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1 CBDC는 오래전부터 계획되어 있었는데, 왜 지금 런칭하게 되었나요?

CBDC 출시를 가속화하고 Libra의 도전에 적극적으로 대응하십시오. 2019년 6월 전 세계적으로 큰 반향을 불러일으킨 Libra 백서가 발표되었습니다. "페이스북 발행화폐, 리브라를 초주권화폐로 정제할 수 있을까?" "기사에서 우리는 리브라가 주권 국가의 법정 통화에 일정한 영향을 미칠 것이라고 제안했습니다. 정부 신용이 좋지 않은 국가의 통화는 시장에서 압착될 수 있지만 정부 신용이 좋은 국가는 주도권을 잡고 싸울 것입니다. . 현재 시점에서 중앙은행이 CBDC가 "출현할 준비가 됐다"고 발표한 것은 리브라의 도전에 적극 대응하겠다는 뜻이다.

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2 2계층 시스템이란 무엇이며 2계층 시스템의 의미는 무엇입니까?

중국의 CBDC는 2계층 운영 체제를 채택할 것입니다. 즉, 상위 계층은 중국 인민 은행이고 두 번째 계층은 상업 기관입니다.

• 중앙 은행의 디지털 통화에 대한 "2계층 운영 체제"의 선택은 주로 성능, 사용자 습관, 위험 제어 및 기존 금융 시스템에 대한 영향과 같은 고려 사항 때문이라고 합니다.

• 중앙 은행의 디지털 통화는 소매 현장과 대중을 마주할 수밖에 없지만 비트코인과 리브라의 성능은 높은 동시성을 충족할 수 없습니다.연구 기간을 거쳐 2계층 시스템을 채택하기로 결정했습니다.

• 주요 국가의 중앙 은행 디지털 통화 발행은 복잡하고 체계적인 프로젝트입니다.

• 상업은행 및 기타 기관의 IT 인프라 응용 및 서비스 시스템은 상대적으로 성숙하고 거대한 사용자 기반과 서비스 습관이 형성되었으며 인재 풀이 상대적으로 충분하고 IT 전문가가 많으며 시스템은 강력한 처리 능력과 금융 기술 응용 분야에서 축적된 경험이 있으며 일정 경험이 있습니다.

• 2계층 운영 설계를 통해 한 개인에 대한 과도한 위험 집중을 피할 수 있습니다.

• 단일 계층 제공은 "재정적 탈중개화"로 이어질 것입니다. 중앙은행이 대중에게 디지털 통화를 직접 공개하면 상업 은행 예금에 대한 압박 효과가 있고 상업 은행이 대출을 발행할 수 있는 능력에 영향을 미칠 것입니다. 중앙은행이 세계를 지배하는 상황이 나타난다.

• 이중 레이어는 유통 중인 통화의 채권-채무 관계를 변경하지 않으며 기존 통화 전달 시스템 및 바이너리 계정 구조를 변경하지 않으며 기존 통화 정책 전송 메커니즘에 영향을 미치지 않습니다.

중앙은행의 디지털 통화에 대한 현재의 구체적인 정보는 아직 제한적이지만, 중앙은행이 CBDC의 연구 개발에 큰 중요성을 부여하고 CBDC의 수년간의 연구 개발 끝에 상당한 진전을 이뤘다고 보는 것으로 충분합니다. 운영이 고려되었으며 CBDC의 구현이 코앞에 있습니다.

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3 디지털 프론티어 방어 및 위안화 국제화 촉진

중국 CBDC의 연구 개발은 시장에서 널리 우려되고 있으며 중국 CBDC의 출시는 적어도 다음 세 가지 측면에서 큰 의미가 있다고 생각합니다.

디지털 주권을 수호하십시오. 우리는 미래에 디지털 주권이 모든 국가의 포괄적인 국력의 일부를 구성할 것이며 디지털 주권이 적어도 금융 주권만큼 중요할 것이라고 믿습니다. 후진국과 소국을 시작으로 리브라는 모든 국가에 영향을 미칠 것이며 국가가 적극적으로 리브라에 직면할수록 영향은 줄어들고 디지털 통화 추세에서 더 많은 주도권을 갖게 될 것입니다.

위안화의 국제화를 촉진합니다. 중국의 경우 디지털 결제 경험을 최대한 활용하고 블록체인 기술과 디지털 통화를 결합하면 디지털 방식으로 위안화의 국제화를 더욱 촉진할 수 있습니다.

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4 중국의 R&D는 가속화되고 있으며, 디지털 전쟁이 발발할 것입니까?

여러 국가에서 CBDC의 연구 개발이 가속화되어 연구 단계에서 점차 실험 및 파일럿 단계에 진입하고 있습니다. 2019년 초 국제결제은행(BIS)은 중국, 미국, 일본, 한국, 영국, 프랑스 및 기타 국가(지역)의 중앙은행을 포함한 63개 중앙은행을 대상으로 설문조사를 실시한 결과 중앙은행의 70%가 은행들은 2018년에 CBDC에 대한 연구 개발을 수행했으며 이는 2017년에 비해 증가한 수치입니다. 대부분은 아직 연구 또는 실험 단계에 있지만 많은 국가에서 연구 단계에서 실험 단계로 이동하고 있습니다.

리브라 이전에는 글로벌 CBDC의 연구개발이 급하지 않았으며 CBDC를 출시한 국가는 모두 제3세계 국가이며 주요 목적은 탈달러화를 달성하거나 국내 경제난을 극복하는 것입니다.리브라 출시 이후 2019년에는 특히 리브라 백서 발표 이후 여러 국가에서 CBDC 연구개발에 박차를 가하고 있는 것으로 보인다.

2019년 3월 바하마 중앙은행은 프로젝트 샌드 달러(Project Sand Dollar)라는 파일럿 프로그램을 발표했습니다.

2019년 4월 Riksbank의 부총재는 향후 10년 동안 디지털 통화 e-krona를 발행할 가능성이 50%를 초과한다고 말했습니다.

2019년 5월 2일, 싱가포르 통화청과 캐나다 은행은 양 당사자가 암호화된 디지털 통화의 국경 간 및 통화 간 지불에 대한 성공적인 지불 실험을 수행했다는 공동 발표를 발표했습니다.

2019년 5월 8일, 태국 은행의 기술 파트너인 Wipro는 태국 은행이 블록체인 기반 프로토타입 솔루션을 구축하여 디지털 통화 프로젝트를 발전시키고 있다고 발표했습니다.

2019년 7월 11일 터키의 11차 개발 계획은 중앙 은행 디지털 통화 생성에 대해 이야기했습니다.

2019년 7월 19일, 태국 은행 부총재는 홍콩 통화 당국과 협력하여 중앙 은행의 디지털 통화 연구 프로젝트가 3단계에 진입한다고 발표했습니다.

세계 주요 경제국 중 하나인 중국의 CBDC 출시는 큰 의미가 있습니다.디지털 통화를 둘러싼 디지털 전쟁은 이미 임박했습니다.중국 CBDC의 가속화된 출시는 여러 국가에서 디지털 주권을 방어하기 위한 첫 번째 기회일 수 있습니다.특정 기회를 포착하십시오. 전쟁에서.

넷째, 단일 계층 운영 구조를 사용하면 재정적 탈중개화로 이어질 것입니다. 단일 계층 전달 프레임 워크에서 중앙 은행은 대중에게 직접 디지털 통화를 출시합니다.상업 은행 예금 통화와 비교할 때 중앙 은행 디지털 통화는 중앙 은행의 신용 승인하에 상업 은행 예금 통화보다 경쟁력이 있습니다. 이는 상업은행의 대출 연장 능력에 영향을 미치고 은행 간 시장에 대한 상업은행의 의존도를 높일 것입니다. 이 경우 자금의 가격이 상승하고 사회적 자금조달 비용이 증가하며 실물경제가 타격을 입게 되는데 이때 중앙은행은 시중은행에 보조금을 지급해야 하며 극단적인 경우에는 경제를 전복시킬 수도 있다. 기존 금융 시스템, 1984년 이전 중앙 은행의 "대통일"로 돌아가는 패턴.

블록체인 기술 사용 여부에 대해 말씀드리자면, 초기에 중국인민은행 디지털 화폐 연구팀은 프로토타입을 만들고 블록체인 아키텍처를 완전히 채택했습니다. 나중에 문제를 발견했는데, 우리의 법정 디지털 화폐가 M0으로 대체되기 때문에 소매 수준에 도달하려면 우선 높은 동시성이 불가피한 문제입니다. 작년 Double Eleven 동안 Netlink의 트랜잭션 최고치는 초당 92,771 트랜잭션에 도달했으며 Bitcoin의 초당 트랜잭션은 7입니다. 이더리움은 초당 10~20건의 거래가 있고, 리브라는 방금 공개한 백서에 따르면 초당 1,000건의 거래가 있다. 중국과 같은 대국에서 디지털 통화를 발행하는 것은 순수한 블록체인 아키텍처로 소매업에서 요구하는 높은 동시성 성능을 달성할 수 없다고 생각할 수 있습니다. 그래서 결국 우리는 중앙은행이 기술적인 중립을 유지해야 하고 미리 정해진 기술적인 경로가 아니라 반드시 특정 기술적인 경로에 의존하지 않아야 한다고 결정했습니다.

DC/EP는 2계층 운영 체제를 채택합니다. 단일 계층 운영 체제는 중국 인민 은행이 대중에게 디지털 통화를 직접 발행하는 곳입니다. 중국인민은행은 먼저 디지털 화폐를 은행 또는 기타 운영 기관과 교환한 다음 이들 기관이 대중에게 교환하는 2계층 운영 체제입니다.

2계층 운영 구조를 채택하기 위한 몇 가지 다른 고려 사항이 있습니다.

우선 중국은 광대한 영토와 많은 인구를 가진 복잡한 경제 국가로서 경제 발전, 자원 부존, 인구 교육 수준 및 스마트 단말기 수용도가 지역마다 모두 다릅니다. 따라서 이러한 경제에서 합법적인 디지털 통화를 발행하는 것은 복잡하고 체계적인 프로젝트입니다. 단일 계층 운영 구조를 채택하면 중앙 은행이 홀로 모든 대중과 마주해야 함을 의미합니다. 이 경우 중앙 은행에 큰 도전이 될 것입니다. 가용성을 높이고 대중의 사용 의욕을 높이는 관점에서 이러한 어려움에 대처하기 위해 2계층 운영 구조를 채택해야 한다고 생각합니다.

둘째, 중국인민은행은 상업 기관의 자원, 재능 및 기술적 이점을 최대한 활용하고 혁신을 촉진하며 우수성을 위해 경쟁하기 위해 2단계 구조를 채택하기로 결정했습니다. 상업 조직은 상대적으로 성숙한 IT 인프라 및 서비스 시스템과 상대적으로 강력한 시스템 처리 기능을 갖추고 있으며 금융 기술 응용 분야에서 일정량의 경험을 축적하고 상대적으로 충분한 인재 풀을 보유하고 있습니다. 따라서 시중은행의 기존 인프라, 인력, 서비스 시스템 외에 새로운 사업을 시작하는 것은 막대한 자원 낭비가 될 것이다. 중앙은행, 시중은행 등 기관은 기술적 경로를 전제하지 않고 긴밀히 협력할 수 있고, 시장의 힘을 충분히 동원할 수 있으며, 경쟁을 통해 시스템 최적화를 달성하고, 함께 공동으로 발전하고 운영할 수 있다. 나중에 우리는 Libra의 조직 구조가 실제로 당시 DC/EP에서 채택한 조직 구조와 동일하다는 것을 발견했습니다.

셋째, 2단계 운영 체제는 위험을 완화하고 위험이 과도하게 집중되는 것을 방지합니다. 중국인민은행은 UnionPay를 포함하여 크고 작은 금액을 포함하여 많은 지불 및 결제 시스템과 지불 시스템을 개발하고 운영했지만 원래 우리가 만든 청산 시스템은 모두 금융 기관을 위한 것이었습니다. 그러나 중앙은행 디지털화폐의 발행은 대중을 직접 대면해야 한다. 여기에는 수천 가구가 관련되며 중앙 은행 자체만으로 이러한 거대한 시스템을 개발 및 지원하고 효율성, 안정성 및 보안 요구를 충족하고 고객 경험을 향상시키는 것은 쉽지 않습니다. 따라서 이러한 관점에서 기술적 경로 선택, 운영 위험 또는 상업적 위험 측면에서 우리는 이중 운영 설계를 통해 단일 기관에 과도한 위험 집중을 피할 수 있습니다.

넷째, 단일 계층 운영 구조를 사용하면 재정적 탈중개화로 이어질 것입니다. 단일 계층 전달 프레임 워크에서 중앙 은행은 대중에게 직접 디지털 통화를 출시합니다.상업 은행 예금 통화와 비교할 때 중앙 은행 디지털 통화는 중앙 은행의 신용 승인하에 상업 은행 예금 통화보다 경쟁력이 있습니다. 이는 상업은행의 대출 연장 능력에 영향을 미치고 은행 간 시장에 대한 상업은행의 의존도를 높일 것입니다. 이 경우 자금의 가격이 상승하고 사회적 자금조달 비용이 증가하며 실물경제가 타격을 입게 되는데 이때 중앙은행은 시중은행에 보조금을 지급해야 하며 극단적인 경우에는 경제를 전복시킬 수도 있다. 기존 금융 시스템, 1984년 이전 중앙 은행의 "대통일"로 돌아가는 패턴.

종합하면 중앙은행이 상층이고 시중은행이 하층인 이중투자제도는 우리나라 실정에 부합한다. 기존 자원을 사용하여 상업 은행의 열정을 동원할 수 있을 뿐만 아니라 디지털 통화의 수용도를 원활하게 개선할 수 있습니다.

종합하면 중앙은행이 상층이고 시중은행이 하층인 이중투자제도는 우리나라 실정에 부합한다. 기존 자원을 사용하여 상업 은행의 열정을 동원할 수 있을 뿐만 아니라 디지털 통화의 수용도를 원활하게 개선할 수 있습니다.

여기에서는 2단계 운영 체제가 통화 정책에 미치는 영향에 대해서도 이야기하고 싶습니다. 2단계 운영 체제는 유통 중인 통화의 채권-채무 관계를 변경하지 않습니다.중앙 은행의 디지털 통화가 초과 발행되지 않도록 하기 위해 상업 기관은 중앙 은행의 전체 및 100% 예비 자금을 지불합니다.중앙 은행의 디지털 통화는 여전히 중앙 은행의 책임이며 무제한 법적 면책으로 중앙 은행의 신용 보증입니다. 또한 2계층 운영 체제는 기존 통화 전달 시스템 및 바이너리 계정 구조를 변경하지 않으며 상업 은행 예금 통화와 경쟁하지 않습니다. 기존 통화정책 전달 메커니즘에 영향을 미치지 않고 스트레스가 많은 환경에서 경기 순응 효과를 강화하지 않기 때문에 실물 경제에 부정적인 영향을 미치지 않을 것입니다.

또한 중앙은행의 법정 디지털화폐를 발행하고 교환하기 위해 2단계 시스템을 채택하는 것은 암호화 자산에 대한 대중의 수요를 억제하고 국가 통화 주권을 강화하는 데에도 도움이 됩니다.

또한 우리는 중앙 은행의 디지털 통화가 높은 확장성과 높은 동시 성능을 가져야 한다고 반복해서 강조했으며 소규모 소매 고주파 비즈니스 시나리오에서 사용됩니다. 중앙 은행의 디지털 통화가 소규모 소매 시나리오에서 사용되도록 안내하고 예금을 밀집시키지 않고 스트레스가 많은 환경에서 차익 거래 및 경기 순응 효과를 피하기 위해 다양한 수준의 지갑에 따라 거래 한도 및 잔액 한도를 설정할 수 있습니다. 또한 스트레스가 많은 환경에서 주기적인 상황을 피하기 위해 일부 교환 비용과 마찰이 추가될 수 있습니다.

또한 2계층 운영 체제의 배치 하에서 여전히 중앙 집중식 관리 모델을 고수해야 한다는 점을 강조할 필요가 있습니다. 암호화된 자산의 자연스러운 속성은 탈중앙화라는 것을 누구나 알고 있습니다. 그리고 DC/EP는 중앙 집중식 관리 모델을 준수해야 합니다. 그 이유는 무엇입니까?

첫째, 중앙은행의 디지털 통화는 여전히 대중에게 중앙은행의 책임입니다. 이러한 채권-채무 관계는 통화 형태가 바뀌어도 변하지 않았습니다. 따라서 인도 과정에서 중앙 은행의 중심 위치를 확보하는 것이 여전히 필요합니다.

둘째, 중앙은행의 거시건전성 및 통화규제 기능을 확보·강화하기 위해서는 중앙집권적 관리모델을 지속적으로 견지할 필요가 있다.

셋째, 2계층은 환전을 담당하는 운영기관을 지정하고, 지정된 운영기관에 의한 과도한 통화 발행을 방지하기 위해 중앙 집중식 관리가 필요하다.

마지막으로 바이너리 계정 시스템은 전체 교환 과정에서 변경되지 않았기 때문에 원래의 통화 정책 전달 방식을 유지해야 하며, 이 역시 중앙 은행의 중앙 관리 위치를 유지해야 합니다.

중앙 집중식 관리는 전자 결제 도구와 다릅니다. 거시경제적 관점에서 볼 때 전자 결제 도구의 이전은 전통적인 은행 계좌를 통해 완료되어야 하며 계좌는 긴밀하게 연결되어 있습니다. 중앙 은행의 디지털 통화의 경우 계정과 느슨하게 연결되어 있습니다. 즉, 전통적인 은행 계정 없이 가치 전송을 달성하여 거래 링크의 계정 의존도를 크게 줄입니다. 이러한 방식으로 중앙은행의 디지털 화폐는 현금처럼 쉽게 유통될 수 있으며 이는 위안화의 유통 및 국제화에 도움이 되는 동시에 통제 가능한 익명성을 달성할 수 있습니다. , 탈세 방지) 잔액이 있어야 합니다. 이 둘 사이에 부딪쳤다.

셋째, 현 단계 중앙은행의 디지털 화폐 설계는 M1과 M2의 교체가 아닌 M0의 교체에 초점을 맞추고 있다. 이는 M1과 M2가 이제 전자 및 디지털이기 때문입니다. 원래 기존 상업 은행 계좌 시스템을 기반으로 하기 때문에 디지털화를 위해 디지털 통화를 사용할 필요가 없습니다. 또한 M1과 M2의 이체를 지원하는 은행간 지급결제시스템, 시중은행의 내부시스템, 비은행 지급결제기관의 다양한 온라인 지급수단은 효율성이 높아지고 우리나라 경제의 수요를 충족시킬 수 있다. 개발. 따라서 M1과 M2를 다시 대체하기 위해 중앙은행의 디지털 통화를 사용하는 것은 지불 효율성 향상에 도움이 되지 않으며 기존 시스템과 자원의 막대한 낭비를 초래할 것입니다. 반면 기존 M0(지폐 및 동전)은 익명으로 위조가 용이해 자금세탁, 테러자금조달 등에 악용될 위험이 있다. 또한 은행카드, 인터넷결제 등 전자결제수단은 기존 은행계좌의 긴밀한 결합모델을 기반으로 하고 있어 익명결제에 대한 대중의 요구를 충분히 충족시킬 수 없다. 따라서 전자 결제 도구가 M0를 완전히 대체할 수는 없습니다. 특히 계좌 서비스와 통신망 커버리지가 열악한 지역의 사람들은 여전히 ​​현금에 대한 의존도가 상대적으로 높습니다. 따라서 우리의 DC/EP 디자인은 현금의 속성과 주요 기능을 유지하면서 휴대성과 익명성의 요구를 충족하므로 현금을 대체하는 더 나은 도구입니다.

또한 모든 사람들은 Libra가 소위 100% 예비 자산으로 저당 잡힌 것을 보았지만 Libra가 신용 시장에 진입할 때 통화 파생 상품 및 통화 승수가 있을 수 있기 때문에 M0에 국한되지 않습니다. 이로 인해 초과 발행된 통화가 발생할 수 있습니다.

또한 중앙은행의 디지털 화폐는 M0를 대체하기 때문에 현금에 대한 이자가 지급되지 않아 금융 탈중개를 촉발하지 않으며 기존 실물 경제에 큰 영향을 미치지 않을 것이다.

중앙은행의 디지털화폐는 M0의 대체물이므로 현금관리, ​​자금세탁방지, 테러자금조달방지에 대한 현행 규정을 모두 준수해야 하며, 중앙은행 디지털화폐의 크고 의심스러운 거래는 인민위원회에 보고해야 한다. 중국은행.

또한 우리는 중앙 은행의 디지털 통화가 높은 확장성과 높은 동시 성능을 가져야 한다고 반복해서 강조했으며 소규모 소매 고주파 비즈니스 시나리오에서 사용됩니다. 중앙 은행의 디지털 통화가 소규모 소매 시나리오에서 사용되도록 안내하고 예금을 밀집시키지 않고 스트레스가 많은 환경에서 차익 거래 및 경기 순응 효과를 피하기 위해 다양한 수준의 지갑에 따라 거래 한도 및 잔액 한도를 설정할 수 있습니다. 또한 스트레스가 많은 환경에서 주기적인 상황을 피하기 위해 일부 교환 비용과 마찰이 추가될 수 있습니다.

또한 중앙은행 디지털 통화는 중앙은행이 필요한 경우 마이너스 금리를 시행할 수 있는 조건을 제공할 수도 있습니다.

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몇 가지 이유로 인해 이 기사의 일부 명사는 정확하지 않습니다. 주로 일반 인증서, 디지털 인증서, 디지털 통화, 통화, 토큰, 크라우드세일 등입니다. 독자가 질문이 있는 경우 전화를 걸거나 함께 토론할 수 있습니다. .