원저자:Jason
배경 지식
거래소의 서약에 대해 이야기 할 때 나는 거래소의 고유 한 이점이 많은 사용자 자금을 모아 예치금을 약속하고 흡수 할 수 있기 때문에 현재 Lido, Coinbase, Kraken 및 Binance의 4 대 기관은 기본적으로 공약금 독점 3개 모두 중앙화 거래소인데 중앙화의 문제는 블랙박스가 공약금이 어디에 쓰이는지 모른다는 점입니다.https://sec.gov/news/press-release/2023-25 …
크라켄의 미등록 암호화자산 담보 서비스 판매 및 판매 중단을 금지하는 SEC의 입장입니다. Kraken이 사용자에게 최대 21%의 연이율이 있다고 광고했습니다. 그리고 현재 POS 스테이킹의 연이율은 약 5%이므로 이 판촉 수치는 달성하기가 불가능합니다.
교환 공약 모델의 문턱이 매우 낮기 때문에 누구나 참여할 수 있고, 블랙박스에 감독이 없고, 과장된 수입 수치, 뇌우가 있으면 다음 FTX가 될 것입니다. 공식 문서에서, 그것은 "암호화 된 자산을 모으고 투자자를 대표하는 서약을하십시오 ... 투자자는 통제력을 잃습니다.. 위험을 감수하십시오.. 보호가 없습니다." , 공정하고 진정한 투자자 보호."
그래서 이번에 SEC는 staking-as-a-service 제공자를 타깃으로 블랙박스 거래소에 집중하고 있는데 그 이유는 터무니없는 수익증대와 예금자의 높은 위험이 네이티브 스테이킹이나 탈중앙화에 대한 공격 범위에 있지 않기 때문입니다. 스테이킹. 일단 SEC가 하는일은 스테이킹이 아니라 스테이킹이 아직 건재하다는 결론입니다 리듬에 당황하지 마시고 스테이킹이라는 이름으로 예금을 흡수하고 이자를 버는 모드입니다 서비스.
많은 분들이 적중사유가 유동화때문이라고 이야기 하시는데 이건 정말 사실이고 그렇지 않으면 SEC가 나서지 않겠지만 제가 방금 강조한것처럼 유동화의 정의를 먼저 짚고 넘어갈 필요가 있습니다 Howey test는 미국대법원 . 특정 거래가 증권 제공에 해당하는지 여부를 결정하기 위해 1946년 결정에 사용된 기준.
총 4개의 항목이 있습니다.
1. 금전적 투자이다
2. 투자에 따른 기대효과의 창출
3. 특정사업을 위한 투자일 것
4. 발행인 또는 제3자로부터 발생하는 이자의 발생
이 4가지 항목만 통과되면 유가증권으로 볼 수 있기 때문에 현행 거래소형 담보 서비스는 과연 이 4가지 사항을 맞출 수 있다. 관심이 있지만 여기에 있습니다!
원래의 공약은 어느 정도는 "투자"가 아니라 "일자리"입니다. 채굴자는 검증 노드가 되어 일하고 자신의 수입을 얻습니다. 이것은 투자와 관련이 없습니다. 내가 전에 말했듯이 POS 광부, 당신은 가야합니다 높은 문턱, 당신은 기계를 직접 실행해야하므로 "돈 투자"로 간주되지 않으며 생성 된 이익은 특정 "사람"에서 오는 것이 아니라 체인에서 보상합니다.
따라서 Howey 테스트에서 서약 자체는 보안으로 간주될 수 없습니다! 이제 모두가 왜 SEC가 "공약 단속"을 원하는지, 단속의 범위와 경계는 어디인지, 공약이 유동화될 수 있는지 여부를 이해해야 합니다. 마지막으로 모두가 직접 정보를 읽고 판단해야 합니다... 예 For 자신의 DYOR, "끝났다, 스테이킹은 불법이다"라는 말에 현혹되지 마세요.
