ウーは著者|コリン・ウーはこう言った

この号の編集者 | コリン・ウー

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世界最大のプロ向けデリバティブ取引所であるByBitは厳しい規制に直面しているが、保守的で知られる同社は全方位的な方法でDeFiに積極的に参入することを選択した。年間数十億ドルの暗号通貨がスマートコントラクトに注入されており、シンガポールや上海などで大量の人材採用が行われている。 BSCを再建するという壮大なDeFiの野望があるのでしょうか、それとも単に資産を移転するためなのでしょうか？

6月6日、世界最大のプロ向けデリバティブ取引所であるBybitは、オープンファイナンスの開発促進を目的とした分散型自律組織であるBitDAOが、ピーター・ティール、ファウンダーズ・ファンド、パンテラ・キャピタル、およびデベロッパー・ファンドが主導する2億3,000万ドルの資金調達の完了を発表したと発表した。トンボの首都。

Bybitは先物契約の取引高収益の0.025％をBitDAOの財務省に寄付することを約束しており、今年1月から5月までの収益に基づくと年間10億ドルを超えると予想されている。

Bybitの寄付はすでに始まっており、7月26日には約1,930万ドル、8月9日には約4,720万ドルの寄付を発表した。 BitDAO の Web サイトでは、実際の寄付が毎日行われており、主に ETH、次に USDC、USDT が続きます。 Bybit の手数料率は 0.075% ですが、一般的にリベートはユーザーまたは注文者に与えられるため、Bybit は利益のほぼ半分をこのいわゆる「分散型」組織に注入したと言えます。

8月10日、BitDAOはついにDeFiエコシステムの第一歩を開始し、Sushi MISOと協力してプラットフォームToken BITをリリースし、オランダのオークションで2億トークンが競売にかけられると発表した。ある意味、これはBybitのプラットフォームトークンとみなすことができます。

Bybit の目標は何ですか?

BybitのCEOはDecryptのインタビューでやや謎めいた形で「もし我々のビジネスを数十億から数兆に変えたいのであれば、我々は会社という形では存在できず、『社会現象』という形で存在する必要がある」と告白した。 （規制の前では）本当に何もできませんが、これは分散型取引所の重要性も示しています。 」

BitDAO のガバナンスは、ネイティブ トークンである BIT に基づいており、完全に分散化されています。 BITの総トークン供給量は100億トークンで固定されており、分配率は以下の通りです。

• エコシステムの交換を促進するために30％は財務省が保有する

• 5%はプライベートセールで分配されます

• エコシステムの交換を促進するために30％は財務省が保有する

• 5%はプライベートセールで分配されます

プロジェクト立ち上げ時に最初のパートナーに報酬として 5% が与えられます

60％は、BitDAOをサポートし、Bybitの成長をサポートするための研究開発センターを設立するためにBybitに割り当てられます（それはひいてはBitDAOの財務の成長を助けることができます）。このうち、トークン供給量の 15% はすぐに使用でき、残りの 45% は 1 年間ロックされ、ロックアップ期間終了後 2 年以内に段階的に解放されます。

このことから、BitDAOのトークンの80％以上がBybitによって管理されることになり、いわゆる「完全な分散化」は当然不可能であることがわかります。

華麗なレトリックの下で、Bybit の目的は非常に単純で、最初の目的は、Binance の内部製品として知られる BSC の分散型取引所 Pancake に似た「Bybit の分散型バージョン」を構築することです。

もう1つの主流の憶測は、Bybitが莫大な利益を自主管理の非法人組織DAOに放出し、これにより将来の多くの税金、財務、法的紛争を回避できる可能性があるというものだ。その場所がデリバティブ取引所に重税を課している場合、この形式の寄付により財政的にある程度の課税や監督を回避できます。

Bybitは規制を回避できるのか？

Bybit は初期に上海の外国為替チームによって設立され、BitMEX のピクセルレベルの模倣に依存し、高いリベートで、海外の KOL が注文をもたらし、海外の小売市場に焦点を当てていました。 BitMEXが監督に応じなかったため、米国の規制当局から「打撃」を受けた。 Bybitもその勢いに乗った。現在、デリバティブの取引高はトップ5にランクされ、年間利益は数十億ドルに達する。

しかし、デリバティブの暴利行為は決して長期的な解決策ではなく、個人投資家にとってデリバティブは「カジノ」の性質を持っているため、各国の規制当局によって厳しく取り締まられてきました。これまでのところ、日本、英国、カナダはBybitに対して警告を発している。 Binance は知名度が高く、より多くのプレッシャーにさらされていますが、スポット分野における Binance の利点により、バイビットデリバティブのコンプライアンスルートを達成することはほぼ不可能である一方で、バイナンスは依然としてコンプライアンスルートを採ることができます。そのため、包括的な非金融化を通過しようとすると、別の新しい道を見つけることができます。 。

しかし問題は、いわゆるDeFiへの転換が本当に監督を回避できるのかということだ。業界関係者は概してこれについて悲観的だ。米国やその他の国でDeFiの規制が強化されています。

8月6日、米国SECはDeFiプロジェクトに対する最初の告発を行い、フロリダ州の男性2名と彼らが経営するケイマン諸島の会社が、スマートコントラクトといわゆる「分散型金融」（DeFi）技術を利用して、3,000万ドル以上の有価証券を無償で販売したとして告発した。登録 、運営と収益性の観点から、ビジネスのDeFiマネーマーケットについて投資家を誤解させます。

米国SECの公式ウェブサイトによると、グレゴリー・キーオ氏、デレク・アクリー氏、および彼らの会社ブロックチェーン・クレジット・パートナーズは、2020年2月から2021年2月にかけて、DeFiマネーマーケットを通じて無登録の方法で証券を発行および販売し、販売にスマートコントラクトを使用していたことが判明したという。 2 種類のトークン: 指定された暗号通貨で購入でき、6.25% の利子を支払う mToken、および DMG は、所有者に特定の議決権、超過利益の一部、および DMG ガバナンス トークンの再販から利益を得る能力を与えるとされています。ガバナンストークン。

米国商品先物取引委員のバーコウィッツ氏の言葉はさらに鋭い。私は無認可のDeFiデリバティブ市場は「悪い考え」だと思うだけでなく、（商品取引所法）下では違法だとさえ思う。

Uniswapによる一部トークンの上場廃止に関しては大きな論争を巻き起こし、これは「DeFi監督」の始まりを意味する可能性がある

Bybitは現在、DeFiに参入するために国内外で多数の従業員を募集していると報じられているが、将来的にはBitDAOはさらに多くの活動を行うだろう、最初のステップはプラットフォームトークンの発行である、次のパンケーキを作ることも合理的であるまたはBSC。しかし、合理的に言えば、集中型取引所の「構成後」の DeFi と DEX は法の外ではないようです。さらに、Bybit による巨額資金の公的送金により、規制当局の目にはこの BitDAO が中央集権型取引所と区別がつかないように見えます。

もう一つの問題は、中央集権と地方分権の矛盾にあります。 Bybit がプラットフォーム通貨を発行する場合、両者の法的関係は明確になるのか、規制当局の注目を集めるのか、巨額の資金が租税回避に移されるのか、税金や法的なリスクはあるのか、どのように対処するのか。 BitDAO は、Bybit の管理下にあることを将来的に証明しますか? それでも分散型組織ですか?問題の出発点に戻っても、偽装された地方分権は本当に地方分権なのでしょうか？本当に分散型ではない場合、集中型取引所との違いは何でしょうか?

マネーロンダリング対策に関する国際金融活動作業部会の最新草案では、サービスが仮想資産サービスを提供する場合、たとえ将来的にそのサービスが組織から独立して運営できる場合でも、組織は依然として仮想資産サービスプロバイダーであり、必要なサービスを提供する必要があると述べています。規制されることになる。これは、組織がスマート コントラクトのコードを作成しただけであっても、仮想資産サービス プロバイダーとして規制される必要があることを意味します。 Defiに関する限り、Defi取引に参加するユーザーごとにKYCを実施する必要があります。もちろん、この草案も非常に物議を醸しています。

いずれにせよ、Bybitは今回、初期段階の保守的で模倣的な路線を繰り返さず、急進的な方向性を選択しました。あくまで生体外保管庫のようなものですが、その方向性がどのように実装されるかはまだ非常に曖昧ですが、リリースはプラットフォーム通貨の導入はまだ最初のステップです。

Bybitチームは外国為替業界での経験があるため、2020年の中国からの完全撤退の発表など、規制に事前に対応することがよくあります。現時点では、資産の移転にせよ、DeFiへの投資にせよ、来るべき「嵐」への備えも進めているようだ。 (ヘッダー画像はBTCmanagerより)

2、https://www.chainnews.com/articles/567371060997.htm