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午前中の最初のラウンドテーブルフォーラムは、Multicoin CapitalのパートナーであるMable Jiang氏が主催し、Raydium創設者のAlphaRay氏、Injective社CEOのEric Chen氏、Orca共同創設者Yutaro氏がゲストとして、現在注目のDeFiについて議論しました。 Volmex.Financeの創設者兼CEOであるCole Kennelly氏、アルゴリズムステーブルコインFRAXの共同創設者であるSam Kazemian氏、InsurAceのマーケティング責任者であるDan Thomson氏です。

AlphaRay は、Solana の研究開発はより堅実であり、資産取引の速度も BSC よりも速いと考えており、そのため、Solana の生態系の将来の発展についてはより楽観的です。 AlphaRayは比喩をしましたが、SolanaはTeslaのようなもので、BSCは別のビジネス形態かもしれません。

Sam Kazemian 氏は、Solana エコシステムが近い将来開始される予定であり、将来的には他のパブリック チェーン エコシステムにも拡大し、取引量 10 億件に達することを目標にしたいと述べています。 「私たちの基本的な目標は、全員の資本効率を向上させ、誰もが複雑な契約に制限される必要がなくなり、取引の効率とスピードをさらに向上させ、住宅ローン金利を引き下げることができるようにすることです。これらのニーズには、より良い契約も必要です。」

Eric Chen 氏は、Cosmos が現在の Injective により適した生態系であると信じており、その総取引量は数千万に達しています。さらに、Polkadot 生態系も注目に値し、大きな発展の可能性を秘めています。エリック・チェン氏はまた、将来のパブリックチェーンエコロジーの発展傾向は協力、統合、協調発展であると指摘した。

Yutaro 氏は、さまざまなレベルのパブリック チェーンにはそれぞれ長所と短所があるものの、すべてがパブリック チェーンの役割を果たしていると考えています。ユーザーのニーズが異なるだけで、パブリックチェーンが異なれば評価も異なります。現時点では、ソラナにもいくつかの批判がありますが、祐太郎氏の見解では、ソラナの発展の見通しはまだ非常に明るいです。

DeFiデリバティブについての見解に関して、祐太郎氏は、その利点はレバレッジを提供し、資本利用率を向上させることにあると考えています。そして、DeFiデリバティブは従来の意味でのデリバティブではなく、キャピタルベネフィットを備えたAMM（Automated Market Maker）であり、革新的な商品です。 「Orca は、誰もが Solana で良好な取引を行い、資本の利用率を向上できるように、すべての人にとってより良いプラットフォームを構築したいと考えています。」

ケネリー氏は、DeFiデリバティブにはプラットフォームが非保管で透明性が高いなど多くの利点があるが、スケーラビリティ、流動性、オラクルマシンのセキュリティやその他の問題など多くの欠点にも直面していると述べた。 「現時点では、DeFiデリバティブの開発はまだ初期段階にあります。見通しは有望ですが、いくつかの課題と欠点を考慮する必要があります。」

最初のレベルのタイトル

副題

Q1

Mable Jiang: 今日のラウンドテーブルへようこそ、私は Multicoin Capital のパートナーの Mable Jiang です。まずは自己紹介をお願いします。

AIphaRay：RaydiumのAIphaRayです。 Raydium は、Solana ブロックチェーン上で動作する自動マーケット メーカーで、高速取引、流動性の共有、超低額の手数料を可能にします。

Eric Chen：私の名前はInjective CEOのエリック・チェンです。 Injective は、イーサリアム レイヤー 2 上に構築されたデリバティブ取引プロトコルであり、永久契約、受渡契約、オプションなどの現在の主流のデリバティブをサポートできます。

Yutaro：オルカのゆうたろうです。 Orca は Solana 上の非常に使いやすい DEX であり、ユーザーは迅速な取引と低い手数料を享受できると同時に、プラットフォーム上の価格インジケーターにより、ユーザーは取引市場価格を明確に観察することができます。さらに、ユーザーは、Orca エコシステムに参加することで獲得できる特別なトークンである愛らしいコレクション (NFT) を気に入っています。

Cole Kennelly：Volmex の Cole Kennelly です。本日はディスカッションにご参加いただき、誠にありがとうございます。 Volmex は、イーサリアム ベースのボラティリティ インデックスおよび非保管取引プラットフォームであり、Optimism レイヤー 2 拡張ソリューションを統合し、より安価で高速なインデックス クエリと先物取引の実現を目指しています。

Dan Thomson：私はダン・トムソンです。InsurAce は分散型 DeFi 保険プロトコルであり、DeFi ユーザーに信頼性が高く安定した安心の DeFi 保険サービスを提供することを目的としています。その特徴には、非常に低い保険料、安定した収益、豊富な商品ライン、参入障壁が含まれます。 -レベルの利点により、DeFiユーザーに保証された収益性の高い保険サービスを提供できます。

Sam Kazemian：副題

Q2

マーブル・ジャン氏: 最大の DeFi は依然としてイーサリアムですが、今年のイーサリアムの混雑と価値のオーバーフローにより、BSC やソラナなど、他の強力な基盤となるエコシステムも目覚ましい発展を遂げています。どの基盤となるエコシステムが楽観的ですか? 発展しますか?彼らの差別化された競争力は何だと思いますか?

AlphaRay：Ethereum は間違いなく優れたパブリック チェーンですが、Solana が良い選択だと思うので、Raydium は開発のためにこのエコロジーを選択し、私たちのパートナーである Serum も Solana に基づいて構築されています。

ソラナはテスラのようなものだと思いますし、BSCも別のビジネス形態かもしれません。両者には大きな違いがあり、例えば、Solana には強固な研究開発基盤があり、技術レベルでのトランザクションスピードも非常に速いです。ただし、それらはすべてまだ初期段階にあり、成長するには時間がかかります。開発者にとっては、組み合わせることにより関連するガスコストを削減することが可能ですが、もちろんニーズに応じて選択することも可能です。

Eric Chen：デリバティブ契約として、取引のためのより良いインフラストラクチャのサポートを提供したいと考えていますが、将来的には、パブリックチェーンの発展トレンドは連携と統合でなければならないと考えています。私たちは、Polkadot がこれまでに確かに良い成果を上げており、今後さらに大きな発展を遂げると信じています。

以前も Solana とコミュニケーションをとりましたが、Cosmos の方が当社のエコシステムに適していると考えており、同時に、Polkadot も統合して Injective エコシステムを拡張する予定です。現在、Cosmos の全体的なトランザクション量は数千万に達しており、Injective を通じてさらに最適化することができます。

Yutaro：パブリック チェーンは基本的にパブリック チェーンとして機能するレベルが異なるため、ニーズや評価も異なる場合があります。多くの人はソラナに対して偏見を持っているでしょうが、ソラナには明るい未来があります。多くの人が Solana の業績に注目しているが、エネルギー消費量の多いパブリック チェーンでもあるということは無視していることを強調したいと思います。

Cole Kennelly：Volmex.Finance はイーサリアムをベースとしていますが、Solana および BSC とも通信し、連絡を取り合っています。これらのパブリック チェーンは確かに好成績を収めていると感じていますが、最終的にどのチェーンが勝者になるかを言うのは困難です。先ほど述べたパブリック チェーンには将来性があり、さらに重要なことに、エコシステム全体が改善され、プロジェクトを展開するための環境が改善されます。こうしたさまざまなプラットフォームは今後確実にトレンドになるので、当社も投資を検討し、今後2年間で徐々に他のチェーンにも展開していきたいと考えています。

Sam Kazemian：FRAX はクロスチェーンであり、Polkadot を含む複数のチェーン上で実行されます。チェーンごとに独自の異なるプロトコルを構築する必要はなく、プロトコルによって制限されることもありません。現時点ではまだSolanaを立ち上げていないので検討中ですが、技術レベル、コンセンサスレベルでもっとうまくやっていけたらと思っています。 FRAX が Solana チェーンに直接接続されている場合、これらの面で一定の制限がある可能性がありますが、FRAX を Solana に拡張することを強く望んでいます。 Solana には、先ほど挙げた Serum など、成功したプロジェクトが数多くあり、私たちもそれらと協力していきたいと考えています。

Dan Thomson：副題

Q3

Mable Jiang: 次の質問は DeFi デリバティブに関連していますが、現在、DeFi デリバティブは注目のトラックの 1 つとなっています。ゲストの皆様、集中型デリバティブと比較したDeFiデリバティブの最大の利点は何だと思いますか?どれが最も重要だと思いますか。

AIphaRay：DeFiデリバティブの最大の利点は、相互に賭けることができることであり、例えば気候変動などの問題を選択してそれに応じた賭けを行うことができ、世界中の誰もが参加できるため、膨大な取引量が期待できます。もちろん、いくつかの課題もあり、未知のリスクに直面することもあります。

Yutaro：DeFiデリバティブについての私の見解は次のとおりです。 まず、レバレッジを高め、効率を向上させることができます。従来の資本構造に制限される必要はありません。ユーザーがレバレッジを高め、効率を向上させるのに役立つまったく新しい製品を開発できます。このような製品は非常に興味深いものです。2 番目に、より資本効率の高い AMM です。従来の意味でのデリバティブではなく、革新的な製品です。

Eric：デリバティブには一般的に 3 つの要素があります: 1 つ目は取引の優先順位であり、すべての注文を正しく実行できます; 2 つ目はオラクル マシンのセキュリティです (DeFi のインフラストラクチャはまだ完全ではないため、集中管理を使用するとオラクルは対応するリスクを生成します) 3 番目は、保険基金がすべての契約をどのようにカバーし、対応するリスクを制御できるかについてです。多くの保険商品では、特に契約満了前にその安全性を確保する必要があります。

上記の問題への対処方法はプロジェクトごとに異なると思います。現在の市場にはさまざまなデリバティブが存在しており、それぞれに保険の利害が異なりますが、私たちは DeFi デリバティブを狭く理解したくありません。

Cole Kennelly：副題

Q4

Mable Jiang: 過去 2 年間で、多くのアルゴリズム ステーブルコインの出現も見てきましたが、ステーブルコインには価格のアンカーリングと流動性の問題が含まれる必要があります。サム・カゼミアン、あなたはアルゴリズムのステーブルコインの開発に注力していますが、他にどのような問題を考慮する必要があると思いますか?

Sam Kazemian：私たちとパートナーは、純粋なチェーン上の分散型アルゴリズムの安定した通貨である FRAX に取り組んできました。

これはネズミ講だという人もいますが、そうではなく、数字は嘘をつきません。 FRAXの初日から、1ドルを超える価格で裁定取引の機会が生まれます。そして、私たちの取引は比較的分散化されており、市場担保の担保率があり、FRAXは100％担保されており、担保をスマートコントラクトに入れるだけでよく、適切な段階で適切な担保を配置する必要があります。目標価格の 1 ドル前後には裁定取引の機会があります。

たとえば、担保比率が 99% の場合、FRAX の作成には 0.9 ドルかかりますが、現在は 0.85 ドルであり、担保比率に応じて FRAX 価格に影響します。などなど、銀行業務の多くはこんな感じです。このプロセス中に価格が 0.99 ドルに達した場合、1 ドル未満で裁定取引が行われる機会もあります。これは、トークンを低価格で購入し、1 ドルの価格で償還する裁定取引の余地があるため、担保比率を 0.99 ドルに引き上げる必要があるためです。 85%。これが悪循環であり、誰もがお金を換金し始めるのではないかとユーザーが心配している場合、当社のアルゴリズムが自動的にリスクを軽減します。

したがって、FRAX は他のアルゴリズムのステーブルコインとは異なり、適切に設計されておらず、担保もなく、流動性もなく、常に非常に大きな変動の下で取引されるため、作成者にとっては実際には意味がありません。

元の質問に戻りますが、資本効率は非常に重要だと思いますが、私たちは市場の法則に従うという市場主義を持っています。過剰人口にとって、それは市場がどれだけの紙幣を印刷できるか、担保が必要ないか、彼らの信頼はどうなのか、そして米ドルを償還したときに何が起こるかによって決まります。実際、これは民主的な投票に似ており、FRAX はこれらの側面に焦点を当てます。

マーブル・ジャン: では、別の質問をしましょう。ダンさん、答えてください。現在、市場には多くのプロジェクトが存在しますが、どの分野が新たな注目の的となる可能性がありますか?

Dan Thomson：現在、DeFiの取引額は600億ドルに達しており、DeFiの選択肢は非常に多く、日々新しいプロジェクトも数多く生まれており、特に保険分野においては大きな可能性を秘めた市場であると考えています。

私たち自身の場合、私たちの DeFi 保険は過去数週間で大幅に成長しました。 DeFi保険と関連契約を通じて、ユーザーはより安心することができます。また、関連投資を行う際には保険がより大きな関心事となるべきであるという業界のコンセンサスもあります。例えば、私が個人で投資をする場合には、保険の有無に注意しますが、保険がついていない場合には、この契約自体にリスクがある可能性があります。

副題

Q5

Mable Jiang: 最後の質問ですが、将来のそれぞれの製品のロードマップを教えていただけますか?

AIphaRay：今後数か月間、新しい機能とプロジェクトの展開を加速していきます。私たちは最近、分散型株式公開プラットフォーム AcceleRaytor が明日最初の IDO プロジェクトを立ち上げることを発表しました。新しいプロジェクトは、プラットフォームを通じて固定価格でコミュニティから資金を調達することができ、同時にトークンの流動性プールを開始することができ、より多くの資金をもたらすことになります。 Raydium へのメリット、取引量。さらに、SushiSwapとの技術統合も同時に進行中です。さらに、ユーザーがUSDC-USDTと同様の流動性プールに参加できるように、ステーブルコインの資産交換機能も開発中です。これにより、ステーブルコインの取引ペアを交換する際の流動性が向上します。その後、Raydium上のレバレッジ取引機能をさらに発展させていきます。

Yutaro：私たちは現在、誰もが Solana 上で良好な取引を行うことができ、収入を調整することもできる、より良いプラットフォームを構築したいと考えており、現在ガバナンス トークンを立ち上げています。さらに、USDC および USDT トランザクションを実行できる、イーサリアム上のものと非常によく似た製品が発売される予定です。また、資本効率を向上させるために誰もが資本を Solana に移行できるようにするいくつかのツールも開発します。

Eric Chen：以前コミュニティでテスト済みの新しいインデックス製品をリリースします。この製品を複数のパブリック チェーンでリリースし、1 か月以内に大規模に適用する予定です。来月の私たちの主な作業は、このインデックス商品に関連する準備を行うことであり、関連する準備がシームレスに接続できることを願っています。

中長期的には、階層的または市場横断的なクロスマージン商品を誰もが見ることができるようにしたいと考えています。これに基づいて、取引体験をさらに向上させるために機能の拡張を継続していきます。

Cole Kennelly：もちろん、私たちは最高のDeFi取引場所を構築したいと考えています。過去数か月間、私たちはスマート コントラクト システムにも取り組んでおり、このシステムに関連するテキストが間もなく開始される予定です。将来的には、ユーザーの獲得と流動性に重点を置き、より多くの担保タイプを提供し、さまざまなユーザーのニーズを満たすより優れた DeFi プロトコルを設計していきます。

Sam Kazemian：近い将来、Solana を開始したいと考えています。将来的には、他のパブリック チェーン エコシステムにも拡大したいと考えています。目標は、取引量 10 億に達することです。この目標は、今年末までに達成されると信じています」年か夏に。私たちの基本的な目標は、すべての人の資本効率を向上させ、誰もが複雑な契約に制限される必要がなく、取引の効率とスピードをさらに向上させ、住宅ローン金利を引き下げることができるようにすることであり、これらの要求には、より適切な契約も必要です。

さらに、FRAX は正式にカーブ ゲージに追加される最初のアルゴリズム ステーブルコインになりました。コミュニティ メンバーは、ゲージ ウェイト ページで FRAX に投票して、FRAX のシェアを増やすことができます。ありがとうございます。

Dan Thomson：私たちは DeFi 保険であり、20 の異なる契約を結んでおり、資本プールは 2,000 万米ドルに達しています。いくつかの新しいプロジェクトが間もなく開始される予定であり、新しいチェーンにも拡張する予定です。現在、新しいプロジェクトをテストしており、より多くのプロトコルを提供したいと考えています。

ここ2週間ほどで新規ユーザーが多数参入してきており、抜け漏れの確認や欠員の補充など日々調整を行い、継続的に開発を行っております。また、2番目に大きな保険契約とも提携しており、商品のコストパフォーマンスの向上はもちろん、常に投資戦略を調整し、迅速な発展を実現していきます。

Mable Jiang：シェアしていただき、またご参加いただきまして誠にありがとうございます。