는 Spark 프로토콜에서도 지원될 수 있습니다.
Curve의 crvUSD에도 동일한 논리가 적용됩니다. Curve는 DeFi에서 현물 유동성의 중추이며 crvUSD는 프로토콜의 자본 효율성을 개선하는 데 도움이 될 것입니다. 따라서 crvUSD는 FRAX 또는 DAI에 위협이 되지 않으며 실제로 모든 DeFi 스테이블코인의 현물 유동성을 증가시킬 수 있습니다.
따라서 고유한 차별화를 제공하는 DeFi 스테이블 코인에 대해 낙관적입니다. 그들은 규제의 중요성을 인식하지만 다르게 접근합니다.
DAI와 LUSD는 검열에 저항하는 반면 Frax는 가능한 한 연준에 가깝습니다.
원본 링크
