インタビュー: ジャック、ブロックビーツ

主催：ジャリール、カオリ、BlockBeats

編集者: ジャック、ブロックビーツ

編集者: ジャック、ブロックビーツ

2019 年のハッカソン 1inch で誕生し、2020 DeFi Summer の助けを借りて見事に誕生しました。セルゲイ・クンツ氏とアントン・ブコフ氏という2人の若いロシア人のリーダーシップの下、1inchはその効率的で低コストの取引方法により、DeFiアグリゲータートラックのリーダーの地位に着実に上り詰めた。

DUNEによると、1インチを使用するユニークなウォレットの数は先月以来100万個を超え、2021年のピークを超えたという。最近、1INCH は 0.5 ドルを超え、チームは独自の開発者ポータルのテスト バージョンも開始しました。この Web3 SaaS (サービスとしてのソフトウェア) プラットフォームは、トランザクション、スポット価格、トークン情報などを含む新製品開発用の API を提供します。

先週、パリで開催されたETHCCカンファレンス中に、BlockBeatsは1inchの共同創設者であるAnton Bukov氏との独占インタビューを実施し、1inchの開発の歴史、DeFiイノベーションに関する見解と考え方、Uniswapの攻撃やその他のトピックへの対処方法について詳しく議論した。

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インチの拳、1インチの革新哲学"One Inch Punch"。

1インチという名前には、ブルース・リーの有名な技「一寸拳」に由来する強い東洋の哲学が含まれています。これは、伝統的な中国武術の「インチ拳」テクニックの国際的な翻訳です—

2018 年に友人の紹介で Anton Bukov と Sergej Kunz が出会い、すぐに意気投合し、2019 年のハッカソンで Sergej と Anton は DEX アグリゲーター ソリューションを共同開発しました。これが 1inch の起源です。

左がセルゲイ・クンツ、右がアントン・ブコフ

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「簿記の革新の重要性は大幅に過小評価されている」

Anton Bukov：BlockBeats: 1inch は DeFi 分野でユニークな貢献をしてきました。私たちは 1inch の創設チームと詳細な対話ができることを望んでいますが、私の知る限り、あなたはまだいくつかの新しいプロジェクトに取り組んでいます。

それは正しい。たとえば、=nil; Foundation のような組織では、カンファレンス内およびカンファレンス外で、大小を問わず多数のプロジェクトが進行しています。既存のブロックチェーンやEVMの新しい機能を構築している企業もあれば、暗号通貨分野でZK用のまったく新しいツールの作成に取り組んでいる企業もいます。これらのプロジェクトは、確立された EVM やイーサリアムのフレームワーク内で作業しているだけではなく、仮想通貨プルーフのマスマーケット向けの将来のソリューション、またはプロトコルに依存しないプロジェクトを構築しているようです。

私は実際の価値をもたらさないプロジェクトには興味がありませんし、実際に価値がもたらされるとは信じていません。しかし、人々がやっていることがあります。たとえば、彼らと 15 ～ 20 分間話すと、彼らが何か本当に興味深いことをしていて、本当の問題を解決していることがわかります。この問題は現在それほど大きくないかもしれませんが、重要性が高まっていることは非常に心強いことです。

Anton Bukov：BlockBeats: 私は =nil; Foundation と Proof Market の実験について簡単に話しました。

そうです、彼らが考案した証明市場については言及する価値があります。これは素晴らしいことです。ゼロ知識証明 (ZK) を使用するすべての参加者は、エネルギー、GPU、ASIC などのリソースを大量に消費するプロセスである証明を作成する必要があります。この作業を実行できる専用のデバイスがあります。ビットコインのマイニングに ASIC が必要なように、プルーフの作成にも ASIC が必要です。

この特殊なハードウェアは、汎用 GPU よりも効率的かつコスト効率よくプルーフを作成できます。彼らは、あなたが注文を投稿できるマーケットプレイスを作ろうとしているのですが、あなたが料金を支払って他の人に校正証明書を作成してもらうのであれば、あなたの注文に興味を持ち、それを履行する人が常に存在します。完了すると、その証拠を生成し、それを検証して支払うスマートコントラクトに供給します。

私はかつてハッカソンで同様のプロジェクトを行い、分割キー生成スキームを使用してユーザーが個人化されたビットコイン アドレスをカスタマイズできるスマート コントラクトを作成しました。したがって、GPU コンピューティング能力を使用して秘密キーを見つける人さえも含め、最終的な秘密キーは誰も知りません。不可能だよ。彼らは秘密鍵の一部だけを知っており、その部分は彼らが知らない番号に加算される番号です。

Anton Bukov：BlockBeats: それがあなたが書いた最初のスマート コントラクトでしたか?

はい、それが 2017 年のハッカソンで私が書いた最初のスマート コントラクトでした。 Solidity では楕円暗号化を容易にするライブラリを見つけることができなかったので、これはおそらく最も暗号的に高密度で複雑なスマート コントラクトの 1 つです。秘密鍵公開鍵を生成し、公開鍵を追加する必要があります。そうすれば、公開鍵のハッシュからアドレスを計算できます。

私はロジックを自分で実装し、楕円曲線がどのように機能するかを研究し、ウィキペディアや見つけたその他のドキュメントに基づいてコードを書き、それが機能しました。また、その後、より効率的な方法である種の中間表現を提供するライブラリを見つけました。これは私にとって非常に興味深いものでした。

Anton Bukov：BlockBeats: 多くの人が ICO などの投機に注目していた 2017 年のことを指します。

それはおそらく ICO の前か、おそらく数か月後の 2017 年半ば頃、トークンの発行についていくつかのジョークがありました。 1inch は、コードを可能な限りシンプルにし、予算が許す限り多くの監査を行うには、ユーザーの安全を守ることが重要であると固く信じているため、他の分野やプロジェクトほどコード数には重点を置いていないかもしれません。

5000 行のコードと 1 つの監査を含むプロトコルがある場合、500 行のコードと 10 つの監査を含むプロトコルよりも 100 倍安全です。監査によってプロトコルが安全であることが保証されるわけではないからです。正式な検証後であっても、安全性は保証されません。考えられるすべての組み合わせを知っている場合にのみ、安全であることが保証されます。しかし、これらの脅威や潜在的なユースケースの一部を見落としている可能性があります。

過去の経験から、正式に検証されたプロジェクトの一部もハッキングされる可能性があることがわかっています。誰かが同じブロック内で LP トークンの価格を操作できることを発見すると、イーサリアムやその他の資産を Uniswap V2 プールに投入し、LP トークンの価格が上昇します。ただし、2 つのポジションがあり、1 つは LP トークンを担保として、もう 1 つは LP トークンを債務として持ち、価格を操作しているときに、一方のポジションが非常に大きく、もう一方のポジションがマイナスの場合、巨額のポジションを持って市場を去ることができます。地位を放棄し、借金のある地位を放棄します。

私たちは、監査を行うたびにセキュリティが向上し、コードが減り、監査が増えるほど安全性が高まると信じています。もちろん、ソフトウェア開発で 15 ～ 20 年の経験を持つエンジニアとして、私たちは効率と GAS 効率の改善にも多くの時間を費やしています。スマート コントラクトに関して言えば、最適化の目標はスマート コントラクト コードのサイズとガス効率だけであり、私たちはこれら 2 つのパラメーター間のバランスを見つけようとします。

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コードのシンプルさと機能のコンパクトさのバランス

Anton Bukov:BlockBeats: 実際、多くの人の想像では、DeFi ダイナミック アグリゲーターのコードは非常に複雑であるはずです。

コードの単純さとコンパクトさの間のバランスを見つけます。これは、すべてを 1 行のコードに入れる必要があるという意味ではありません。私たちは必要なことだけを効率的に行います。データ構造とアルゴリズムは、複雑さとガスコストに対処するためにコードを記述するときによく使用されますが、アルゴリズム分野で過小評価されている新しい簿記アルゴリズムを考案する別の賢い方法、つまり会計の革新を発見しました。

パラダイムのメンバーもTwitterでこの話題について言及しており、簿記自体はDeFiに多くの革新をもたらすであろう過小評価されている分野だとも信じています。このフィールドは。たとえば、2020 年に同僚と私はファーム スマート コントラクトを作成しました。ファーム インセンティブを備えた最初のスマート コントラクトは、スクリプト経由で毎週インセンティブを送信する Synthetics プロトコル用に同僚と私によって作成されました。

私たちは彼らの Discord に参加して、「あなたは Uniswap V2 の流動性に対するインセンティブを提供していますが、流動性を提供する人たちは LP トークンを持っています。これらの報酬のために質権契約を結んではどうでしょうか?」と尋ねました。この提案で。私はまた、この契約書を書くことができるとも言いました。そこで私たちはこの契約書を作成し、Sigma Prime による監査を受けました。このコントラクトは、おそらくイーサリアム上で最も複製されたスマート コントラクトの 1 つです。

DeFi Summerには多くの「フードトークン」があり、それらは主にこのスマートコントラクトに基づいていたことを覚えているかもしれません。これは簿記の革新の一例です。このスマート コントラクトの重要な部分は、ユーザーが数千人、あるいは数百万人もいる「ファーム」に人々が参加したり脱退したりできることだからです。しかし、彼らが参加したときと脱退したときはどのように機能するのでしょうか?

「ファーム」は、一定期間にわたってすべての資金を均等に分配します。たとえば、一定量のトークンが毎週分配され、同じ量が毎秒、毎分、およびブロックごとに分配されますが、これらの資金は次に従って分配されます。ユーザーの誓​​約率。ここでの操作は、入金、出金、報酬の請求の 3 つだけです。これら 3 つの操作にはウォレットの列挙が含まれておらず、このメソッドの複雑さは定数の複雑さと呼ばれます。これは、ユーザーが 1000 人であっても 100 万人であっても、これら 3 つの方法を実行するために必要なガスコストはまったく同じであることを意味します。

Anton Bukov: BlockBeats: DeFi のどの側面に注目しましたか? DEX アグリゲーターのアイデアはどのようにして思いついたのですか?

この分野にはまだ未開発の可能性がたくさんあると考えているからです。アルゴリズムと簿記における私たちの革新的なアイデアは非常に革新的であり、すでにマネーマーケットやAMMなどを持っていますが、簿記の分野は依然として深刻に過小評価されています。暗号通貨市場を例に挙げると、その仕組みは興味深いものです。人々は自分の資産を全員のお金を混ぜ合わせたプールに預けると、他の資産を借りることができます。

たとえば、イーサリアムを預けてビットコインを貸し出したとします。実際には、特定の人からではなく、ビットコインを預けた人からお金を借りていることになるため、このプロセスはピアツーピアではなく、プールツープールのやり取りとなります。このモデルでは、負債と担保が秒ごとに増加します。

しかし、これはどのように機能するのでしょうか?たとえば、USDC 担保の半分が貸し出された場合、借り手は年間 6% の利子を支払う必要があり、負債は年間 6% ずつ増加しますが、この数字は毎秒増加しています。流動性を提供する企業は、流動性の半分が貸し出され、6% の利息が支払われますが、この 6% の半分が 100% の預金比率に従って割り当てられるため、これらの流動性提供者は年率 3% の収益率を得ることができます。年率換算収益率は 3% で、この数値も 1 秒あたりに計算されます。

なぜ毎秒計算されるのでしょうか?というのは、当初私がこの融資の概念をブラックボックスとして考えたとき、返却するときに追加料金が発生する、たとえば 100 ドル借りて返すときに 105 ドルを支払うと、全員に日割り計算されると考えたからです。現在プールに誰がいるかで割るだけで、操作者が入る余地が生まれます。

誰かが列に飛び込み、流動性の 99% を入金し、この 5 ドルの報酬を獲得し、あなたのすぐ後に出金する可能性があります。したがって、この 5 ドルの報酬を、一定期間の保有率に応じて、プールに参加しているすべての人々に分配する必要があります。彼らがすることは、あなたの借金と担保が毎秒増加することだけです。したがって、マニピュレータにとって、割り当てはすでに行われているため、キューをジャンプすることは意味がありません。誰かが借金を返済するとき、それは分配される金額を支払うという意味ではなく、お金はすでに分配されており、彼は単に自分の借金を返済しているだけです。これは簿記上の素晴らしい革新です。

Compound と Aave の実装は異なり、Compound は原資産に対する Compound 資産の価格比率を継続的に増加させることで報酬を分配します。この価格は計算式に従って毎秒増加します。貸し借りの比率が変わると、その比率を調整します。 Aave も同様のことを行っていますが、1:1 の価格比率を維持しているため、残高は増加し続けます。これは、互換性のある別のアプローチです。

複合トークンのように動作するトークン ラッパーは誰でも作成できます。残高は増えませんが、価格は上がります。また、複合トークン ラッパーが他のトークンと同様に、原資産と 1 対 1 で動作し、残高が増加するリバース ラッパー トークンを作成することもできます。 X トークン プロジェクトなど、誰かがこのプロジェクトを行ったことがあると思います。彼らは通常、投票機能、自動投票、委任など、同様の機能を実装できるようにするいくつかのラッパーを作成します。

いくつかのプロジェクトでは、最初に製品を構想し、それからそれを実現しようとしていることに気づきました。しかし、1 インチはその逆だと思います。私たちは最初にイノベーションを考え出し、次にこの会計方法やアルゴリズムを使用してユーザーに最適なサービスを提供する方法を理解しようとします。だからこそ、当社の製品のほとんどは、競合するのが難しいほどうまくいきます。

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開発者ポータル、1inch が足を引っ張っている大きな動きは何ですか?

7 月 19 日、1inch Labs は、新製品開発のための最先端の API を提供する Web3 クラウド SaaS (Software as a Service) プラットフォームである Developer Portal のベータ リリースを発表しました。

公式声明によると、1インチ開発者ポータルの検証済みソリューションは、1インチウォレットと1インチdAppでのテストに成功しました。 1inch APIを統合したプロジェクトには、MetaMask、Trust Wallet、Ledgerなどがあります。 1 インチ開発者ポータルは、99% の稼働率のサービス レベル アグリーメントを提供します。 1 インチ API は非常に短い応答時間をユーザーに提供し、遅延は市場で最も低くなります。同時に、1インチ スワップ API は複数のブロックチェーン上の多くの流動性ソースにアクセスできます。便利なインターフェイスにより、ユーザーは最新のドキュメント、高度なリクエスト統計、および 1 インチ プロトコルのすべてのメジャー アップグレードに関する情報にアクセスできます。

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チームは業界のイノベーションについてどのように考えるべきでしょうか?

Anton Bukov：BlockBeats: 製品について話しましょう。 1inch の最新の開発者ポータルと、開発者に提供されていた以前の API の違いは何ですか?

Web3 分野の多くの開発者がハッカソンに参加しているか、現在も参加しています。ハッカソンでは迅速な配信が鍵だと思います。ここにはパレートの法則があり、20% の努力で 80% の結果を得ることができ、これがハッカソンで追求され達成されるべき目標です。ただし、実際のユーザーに製品を提供するのは残りの 20% であり、労力の 80% がかかります。これはまさに、新しい開発者ポータル (DevPortal) が解決しようとしているものです。

私たちは、自分自身、財布、製品のためにこれらすべてのサービスを構築するのに多くの時間を費やしています。そこで私たちは、他の開発者にこれらの高品質 API のすべてへのアクセスを提供できれば、その 80% のコストを投入することなく、製品の開発をより迅速に進め、市場ニーズに対する仮説をより迅速に検証できるようになると判断しました。努力 20% の機能を達成できる。

Anton Bukov：BlockBeats: 開発者はこれらの API を使用してどのような種類のアプリケーションまたは実装を構築できますか?

ウォレットであれ、dAppsであれ、可能性は無限です。ウォレットを作成する場合、費やした労力の 20% と結果の 80% は、おそらくユーザー インターフェイス、おそらくモバイル アプリまたは Web アプリになります。ただし、チェーン上に存在する必要がある、ウォレットのすべてのトークン、価格、履歴変更、およびこれらのトークンの履歴記録を取得するバックエンドを開発するのは、より大きな仕事です。しかし、誰かが新しいウォレットを実行して、人々がそれを気に入っているかどうかを確認したい場合、バックエンドなしではそれを行うことはできません。そして今、彼らは私たちの API を使用するだけでそれを試すことができ、ほとんどの人にとっては無料です。

Anton Bukov：BlockBeats: 1inch ウォレットは 1inch エコシステム全体でどのような役割を果たしますか?

私たちは、この分野を改善し、シンギュラリティの開発を加速することが私たちの使命であると強く信じています。したがって、私たちは企業が生き残る唯一の方法は革新であると信じています。私たちはただ生き残りたいだけではなく、革新を続けたいと考えており、それが私たちの原動力です。もちろん、他のプロジェクトと競合しているように感じることもありますが、それは私たちにとってやりがいのあることなので、それは良いことです。私たちは当初ハッカソンからスタートし、2019 年には 15 ～ 20 件のハッカソンに参加しました。競争は常にエンド ユーザーにとって良いものです。

ブロックチェーンのあらゆる分野、ウォレット間、アグリゲーター間、そして Web3、ブロックチェーン、DeFi テクノロジーによって提供されるほぼすべての市場で競争が存在します。ただし、これらのコンテストで最大の勝者となるのは多くの場合ユーザーであり、これは本当に素晴らしいことです。この業界はまだ若いため、10 年以内に多くのことが変わる可能性があります。しかし、私たちが今行っていることはすべて、この明るい未来を築くために役立ちます。

もちろん、シェアを競い合います。しかし一般的に、私たちはこれらの市場をより速く成長させることを好みます。私たちの目標は、小さな市場で競争することではなく、市場全体をより速く成長させることです。より多くの異なるウォレットを持つことで、より多くの人がDeFiに引き寄せられる可能性があり、市場全体が現在よりも早く発展することを期待しています。

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製品の革新と市場の成長のバランスをとる

Anton Bukov：BlockBeats: 1inchで今一番儲かっている機能や製品を教えてください。

実際、私たちは現在十分な資金があり、お金を稼ぐことを急いでいないため、スワップから収入を得ていません。私たちは今、成長することがより重要であると信じています。もっと資金を調達する必要がある場合、それを行う方法はたくさんあります。しかし、2023 年の現在、成長が止まるまでは程遠いと思います。業界全体が今後 3 ～ 5 年で 10 倍に成長する可能性があるため、成長の方が重要です。

Uber などの多くの企業と同様に、多くのプロジェクトは収益と投資のすべてを金儲けではなく成長に注ぎ込んでいます。これらの企業は、レバレッジが高いため、より多くのお金を費やし、より多くのお金を稼ぎ、より多くの投資をしようとするため、生き残ることに苦労することがあります。しかし問題は、投資家が資金の行き先を見ると、その資金が成長、多くの場合DeFiだけでなく、成長市場や新興市場にも投資されていることがわかるということです。したがって、市場の最大手企業は市場全体の成長と市場における自社の成長に非常に重点を置いています。

Anton Bukov：BlockBeats: Fusion の後、1inch の次のメジャー アップデートは何になると思いますか?

私たちは現在、次にどのような製品に注力するかを検討しており、まだリリースされていない製品もすでに設計済みです。当初は 10 個以上のアイデアがあり、ブレインストーミングを行いました。アイデアを整理し、特に良いと思われたものが 3 つありました。現在の市場と状況のニーズに最も適しているものを決定するまで、このプロセスを継続します。したがって、まだ具体的な決定はありません。だからこそ私たちはロードマップを公表しませんでした。

市場の変化は非常に早く、半年後には市場が全く変わっていて、違う製品を開発しているかもしれません。また、今後 6 か月以内に何をするかについても完全にはわかりません。長期的なロードマップを持っていて考えが変わった場合、古いロードマップは良くて新しいロードマップは良くないと多くの人が動揺するかもしれません。私たちの目標は常に期待を超えることです。そのため、ロードマップを公開しないと、自分の方が自分よりも詳しいと思っている人が常に存在し、常に文句を言うことになります。

Anton Bukov：BlockBeats: 新しい製品やイノベーションの創出について話すときは、製品の提供の問題を考慮する必要があります。市場は、特に DeFi 分野で急速に変化しています。製品開発の方向性と市場適応性の実際の実装をどのように調整しますか?

たとえば、Uniswap チームは、私の知る限り、製品を納品するまでに平均約 1 年かかります。彼らはこれが Uniswap X だと言い、V3 バージョンについて、彼らはこれより 1 年以上前にプロモーションを開始したと思いますが、彼らは AMM 分野を研究しており、V3 は AMM イノベーションであり、この市場は過去に存在しました。 2年まではかなり安定しています。しかし、異なる方向性や異なる DeFi 分野で構築している場合、この状況を受け入れることはできません。

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次々と襲いかかるユニスワップに、1インチはどう反応するのか？@danrobinson以前、Uniswapの創設者はETHCCで、オランダのオークションベースのクロスAMMアグリゲーション契約であるUniswapXを間もなく開始すると発表しました。もうすぐ発売されるこの新製品に対して、コミュニティと市場はさまざまな評価を与えています。パラダイム研究者ダン・ロビンソン（

しかし、Curve Finance の公式アカウントは別の評価をしており、彼らの見解は異なっています。「敬意を表します。ゲームのルールはずっと前に変わりました。1inch が最初に高品質の集約を実行したとき、CoWSwap のときは「ソルバーズモデルを立ち上げた。UniswapXは優れているが、先駆者ではないし、二番手でもない」 間違いなく、Curve FinanceはUniswapが模倣していると信じている。一部のコミュニティ メンバーも「UniswapX = CoWSwap + 1 インチ?」という質問を提起しました。

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ピンクの色合い

Anton Bukov：BlockBeats: Uniswap について言及しましたが、彼らは最近メジャー V4 リリースと UniswapX をリリースしました。他のプロトコルは長い間同様の革新を考案してきましたが、Uniswap によるこれらの革新の二次採用は他のプロトコルを圧倒します。 Uniswapに対抗するDEXチームは今、DeFi分野でどのように発展していくべきなのでしょうか？

UniswapX について初めて聞いたとき、私の最初の反応は、なぜ 1 インチ Fusion にこれほど似ているのか疑問に思いました。彼らのホワイトペーパーを詳しく調べたところ、1inch Fusion が彼らの最重要参考資料の 1 つであることがわかりました。これは肯定であり、私たちと市場で同様のことをしている他のプレーヤーが正しい方向に進んでいることを再確認するものだと思います。これはまた、私たちが常に一歩先を行っていることを改めて強調するものでもあります。私は、当社のソリューションが今後も業界をリードしていくものと確信しています。

Anton Bukov：BlockBeats: 多くの異なる DeFi プロトコルが多くの革新を行ってきましたが、市場はそれらに十分な注意を払っていません。しかし、Uniswap が同様のイノベーションを導入すると、市場全体が突然革命のように感じられました。

はい、一部のプロジェクトにはすでに不公平な優位性があると思います。ここでの不当な優位性は、ブランド効果により、監査人がサービスへの足がかりになるため、監査人がいることです。しかし、市場が自らを修正するにつれて、この状況は徐々に解決されつつあります。人々はアグリゲーターの存在に気づき始めており、DEX アグリゲーターを見ると、DEX が優れていることをすぐに理解しますが、DEX アグリゲーターは常に一歩先を行っています。市場における不平等と不公平はほぼどこにでも存在しており、この状況は自由市場や規制の緩い市場では改善されています。規制されていない市場は、規制されている市場よりもはるかに速く成長し、その不平等は時間の経過とともに徐々に改善されました。

Anton Bukov：BlockBeats: 商用ライセンスの問題についても話したいと思います。 Fusion のリリース後、MIT ライセンスを発表しましたが、これは Uniswap が採用している BSL ライセンスとは大きく異なり、MIT ライセンスはよりオープンです。 Uniswap のライセンスに対するアプローチについてどう思いますか?なぜ MIT ライセンスを選択したのですか?

当社は競争を特に恐れていません。当社のスマート コントラクト ソリューションのほとんどは完全にオープンソースです。 MIT ライセンスにより、私たちが作成したコードを使って誰でも何でもできるようになります。すべてのソフトウェア エンジニア、特に匿名のソフトウェア エンジニアがあなたのライセンスを尊重するとは限りません。 Uniswap V3 の商用ライセンスが期限切れになる前に、未知のチームからのフォークをいくつか見たことがあります。商用ライセンスは、一部のパブリック チームや公平な競合他社のフォークを防止する可能性がありますが、一部のランダムなパブリック フォークは防止できません。

誰かが私たちのアイデアにインスピレーションを得たら、それは良いことだと私たちは考えています。私たちはこの製品を開発しました。たとえ誰かがそれをコピーしたり、少し変更したとしても、私たちはまだ先を行っていました。新しいバージョンをリリースするときは、通常、すでに次のバージョンに取り組んでおり、新しいバージョンはそれぞれ以前のバージョンよりも進化しています。したがって、私たちは通常、コピーされることをあまり心配していません。それが公共の利益への貢献であると考えています。

Anton Bukov：BlockBeats: DEX 分野では、Uniswap が極端になり、独占の方向に進んでいます。現在の DeFi 分野において、起業家にとってまだ開発の余地がある他の方向性は何でしょうか?

まだまだイノベーションの余地があり、発明できることはあると思います。しかし、技術的な観点から重要なものを発明する前にプロジェクトや製品を構築することはおそらく意味がありません。 Uniswap や他のプロジェクトに小さな変更を加えるだけでは、機能しない可能性があります。これでは市場シェアを拡大​​することはできません。しかし、良い面は、良い設計を見つけることができれば、XS AMM が注目されることです。なぜなら、あなたのプロトコルが他のプロトコルと比較してより良い価格を提供すれば、あなたのプロトコルはすぐにアグリゲーターに採用されるからです。優れた価格と LP にとって魅力的な利回りを提供できれば、成功する可能性があります。

天才的な方法を考え出し、何十万もの流動性を引き寄せる契約を解除する天才が現れるかもしれません。この新しい AMM または DEX はアグリゲーターによって受け入れられる可能性があり、それによって最初の取引量を獲得し、LP に多大な利益をもたらします。より多くの LP を追加すると、プロジェクトは徐々に発展して成長し、市場で数万のシェアを占めることが可能になります。

アグリゲーターが出現する前は、新しく構築された DEX の間には多くの競合他社が存在します。ハッカソンの参加者は、非常に優れたソリューションを思いつき、それが使用され、市場で競争力のあるシェアを獲得する可能性があります。かつては市場の 10% のシェアを獲得することは不可能であり、アイデアと少しの流動性では十分ではありませんでした。誰も交換しないのでユーザーを呼び込む必要がありますが、取引量を自動的に取得できるようになりました。

したがって、アグリゲーターの市場での位置付けは、Uniswap の現在のビジネスとは異なります。アグリゲーターの発明後、多くの DEX が登場し、以前はユーザーがいなかったため多くの DEX が消滅しましたが、アグリゲーターの登場により、多くの DEX が生き残り、成功し、ある程度のシェアを獲得して生き残り続けることができました。

Anton Bukov：BlockBeats: 現在、1inch に対するみんなの印象は主に DeFi アグリゲーターですが、将来的には DeFi 市場で自分自身をどのように定義しますか?

はい、1inch の主なビジネスは依然としてアグリゲーターであり、Uniswap X の立ち上げが大きく変わったとは考えていません。私たちは市場で他のアグリゲーターを見てきましたが、過去 3 年半にわたって彼らとかなりうまく競争してきました。最初の半年は、市場にいるのはほぼ私たちだけでした。私は物事は変わると信じていますが、一部の人が考えているほど劇的ではありません。

私たちは単なるアグリゲーターではなく、さらに多くのさまざまな製品を提供する製品をいくつか持っています。サブDeFiは、米国やヨーロッパのサブDeFiなど、さまざまな市場に対して規制される可能性がありますが、非常に大きな市場であるため、中国向けのサブDeFiも追加する必要があります。日本など他の市場もあるかもしれませんが、日本も経済大国であり、その国または国家連合の経済規模で見ることができます。

Anton Bukov：BlockBeats: Uniswap の流動性が将来的に強すぎて、1inch の大規模な収集と使用に影響を与えるのではないかと心配していますか?

1、2年前に測定したときは深刻な問題でしたが、徐々に改善されてきています。この市場も他の市場と同様に改善しつつあります。多くの人が Uniswap のことを TikTok で聞いて他の DEX やアグリゲーターの存在を知らないため、Uniswap で取引していますが、市場があまりにもクレイジーなため、結局はお金を払ってしまいます。

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DeFiの将来についてはどう思いますか？

Anton Bukov：BlockBeats: 新しい DeFi アプリケーションを開発するのではなく、V4 フック上で何かを構築することに戦略を移行していると言う人もいます。あなたの観点から見て、最善の戦略は何ですか?

フォークを備えたこの V4 により、他の開発者は、コードをフォークすることなく、料金の有無にかかわらず、独自の機能を追加することができ、フックをいくつか使用するだけで、これらのプールを介してトランザクションを実行できるようになります。 SushiSwap やその他のプラットフォームを通じて取引しないでください。

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ETHCC会場のアントン

Anton Bukov：BlockBeats: しかし、これは市場を縮小させたり、人々が独自の取引プラットフォームを構築して即時流動性を得るためにアグリゲーターを使用したりするインセンティブを減らし、その結果市場のテクノロジースタックが減少することになるのでしょうか?

議論の要点は、取引プラットフォームの数を減らすことではなく、既存の取引プラットフォームの分岐を減らすことです。独自のフックを用意することもできます。料金などは喜んで請求させていただきます。しかし、真剣な考えもなく Uniswap をコピーしたい場合は、フォークを作成しないでください。意味がありません。 Uniswap フォークは減り、フックは増えるかもしれません。

Anton Bukov：BlockBeats: 多くの開発者は DEX を作成する計画を諦め、Hooks に目を向けています。

DEX を使用してもある程度は可能ですが、Uniswap の V3 および V4 ソリューションと競合することはより困難になります。V4 は V3 よりも強力になると思います。V3 は v2 を完全に置き換えるわけではありません。V2 には多くの機能があるため、ガス料金が安いため、v2 には依然として多くの流動性があり、Uniswap とそのルーターは依然として v2 と V3 をサポートしています。しかし、V3 は V4 に完全に移行する可能性が高く、V4 は V3 よりも優れているため、V3 で流動性を維持するのは意味がありませんが、ルーターは V3 をサポートすると信じています。

私たちは独自のオラクルやその他のものについていくつかのアイデアを持っていましたが、すべての流動性を備えた真新しい AMM を維持する必要があるという事実に常に苦労していました。しかし、Uniswap はこの市場を改善するために良い動きをしたと考えています。したがって、私たちは具体的に何を提供できるのか、特定の側面を大幅に改善したり、オラクルを改善したり、LP の利益を増やしたりできるフックを開発できるかを模索しています。私たちはこれらすべてを調査しており、成功し、私たちが開発するフックに多くの流動性を引き付ける可能性のあるいくつかの組み合わせを思いつくかもしれません。

Anton Bukov：BlockBeats: おそらく、ここでアグリゲーターが登場します。DEX アグリゲーターである必要はなく、他の多くのものでもよいでしょうか?

はい、イールド、DEX、ブリッジ型アグリゲーターはすでに存在します。市場はそれぞれ異なると思いますが、DEX を集約する際にユーザーのリスクを高めることはありません。初日から多くの DEX を追加でき、スマート コントラクトがすべてのリスクを処理するため、ユーザーは新たなリスクを負いません。しかし、収益の集計について話すとき、これはユーザーに新たなリスクをもたらすことになり、本質的には 1 インチのようなものであってはなりません。 1 つのトランザクションの舞台裏ですべてを隠すことはできますが、それでもユーザーにオプション性を示す必要があると思います。ユーザーはどのブリッジを使用するか、どちらが速いかを決定する必要があります。10 ドル追加するか、20 分ではなく 2 分ですべてを実行するか、できます。」ユーザーに代わって決定を下すことはできません。

Anton Bukov：BlockBeats：昨年もETHデンバーのDeFiに関する規制問題について言及されていたと記憶していますが、最近はRWAに関する問題など、規制に関する議論が増えています。 DeFiはステーブルコインのような問題について独自の解決策を見つける必要があるかもしれないと今でも思いますか?

規制に関して言えることは、国や地域によって規制に対する要件や考え方が異なるということです。しかし、問題は、規制されていないDeFiと互換性のないプロトコルやユーザーをルールに従わせて規制しようとした場合、これはDeFiに害を及ぼすものではなく、一種のサブDeFiであるDeFiのサブ市場を生み出すことになるということです。

DeFiでは、ユーザーとプロトコルのサブセットが自己制限と規制の観点から相互作用できるため、DeFiを規制することはできず、特定の方法で規制されたサブDeFiを作成するだけです。米国やヨーロッパには規制されたサブ市場が登場するかもしれません。すでにかなり大規模なDeFi市場があり、一部の国は経済をこの新興産業と統合したいのであれば、それを受け入れる必要があります。

規制は可能ですが、非常に弱いものであるべきであり、既存のDeFiの受け入れを妨げるものであってはなりません。たとえば、先月BNPパリバがステーブルコインを作成し、人々がTwitterでそれを嘲笑したのを見ました。そのトークンはERC 20のように見えますが、ERC 20とはまったく互換性がなく、既存のDeFiの既存のプロトコルのほとんどでは間違いなく機能しません。実行を試みることはできますが、問題が発生する可能性があります。