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, 저자: TradeBlock, 편집자: Summer, 허가 하에 게시됨.

더 넓은 디지털 통화 생태계 내에서 탈중앙화 금융(DeFi)은 급속한 성장을 보였고 이더리움 네트워크의 가장 지배적인 사용 사례 중 하나를 나타냅니다.

지난 1년 동안 잘 알려진 여러 DeFi 플랫폼이 출시되어 많은 시장의 관심을 끌었습니다. DeFi 플랫폼마다 고유한 특성이 있고, 비즈니스 모델이 다르고 금융 서비스를 제공하는 경우가 많지만 대부분의 플랫폼에는 한 가지 공통점이 있습니다. 즉, 이더리움 네트워크의 네이티브 토큰 ETH를 플랫폼으로 사용한다는 것입니다. 담보에.

DeFi 서비스에 대한 시장 수요가 증가함에 따라 이러한 DeFi 플랫폼에서 ETH에 대한 수요도 그에 따라 증가합니다. 이러한 DeFi의 ETH에 대한 수요 증가를 감안할 때, 이 기사에서는 향후 몇 년 동안 ETH의 수요와 공급 역학을 정량화하려고 시도합니다. 주로 DeFi와 ETH 공급 및 수요 역학 간의 관계를 보수적인 시나리오를 기반으로 예측하려고 합니다.

아래 차트에서 지난 몇 개월 동안 미국의 여러 주요 거래소에서 ETH 가격 추세(검은색 선)와 ETH 거래량의 변화를 표시했습니다.

그림 1: 미국 내 여러 거래소의 ETH 가격 및 거래량 추세 차트, 데이터 출처: TradeBlock Professional

DeFi 플랫폼은 전통적인 중앙 집중식 기업과 유사한 금융 서비스를 제공하지만 DeFi 플랫폼은 신뢰할 수 없는 생태계에 존재하므로 중개자에 대한 의존도가 크게 줄어듭니다. DeFi 플랫폼은 일반적으로 사용자가 디지털 자산을 저당해야 하는 거래 활동에 스마트 계약 기능을 통합하여 사용자가 잘 참여할 수 있도록 합니다.

전통적인 금융 회사와 유사하게 DeFi 플랫폼은 부채 담보 상품(예: 대출/채권/파생 상품/모기지 론 등)을 제공하지만 이러한 상품은 (다른 자산이 아닌) 디지털 통화로 저당됩니다.

많은 분산형 플랫폼이 다양한 담보 유형을 제공하지만 스마트 계약에 고정된 대부분의 담보는 ETH입니다.

아래 차트는 모든 DeFi 플랫폼에서 스테이킹된 ETH의 양이 올해 초 사상 최고치를 기록한 후 올해 2분기에는 감소했지만 3분기에는 회복세를 보이고 있음을 보여줍니다.

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지난해 같은 기간과 비교하면 DeFi 플랫폼의 새로운 ETH 담보 월별 성장률은 약 17%입니다. 아래 그림은 DeFi 플랫폼으로의 월별 ETH 담보 순유입(즉, DeFi에 락업된 ETH의 증가분에서 감소분을 뺀 순유입액)의 변화 차트입니다.

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그림 3: DeFi 플랫폼의 월별 ETH 담보 순유입, 데이터 출처: DeFi Pluse

위의 그래프에서 볼 수 있듯이 최근 ETH 담보의 월별 신규 유입 증가세가 둔화되고 있습니다. 2019년 7월 ETH 담보의 일일 평균 순유입은 1,300 ETH였습니다.

ETH 담보에 대한 미래 수요를 추정하기 위해 우리는 몇 가지 가정을 해야 합니다. 우리는 DeFi 플랫폼과 시장이 성숙함에 따라 ETH 담보 수요의 성장률이 감소한다고 가정하는 가능한 시나리오를 분석하기 위해 보수적인 접근 방식을 취할 것입니다.

이 가정을 기반으로 지난 1년 동안 ETH 담보의 월 평균 성장률 17%에 비해 향후 월 평균 성장률은 5%를 예상합니다.

즉, 이러한 DeFi 플랫폼의 새로운 ETH 담보 증가율이 지난 1년 동안 가속화되었고 최근의 성장 둔화 징후를 고려할 때 DeFi 플랫폼의 시장 침투율이 포화점에 근접함에 따라 향후 ETH 담보 성장률은 아마도 모두 둔화될 것입니다.

예상 미래 수요는 2019년 7월 일 평균 1,300 ETH 수요를 기준으로 예측하겠습니다. DeFi 플랫폼에서 ETH 담보의 월평균 증가율이 향후 약 5%라고 가정하면 내년에는 ETH 담보의 일 평균 수요가 약 3,000 ETH가 될 것이라는 의미입니다.

아래 차트에서 2015년 이후 매일 새로운 ETH 공급량을 표시합니다.

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그림 4: 2015년 이후 ETH 일일 증분 추세 차트, 데이터 출처: TradeBlock Professional

이더리움 네트워크는 2020년 초에 세레니티(즉, 이더리움 2.0)라는 또 다른 네트워크 업그레이드를 시작할 것으로 예상되며, 이때 ETH 발행률이 감소할 것으로 예상됩니다. 이더리움 개발자들은 Serenity가 성공적으로 구현된 후(2021년경) ETH의 연간 증가율이 0.25%에서 0.2% 사이로 떨어질 것으로 예측합니다.

우리가 구상한 시나리오에서는 ETH의 연간 증가율이 2020년 2월부터 보수적으로 1%로 낮아질 것이라고 가정합니다. 그러나 Serenity 개발 로드맵의 지연으로 인해 이 예상 릴리스 속도가 상당히 변경될 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

2020년 2월부터 ETH의 연간 증가율이 1%로 떨어진다고 가정하면 2020년 11월까지 ETH의 일일 신규 공급량은 약 3,000 ETH가 됩니다.

위에서 언급한 내년에는 DeFi 플랫폼에서 ETH 담보에 대한 일일 평균 수요가 약 3,000 ETH가 될 것이라는 점을 고려하면 DeFi 플랫폼에서 담보로 ETH에 대한 일일 수요는 거의 될 것입니다. 매일 ETH 발행.

즉, DeFi 플랫폼에서 ETH 담보에 대한 수요가 더 높거나 ETH의 연간 증가율이 더 급격하게 떨어지면 2020년 11월까지 DeFi 플랫폼에서 ETH 담보에 대한 일일 수요는 일일 수요를 초과할 것입니다. ETH 추가 발행.

그러나 추측이나 다른 이유로 ETH 가격이 크게 상승하면 DeFi 플랫폼에 예치해야 하는 ETH의 양이 줄어듭니다(즉, ETH 담보의 양이 줄어듭니다).

따라서 ETH 가격이 크게 상승하고 DeFi 서비스에 대한 수요가 ETH 가격보다 느리게 증가하면 DeFi 플랫폼에서 사용되는 ETH 담보의 일일 수요가 감소합니다.

가격이 급락하면 각 DeFi 플랫폼의 ETH 담보가 증가하고, 가격이 상승하면 ETH 담보 금액이 줄어들어 시장 참여자가 DeFi 플랫폼에서 ETH 담보의 일부를 인출할 수 있기 때문입니다. 하늘 지도 보기:

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우리는 이 보고서가 DeFi 서비스가 ETH 수요에 어떤 유형의 영향을 미칠 수 있는지에 대해 조명하기를 바랍니다. 우리의 보수적인 예측에 따르면 2020년 11월까지 DeFi 서비스에서 ETH에 대한 수요가 새로 추가된 ETH를 초과할 가능성이 높습니다. 또한 게임이나 의료와 같은 분야의 dApp과 같이 ETH 담보에 대한 수요를 증가시키는 다른 분산형 애플리케이션(dApp)도 있을 수 있습니다.