SEC는 방금 Ripple에 대한 소송을 시작했습니다. SEC는 Ripple을 미등록 보안으로 간주하지만 2013년부터 현재까지 불법적으로 판매되었습니다. 그래서 Ripple, CEO Brad Garlinghouse 및 공동 설립자 Chris Larsen을 고소했습니다.
SEC는 암호 화폐 시장을 체계적으로 규제하고 있는 것으로 보입니다.
SEC의 Ripple 기소가 예상되었습니다. 현재 시장에서 대부분의 암호화된 디지털 통화의 디자인은 증권 상품과 매우 유사합니다. 이 시장을 규제하기 위해 SEC는 일반적으로 Howey Test로 알려진 유가 증권의 정의를 지속적으로 강조해 왔습니다. 암호화된 디지털 통화 또는 패스가 Howey 테스트를 충족하면 보안 제품으로 식별되어야 합니다. 작동 방식도 증권 규정에 따라 작동해야 합니다. 한편으로 SEC는 이와 관련하여 기본 입장을 계속 강조하는 한편, 규칙을 위반한다고 판단되는 시장 프로젝트를 기소하기 위해 지속적으로 규제 조치를 취하고 있습니다. 가장 눈에 띄는 사례로는 2019년 10월 Telegram을 상대로 한 성공적인 소송, 2019년 9월 EOS와의 법원 밖 합의, 그리고 가장 최근에 Kik을 상대로 한 소송이 있습니다. 이러한 보다 영향력 있는 암호화폐 외에도 SEC는 최근 ShipCoin의 처벌과 같이 시장에서 비교적 소규모의 다른 위반 사항을 기소해 왔습니다. 이에 대한 SEC의 입장과 지속적인 조치로 인해 미국 시장에서 규정을 준수하지 않고 생성된 토큰의 수가 크게 감소했습니다. 그러나 이것은 근절되지 않았으며 규정을 준수하지 않는 프로젝트가 계속해서 시장에 나타납니다. 그러나 이제 SEC는 시장에서 규정을 준수하지 않는 프로젝트를 해결하기 위해 체계적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다.
시가총액 기준으로 암호화폐 순위를 매긴다면 SEC는 1위와 2위인 비트코인과 이더리움이 증권이 아니라고 지적했습니다. 그리고 이러한 태도는 연대순이 비트코인이 처음이고 이더리움이 나중이라는 것을 보여줍니다. SEC가 시가총액 3위인 리플을 고소하기 시작한 지금, SEC는 시장에서 영향력 있는 암호화폐들을 하나씩 다뤄나가고 있는 것으로 보인다.
SEC가 취한 조치는 실제로 규제 불확실성을 제거하고 있습니다. 이를 통해 암호화된 디지털 금융이 보다 규제된 범위 내에서 발전할 수 있습니다. Ripple과 같은 암호화된 디지털 통화의 속성은 이전에 규제 기관에 의해 명확하게 명시되지 않았기 때문에 시장에서 이 영역의 다양한 혁신은 위반의 위험이 있습니다. 이제 SEC가 Ripple에 대한 입장을 명확하게 밝혔으므로 시장이 보다 명확한 규제 태도를 갖는 데 도움이 될 것이며 따라서 시장에서 이러한 측면의 불확실성이 줄어들 것입니다.
시장은 보다 명확하고 유용한 증권 규제를 필요로 합니다
Ripple에는 유가 증권 속성과 상품 속성이 모두 있습니다. SEC의 경우 Ripple은 증권의 속성을 가지므로 SEC 감독의 영역에 속합니다. 따라서 SEC가 Ripple에 대해 규제 조치를 취하는 것은 합법적입니다. 그러나 Ripple에는 도구적 속성도 있습니다. 그리고 이를 시장에 적용하는 도구 속성이 있습니다(Ripple 자체에서 널리 홍보하지는 않지만). 따라서 Ripple은 전통적인 증권 상품이 아닙니다. 블록체인 기술을 기반으로 한 혁신적인 개발로 인해 여러 속성 또는 다른 기간에 다른 속성을 가진 이러한 인증서가 계속 나타날 것입니다. 관련 규정에서 이러한 토큰을 규제하는 방법은 큰 도전입니다. 분명히 이와 관련하여 시장은 앞서 나갔습니다. 이에 따라 관련 규정은 아직 변경되지 않았습니다. Ripple에 대한 SEC의 소송은 이와 관련하여 미국 증권법의 개정을 촉진할 수 있습니다.
비트코인과 이더리움에 대한 시사점
SEC의 Ripple 기소 결과는 아직 결정되지 않았습니다. Telegram과 같이 배포를 완전히 금지하거나 EOS와 같이 법정 밖에서 해결하는 것이 가능합니다. 물론 SEC가 소송에서 패소할 가능성도 있지만 이 가능성은 매우 적습니다. 그러나 일반적으로 Ripple은 현재와 같이 순환 거래되지 않을 수 있으며 이는 Ripple로 유입되는 시장의 거래 자금의 양이 감소한다는 것을 의미합니다. 이 거래량 중 일부는 비트코인과 이더리움으로 유입됩니다. 또한 SEC는 시장에서 더 영향력 있는 암호화된 디지털 통화를 단계별로 확실히 다룰 것이기 때문입니다. 그들 중 일부는 분명히 시장에서 철수하고 더 이상 유통되지 않을 것입니다. 따라서 암호화폐의 시장 집중도는 더욱 높아질 것입니다. 더 많은 돈이 비트코인과 이더리움으로 유입될 것입니다. 따라서 비트코인과 이더리움의 가격은 상승할 것입니다.
암호화된 디지털 자산의 발전 추세로 볼 때 앞으로 더 많은 새로운 디지털 자산이 중앙 집중식으로 생성될 것입니다. 이에 대한 예는 보안 토큰입니다. 하지만 비트코인, 이더리움과 같이 완전히 분산된 방식으로 유통되는 토큰은 상대적으로 출현 가능성이 적습니다. 따라서 비트코인과 이더리움은 분산 방식으로 생성된 자산 중 가장 대표적인 디지털 자산이다. 그 고유성이 더욱 두드러질 것이며 따라서 그 가치가 높아질 것입니다.
