8월 18일 트위터 사용자 Cirrus는 담보로 사용된 많은 Bored Ape Yacht Club NFT가 BendDAO의 청산 시점에 근접했다고 지적했습니다(건강 요소가 1 미만인 잠긴 NFT는 청산을 트리거함). BendDAO 건강 인자 경고 목록 데이터에 따르면 현재 건강 인자가 1.1 미만인 BAYC는 26개이며, 이 중 상당수가 심각한 청산 위기에 처해 있습니다.
그 직후 BendDAO는 오늘 처음으로 경매 번호 #533으로 BAYC를 청산할 것이라고 발표했습니다.입찰은 NFT 하한가의 95%보다 커야 합니다.결국 로트가 판매되지 않으면 플랫폼이 부동 손실 또는 차용인은 미래에 부채를 상환합니다. 현재 BAYC 하한가는 71.71 ETH입니다. 현재 입찰이 없습니다.
그 결과 NFT 시장의 잠재적인 청산 영향에 대한 우려가 오늘 트위터에서 드러났습니다. 그 중 Naimish Sanghvi라는 트위터 사용자는 문제 중 하나에 대해 우려를 표명했습니다. 가격 하한선이 점차 0에 도달하면 어떻게 될까요? 이러한 질문에 대한 답은 충격적이며 심지어 무섭기까지 합니다. Naimish Sanghvi도 자신의 답변을 제공했습니다.
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BendDAO 및 NFT 청산
BendDAO는 분산 P2P를 기반으로 하는 최초의 NFT 유동성 프로토콜입니다. 사용자는 ETH를 BendDAO 풀에 입금하고 이자를 받으며, 이 풀은 NFT 보유자의 대출 요구를 충족하는 데 사용됩니다.
NFT 보유자가 NFT를 모기지하면 NFT 하한가의 30~40%에 해당하는 ETH를 좋은 이율로 빌릴 수 있습니다. 이 자금은 풀에서 빌려주므로 얻은 이자는 유동성 공급자에게 분배됩니다.
그러나 잠긴 NFT의 가격이 급락하여 청산 지점에 도달하면 어떻게 될까요?
NFT가 저당 잡히고 당시 최저 가격이 10 ETH였으며 사용자가 4 ETH를 저당했다고 가정합니다. 사용자가 지불해야 하는 이자가 10%라고 가정하면 사용자는 4.4 ETH를 지불한 후 NFT를 돌려받을 수 있습니다.
BendDAO는 건강 요인 지표를 사용하여 NFT를 청산해야 하는 시기를 결정합니다.
건강 요인 = (하한 가격 * 청산 임계값) / (부채 + 이자)
위 NFT의 가격 하한선이 4.4 ETH에 도달하면 건강 요인은
HF = (4.4 * 90%)/4.4 = 0.9(또는<1）
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NFT 청산 공포는 무엇입니까?
현재 5,700만 달러(30,430 ETH) 상당의 NFT가 BendDAO에서 담보로 사용되고 있습니다. 한편 BAYC와 MAYC의 하한가는 하락하고 있다.
작성 당시 BAYC의 하한가는 72입니다. 그리고 최저 가격이 125 ETH일 때 다수의 BAYC NFT가 저당됩니다. 따라서 72 ETH에서 잠긴 NFT의 건강 계수는 위험할 정도로 1에 가깝습니다. 해당 값 아래로 떨어지거나 가격 하한선이 65 ETH로 떨어지면 많은 NFT가 청산 위험에 처할 수 있습니다.
현재 청산 중인 BAYC #533에 대한 경매가 있지만 어떤 입찰도 받지 못했습니다. 아무도 경매된 NFT를 구매하지 않으면 어떻게 됩니까?
BendDAO에서 보유하고 있는 NFT의 수가 많기 때문에 판돈이 높을 수 있습니다. 일부 계정에 따르면 BAYC의 약 3%가 실제로 플랫폼에 스테이킹되어 있습니다. 하한 가격의 급격한 하락으로 인해 갑자기 여러 청산이 발생할 수 있습니다.
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아무도 경매된 NFT를 사지 않을 가능성이 있습니까?
이 문제를 두 부분으로 나누겠습니다.
1. 입찰자가 있는 경우 NFT 가격이 하락할 때 BendDAO가 돈을 잃지 않도록 어떻게 보장합니까?
우리는 이러한 블루칩 NFT가 너무 낮아지거나 0으로 떨어지지 않을 것으로 기대합니다. 항상 입찰가는 부채보다 높아야 합니다. 따라서 입찰자가 있는 한 입찰가는 예약 가격과 총 부채보다 높을 것이므로 이론적으로 BendDAO는 돈을 잃지 않을 것입니다.
2. 그러나 실제로는 입찰 없이 경매가 종료되면 어떻게 됩니까? 다음은 BendDAO의 설명입니다.
"이 경우 플랫폼에는 일시적인 유동 손실만 있고 실제 손실은 없습니다. 차용인이 미래의 특정 시점에 부채를 상환하거나 시장 가격이 회복된 후 일부 청산인이 경매 부채에 참여할 것입니다."
BendDAO는 NFT 시장이 회복될 날이 항상 올 것이라고 예상합니다.
그러나 NFT는 유동성이 알려져 있지 않습니다. 특히 수천 달러 가치의 NFT에서 수요는 거의 항상 믿음이나 빠른 차익 거래 기회에 의해 주도됩니다. 누구나 경매에서 이러한 NFT를 구매하거나 입찰할 인센티브가 항상 좋은 것은 아닙니다.
귀하의 입찰가는 예약 가격의 95% 이상이고 부채 금액보다 높아야 하기 때문입니다. 하지만, 이 두 가치 사이에서 차익거래가 돈을 벌 수 있는 여지가 많지 않다면?
따라서 많은 경매가 있을 것이지만 입찰 없이 종료될 가능성이 매우 높아 보입니다. 경매는 첫 번째 입찰이 이루어질 때까지 시작되지 않으므로 가격이 불리한 경우 특정 시점에 여러 NFT가 불확실할 수 있습니다. 이것은 유동성 공급자를 놀라게 해야 합니다. 하루가 끝나면 판매되지 않을 NFT에 대해 빌려준 자금은 LP에 속합니다. 따라서 단순히 시장이 회복될 것이라고 믿는 것은 좋은 선택이 아니라고 생각합니다. BendDAO가 아름다운 제품을 만들었다는 것은 부인할 수 없습니다. 그러나 우리는 그것이 가져올 잠재적인 위험을 무시할 수 없습니다.
