編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーン上のビュー (ID: liansg01)、著者: Hao Tian、Odaily の許可を得て転載。
編集者注: この記事は以下から引用しました
チェーン上のビュー (ID: liansg01)
チェーン上のビュー (ID: liansg01)
、著者: Hao Tian、Odaily の許可を得て転載。
市場が不可解に暴落し、一般的に誰もが巨額の損失を被った悲しい瞬間に、私は激しい見出しを使って全員をブロックしたことを許してください。
3月12日、デジタル資産市場は見事な「半減相場」を迎えたが、それはマイニング報酬の半減ではなく、価格の半減であり、市場は期待したほど強気にはならず、そのまま弱気相場に陥った。
この日、ビットコインは最安値の5,555ドルを割り込み、24時間以内にネットワーク全体で数百億元が爆上げされ、市場全体は追悼と不満で満ち溢れた。
「フララは倒れる建物のようなもので、切れそうなランプのような悲惨なものです。」
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しかし、この大幅な下落の前に、市場は実際には強い「ロング」センチメントで満たされていました。なぜなら、ビットコインマイニング報酬の半減まで残り2か月しかなく、世界経済も新型コロナウイルスの影響で危機に陥っているからです。クラウンウイルス。「報酬が半減した後、市場は間違いなく急騰し、安全資産であるビットコインは経済危機下で間違いなく急騰するだろう」という市場の認識が、誰もが気づかないうちに満たしていた。」しかし、本当にそうなのでしょうか？
明らかに、血の事実は、そのような盲目的な投資認識が墓穴を掘るに等しいことを教えてくれます。
前回の記事で「
なぜビットコインの次の半減期について盲目的に楽観的になれないのか」
半減市場で述べたように、人々はマイナーのハードウェアの過負荷レイアウト、レバレッジをかけた資金の無制限の使用などを含む、あまりにも盲目的な「心理的構築」の期待を無意識のうちに生み出してしまいます。
実際、市場関連のいくつかのデータに基づくと、過去 2 か月間でも懸念すべき事態が依然として発生しています。
1) ニュースによると、2月以降、USDTの在庫がなくなり、Yangma TetherもUSDTの大幅な増額を発行していないため、ロングセンチメントの影響で、ほとんどの個人投資家が「市場外配分」ローン方式を選択して参入しているとのこと。多くの取引所は USDT 貸出金利を日次金利から 1 時間貸出金利に転換していますが、これは市場の新たな借入需要を調整するために、偽装して金利を引き上げていることに等しいです。
２）契約皇帝のニュースによると、今回相場が上昇したときはレンジが小さく、ショート清算額もそれほど多くなかったが、相場が下落したときは毎回レンジが非常に大きく、強気市場は血で満ちていた。 3月8日の秋、24時間契約市場では総額5億6,900万ドルの清算があり、清算された人の数は3万1,988人であったが、今日の激しい大暴落でどれだけの雄牛が市場から追い出されたのか想像するのも難しい。落とす。
3) 現時点で、BTC の現在のネットワーク計算能力は 115.001EH/s、マイニング難易度は 16.55T であり、Antminer S9 シリーズや Avalon A841 などの多数のマイニング マシンがシャットダウン価格に達しています。ただし、コンピューティング能力は過去 2 か月間増加し続けており、マイナーの全体的な投資は増加しており、利益の期待は比較的高くなっています。
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明らかに、この時期の市場の状態は「狂気」です。個人投資家はレバレッジファンドで待ち伏せする機会を待っており、マイナーは依然としてマイニングマシンへの投資を増やしており、多くのオフサイトの初心者ユーザーも試しに参加しています。
しかし、これらすべてのクレイジーな「長続きする」感情の背後には、「思い込み」はありません。
予想される半減期の回復が実現しないと仮定すると、市場は壊滅的な反発に見舞われるだろう。
仮定が真実であることを誰が保証できますか? 仮定が真実でない場合、投資家の損失は誰が支払う必要がありますか?したがって、ある意味、「市場の半減」は認識上の「詐欺」であると言っても過言ではありません。
このサークルの人々は、強気相場から強気相場への移行点として市場の半減期について話すことを好みます。
おそらく彼らは、鉱業チェーンがビットコインエコシステムの上流にあり、ビットコインシステムの運営を維持していると考えているのでしょう。半減後、電気代とマイニングの計算能力が変わらないという条件下では、マイナーのマイニングの収益性は大幅に低下し、損失さえも生じる可能性があります。マイナーはお金を失う可能性があり、ビットコイン システム全体がダウンタイムの危険にさらされています。
したがって、システムの安定性を維持するために、マイニング報酬が半減するたびに、価格の上昇は避けられない傾向になります。
しかし、よく考えてみると、この上昇ロジックは上昇事実の十分条件ではありません。
1) ビットコイン市場の在庫は 1,800 万枚を超え、未採掘のビットコインは 300 万枚だけ残っており、採掘には 80 年以上かかります。これは、ビットコイン市場がすでに株式の二次取引市場であることを意味します。新しい生産能力は最初のレベルで追加されます。市場状況への影響は最小限です。
2) 現在、ビットコインの価格には明確なアンカーバリュー基準がなく、供給側としてのマイニングマシンやマイニングプールのメーカーはビットコインに対する価格決定権を持っていません。実際、価格決定権は取引市場の隠れた大手ディーラーの手に握られています。
3) マイニングマシンの価格、コンピューティング能力、マイニングの難易度、電気代など、マイナーのマイニングに影響を与える 4 つの主要な要素の周りには、常に比較的動的でバランスの取れた市場価格が存在します。価格が安く、マイニングする人が少なく、計算能力も小さく、マイニングの難易度も低いので、価格が思ったほど上がらないからビットコインシステムがダウンするという論理ではありません。
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要約すると、ビットコインのマイニングが半減することで価格が上昇するというロジックは成り立たないことがわかりました。
ビットコインはデフレ資産であり、2,100万枚すべて掘り出された後はマイニング報酬も歴史の舞台に別れを告げ、マイニング報酬が市場価格に与える影響は最終的には相関関係がゼロになる傾向にあります。
さらに、鉱業チェーンには比較的成熟した上流と下流の市場と価格調整メカニズムがあり、市場化がすべてを支配しており、たとえ鉱山災害を引き起こすほど価格が上昇しなかったとしても、それは客観的な市場調整の結果であり、市場化の必要性はありません。マイニングで利益が得られるため、通貨価格が上昇する必要があります。
もちろん、大規模な鉱山災害などによりビットコインの計算能力が不足すれば、計算能力の集中を招き、51％の二重支出に見舞われる可能性もある。セキュリティの観点から見ると、収益がなければビットコインの価格は下落しません。
デジタル資産市場がマーケットメーカーによってコントロールされていることは、議論の余地のない事実です。
ここ1カ月程度の相場動向を例に挙げると、今回の波で相場が上昇した際には3歩1戻りと小刻みに進みましたが、ある程度の高さまで上昇した後は反動が見られました。大きな足取りで後退した。この傾向の結果、上昇時にはショートポジションにはほとんど影響がありませんが、下落時にはロングポジションが容赦なく清算されることになります。
これは、これが強気派を少数の群衆に誘い込むための空売り派の綿密な戦略である可能性があることを意味しており、半減市場のストーリーを利用して強気派を貪欲と狂気に誘導し、その後収穫を完了させるというものです。一度。
弱気派は、半減相場に対する一部個人投資家の盲目的な楽観主義を利用して、テクニカルハーベスティングを実行している。
もちろん、私が上で述べたことは契約市場に限った話であり、全員が契約には触れないという主張であれば、それほど大きな問題にはならないでしょう。
これについて言えば、サークル外の多くの友人は、デジタル資産市場全体がディーラーによって完全にコントロールされており、根本から詐欺であると間違いなく言うでしょう。この点に関しては、私はそうは思いません。
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ビットコインの価格が当初の数セントから現在約 10,000 ドルまで上昇するまでに 10 年かかりました。この期間中に 3 ～ 4 回の大きなサイクル変動がありました。価格動向の背後にはすでに初期段階で成熟した規制市場があります。 。
ビットコインの価格がどこまで上昇するかが天井であり、いつ下落するかが底値ですが、実際には、それをサポートする一定の需要と供給の「市場ファンダメンタルズ」が存在します。
たとえディーラーによって操作されたとしても、短期間に浮き沈みがあり、その高騰と急落を収穫できるのは契約をするギャンブラーだけであり、せいぜい、保有する一般の個人投資家の資本効率の一部を犠牲にするだけです。通貨。
したがって、水深が深すぎてギャンブルをする余裕がないため、契約市場からは距離を置かないことをお勧めします。
合理的な観点から見ると、マイニングの半減という信頼性の低い要因とは別に、デジタル資産市場には、ほとんどの金融市場と同様に、市場の強気から弱気への転換サイクルが存在する可能性があります。
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この変換サイクルに影響を与える要因には、デジタル資産市場におけるユーザー グループの増加、鉱業におけるハードウェア技術の進歩、パブリック チェーンのエコロジー DApp アプリケーションの実装、アライアンス リンクと伝統的経済の統合、および安全な資産としてのビットコイン、情報、外部資金や人材などの支援勢力の流入、政府政策の遵守とライセンス供与など。
1) 現在、ビットコイン保有者は世界に 3,000 万人から 4,000 万人しかいないと考えられ、市場価値は約 1,000 万米ドルです。株式市場の利用者から判断すると、現在の市場価値は決して低くはなく、数千万人の増加利用者が現れて初めて、ビットコイン市場価格の新たな成長が促進される可能性がある。しかし、過去 10 年間、デジタル資産市場のユーザーは資産効果に魅了されてきましたが、現在の大きなボラティリティにより、傍観者であるほとんどのユーザーは市場に参入する勇気を失い、市場に参入する勇気を失っています。短期間に多数の新規ユーザーが発生する可能性があります。
2) パブリック チェーンは、ユーザーを増加させるために DApp エコロジーに依存する必要があります。現在、パブリック チェーンはプロトコル層の話がすべてです。主にコンセンサス メカニズム、検証ブロックの効率、オラクル ソリューションなどの技術的ブレークスルーを試みています。誰もが乗り越えたい山は、まさに不可能な三角形です。ブロックチェーンの問題。しかし問題は、プロトコルの価値が最終的にはアプリケーションに実装され、そのアプリケーションが多数の新規ユーザーを引きつけて市場に参入し、市場を繁栄させる可能性があることです。実際のところ、ホウレンソウ DApps におけるパブリック チェーンの現状は比較的暗く、DeFi 分野の可能性はまだ開拓されておらず、パブリック チェーンへの道は非常に長いです。
上記では、いくつかのデジタル資産市場が直面する実際の困難を批判しましたが、実際には、これらの困難の背後に限界点があること、つまり各国政府機関の法令順守という限界点があることを誰もが理解しています。
鉱山業界にとって、それは需要と供給によって引き起こされる技術革新の触媒であり、デジタル資産の流通市場にとっては、ロングショートゲームの概念とテーマです。急騰している、彼らはまだ契約市場でギャンブルをしている、あなたは認知的な「欺瞞」です。
法定ライセンスが取得されれば、多くの特許を保有するインターネット企業、注目を集める金融機関、そして多数の技術的才能と新たな起業家力が流入することになる。過去10年間に辿った道は、今後も同様になる可能性が非常に高い。わずか2～3年で完成 また晴れの日を創る。
昨年の1024カ国のトップレベル設計の設定から、今年の疫病危機下での新たなデジタルインフラのレイアウト、さらには中央銀行によるDCEPの立ち上げの継続的な加速に至るまで、デジタル資産のコンプライアンスが確実に進んでいることを示している。一般的な傾向であり、市場が待っているのは明確な政策シグナルに他なりません。
