原作者：サミュエル・ヘイグThe Defiant
オリジナル編集: Felix、PANews
最近、ベテランのDeFi収益アグリゲーターであるYarn Financeは、トークンエコノミーモデルの改善に成功し、投票ロックメカニズムを採用し、買い戻しによって蓄積されたYFIを新しい報酬プログラムの資金として使用すると発表しました。この記事では、 Yearn Finance トークン経済モデルにおける具体的な変更の概要を説明します。
トークンと投票権を受け取るためのステーク
Yearn 氏は X プラットフォームで、veYFI フライホイールは veYFI 保有者と Vault セーバーにより高い報酬と利益をもたらすと述べました。 YFI を veYFI にロックすることで、ステーカーは YFI 報酬 (dYFI の形式) を獲得でき、割引された YFI と引き換えることができます。さらに、ステーカーも議決権を受け取ります。投票権は、どのマイニングプールが最大の dYFI 報酬分配を受け取るかを決定するために使用でき、現在 veYFi は Yearn ガバナンスの独占的な投票トークンとなっています。
YFI ステーカーは自分の資金を 1 週間から 10 年間ロックでき、ロックが長くなるほど報酬も大きくなります。資金は最大 10 年間ロックできますが、4 年を超える資金はそれ以上の veYFI に変換されません。時間が 4 年を超えて設定されている場合は、いつでも 4 年にリセットできます。
ロックを早期に解除したい場合は解除できますが、ペナルティが課せられ、そのペナルティは他の veYFI 保有者に分配されます。ペナルティはロックされた金額の最大 75% であり、(残り時間/4 年) * 100% として計算され、時間の経過とともに減少します。今のところ：
ロックイン期間が 3 年を超える場合、撤退時に 75% のペナルティが課せられます。
ロックイン期間が 2 年の場合、引き出しには 50% のペナルティがかかります
新しい dYFI トークン
dYFI は ERC-20 トークンであり、保有者は ETH として販売でき、割引価格で YFI と引き換えに ETH を支払うこともでき、ETH のこの部分は Yearn の買い戻し計画をサポートするために使用されます。 dYFI トークンは引き換え時に焼かれます。 dYFI の循環供給量は、償還可能な YFI の数を超えてはなりません。
ステーカーは、トークンを最低期間ロックした場合、dYFI トークンの 10% を受け取ることができ、残りの 90% は他の veYFI ロッカーに分配されます。少なくとも 4 年間ロックインしたユーザーは dYFI の 100% を受け取り、2 年間ロックインしたユーザーは dYFI の 50% を受け取ります。残りのロック期間が減少するにつれて重みは減少しますが、ロックはいつでも最大ロック期間まで延長できます。
2 か月ごとに、veYFI 保有者は、プロトコルの進行 (YFI の再購入) をメーター間で分配する方法について投票します (各メーターは yVault に関連付けられます)。その後、Vault の預金者は、対応するメーターに yToken を賭けることができます。
投票ロックメカニズムを通じて分配された報酬は、YFI の供給量の増加にはつながりません。リポジトリに興味を持ってくださいプランdYFI 償還の資金として、プログラムはプロトコルによって過去に蓄積された利益を使用して約 1,300 YFI を蓄積しました。
危険
もちろん、完璧なトークンエコノミクスは存在せず、それは YFI にも当てはまります。 Yearn氏は、投票ロックメカニズムはガバナンス攻撃のリスクを引き起こす可能性があると指摘し、1人または複数の参加者がプロトコルの報酬や決定を制御する可能性のあるYFIの相当なポジションを蓄積することになると指摘した。
さらに、veYFI に対する高い需要は、取引所における YFI の流動性に影響を与える可能性があります。 YFI は現在、複数の CEX と DEX を取引しています。他の場所で使用される YFI の需要が高まるにつれて、流動性プール内の YFI/ETH の LP 供給が不足し、一般的な YFI マーケットメイクへの関心が欠如し、YFI の流動性がさらに低下する可能性があります。この場合、YFI取引の流動性を確保するために追加のインセンティブが必要になる可能性があります。
Yearn は、レイヤー 2 の活動が増加する中、市場シェアを維持するのに苦労しています。強気市場におけるイーサリアムメインネットのガス料金の高さは、収益アグリゲーターの人気の原動力となっていました。 YFIは現在5000ドル前後で取引されており、2021年5月の過去最高値から95％下落している。 Yearnが将来、トークンエコノミクスの改善を通じて下落を逆転できるかどうかはまだ分からない。
