編集者注: この記事は以下から引用しましたLongHash ブロックチェーン情報 (ID: Kyle Torpey)編集者注: この記事は以下から引用しました
LongHash ブロックチェーン情報 (ID: Kyle Torpey)
LongHash ブロックチェーン情報 (ID: Kyle Torpey) 2008年にサトシ・ナカモトによってビットコインが創設されて以来、そのピアツーピア、非監視などの特徴により、ビットコインは従来の資産とは完全に相反する資産であると誰もが考えてきました。今のところ、ビットコインには機能的な価値の裏付けがないと考えられますが、ビットコインが徐々に社会に知られるようになるにつれて、コインの流通はますます分散し、生産やエネルギー消費の面で一定のコストが発生します。徐々に高くなっています。 2019年と2020年前半のいくつかの地政学的危機における好成績により、ビットコインの安全な避難所としての性質が称賛され、ビットコインを「デジタルゴールド」と呼ぶ議論がますます増えている。しかし、2020年に新型クラウンウイルスによって引き起こされた世界資産市場のブラックスワン現象において、ビットコインが金と同様に予想された上昇パフォーマンスを脱することができなかったのは残念だ。その代わり、デリバティブ原油危機の爆発後、約9,000ドルから最低の3,800ドルまで急速に下落した。ビットコインは安全な場所だという神話は崩れたのか?それとも、この話は決済やダークウェブ取引の話と似ていますが、単なる話です。次に、ビットコインのヘッジ特性を探るために複数の視点から分析していきます。 流動性の枯渇 さらに、Coinbase の USD は USDT 取引ペアと比較して継続的に割引されており、これは、Coinbase の準拠ユーザーがビットコインを購入するのではなく売り越していることを意味します。 2019年初頭のビットコイン強気市場とは対照的に、中心となるのはコインベースの継続的なプレミアムであり、これは巨大なクジラと機関投資家の両方が市場に参入していることを意味します。ビットコインと従来の市場との相互作用における流動性の枯渇は、ヘッジファンドが危機に遭遇したときに最初にビットコインを考慮しないという事実につながり、当然のことながら、ビットコインのヘッジ特性について議論する根拠はありません。 副題 比較的高価 ビットコインの今回のラウンドの動向は非常に興味深いもので、当初は、米国とイランの戦争危機により、年初にビットコインが約 7,000 ドルから約 9,000 ドルまで急速に上昇したためでした。次のセクション）、そしてより大きな理由は、「プロダクションカット」の話がフロアで誇張されているということです。理論的には、生産削減は需要と供給の不均衡を引き起こし、価格の上昇につながります。しかし、通貨圏における「減産」が誇大広告に過ぎないのは残念だ。 このことは、今回の相場が市場の独善的であることを示しており、市場の観点から見ると、内部要因が外部要因を引き起こし、新たな資金の流入が見られない。 彼らにとって、資金の流入によってもたらされるヘッジ需要は不確実な命題であるが、市場の崩壊によって引き起こされる先物ポジションの収穫は明確な命題である。確実性と不確実性の間で、合理的な経済人なら誰でも選択をすることになると私は信じています。 副題 期待された、そして期待を超えた ブラック・スワン事件は予期せぬ出来事として広く理解されており、革命防衛隊指導者の殺害はビットコインの急落を引き起こし、新型コロナウイルスの本格的な発生も同様だった。しかし、両者の激しさはまったく異なります。米国とイラク戦争は長期にわたって続いており、米国による武力行使も一部の人々の予想の範囲内です。戦争が本当に始まったときに、ビットコインを回避するゲームをするためにビットコイン市場に参入する 保険の需要があり、その時点でビットコインの価格が非常に低い場合、ゲームのオッズは十分であるため、予期せぬ事態が発生したとき事態が起きればそれに応じてビットコインも上昇するが、上昇後に資金が流入するかどうかは問題ではない。 そうなると、資産の最初の反応は、米国債と円に注ぎ込み、自らの安全を確保するという前提の下、安全資産を運用することになる。また、ゲームをプレイする場合でも、馴染みのない流動性の低いビットコインではなく、馴染みのあるゲームを選択するでしょう。したがって、強度の高い予期せぬ出来事が発生した場合、ビットコインには金のような即座の連鎖反応は期待できませんが、安全な避難先の種であるという人間の本能も広く認識されています。 副題 おそらくリスク資産 ここまで述べたものの、これがビットコインが安全資産ではない理由のいくつかであると考えることができます。もちろん、これらの理由以外にも、一つ一つ繰り返すわけではないありふれた理由がたくさんあります。安全資産ではないので、ビットコインはどのような資産に属するのでしょうか? 私は個人的にはリスク資産だと考えています。ここではいくつかの視点を示します。 LongHashまず、1点目は、実はビットコインは昨年から今年にかけて米国株と一定の遅行連動性があったということで、今のところ統計的な裏付けはありませんが、チャートやイベントドリブンの観測からこのようなことが観測されております。 。この 11 年間で、ビットコイン保有者は、支払い、ダークウェブ取引、デジタルゴールドなど、ビットコインに多くのレッテルを設定してきました。残念ながら、ブロックチェーン技術の発展により、決済分野ではリップルが登場し、リブラのようなブロックチェーン技術を利用したデジタル通貨も登場します。ライトコインや、モンローや ZCASH などの多くのプライバシー コインもビットコインに取って代わり、ダークウェブの主流の支払い通貨になりました。
ご存知のとおり、トレーダーが市場で取引対象として選択できるすべての商品は、強力な流動性を備えていなければなりません。逆に、ポジションをオープンまたはクローズするときにあまりにも多くのインパクトコストを支払うという問題が発生する可能性があり、流動性が不十分で、極端な場合には他のユーザーが急いで逃げる場合に、ポジションが窒息する可能性が高くなります。ビットコインの現在の流動性が取引基準を満たしていないのは残念だ。ビットコイン市場では、1日の出来高は500億米ドル近くに達しますが(取引所の取引高を考慮しないCoinmarketcapデータ)、伝統的な金融市場でビットコインを購入するかどうかの指標を観察すると、 CMEビットコイン先物の地位 今年も取引高は減少し続けており、これは準拠した先物取引所を通じてヘッジ手段としてビットコイン先物を使用している機関トレーダーが多くないことも意味している。
市場外の市場への参入を希望するファンドにとって、最高値の9,000ドルは最低値の約6,800ドルの約1.4倍であり、市場への参入を継続することのリスク・ベネフィットの比率は適切ではなく、ましてやいわゆる待ち伏せ攻撃を行うことは言うまでもない。需要のヘッジ。市場のマーケットメーカーと捕食者にとって、この市場ラウンドでは多大なレバレッジが混合されているため、先物ポジションは引き続き高水準を維持します。利益を押し上げ続けている一方で、先物ポジションは利益を得て清算されており、それを引き上げるのに必要な資本圧力が大きすぎる一方で、長期センチメントは強い。空売り比率は一時３：１に達し、長期資金調達率は年換算で１００％を超えた。この時点で、オッズは上昇よりも下落の方が高いことは明らかです。そうすれば、次のトレンドは下方突破であることは明らかです。
しかし、新型コロナウイルスは異なり、中国で大流行した後、感染者数が少ないのは日本や韓国など一部の国だけで、地域が噴火した。これは、革命防衛隊の指導者が殺害されたイランの地政学的危機と同様に、全く予期せぬ出来事であり、イランは米国を攻撃するためにミサイルを発射するばかりで、さらには第三次世界大戦を引き起こした。この種の予期せぬ出来事は投資家には誰にとっても未知であり、未知に関するこの種のゲームは最も恐ろしいものです。
