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블루 폭스 노트

(ID: lanhubiji), 이 기사의 저자: Paul Fletcher-Hill, 원제: "Augur Market Economics Guide", 번역: Blue Fox Notes Community "Li Xihe", 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄.

새로운 Veil 사용자는 Veil 및 Augur에서 예측 지불금이 어떻게 작동하는지 자주 묻습니다. 이 기사에서는 이러한 핵심 개념을 신규 거래자에게 자세히 소개합니다. Augur의 시장 구조, 결과 공유, 바이너리 시장 지불금, 스칼라 시장 지불금 및 Veil에서 거래하는 방법을 다룰 것입니다.

공식적으로 시작하기 전에 간단히 소개하겠습니다. Augur는 이더리움을 기반으로 구축된 예측 시장 프로토콜입니다. Veil은 Augur의 거래 플랫폼입니다. Veil은 자체 시장 주문서를 보유하고 있으며 Augur를 사용하여 시장을 대표하고 정산합니다.

Augur 시장 및 결과 공유

Augur는 많은 종류의 시장을 지원하지만 오늘은 주로 바이너리 시장과 스칼라 시장의 두 가지 종류를 소개합니다. 나중에 그 차이점에 대해 이야기하겠지만 먼저 Augur 프로토콜에서 시장이 구현되는 방식을 이해해 보겠습니다. Augur에는 시장과 결과 공유라는 두 가지 중요한 기본 요소가 있습니다.

이미지 설명

베일에 싸인 아카데미상 작품상 예측 시장

• 각 Augur 시장에는 질문(예: GRIN/USD 시장이 CoinMarketCap에 상장될 예정입니까? 또는 Roma가 제91회 아카데미 시상식에서 최우수 작품상을 수상할 것입니까?)과 만료 날짜가 포함되어 있습니다. 각 예측 시장은 Ether를 시장의 담보로 보유하는 자체 Ethereum 스마트 계약으로 구현됩니다.

• 상승: "확실성" 또는 기초 자산의 가치 상승을 의미합니다.

비어 있음: 기본 자산의 "마이너스" 또는 감가 상각을 나타냅니다.

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결과 공유와 관련하여 기억해야 할 첫 번째 규칙은 전체 공유가 1 eth의 가치가 있다는 것입니다(즉, 시장 내에서 "롱" 및 "숏" 한 단위). 그리고 누구나 (1) 1이더를 담보로 전체 주식을 만들거나 (2) 어거 시장에서 전체 주식을 팔아 1이더에 해당하는 금액을 얻을 수 있습니다.

최종 결과에 관계없이 전체 주식의 가치는 결국 1ETH와 같을 것입니다.

시장 해결 및 상환

예측 시장이 만료되면 두 결과 공유의 가치가 청산됩니다. 시장이 지정한 기자가 가장 먼저 설정하고 어거의 오라클 시스템이 최종 정산을 하지만 이 글에서는 해결 과정을 생략하도록 하겠습니다. 중요한 것은 시장 계약에 예치된 모든 자금이 두 결과 공유로 분할된다는 것입니다. 그럼에도 불구하고 전체 결과 공유는 하나의 에테르를 의미합니다. 그러나 각 결과 공유에 대한 1ETH의 비율은 시장에 의해 결정됩니다.

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바이너리 시장

"예/아니오" 시장이라고도 하는 바이너리 시장은 베팅과 매우 유사하기 때문에 가장 이해하기 쉽습니다. 다음은 바이너리 시장의 두 가지 예입니다. 2019년 3월 16일에 GRIN/USD가 CoinMarketCap에 상장됩니까? 아니면 Coinbase가 2019년 후반에 Ethereum Classic(ETC)을 상장 폐지할까요? 모든 바이너리 시장에는 "강세"(또는 "예") 결과 공유와 "약세"(또는 "아니오") 결과 공유가 있습니다.

바이너리 시장에서 베팅(또는 콜 매수 또는 베어 셰어 매수)을 준비할 때 해당 이벤트가 발생할 확률을 고려해야 합니다. GRIN/USD가 CoinMarketCap에 상장될 가능성이 50%라고 생각하거나 "콜" 주식이 1이더의 가치가 있다고 생각한다면 "콜" 주식을 사기 위해 0.5이더 이상을 사용해서는 안 됩니다. . 콜 셰어에 대한 예상 가치가 0.5이더이기 때문입니다(즉, 지불 자금의 1분의 1을 얻을 확률이 50%이고 동시에 0일의 확률을 얻을 확률이 50%입니다).



2019년 3월 16일에 GRIN/USD가 CoinMarketCap에 상장됩니까?




https://app.veil.co/market/will-grin-usd-be-listed-on-coinmarketcap-by-march-16-2019


이미지 설명

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스칼라 시장

바이너리 시장과 마찬가지로 스칼라 시장도 최종 청산이 승자독식 규칙은 아니지만 "강세"와 "매도"라는 두 가지 결과 공유가 있습니다. "콜"과 "숏" 셰어는 항상 하나의 이더를 지불하기 위해 합산되지만 할당은 0과 1 사이의 값이 될 수 있습니다.

특정 방향으로 거래하고 싶거나 "승자 독식"의 높은 위험에 직면하고 싶지 않다면 스칼라 시장이 좋은 선택입니다. 예를 들면 주말 동안의 REP 가격, 내일의 날씨, 이번 시즌에 Warriors를 위해 Curry가 얼마나 많은 3점슛을 성공시켰는지, 또는 정부가 재개하는 시기 등이 있습니다. 이러한 예의 경우 여러 결과(기상 예, 70-72°F, 73-75°F 등)가 있는 시장을 만들 수 있지만 이 접근 방식에는 세 가지 단점이 있습니다. 첫째, 정밀도를 잃습니다. 즉, 71°F는 72°F와 같습니다. 둘째, 우리는 진실에 더 가까운 거래자에게 보상하지 않으며 날씨가 화씨 70도가 되면 화씨 73도에서 베팅하는 것은 50°F에서 베팅하는 것만큼 나쁩니다. 셋째, 결과가 많을수록 유동성을 제공하는 데 더 많은 비용이 듭니다. 그리고 스칼라 시장은 이러한 모든 문제를 해결합니다. 정확하고 근접한 답변을 보상하며 효율적입니다.

스칼라 시장을 정의하려면 두 개 이상의 데이터 포인트(상한 및 하한)가 필요합니다. 이러한 경계는 최종 해상도 값의 경계입니다(예: REP의 가격, 날씨의 화씨 온도, 3포인트 수, 날짜 등). 스칼라 시장에서는 미리 정의된 시장 해상도 범위 내에서 거래할 수 있습니다.



설명을 위해 ZRX(현재 가격 $0.3라고 가정)를 예로 사용하고 지금부터 30일 후 가격에 베팅할 수 있는 스칼라 시장을 설계해 보겠습니다. 우리는 이 시장을 "ZRX/USD-30d"라고 부르며 상한선과 하한선을 설정합니다. 하한선은 $0, 상한선은 $0.6입니다. 다른 Augur 시장과 마찬가지로 우리 시장은 "강세"와 "약세" 결과 점유율을 모두 가지고 있습니다.



그러나 흑백 결과를 나타내는 대신 "강세" 및 "약세" 주식은 서로 다른 경계를 선호하는 방향을 나타냅니다. 30일 후 가격이 상한선인 $0.6에 가까우면 "강세" 결과 지분이 지급되고, 30일 후 가격이 하한선인 $0에 가까우면 "매도" 결과 지분이 지급됩니다. 가격이 0.3 USD인 경우 양 당사자의 공유 해상도는 0.5 ETH이며 손실 및 보상이 없습니다. 구체적으로 아래 그림의 공식으로 표현할 수 있습니다.


동일한 하나의 에테르 규칙이 여전히 적용된다는 점에 유의하십시오. "짧은" 주식과 "긴" 주식을 합친 것은 만료될 때까지 항상 하나의 에테르 가치가 있습니다. 그러나 해결 가격이 상한선인 0.6에 가까워지면 "강세" 주식의 가치는 선형적으로 증가하고 "매도" 주식의 가치는 선형적으로 감소하며, 그 반대의 경우에도 해결 가격이 $0.0에 가까워집니다.

이제 스칼라 시장의 주가에 대해 논의해 보겠습니다. 확률을 나타내는 바이너리 시장의 각 주식 가격과 달리 스칼라 시장의 각 주식은 기초 자산의 실행 가격 또는 예상 가격으로 이해할 수 있습니다.

사례 1: 구매

 



만기까지 ZRX/USD가 $0.3 이상에 도달할 것이라고 믿는 낙관적인 거래자가 있다고 가정합니다. 그런 다음 그녀는 거래 티켓에 대한 시장을 확인하고 0.5 이더에 대해 "콜" 주식을 살 수 있는 것처럼 보입니다. 위와 같은 공식을 사용하면 $0.3이 상한과 하한의 중간에 있기 때문에 0.5이더를 $0.3으로 생각할 수 있습니다. 따라서 롱 트레이더는 0.5 이더에 대한 콜 셰어를 구매하고 만료될 때까지 기다립니다.


사례 1: 구매

시장 만기일에 ZRX/USD는 10% 상승한 $0.33를 기록했습니다. 이것은 $0.33이 0에서 0.6의 55%이기 때문에 시장 결의 강세 거래자의 "콜" 점유율이 0.55 이더를 상환할 수 있음을 의미합니다. 강세 트레이더는 ZRX에 대한 직접 투자와 동일한 10%의 투자 수입을 갖게 됩니다.

사례 2: 공매도



낙관적인 트레이더는 여전히 ZRX/USD 가격의 상승을 보지만 $0.3에서 10% 이상 상승하지는 않습니다. 그래서 그녀는 Veil의 거래 티켓을 보고 커뮤니티가 그녀보다 더 낙관적이라는 것을 알게 됩니다. 왜냐하면 그녀는 0.4 이더에 "숏" 주식을 살 수 있기 때문입니다(또는 0.6 이더에 "롱" 주식을 살 수 있기 때문입니다. 따라서 커뮤니티는 미래 ZRX/USD 가격 기대치를 $0.36으로 설정했으며 이는 그녀의 예측인 $0.33보다 높습니다. 낙관적인 트레이더는 ZRX/USD가 10% 상승할 것이라고 생각하지만 0.4 이더에서 더 많은 "공매도" 주식을 매수하기로 결정합니다. 이는 가격이 $0.36 아래로 떨어질 것이라고 말하는 것과 같습니다.


사례 2: 공매도

시장 만기일에 가격은 10% 더 상승하여 $0.33이 되었고 각 "롱" 주식은 0.55이더의 가치가 있는 반면 각 "숏" 주식은 0.45이더의 가치가 있었습니다. 이것은 낙관적인 거래자가 0.4 이더를 넣고 0.45 이더를 받았고 12.5%의 이익을 얻었다는 것을 의미합니다. 사례 2의 다이어그램을 다시 참조하여 이것이 어떻게 작동하는지 확인할 수 있습니다.

텍스트



이 마지막 경우에는 시장의 상한선과 하한선을 각각 $0.45(상한선) 및 $0.15(하한선)로 좁힐 것입니다. 이제 가격 상승이 "강세" 및 "공매도" 주식 모두에 더 큰 영향을 미치기 때문에 이를 시장에 레버리지를 추가하는 것으로 생각할 수 있습니다. 아래 그림과 같이:



위의 그래프에서 ZRX/USD가 0.3달러에서 0.45달러로 상승하면 "콜" 지분은 0.5이더에서 0.75이더로, "더블 콜" 지분은 0.5이더에서 1이더로 상승합니다. 기본 자산의 가격 움직임은 경계가 강화됨에 따라 증폭됩니다.

이미지 설명

낙관적인 거래자가 새로운 시장(2배 레버리지)에서 "콜" 주식을 0.5 이더 또는 $0.3에 매수할 수 있다고 가정합니다. 그리고 ZRX/USD가 10% 상승하여 $0.33이면 강세 트레이더는 수입의 20%인 0.6 이더($0.33에서 0.15~0.45의 60%)를 받게 되며, 이는 직접 매수 및 보유 수입의 두 배입니다. ZRX 배!



REP/USD 2019–01–19 5배 레버리지 시장: https://app.veil.co/market/rep-usd-2019-01-19-5x-2


결론적으로

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