편집자 주: 이 기사의 출처는블록체인(ID: yibenqkl), 저자: Ratchet, 승인을 받아 Odaily에서 복제.

편집자 주: 이 기사의 출처는

블록체인(ID: yibenqkl)

블록체인(ID: yibenqkl)

, 저자: Ratchet, 승인을 받아 Odaily에서 복제.

"마이닝 머신의 첫 번째 공유" 및 "블록체인의 첫 번째 공유", 사람들은 Jia Nan에 많은 라벨을 붙였습니다.

그러나 일부 투자자들의 눈에는 가나안 상장이 채굴기 업체들의 봄이 온다는 의미가 아니다. 반대로 그들은 광산 기계 회사가 상장하기에 가장 좋은 시기는 끝났다고 믿습니다.

거의 모든 광산 기계 회사는 공급망에 갇혀 있습니다. 화폐 가격은 오랫동안 횡보했고, 채굴량은 반토막이 났으며, 채굴기의 성능은 제한되었고, 채굴기 회사의 황금기는 지났습니다.

채굴기 업체의 다음 시대는 어디?

보조 제목

01 채굴 상황

가나안이 기재되어 있습니다.

그것은 IPO를 네 번 쳤고 오늘 마침내 나스닥에 종을 울렸습니다. "IPO는 궁극적인 목표가 아니라 우리의 새로운 시작입니다."라고 Canaan 설립자 Zhang Nangeng은 말했습니다.

가나안은 11월 3일 투자설명서를 업데이트하여 제안된 모금 금액을 미화 4억 달러에서 미화 1억 달러로 낮췄습니다. 일부 투자자들은 숫자 감소가 로드쇼의 저조한 성과와 관련이 있을 수 있다고 추측했습니다.

"사실 광산 기계 제조업체는 돈이 전혀 부족하지 않기 때문에 돈을 위해 시장에 있지 않습니다. "일부 투자자는 지적했습니다.

화창베이에서 채굴기 사업을 운영하는 첸 레이(Chen Lei)는 "강세장에서 채굴자들은 한 달에 미화 1억 달러 이상의 보증금을 주었다"고 블록체인에 말했다.

그의 숫자는 약간 과장되었지만 허황된 숫자가 아닙니다. 안내서에 따르면 2018년 1분기 가나안의 매출은 10억 위안을 넘어섰다.

Chen Lei의 견해에 따르면 채굴기 제조업체도 어려운 약세장에서 "동면"할 수 있습니다.

돈 때문이 아니라면 3년 동안 4차례 기업공개(IPO)에 성공한 가나안은 무엇을 위해?

블록체인 연구원인 Sun Yuan은 "가나안의 상장은 주로 주류 시장의 인지도를 얻기 위한 것"이라며 "게다가 지금이 채굴기 제조사들이 상장하기 가장 좋은 시기다. 공개한다."

Jia Nan의 삶은 쉽지 않습니다.

셀프 미디어 "Wu Shuo Blockchain" 보고서에 따르면 2019년 Canaan의 수익은 Shenma의 약 4분의 1, Bitmain의 10분의 1에 불과합니다.

"Wu Shuo Blockchain"은 TSMC가 Bitmain과 비밀 계약을 체결했으며 7nm 채굴 칩은 Bitmain의 한 제조업체에만 공급될 것이라고 설명했습니다.

그러나 최근 채굴계의 상황은 암울하다. 가나안뿐만 아니라 비트메인 등 다른 채굴기 제조사들도 전례 없는 위기를 맞고 있다.

10월 29일 우지한은 갑자기 전 직원에게 편지를 보내 비트메인의 대주주인 잔커투안을 모든 직위에서 해임한다고 발표했습니다.

이번 행보는 많은 논란을 불러일으켰지만 많은 이들의 인정을 받기도 했다. 예를 들어 Wu Jihan의 "동맹"이자 ViaBTC의 설립자 Yang Haipo는 Wu Jihan을 지원하는 기사를 게시했습니다.

이미지 설명

양하이포 웨이보

그러나 그의 블로그 게시물에서 그는 "가장 중요한 순간"과 "비트메인이 제단에 떨어졌다"라는 두 가지 난해한 단어를 사용했습니다.

여러 언론 보도에 따르면 2016년 이후 비트메인이 개발한 12nm, 10nm 및 기타 칩이 모두 실패했습니다. 이 기간 동안 Yang Zuoxing이 이끄는 Shenma 마이닝 머신이 강하게 상승했습니다.

그러나 Shenma의 즉각적인 위기는 더 심각합니다. 10월 말, Whatsminer의 설립자인 Yang Zuoxing이 조사를 돕기 위해 경찰에 의해 끌려간 것으로 보고되었습니다. 이유는 영업비밀 탈취 의혹 때문이라는 소문이 돌고 있다.

초기에 Yang Zuoxing은 비트메인에서 아르바이트로 칩 연구 개발에 참여했습니다. 그 후 주식 처리에 대한 의견 불일치로 인해 Yang Zuoxing은 Shenma Mining Machinery를 떠나 설립했습니다.

2018년 초, 양 당사자는 특허 분쟁으로 법원에 갔고 Bitmain은 소송에서 패소했습니다. 인터넷에서는 양쭤싱이 이번에 '경찰에 연행'됐다는 소문이 돌고 있는데, 이는 비트메인이 경찰에 신고한 것과도 관련이 있다.

보조 제목

02 경쟁 심화

광산 기계 제조업체가 집단적으로 위기에 처한 것은 분명히 우연이 아닙니다. 그리고 그들이 직면한 위기는 채굴기 시장의 경쟁이 치열해진 결과이기도 하다.

"광산 기계 제조업체 간의 경쟁이 치열해졌다는 징후가 있습니다." Sun Yuan은 "광산 기계 제조업체는 모두 서로, 고객, 시간 및 공급업체를 위해 경쟁하고 있습니다."라고 지적했습니다.

먼저 고객 확보에 대해 이야기합시다.

"광부들은 광산 기계를 구매할 때 브랜드 충성도가 없습니다." Chen Lei는 "모두가 돈을 벌고 싶어합니다. 광부들이 돈을 벌 수 있는 한 좋은 광산 기계입니다."라고 말했습니다.

그는 2018년 말 왓츠마이너가 출시한 M10 채굴기는 가성비가 뛰어난 반면, 같은 기간 비트메인과 가나안은 판매할 수 있는 제품이 거의 없다고 밝혔다. 이러한 현상은 Antminer S17 시리즈가 출시되기 전까지는 변하지 않았습니다.

외부 세계의 관점에서 Bitmain 내부의 불안은 Whatsmina의 강력한 상승에서 비롯됩니다. 결국 비트메인의 내부 갈등이 집중적으로 발발했고, 실패를 각오하지 않은 우지한은 철권으로 직접 권력 장악을 선택했다.

광산 기계 제조업체의 또 다른 위기는 시간에서 온다.

계획에 따르면 비트코인은 2020년 5월에 반감됩니다. 이때 채굴자의 수입도 영향을 받습니다.

"반감기 후에도 통화 가격이 여전히 현재 수준이면 대형 광부들은 죽음을 선택하고 소규모 광부들은 확실히 아웃될 것입니다." 광부 Wu Di가 말했습니다.

외출한다는 것은 채굴기를 팔고 떠나는 것을 의미합니다. 그 때 많은 수의 중고 채굴기가 중고 채굴기의 시장 공간을 더욱 압박할 것이고 채굴기 제조업체의 사업은 더욱 어려워질 것입니다.

올해 5월 화폐시장이 회복되면서 비트코인은 3000달러에서 1만3000달러까지 치솟았고, 채굴자들은 미친듯이 주문했고 채굴기 제조사들은 대량으로 출하하기 시작했다.

그러나 이후 비트코인 ​​가격은 오랫동안 횡보했고 모두의 열광은 점차 식었다."화창베이에서 중고 채굴기 가격이 두 달 동안 하락했습니다."라고 Chen Lei는 말했습니다. -손 채광 기계."그의 견해로는 비트코인의 반감기 전후로 화폐의 가격이 급격하게 오르지 않는다면 채굴기는 분명 팔기 쉽지 않을 것이다. 채굴기 제조업체는 지금 시간을 잡고 더 많은 채굴기를 판매해야 합니다.）

고객과 시간을 확보하는 것 외에도 광산 기계 제조업체의 핵심 투쟁은 공급업체를 확보하는 것입니다.

가나안의 사업설명서가 공개된 후 블록체인에서는 지금 회사의 가장 큰 위기가 공급업체 변경이라고 보도한 바 있다. (보다:

"깊은 파고 가나안 Yunzhi 설명서:

지난 1년 동안 4억 2천만 위안의 손실, 미래에 대한 도박으로 공급업체 변경"

비트메인이든 가나안이든 왓스마트든 칩 설계 회사일 뿐 생산능력은 없다. 칩 업계에서는 이를 '팹리스 공장'이라 부르며, 칩을 얻기 위해서는 파운드리 역량을 갖춘 '팹'을 찾아야 한다.

그 중 TSMC는 비트메인과 긴밀한 관계를 맺고 있다. TSMC의 7nm 칩은 비트메인에만 공급된다는 소문이 있습니다. TSMC의 공급망에 가까운 Lin Feng은 TSMC가 비트메인을 공급하기 위해 난징 공장에 비트메인 전용 생산 라인을 설치한 적이 있다고 IBlockchain에 말했습니다.

또한 Lin Feng은 Canaan이 TSMC에서 주문할 때 전액을 선불로 지불해야 하는 반면 Bitmain은 50%만 선불로 지불하면 주문할 수 있다고 밝혔습니다.

TSMC와 비트메인 사이의 강력한 결속력은 Shenma와 Canaan이 삼성으로 전환하는 것을 속수무책으로 만들었습니다.

왓츠마이너 M20 채굴기 컨퍼런스 현장에서 왓스마트는 삼성전자 웨이퍼 파운드리 사업부장을 초청해 강연을 했다. 그리고 가나안의 신형 채굴기 역시 삼성의 품으로 전환한 의혹을 받고 있다.

이미지 설명

Shenma M20 기자 회견에서 Yang Zuoxing은 Samsung 관련 사업 책임자 Song Zhexie와 악수했습니다.

Canaan의 최신 안내서에 따르면 최신 A11 시리즈 마이닝 머신은 8nm 칩을 사용합니다. 또한 2020년 1분기에는 가나안도 14나노 칩을 양산할 예정이다.

그의 견해로는 공급 능력을 놓고 경쟁하는 광산 기계 제조업체는 본질적으로 제로섬 게임입니다.

Lin Feng은 채굴 칩 사업이 TSMC 내부 수익의 10% 미만을 차지하며 "이는 인위적으로 설정한 수치"라고 밝혔습니다.

2018년경 통화 가격이 치솟으면서 채굴기 칩에 대한 전례 없는 수요가 발생했고 그 결과 TSMC의 수익이 크게 증가했습니다. 하지만 화폐 가격이 하락하면서 채굴기 제조사들이 잇따라 주문을 줄이면서 TSMC의 생산 계획에 차질이 빚어졌다.

"그래서 이제 TSMC와 같은 파운드리는 매년 채굴 칩의 생산 능력 점유율을 설정할 것입니다." Lin Feng은 "통화 가격은 많이 오르지 않을 것이고 통화 가격은 덜 떨어지지 않을 것입니다. 여러 채광기 제조사가 쟁탈전을 벌이면 자연히 피를 쟁탈하게 될 것입니다."

보조 제목

03 엔드게임

공급업체로서 팹은 광산 기계 회사의 생명선입니다. 채굴기 업체는 칩 연구개발부터 테이프아웃(즉, 칩 시험생산)부터 양산까지 모든 과정에서 팹과 협력해야 한다.

가나안의 사업 설명서에는 회사가 TSMC와 협력하고 있으며, TSMC가 생산 자원을 할당할 수 있도록 TSMC와 반기 조달 계획을 수립하고 전액 선지급하기 위해 협상해야 한다고 밝혔습니다. TSMC는 발주부터 배송까지 3개월이 걸린다.

팹 자체의 문제는 광산 기계 회사의 생산 능력에도 직접적인 영향을 미칩니다. 가나안의 투자설명서에 따르면 TSMC는 2018년 해커의 공격을 받아 가나안의 128개 7nm 웨이퍼 출하가 9주 연기됐다.

또 올해 7월 한일 무역전쟁 때는 칩 생산의 필수 원료인 삼성의 포토레지스트가 일본에 의해 단절됐다. Shenma의 채굴기 출하량도 줄었습니다.

Lin Feng은 Canaan이 앞으로 삼성을 전적으로 지원할 것이라고 추측합니다. Canaan이 새로운 채굴기의 칩 매개변수를 공개하지 않는 이유는 이전 채굴기용 칩을 생산하기 위해 여전히 TSMC에 의존하기 때문입니다.

광산 기계 산업에서 팹은 광산 기계 회사의 공급망을 제어할 뿐만 아니라 광산 기계 회사의 기술 경로에도 영향을 미칩니다.

Lin Feng은 광산 기계 칩을 설계하는 광산 기계 제조업체가 고성능 경주용 자동차를 만드는 경주용 자동차 공장과 같다고 비유했습니다. 경주용 자동차에는 두 가지 디자인 아이디어가 있습니다.

하나는 경주용 자동차에 가장 강력한 엔진을 공급하는 것입니다. 마이닝 머신의 칩 설계에 해당하는 칩 설계에 가장 진보된 프로세스를 사용하는 것입니다. 예를 들어 칩 업계에서 가장 진보된 공정은 TSMC의 7nm 공정입니다.

두 번째는 레이싱 카에 최고의 타이어, 가장 가벼운 차체, 가장 과학적인 유선형 디자인을 장착하고 구석 구석 열심히 노력하는 것입니다. 채굴기의 칩 설계에 상응하는 완전히 맞춤형 방식을 사용하여 칩 성능의 모든 흔적을 짜내는 것입니다.

분명히 엔진을 변경하면 성능에 즉각적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 엔진 공장은 엔진을 누구에게 팔고 언제 교체할지에 대한 최종 결정권을 가지고 있으며 레이싱 공장은 그것과 아무 관련이 없습니다.

마찬가지로 이와 관련하여 채굴기 제조업체가 아무리 노력해도 소용이 없습니다.

따라서 동일한 기술 프로세스의 경우 칩 성능의 모든 흔적을 짜내는 것이 채굴기 제조업체의 진정한 기술입니다. Whatsminer는 이로 인해 주변 환경에서 두드러집니다.

린펑은 "전력소모 제어 측면에서 삼성의 8nm는 7nm보다 열등할 뿐만 아니라 TSMC의 10nm와도 비교할 수 없을 정도"라고 말했다. "Strong, Whatsminer가 실제로 기술적으로 진보했음을 의미합니다." (참고: 일반적으로 Xnm 칩 공정에서 X가 작을수록 공정이 더 발전된 것입니다.)

동시에 Whatsminer는 8nm의 저가형 공정을 채택하기 때문에 비용도 7nm보다 낮습니다. 이러한 방식으로 후진 기술은 비용 대비 이점을 가져왔습니다.

"Whatsmart가 Bitmain과 경쟁하는 데 1년 이상이 걸렸습니다." Chen Lei는 감동적으로 말했습니다. 출시된 Avalon A11 시리즈는 매우 강력합니다."

그러나 칩 기술의 지속적인 발전으로 채굴기 칩의 한계는 점점 더 명확해지고 있습니다.

칩 업계에서는 CPU나 다른 제품에 비해 채굴기용 칩에 사용되는 ASIC의 개발 난이도가 높지 않다.

"예를 들어 비트메인의 초기 기술 수준은 제한적이었고 많은 칩 개발 작업은 'Creative Electronics'라는 대만 회사의 도움을 받았습니다." Lin Feng은 "예를 들어 Yang Zuoxing은 칩을 아르바이트로 만들 수 있습니다. 다른 칩 산업에서는 절대 불가능합니다.”

그는 "이제 각 회사는 풀 커스터마이징 개념을 사용해 채굴기 칩을 만들고 있으며, 팹의 공정도 크게 다르지 않다. 채굴기 업체 간의 순수 기술 격차는 계속해서 좁혀져야 한다"고 말했다.

국내 AI 칩 실무자는 이제 모든 채굴기 공장이 "운을 타고 팹을 위해 일한다"고 직설적으로 지적하기도 했다.

동시에 팹의 기술 노드 혁신은 점점 느려지고 있으며 성능 개선의 여지는 점점 작아지고 있습니다. 7nm 이후 5nm 칩의 양산은 2021년까지 지연될 수 있습니다. 채굴기 칩이 대규모 기술 반복을 얻는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다.

사실 채굴기 제조사들도 이런 상황을 잘 알고 있다.

"새로운 광산 기계의 전력 소비를 절반으로 줄이는 시대는 영원히 지나갔습니다." 올해 9월 광산 업계 정상 회담에서 Yang Zuoxing은 "미래에 각 세대의 광산 기계는 10%-20%만 달성할 수 있을 것으로 예상합니다. % 성능 개량."

그의 의견으로는 마이닝 머신의 업데이트 반복이 느려지고 마이닝 머신의 수명이 점점 길어질 것입니다. 아마도 이것은 채굴기 제조업체의 시장 공간이 점점 더 작아진다는 것을 의미하기도 합니다.

화폐 가격은 오랫동안 횡보했고, 채굴량은 반토막이 났으며, 채굴기의 성능은 제한적이었습니다. 기계 제조업체도 끝날 것입니다.

IPO를 네 번이나 치른 가나안은 드디어 나스닥에서 종을 울리는 데 성공했다.

* 이 기사의 일부 인터뷰 대상자는 가명입니다.