편집자 주: 이 기사의 출처는화성 금융 (ID: hxcj24h)화성 금융 (ID: hxcj24h)

이 기사는 더 많은 시장 정보를 전달하기 위한 것이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

, 저자 Wang Xin은 Odaily에서 승인을 받아 복제했습니다.

이 기사는 더 많은 시장 정보를 전달하기 위한 것이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

Facebook Libra와 cryptocurrencies는 고위 정부로부터 점점 더 많은 관심을 받고 있습니다.

7월 8일 열린 디지털 금융 오픈 리서치 프로그램 출범식 및 제1회 학술 세미나에서 중국 인민은행 리서치국 왕 신(Wang Xin) 국장은 국무원이 디지털 금융의 연구 개발을 공식 승인했다고 밝혔다. 중앙은행의 디지털 화폐이며, 중앙은행은 현재 해당 업무를 수행하기 위해 시장 제도를 구성하고 있습니다.

그의 연설에서 Wang Xin은 Facebook Libra, 중앙 은행 디지털 통화 및 디지털 금융에 대한 최신 연구를 소개했습니다. Wang Xin은 과학 기술의 발전으로 거래가 가능해졌으며 디지털 시대에는 과거의 산업 제한이 존재하지 않으며 Facebook Libra와 같은 스테이블 코인이 지불 도구로 널리 사용되면 더 많은 통화 기능을 수행할 수 있으므로 영향을 미칩니다. 법정 통화 및 통화 정책의 영향 감소 효과.

9. 암호화폐 감독에 대한 반성: 지난 몇 년 동안 우리(중앙은행)는 가상 화폐 및 가상 자산에 대해 매우 엄격한 태도를 취했습니다. 리브라 이후에는 어떤 자세와 전략을 취해야 할까?

10. 특히 디지털 금융 분야에서는 국제 조율과 협력을 강화하기 위해 중국의 목소리를 조속히 내놓는 것이 필요하다. 중국의 목소리가 반드시 정부의 목소리를 완전히 대변하는 것은 아니며 많은 중요한 시장과 사람들의 목소리도 있어야 합니다.

다음은왕신(王新) 중앙은행연구원원장의연설전문이다.

친애하는 리 이사님, 전문가 및 동료 여러분, 좋은 아침입니다!

오픈 플랫폼 구축에 관한 컨퍼런스에 참여할 수 있는 기회를 갖게 되어 매우 기쁩니다. 저는 이것이 정말 강력한 학술 연구 플랫폼이라고 생각합니다. Huang Zhuo 씨는 방금 Libra를 언급했습니다. 사실 Facebook이 Libra를 출시했을 때 우리의 디지털 금융 연구 플랫폼도 구축되었습니다. 이것은 우연이 아닐 수도 있다고 생각합니다. 적어도 국내외에서 디지털 금융, 금융 기술 등에 큰 중요성을 부여하고 학술 연구뿐만 아니라 실제 적용 등에서 매우 시급하다는 것을 보여줍니다. 화제가 제기되었습니다. 우리 플랫폼은 여러 학술 기관의 지원을 받고 있으며 우리나라 디지털 금융 혁신의 가장 앞선 리더인 Ant Financial Services의 지원을 받았습니다.동시에 우리 플랫폼의 매우 중요한 특징은 우리의 디지털 금융 초점 실물경제와 포용금융. 국제적으로 동종업체들과 계속 경쟁하고 선도적인 위치를 유지하며 궁극적으로 실물 경제에 봉사하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다.

중국인민은행도 관련 연구 작업에 세심한 주의를 기울이고 참여하고 있습니다. 2015년 우리 연구소는 인터넷금융연구소를 설립했습니다. 나는 여전히 통화 기금의 업무를 담당하고 있으며 원래 통화 기금은 전통적인 현금 사업을 담당했습니다. 이곳에 있는 대부분의 사람들은 젊은 사람들이고 현금을 거의 사용하지 않습니다. Ant Financial, Tencent 및 기타 플랫폼의 부상으로 업무가 더 쉬워지고 책을 읽을 시간이 더 많아질 것이라고 생각했습니다. 그런데 의외로 새로운 일에 더 몰두하게 된다. 2014년 Zhou 총재의 강력한 지지 아래 중앙은행은 디지털 화폐와 중앙은행 디지털 화폐의 연구 개발을 시작했습니다. 이제 국무원의 공식 승인을 받아 중앙은행은 중앙은행 디지털 통화의 연구 개발을 수행하기 위해 시장 기관을 조직하고 있습니다. 이 작업은 비교적 일찍 시작되었다고 말해야 하지만 황씨가 방금 말했듯이 우리가 계속해서 선두 위치를 유지할 수 있는지 여부는 많은 작업을 필요로 합니다.

한마디로 틀렸습니다. 중앙은행의 디지털화폐는 중국에서 M0으로 정의되기 때문에 어느 정도 현금을 대체할 수 있기 때문에 이 일도 우리 화폐펀드에 떨어졌다. 현금은 가장 전통적인 화폐 형태이기 때문에 갑자기 가장 발전된 디지털 화폐의 형태로 진입하게 되었습니다. 우리는 부담감이 매우 크며 관련 연구에 참여하기 위해 산업계, 학계, 금융계, 인터넷 기업 등과 협력하기를 간절히 원합니다.

오늘은 주로 중앙은행의 관점에서 간략한 보고를 드리고자 합니다. 중앙은행이 더 관심을 갖고 있는 디지털 금융 분야의 일부 국제기구와 새로운 사항을 소개합니다. 물론 (이 영역에서) 이전에는 지불에 더 많은 영향을 미쳤습니다. 우리 모두 알다시피 Tencent, Ant Financial 등은 결제에서 매우 빠른 발전을 이루었습니다. 나중에 가상 화폐 또는 디지털 자산이 등장했습니다. 화폐의 대체재가 될지 모두가 우려하고 있다. 그러나 격렬한 가격 변동과 거래의 불편함으로 인해 FSB(금융안정위원회)와 같은 국제기구는 오랫동안 통화의 역할을 제대로 수행하지 못했기 때문에 금융 안정과 통화에 중요하다고 보고 있습니다. 정책 영향 측면에서 실제 통화를 크게 대체하지는 않습니다. 따라서 통화정책에 미치는 영향이 크지 않고 금융안정에 미치는 영향도 크지 않다. 물론 그들은 다른 중요한 질문도 제기합니다.

천칭 자리의 탄생으로 이번에는 모두가 그것을 중요하게 생각합니다. 통화 바스켓이라고 주장하기 때문에 대규모 플랫폼을 기반으로 하기 때문에 신뢰와 광범위한 사용의 문제를 어느 정도 해결합니다. Libra가 지불 분야, 특히 국경 간 지불 분야에서 향후 상당한 발전 전망을 실현할 수 있다고 하면 사용 범위가 더욱 확대될 것입니다.Libra는 더 많은 통화 기능을 수행합니까? 이 문제는 매우 큽니다. 다양한 국가의 통화 정책, 금융 안정성, 심지어 국제 통화 시스템에도 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 모두가 달러가 그 뒤에 얼마나 작용할지 추측합니다. 고정 통화 패키지이고 실제 추세는 미국 달러에 고정되어 있습니까? 최종 디지털 및 가상화폐 분야도 미국 달러와 밀접한 관련이 있다면 국제통화시스템은 과거 법정화폐와 미국 달러 중심의 디지털 화폐가 공존하는 상황을 형성할 수 있다. 그러나 결국 모든 사람들은 아마도 모든 것이 단지 하나의 보스, 달러, 미국이라고 생각할 것입니다.

그렇게 되면 경제, 재정 문제는 물론이고 국제정치, 정치경제 등 복합적인 문제까지 야기할 것이다. 따라서 이 영역에 대한 논의는 두 달 전에 모두가 논의한 차원보다 훨씬 광범위합니다. 우리 연구 플랫폼의 출시는 적절한 시기에 이루어집니다. 다음 단계에서도 우리는 정책 연구, 실무, 통화 정책, 금융 안정 등의 관점에서 기꺼이 기여하고 더 흥미로운 문제에 대한 연구를 수행하기 위해 귀하와 협력할 것입니다.

나는 주로 두 가지 측면에 대해 이야기합니다.

첫 번째 부분은 중앙 은행의 관점에서 디지털 금융 및 금융 기술에 대한 주요 국제 금융 기관 및 중앙 은행의 몇 가지 우려 사항을 소개하는 것입니다.

제 개인적인 관점에서 두 번째 부분은 적어도 정책적 관점에서 다음 단계에서 사람들이 더 관심을 가질 수 있는 문제를 제시합니다.

정부와 중앙은행의 관점에서 우리는 세 가지 측면을 더 우려합니다. 첫 번째는 금융 서비스에 대한 영향, 두 번째는 통화 정책에 대한 영향, 세 번째는 금융 안정성에 대한 영향입니다.

첫 번째 측면은 금융 서비스에 미치는 영향입니다. 많은 연구에서 금융기술의 발전이나 디지털금융의 대두와 상관없이 금융기술이 금융서비스의 효율성을 높이고 서비스 혁신을 촉진하여 보다 효율적이고 정확한 서비스를 제공할 수 있다고 보고 있다. 인공 지능 기술의 적용은 금융 기관의 비즈니스 모델을 크게 최적화할 수 있으며 은행의 행동에도 중요한 영향을 미칠 것입니다. 더 창의적인 기업은 인터넷과 새로운 형식을 사용하여 신용을 더 빨리 얻을 수 있으므로 경제 성장을 촉진할 수 있습니다. 기술 대기업에 대한 모든 사람의 관심은 점점 더 강해지고 있습니다. 기술 대기업은 금융 혁신 자체와 기술 대기업의 경쟁 심화에서 비롯된 고효율, 보다 편리하고 저렴한 금융 서비스를 제공할 수 있습니다. 제품 분야에서는 이러한 고객, 금융기관, 고객에 대한 집착과 경쟁에 미치는 영향이 직접적인 변화를 가져왔습니다.

분명 핀테크와 핀테크 거대 기업의 발전은 전통적인 금융 기관을 변화시킬 것입니다. 우리 모두 알다시피 대형 은행들은 이제 금융 기술에 많은 투자를 하고 있으며 이 분야에서 급속한 발전을 이루고 있습니다. 동시에 중소은행도 이 분야를 중시하고 포용금융의 최일선에서 중소기업을 지원하고 있지만 금융기술에 대규모 투자를 할 여력이 부족한 상황이다. . 다음 단계에서는 중소 은행이 금융 기술 개발의 특급 열차를 타고 비즈니스와 기술을 혁신하도록 돕는 방법에 대해서도 언급할 것입니다. 이는 다음 단계에서 중요한 문제입니다.

금융 빅데이터는 양적 투자와 로보어드바이저에 중요한 변화를 가져왔습니다. 기술과 금융의 발달로 인해 금융 기관은 KYC를 요구하고 고객을 이해해야 할 뿐만 아니라 데이터가 중요하기 때문에 데이터를 더 많이 이해해야 합니다. 이 방법으로만 위험을 보다 정확하게 가격 책정하고 재정 자원의 효과적인 할당을 실현할 수 있습니다.

이러한 측면에서 디지털 금융 통합의 개발을 촉진하는 것은 매우 중요한 응용 분야입니다. 이와 관련하여 중국인민은행은 시종일관 은행을 중시하고 국제금융교류와 국제협력에서 시종 주도적 역할을 발휘해 왔다. 2016년 항저우 정상회담에서 중국인민은행은 G20 글로벌 포용적 금융 파트너십의 의장으로 중국을 대표했으며 당시 G20 포용적 금융 선진 원칙의 도입을 홍보했습니다. 그 후 중국인민은행은 포용적 금융을 위한 글로벌 파트너십(GPFI)의 공동 의장을 역임하며 디지털 포용적 금융을 옹호해 왔습니다. 따라서 중국인민은행은 관련 업무를 추진하기 위해 관련 국가들을 통합하고 있다. 디지털 금융은 큰 잠재력을 가지고 있다고 말할 수 있습니다. 포용금융 자체의 특성상 기존 금융기관이 포용금융에 참여하게 되면 단점과 불이익이 생긴다. 디지털 금융과 금융 기술의 도움으로 사람들은 포용 금융의 고위험, 고비용, 저수익의 문제를 어느 정도 극복할 수 있습니다. 물론 많은 양의 데이터를 저비용으로 수집하고 기술적 수단을 효과적으로 적용하면 전통적인 개념도 깨질 수 있으며 반드시 고비용과 저수익을 의미하지는 않습니다. 예를 들어, 모두에게 친숙한 앤트파이낸셜의 관행도 기술의 힘을 사용하여 포용적 금융 서비스를 저렴한 비용으로 제공합니다.

우리는 또한 통화 정책에 미치는 영향에 대해 논의합니다. 이것은 특히 디지털 통화와 관련하여 중앙 은행의 가장 큰 관심사입니다. 이제 통화 정책에 미치는 영향에 대해 더 많이 논의되며 몇 가지 측면이 있습니다.

1. 금융산업의 경쟁이 심화되고 빅데이터가 금융기관과 실물경제 분야의 정보획득 능력을 높였다. 시장은 금리에 더 민감하게 반응하여 통화 정책 전송을 보다 효율적으로 만들 수 있습니다. 그러나 그것은 또한 과잉 반응으로 이어질 수 있습니다.

2. 금융기술의 발달로 비은행금융기관의 확대가 촉진되었다. 전통적으로. 통화 정책은 기본적으로 상업 은행을 통해 전달됩니다. 점점 더 많은 금융 업무와 금융 서비스가 비은행 금융 기관을 통해 수행되면 통화 정책 전달에 직접적이고 중요한 영향을 미칠 것입니다.

3. 자산 가격에 미치는 영향. 여러분도 아시다시피 중앙은행은 CPI 물가지수에 주목하는 것 외에도 자산 가격에 주목해야 하는지에 대해 항상 논의해 왔습니다. 그러나 어떤 경우에도 중앙은행은 자산가격의 변화와 경기변동에 주목해야 하며 이는 중앙은행의 의무이다.

금융기술 발전의 경우 자산가격의 변화도 직접적인 영향을 미칠 것이다. 전자 상거래 플랫폼의 일부 거래(물론 대부분은 전통적인 상품의 거래 가격임), 자산 시장에서 금융 기술의 일부 응용 프로그램에서 조정은 더 빈번하고 과감할 것입니다.

가상 통화. 가상 화폐가 점점 더 전통 화폐를 대체할 수 있고 중앙 은행이 주로 전통 화폐를 목표로 한다면 통화 정책의 효과는 확실히 감소할 것입니다. 특히 천칭 자리는 모두가 그것에 대해 매우 염려합니다. 그 뒤에 있는 대형 플랫폼과 수많은 사용 시나리오로 통합된 참여 기관의 도움으로 Libra가 널리 사용될 수 있습니다. 어떤 사람들은 특정 단계에서 신용 지원으로 법적 통화 패키지에 의존할 것이라고 생각합니다. 그러나 시장의 신뢰를 얻기 위해 자체적으로 의존할 수 있다면 점점 더 가치 저장 수단으로 사용되거나 심지어 신용으로 사용될 것입니다. 그러면 가상 화폐는 화폐 생성 기능을 가질 수 있으며 통화 정책에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이것은 매우 논란이 많은 문제입니다.

이제 중앙은행 디지털 통화가 등장합니다. 모두가 가상세계는 암호화 알고리즘을 기반으로 하고 소위 가상 화폐와 가상 자산은 신뢰할 수 없다고 생각하기 때문에 중앙 은행이 지금 시도하는 것처럼 중앙 은행을 통해 중앙 은행 디지털 화폐를 직접 발행합니다. 사실은. 영란은행, 캐나다은행, 영국중앙은행 등에서도 관련 연구와 시도를 하고 있지만 그 내용은 명확하지 않다. 중앙은행이 중앙은행의 디지털화폐를 직접 발행하면 직접적인 법정화폐, 즉 인민폐가 된다. 또한 중앙은행의 결제 기능 개발에도 기여합니다. 이 경우 중앙 은행은 다양한 가상 화폐의 영향과 영향을 다룰 수 있습니까? 결제와 소매 분야 측면에서 결제 산업에 새로운 변화를 가져올 것인가? 또한 명목 화폐에 대한 암호화폐 공격을 줄일 수 있는 잠재력도 있습니다. 통화정책의 실효성도 유지된다.

물론 이것은 중앙 은행의 디지털 통화가 이자를 계산하는지 여부에 따라 크게 달라집니다. 이자가 계산되면 중앙 은행은 중앙 은행의 통화 정책 의도를 더 잘 실현하고 더 쉽게 실현하기 위해 금리를 조정할 수 있습니다. 많은 유럽 및 미국 국가 및 지역에서 금리 하한이 0인 경우 최소 한 지점에서 금리가 매우 낮거나 심지어 마이너스로 설정되면 디지털 통화가 현금으로 전환될 수 있습니다. 중앙 은행 디지털 통화의 경우 현금은 이미 부족합니다. 이런 이적은 현실화되기 어렵다. 중앙은행의 디지털 화폐에 이자를 지급하더라도 중앙은행의 정책 의도 실현에 큰 도움이 될 것은 분명하다. 일부 국제 학자들은 이와 관련하여 적극적으로 옹호하고 정책 제안을 제시하고 있습니다.

금융 안정성에 미치는 영향과 관련하여 중앙 은행은 이러한 측면에 중점을 둡니다. 금융 탈중개화의 위험 증가는 널리 논의된 규제 차익 거래의 위험을 초래합니다. 디지털 금융에 종사하는 많은 기관은 현재 금융 감독을 완전히 받지 못하고 있으며, 규제 당국과 국가마다 관련 규제가 다르기 때문에 규제 차익 또는 규제 격차가 발생하여 위험이 발생하고 확산될 수 있습니다. 이제 기술 대기업 문제가 국제적으로 거론되고 있으며 사실상 실패할 수 없는 사례가 되었기 때문에 재무 관리 및 시스템적 재무 위험 방지에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

금융 기술은 더 은폐되고 파괴적이며 체계적입니다.그 혜택을 보면서 모두가 급속한 발전의 여러 측면에 충분한 관심을 기울여야 합니다. 데이터 위험과 정보 보안 위험의 상호 강화를 포함합니다.

두 번째 부분에서는 가까운 장래에 정책적 관점에서 심도 있게 고려해야 할 몇 가지 문제를 간략하게 언급합니다. 이것들은 방금 언급되었습니다. 중앙은행 디지털화폐의 연구개발을 촉진하기 위해 우리는 중앙은행 디지털화폐 연구소를 특별히 설립하고 심천 및 기타 도시의 지방정부와 긴밀히 협력하여 시스템 개발 등을 진행하고 있습니다.

먼저 암호화된 디지털 통화, 특히 리브라로 대표되는 안정적인 통화에 대해 설명합니다. 과거에 비트코인 ​​가격이 너무 많이 변동했기 때문에 지금은 모두 스테이블코인, 특히 리브라에 집중하고 있습니다. 앞으로 합법적인 디지털 통화와 소수의 디지털 스테이블 코인이 공존하는 패턴이 있을까요? 통화 사용의 관점에서 볼 때 결국 시장 제거 또는 의도적인 정부 영향을 통해 상대적으로 짧은 기간 내에 제거되어야 하며 극소수의 결제 도구 또는 통화만 살아남을 수 있습니다. 이러한 방식으로 시장 거래 비용을 줄일 수 있습니다.

통화 뒤에는 이익, 권력, 정치, 국제 정치, 외교가 있다는 것은 누구나 알고 있습니다. 따라서 결제 수단이 여전히 상당 부분 통화로 기능한다면 법적 통화에 영향을 미칠 수밖에 없으며, 이는 국제 통화 규제, 금융 규제 및 모든 측면에 직접적인 영향을 미치게 됩니다. 과학기술의 발달로 과거의 영토와 산업의 한계는 디지털 시대에는 존재하지 않을 수도 있다. 네트워크의 외부성 관점에서 볼 때 지불을 위한 도구나 통화는 적을수록 편리하므로 시장 자체의 내부 수요입니다.

그러나 우리는 여전히 주권 국가의 일반적인 상황에 있으며 지금부터 미래까지 일정 기간 동안 모든 사람들은 세계화에서 일종의 침체를 보게 될 것이며 어떤 측면에서는 일종의 역전을 보게 될 것입니다. 정책 등. 권력과 국가주권이 관련된 가장 중요한 금융분야인 통화에서 이른바 국제통화, 초주권통화를 두 팔 벌려 환영할 수 있을까. 이것은 큰 물음표가 필요합니다. 아마도 기술, 시장, 국가 주권 사이에 어떤 종류의 갈등이 미래에 오랫동안 존재할 것입니다.

다음으로 Libra를 어떻게 처리합니까? 사람마다 생각이 다를 거라 믿습니다. 예를 들어 중앙 은행의 디지털 통화 출시 속도를 높이고 자체 Libra 프로젝트 발행을 지원하는 국가는 고려할 가치가 있는 문제입니다. IMF(국제통화기금)마저 뛰어들어 초주권 디지털화폐를 발행했다. 이것들은 모두 주목할 가치가 있습니다.

두 번째는 디지털 금융이 실물 경제의 발전을 어떻게 더 잘 지원할 수 있는지 탐구하는 것입니다. 디지털 포용 금융 측면에서 우리는 기반이 탄탄할 때 우리의 장점을 강화하고 다양한 외부 과제에 대처하는 방법을 고민하고 있습니다.

셋째, 규제당국의 입장에서 금융기술규제체계를 어떻게 개선하고 규제기술을 발전시킬 것인가 하는 점에서도 연구해야 할 실질적인 문제들이 많다. 거대 기술 대기업의 경우 "대마불사"를 요구합니다. 그렇지 않으면 시스템적인 재정적 위험이 있을 것입니다. 예를 들어, Libra가 등장한 후 중국에서 Libra를 사용하도록 허용해야 하는가 하는 매우 실용적인 질문입니다. 이제 시장에는 점점 더 많은 목소리가 있습니다. 지난 몇 년 동안 우리는 가상 통화 및 가상 자산에 대해 매우 엄격한 태도를 취했습니다. 리브라 이후에는 어떤 자세와 전략을 취해야 할까? 물론 내가 지금 말하는 것은 가정일 뿐이다. 리브라 자체도 계획에 불과하지만 학문적 논의와 추리를 할 수 있기 때문이다. 우리도 자체 기관을 지원하고 아주 좋은 기반과 조건을 갖추고 리브라와 유사한 중국판 디지털 화폐를 발행한다면 그 적용 범위는 어떻게 될까요? 주로 Libra와 경쟁하는 데 사용되며 국제 분야에서 사용됩니까? 아니면 국내에서 널리 사용할 수 있습니까? 현재 위안화에 어떤 영향을 미칩니까? 물론 한 가지 확실한 것은 전통적인 현금이 확실히 점점 작아지고 있다는 것입니다. 제 개인적인 에너지도 물리적 현금에서 디지털 현금으로 이동할 수 있습니다. 이것은 저에게 큰 도전이며 여기 있는 모든 사람들에게도 흥미롭고 도전적인 주제입니다.