編集者注: ワイオミング州は DAO 関連法を公布し、DAO を法人として承認したのは世界で初めてです。分散型自己組織である DAO は、ブロックチェーンの世界で DeFi、NFT、その他のトラックほどの人気はないようですが、現在では多くの暗号化プロトコルのガバナンス機能を引き受けており、不可欠なコンポーネントとなっています。従来の世界では、企業やその他の組織管理構造に権限を与えますが、インターネットの世界では、Web3.0 と共存します。伝統的な法律の承認は、「非主流」からの第一歩を示すものですが、ワイオミング州はどのようにして DAO と伝統的な法律を有機的に組み合わせたのでしょうか?適用範囲はどこまでですか?がこの議論の焦点です。

この記事の著者: Andrew Bull (アンドリュー ブル)、Bull ブロッ​​クチェーンの共同創設者。

ブロックチェーン業界の個人および組織は、ワイオミング州で初めて、7月1日に合法的な分散型自律組織（DAO）を設立できるようになりました。

ワイオミング州の DAO LLC 法は、正式な企業構造と、スマート コントラクトのコーディング ルールが適用される非法人グループとの間のギャップを埋める最も大胆な試みの 1 つです。世界中の規制当局は、DAO の開発および参加者に対する法的保護を確保するために、管轄区域内で法律を可決することを検討する必要があります。

これがなければ、規制の曖昧さが続き、ブロックチェーン業界の運営者にとってのリスクが増大することになります。

日々のメモ:

事前観覧可能元のワイオミング DAO 法；副題。

標準化された DAO 組織

DAO は分散型の自己組織であり、スマート コントラクトに依存して集団的な意思決定を実行することで、個人の誤った判断や操作を回避します。現在、DAO は DeFi ガバナンス、資金調達、取引所、不動産ローンなどの多くのシナリオでよく使用されており、これらはすべて仲介者なしで数十億ドルの取引を推進します。正式な企業体とは対照的に、DAO は、実体を運営するための集中化された個人またはグループが存在しないため、物理的な企業の形成およびガバナンスの枠組みと一致しません。

たとえば、イーロン・マスクはテスラを支配しており、テスラが自動車の支払いとしてビットコインを受け入れるかどうかを制御しています。すべてのテスラ所有者がこの意思決定権を持ち、テスラがビットコインを受け入れるかどうかについて投票した場合を想像してみてください。これは、権威ある意思決定から集団的な意思決定への移行を表しています。

業界関係者はこの変化をコーポレート・ガバナンスの次の方向性とみなしているが、ワイオミング州のDAO法が導入される前は、DAO組織の開発者は依然として法律の瀬戸際にあり、DAO導入活動に対する彼らの責任は明確ではなかった。ワイオミング州以外では、それが今も続いている。現在の法律によれば、米国のほとんどの州はDAO会員間の関係をコモンロー上の企業パートナー間の関係とみなしており、これにより会員の個人資産がDAOの訴訟和解と賠償責任に充てられることになる。

副題

拡張ニーズ

DAO はもはや実験と見なされるべきではなく、他の管轄区域は DAO 構造を開発者、ユーザー、利害関係者に対する法的保護として認識し、それによってブロックチェーン技術の拡大を促進する必要があります。 DAO は現在、数十億ドルの資産を保有し、フィンテックから不動産まで、さまざまな業界で事業を展開しています。イノベーションと成長を促進するために、規制当局は DAO 構造を合法化するための措置を直ちに講じるべきです。

1977 年、ワイオミング州は米国で初めて LLC 構造を認めた州となりました。 11 年後、IRS が LLC を税務上のパートナーシップとして扱うとの裁定を下した後、各州は LLC を正式な事業形態として認める規制を可決し始めました。

LLC は、厳密な法人形態のような法人手続きを持たない、柔軟な事業体のニーズを満たすために設立されたワイオミング州の実験施設です。これは、企業とパートナーシップの 2 つの利点、つまり株主の有限責任とパートナーの非公式の意思決定手順を活用しています。

ワイオミング州の DAO 法は、DAO をまったく新しい構造として分類していませんが、DAO ベースの企業が運営するための規制基準と慣行の開発に向けた最初の一歩を踏み出しました。これにより、さらなるDAO組織立法への扉が開かれることになる。

たとえば、ワイオミング州が将来、企業、財団、信託、その他の法人構造内の DAO 構造を法的に認める法案を可決すると予想しています。これは DAO 法について学べることのほんの始まりにすぎず、外国管轄区域間の協力が進むにつれてさらに洗練されることになるでしょう。

副題

DeFiの互換性

DeFiが大規模に拡大するにつれ、DAOのアプローチは規制当局と分散型プロトコルの間の断絶の増大に対処する上で革命的となる可能性がある。最大規模の DeFi プロトコルでさえ正式な法的構造がほとんどなく、プロトコル開発者はより多くのリスクを負う義務にさらされています。

もちろん、DeFiプロトコルには意図的に正式なエンティティが欠けていますが、これは多くの場合、プロトコル開発者が技術革新をサポートし、規制のレーダーの下にとどまることを望んでいる副産物です。残念ながら、付随するリスクにより金融機関が同様のプロトコル構造を展開することができないため、これによりイノベーションが阻害されます。

正式な DAO 構造は、DeFi 業界で革新を目指す組織に法的安全を提供できます。現在、外国管轄区域での匿名プロトコルの使用から生じるマネーロンダリングの懸念を開発者が防ぐことができないため、規制当局はDeFiプロトコルをターゲットにしています。これは規制に直面した場合の正当性の問題にすぎませんが、現時点ではほとんどが否定的なものとみなされています。

副題

改善の余地

この法律にはまだ不明な点がいくつかあるため、他の地域では今後の法律でさらに改善する必要があります。ワイオミング州が認めたDAO法が今後も米国連邦裁判所の訴訟に適用されるかどうかは不明だ。

また、DAO が基準会員資格を持っていた場合、1934 年の証券取引法第 12 条の要件が要因となるでしょうか?免除が適用されない限り、銀行、銀行持株会社、貯蓄貸付会社ではない発行者は、次の場合に、本法に基づいて株式の種類を登録する必要があります。 総資産が 1,000 万ドルを超え、その証券が認定された 2,000 人によって所有されている場合投資家または非認定投資家 500 名が保有します。

要約する

要約する

これらの不明な点は、ワイオミング州の規制当局だけでは解明できません。国内外の他の管轄区域もこれに倣い、健全な法制度と DAO のベストプラクティス基準を確立する必要があります。最も重要なことは、米国議会とEUは、この問題に関してワイオミング州のDAO法に指針を求める必要があるということだ。

DAO組織が組織され、企業ライフサイクルのさまざまな段階で課題を経験するにつれて、時間の経過とともに、他の多くの法的問題が発生する可能性があります。 LLC とそのメンバーに関する判例は、DAO のガバナンス、課税、紛争に関連する問題に対処する上で有益となる一方、DAO に特有の問題に対処する判例法はさらに発展するでしょう。ワイオミング州の DAO 法は、包括的な規制の枠組みと DAO 組織の広く受け入れられる道を切り開きます。