텍스트 | 래칫 링거

2020년에는 DeFi 물결에 힘입어 탈중앙화 거래소가 대중화될 것입니다.

4월 이후 시장점유율이 급등했고, 중앙화 거래소 시장을 계속 잠식하고 있다. 예를 들어 분산형 거래소의 선두주자인 Uniswap은 거래량 측면에서 Coinbase를 능가했습니다. "거래소 시장이 곧 바뀔 것입니다." 일부 플레이어는 한탄했습니다.

보조 제목

이미 교환 난투가 시작되었습니다.

위협하다

올 하반기부터 디파이 생태계의 탈중앙화거래소(DEX)가 치열해졌다.

이더리움 데이터 분석 플랫폼인 듄 애널리틱스(Dune Analytics)의 데이터에 따르면 6월 이후 탈중앙화 거래소의 거래량이 급증한 것으로 나타났다. 9월 초까지 월간 총 거래량은 15억 7,900만 달러에서 131억 3,500만 달러로 3개월 만에 731% 급증했습니다.

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DEX 거래량 추이 차트 출처: Dune Analytics

지난 1년 동안 이더리움 플랫폼에서 DEX의 거래량은 미화 24억 달러에 불과했습니다. 하지만 올해 6월 한 달 만에 거래액이 43억 달러에 달했다. 7~8월 이더리움 플랫폼 DEX는 2개월 연속 100억 달러 이상의 거래량을 달성했다.

"내가 속한 여러 그룹에서 모두 Binance, OK 등과 같은 거래소에서 코인을 인출하고 스시와 진주를 캐는 것으로 전환하고 있습니다." 통화 서클의 Zhang Peng은 Yiben Blockchain에 다음과 같이 말했습니다. 출금군에서는 누군가 OK에서 70만 EOS를 한 번에 출금한 적도 있다”고 말했다.

많은 양의 트래픽과 자산이 CEX에서 DEX로 흐르고 있으며 기존의 중앙화 거래소의 지배력이 흔들리고 있습니다.

해외 블록체인 매체 더블럭이 그린 차트에 따르면 지난 4~8월 DEX 대 CEX 현물 거래량 비율은 4개월 연속 증가해 6.06%에 달했다. 즉, 중앙화 거래소에서 생성된 거래량 $100당 $6의 거래량이 탈중앙화 거래소에서 동시에 생성됩니다.

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DEX 및 CEX 현물 거래량 비율 출처: The Block

DEX가 CEX 시장을 잠식하는 속도는 점점 더 빨라지고 있습니다. "DEX의 거래량이 CEX를 능가할 것인가?" 탈중앙화 거래소의 성장세에 이런 의문이 제기되기도 했다.

사실 화폐계의 역사에서 DEX는 거래 효율성이 낮고 거래 경험이 극도로 부드럽기 때문에 오랫동안 미지근했습니다.

유니스왑(Uniswap), 밸런서(Balancer)와 같은 차세대 DEX가 등장하고 DeFi 생태계가 폭발적으로 성장하면서 DEX가 등장했습니다.

기존 DEX와 비교하여 Uniswap과 같은 거래소는 자동화된 마켓 메이커(AMM)라는 새로운 모델을 채택했으며 플레이어의 거래 상대방이 다른 플레이어가 아닌 거래소의 자본 풀이 됩니다. 따라서 플레이어의 거래 효율성과 거래 경험이 크게 향상되었으며 거래 수수료가 감소했습니다.

그 이후로 Sushiswap과 같은 제품은 Uniswap의 AMM 모델을 계승하고 유동성 채굴을 위한 새로운 메커니즘을 도입했습니다. 갑자기 각종 스왑 거래소들이 속속 등장했다.

코인마켓캡 데이터에 따르면 유니스왑 거래소의 24시간 거래량은 43위다. 중앙화 거래소에서 공통적으로 거래량을 깎는 현상이 있다는 점을 감안하면 유니스왑의 실제 거래량 순위는 기존의 많은 거래소를 뛰어넘었다.

보조 제목

방어

DEX는 위협적으로 다가오고 있으며 전통적인 중앙 집중식 거래소는 이에 정면으로 맞서야 합니다.

그들의 첫 번째 움직임은 자체 DEX 제품을 출시하는 것입니다.

올해 9월 초 바이낸스는 최초의 스왑형 DEX 플랫폼인 바이낸스 리퀴드 스왑을 출시했습니다. 2019년 바이낸스는 전통적인 오더 씬 DEX 플랫폼인 바이낸스 DEX도 출시했습니다.

8월에 OKEx의 최고 전략 책임자인 Xu Kun은 OKEx 내에 소규모 팀이 구성되어 AMM 모델을 연구하고 있다고 밝혔습니다. 9월 13일 OK는 퍼블릭 체인 플랫폼 "OKChain"을 "OKEx Trading Chain"으로 이름을 변경했습니다. 이는 거래 시나리오에 초점을 맞출 것임을 의미합니다.OKEx CEO Jay Hao는 또한 이 퍼블릭 체인의 기술적 이점은 "세계 최고의 풀 서비스 DEX를 만드는 것"이라고 말했습니다.

탈중앙화 거래소의 부상은 DeFi 생태계와 불가분의 관계입니다. 따라서 중앙 집중식 거래소의 두 번째 전략은 DeFi 마이닝 및 새로운 코인 마이닝과 같은 제품을 출시하여 이익을 추구하는 플레이어를 유지하는 것입니다.

후오비를 예로 들어보겠습니다. Huobi는 YFI, YAM, SUSHI 등과 같은 많은 인기 DeFi 프로젝트를 모은 DeFi 존을 출시했습니다. "3대 주요 거래소가 최근 DeFi 토큰을 출시한 속도는 독특합니다." 통화계의 한 선수가 말했습니다.

9월 7일, Huobi는 "New Coin Mining" 캠페인의 첫 번째 단계를 시작했으며 첫 번째 토큰 ACH는 온라인에 접속한 지 50.4초 만에 매진되었다고 합니다. 4일 후, 두 번째 이벤트의 토큰은 3.7초 이내에 매진되었습니다.

그러나 중앙 집중식 교환에 대한 대부분의 시도는 성공하지 못했습니다.

Binance Smart Chain의 SwapTuna는 출시된 지 한 시간 만에 박살났고 통화 가격은 거의 0으로 떨어졌습니다. 바이낸스 창업자 자오창펑이 추천한 베이커리도 출발이 좋지 않았는데, 화폐 가격이 급락하자 자오창펑은 은근히 프로젝트를 추천한 트위터를 삭제했다.

"CEX가 DEX를 하는 것은 대부분 방어 전략입니다." 거래소 실무자인 Mao Pu는 Yiben Blockchain에 "그들이 얼마나 많은 자원을 투자할지 알 수 없습니다."라고 말했습니다.

이는 전통적인 중앙 집중식 교환이 스스로 혁명을 일으키지 않기 때문입니다. DEX의 물결에 직면한 그들의 최적의 전략은 DEX를 출시하고 이를 홍보하는 데 적절한 자원을 투자하는 것입니다. 그리고 CEX는 여전히 이러한 교환의 기본 디스크입니다.

"통화 플레이어는 거래소에 대한 충성도가별로 없습니다. 그들은 돈을 벌 수있는 플랫폼으로 전환 할 것입니다. "Maopu는 DEX가 쇠퇴하면 DEX로 전환 한 플레이어가 CEX로 많이 돌아올 것이라고 말했습니다. 따라서 전통적인 중앙 집중식 거래소는 실제로 DEX 시장에 투자하지 않을 것입니다.

미래

미래

앞으로 DEX와 CEX 사이에는 어떤 패턴이 형성될까요?

많은 플레이어와 실무자들은 Yiben Blockchain에 DEX의 시장 공간이 더욱 확장될 것이며 2계층 및 3계층 CEX 거래소가 DEX에 의해 가장 직접적인 영향을 받을 것이라고 말했습니다. 그러나 DEX는 여전히 CEX를 대체하기 어렵습니다. 앞으로 이 둘은 오랫동안 공존할 것이다.

사실 DEX와 CEX는 나름의 장점과 단점이 있습니다. 때때로 장점과 단점은 상대적입니다.

예를 들어, DEX에 상장하기 위한 임계값이 낮기 때문에 플레이어는 더 많은 투자 대상을 가질 수 있고 더 큰 위험에 직면할 수 있습니다. DEX 자산은 플레이어 자신이 제어하며 플랫폼은 이를 비공개로 가져갈 수 없지만 사용자가 개인 키를 분실하면 플랫폼은 사용자를 위해 자산을 검색할 수 없습니다. DEX의 제품 구조는 간단하고 개발 비용은 낮지만 플레이어가 사용하는 문턱도 높습니다.

Zhang Peng은 "화폐계의 많은 사재기자들에게 탈중앙화 거래소는 사용하기에 너무 번거롭고 이들이 탈중앙화 거래소의 사용자가 되기가 어렵습니다."라고 말했습니다.

그러나 현재 CEX는 여전히 많은 장점을 가지고 있으며 이는 DEX가 대체하기 어렵습니다.

우선 대부분의 CEX는 이익을 쫓는 기업 형태로 운영되기 때문에 신규 플레이어를 끌어들일 인센티브가 있다. 신규 이민자 유치 측면에서 CEX는 중요한 작업을 수행합니다.

둘째, CEX는 직접 감독을 받고 규정에 따라 운영할 수 있으며 개발의 여지가 더 많습니다.

마지막으로 CEX의 가장 큰 장점은 레버리지, 선물, 옵션, 손절매 및 기타 기능 모듈과 같은 풍부한 제품 기능과 DEX로 대체할 수 없는 합법적인 통화 거래 기능에 있습니다.

이러한 차이로 인해 DEX와 CEX의 주행 모드는 완전히 다릅니다. "CEX의 핵심 원동력은 고객에게 서비스를 제공하는 것이고 DEX의 핵심 원동력은 기술과 모델입니다."라고 Maopu는 말했습니다.

"DEX는 통화권에서 가장 강력한 정보 획득 능력을 가지고 있고 새로운 것을 시도하려는 의지가 가장 강한 사람들을 끌어들입니다. 일반 플레이어는 여전히 더 나은 사용자 경험과 더 편리한 조작으로 CEX를 선호할 것입니다."라고 그는 말했습니다.

그런 점에서 2017년에 유행했던 Yunbi.com과 같은 ICO 대리 투자 플랫폼인 Uniswap과 공통점이 있습니다.

그러나 그들은 또한 더 높은 위험을 감수해야 합니다. 일부 Yunbi.com 플레이어는 하룻밤 사이에 부자가 되었고 다른 플레이어는 모든 것을 잃었습니다.

유니스왑도 마찬가지입니다. 위조 화폐를 구매하는 사람은 즉시 게임에서 제외됩니다. (보다"통화권은 위조 화폐로 범람하고 있습니다: 위조 갱단은 수억 달러를 사취하고, 빌라를 구입하고, 고급 자동차를 운전합니다."）

광란의 세계인 통화권, 자유의 기치 뒤에는 많은 위험이 도사리고 있습니다.

DEX와 CEX의 치열한 전투가 계속되고 있습니다. 현재 DEX는 일시적으로 공세를 취하고 있습니다.

그러나 급락이 오고 레버리지가 무너지면 누가 마지막으로 웃을지 알 수 없습니다.

*이 기사의 인터뷰 대상자는 가명입니다.