이 기사는 DeFi 및 개방형 금융에 대한 블록체인 보고서 시리즈의 첫 번째 기사입니다.

보조 제목

모기지 디지털 통화

금융 분야에서 모기지는 매우 일반적인 금융 상품입니다.

우리는 주택, 자동차 또는 상품에 대해 빌릴 수 있습니다.

모기지는 차용인이 대출금을 상환하지 못하면 금융 기관이 담보를 판매할 수 있기 때문에 오랫동안 상대적으로 안전한 금융 대출 형태로 여겨져 왔습니다.

예를 들어 시가 100만 원짜리 집을 담보로 60만 원을 빌린 사람이 돈을 갚지 못하면 은행에서 경매를 해서 돈을 벌게 된다.

최근 몇 년 동안 디지털 통화 분야에서 디지털 통화 담보 대출이라는 새로운 모델이 등장했습니다.

사용자가 $100를 빌리고 싶다면 최소 $150 상당의 ETH를 플랫폼으로 전송해야 합니다. 그 후에 시스템이 자동으로 자금을 해제합니다.

기존 모기지론 모델과 비교할 때 디지털 통화 모기지는 운영 비용 측면에서 고유한 이점이 있습니다.

예를 들어 집을 담보로 대출할 때 플랫폼은 차용인이 부동산의 실제 소유자인지 여부를 확인하고 부동산 가격을 평가해야 합니다.

차용인이 대출금을 상환할 수 없게 되면 플랫폼은 부동산 경매를 위한 인력과 시간 비용도 지불해야 합니다.

저당 차도 마찬가지인데, 금전적인 측면에서 차를 보관할 차고를 찾아야 하고, 나중에 감정을 거쳐 경매에 부쳐져야 합니다.

이러한 전통적인 금융의 모기지 프로세스는 매우 길고 비용이 많이 듭니다.

디지털 통화 대출 플랫폼으로서 이러한 문제에 직면할 필요가 없습니다.

150달러 상당의 ETH가 100달러 아래로 떨어지면 플랫폼에서 해당 코인을 판매합니다.

이러한 관점에서 볼 때 플랫폼은 전혀 손해를 보지 않을 것이며 이 모델에는 위험 통제가 거의 없습니다.

이러한 디지털 통화 대출 플랫폼은 어떻게 돈을 버나요?

현재 이 모드의 핵심 플레이어는 MakerDAO입니다.

설립자 Luen은 MakerDAO가 대출 서비스를 통해 연간 1,200만 달러의 수익을 내고 비용은 200,000달러에 불과하다고 밝혔습니다.

수천 년의 인간 대출 역사에서 이렇게 저비용 대출 모델이 등장한 것은 이번이 처음입니다. 현재 MakerDAO의 대출 금액은 미화 8천만 달러를 초과했습니다.

MakerDAO를 중심으로 DeFi의 물결이 서서히 떠오르고 있습니다...

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DeFi 발발

대출 시장이 형성되면 DeFi는 어떤 시장을 형성하게 될까요?

MakerDAO 플랫폼에서 디지털 통화를 저당 잡은 후에는 법정 통화를 직접 얻을 수 없지만 미국 달러에 고정된 안정적인 통화 Dai를 얻을 수 있습니다.

많은 사람들이 MakerDAO가 사용자에게 직접 법적 통화를 제공하지 않고 다른 디지털 통화를 생성하는 이유는 무엇입니까?

실제로 MakerDAO는 큰 야망을 가지고 있으며 디지털 통화 분야의 "중앙 은행"이 되고 널리 사용되는 통화를 발행하기를 원합니다.

Dai를 발행한 후 많은 사람들이 재무 관리와 같은 파생 프로젝트를 Dai로 시작했습니다.

컴파운드를 예로 들어 보겠습니다. 이 플랫폼에서 사용자는 ETH 및 Dai와 같은 다양한 디지털 통화를 입금하고 이자를 얻을 수 있습니다.

컴파운드의 현재 자금은 1억5000만 달러를 넘어섰다.

우리는 MakerDAO가 자산을 저당하고 "중앙 은행"에 해당하는 통화와 같은 안정적인 통화를 발행할 수 있는 반면, Compound는 다른 "은행"에 해당하는 돈을 관리할 수 있음을 알 수 있습니다.

DeFi는 기존 은행의 세 가지 핵심 기능인 통화 발행, 대출 및 자산 관리를 이미 갖추고 있습니다.

또한 DeFi의 영역은 계속 확장되고 있습니다. 스테이블 코인, 파생상품 거래 등도 끝없이 등장하고 있다.

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DeFi 생태 파노라마 (출처: The Block)

이 생태계의 부상은 이더리움의 창시자인 V God도 매우 기쁘게 만들었습니다.

현재 디지털 통화 대출은 주로 ETH에 있기 때문입니다. ICO 썰물 이후 이더리움은 DeFi에 의존하여 다시 반등할 것으로 예상됩니다.

현재 글로벌 통화 보유자는 6000만 명으로 보수적으로 추산되고 있으며 지금도 매년 수천만 명씩 증가하고 있다.

이러한 그룹의 사람들은 디지털 통화 대출 분야의 사용자가 될 수 있습니다.

디지털 통화의 총 자산은 1조 5천억 위안에 해당하는 2,236억 달러에 달했습니다.

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글로벌 디지털 통화 시장 가치 추세 차트(2017-2019)

시장 규모가 수조에 달하고 인구가 수천만에 달할 때 우리는 더 이상 그것을 무시할 수 없을 것입니다.

새로운 금융 시스템이 조용히 찾아왔습니다.

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혁명과 통합

DeFi 플레이어의 눈에 가장 먼저 타격을 입힌 금융 시스템은 실제로 인터넷 금융입니다.

디지털 통화 분야의 대출 및 재무 관리는 모두 스마트 계약을 통해 실시간으로 완료되어 진정한 "피어 투 피어"를 달성합니다.

디파이 플랫폼의 한 창업자는 "따라서 디지털 화폐 분야에 자본 풀이 있을 수 없다"고 말했다.

그러나 많은 전통적인 금융 실무자들의 눈에는 실리콘 밸리에서 등장한 소위 "금융 혁명"인 DeFi가 희극에 불과해 보입니다.

메릴린치의 전 수석 투자 전략가인 리차드 번스타인은 블룸버그와의 인터뷰에서 "메이커다오의 금융 서비스가 흥미로울 수 있다"며 "그러나 그들은 금융 역사에 대해 아무것도 모르고 그들의 생각은 순진하다"고 말했다. ."

"그들은 모든 것을 혼란에 빠뜨리려는 야망으로 가득 차 있지만 금융 규제가 존재하는 이유를 모릅니다."라고 그는 말했습니다.

오늘날 DeFi의 문제점은 무엇입니까?

MakerDAO 모델에는 위험 제어 문제가 없는 것처럼 보이지만 통화 가격의 엄청난 변동으로 인해 이 모델도 무너질 것입니다.

디지털 통화 분야에서 하루 만에 30% 급락하는 것은 새로운 일이 아닙니다.ETH의 급락과 같은 블랙 스완 이벤트가 발생하면 MakerDAO는 여전히 "하룻밤 동안 충돌"할 수 있습니다.

왜냐하면 가격이 폭락할 때 플랫폼은 저당된 이더리움을 집중적으로 팔기를 원하기 때문에 시장의 대규모 스매싱이 있을 수 있고, 그들이 그것을 생각해도 그것을 빼낼 수 없을 것이기 때문입니다. .

최종 결과는 Ethereum의 파괴를 가속화하는 것입니다.

이 모델이 점점 더 커지면 시스템적 위험도 점점 더 커질 것입니다.

"저녁 식사를 준비하는 것과 같습니다. 두 사람이 약속을 잡는 것은 매우 쉽지만 동시에 식사를 할 200, 20,000, 심지어 200만 명을 구성하는 것은 단순한 어려움의 곱셈이 아닙니다."라고 금융 실무자는 지적했습니다.

현재 DeFi 내에서 차별화가 이루어졌습니다.

일부 DeFi 팬들은 DeFi의 궁극적인 목표가 전통적인 금융 거대 기업이 통제하지 않는 "디지털 통화 유토피아"를 구축하는 것이라고 믿습니다.

그들은 완전히 분산되고 완전히 분산된 스테이블코인 시스템을 구축하기를 원합니다.

다른 그룹의 사람들은 DeFi가 성공하려면 전통적인 금융을 받아들여야 한다고 믿습니다.

"MakerDAO는 기존 관할권과 중앙 은행에 의존합니다." DeFi 커뮤니티의 대표자 중 한 명인 Ruen은 올해부터 여러 차례 공개적으로 "우리는 정부나 중앙 은행의 권위를 훼손하거나 도전하지 않을 것입니다."라고 밝혔습니다.